पारंपरिक एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) सैकड़ों किस्मों में उपलब्ध हैं, लगभग हर इंडेक्स पर आप की कल्पना कर सकते हैं; वे इंडेक्स म्यूचुअल फंड से जुड़े सभी लाभों की पेशकश करते हैं, जिनमें कम कारोबार, कम लागत और व्यापक विविधीकरण शामिल हैं, साथ ही उनके व्यय अनुपात काफी कम हैं।

जबकि निष्क्रिय निवेश ईटीएफ निवेशकों के बीच एक लोकप्रिय रणनीति है, यह एकमात्र रणनीति नहीं है यहां हम ईटीएफ निवेश की रणनीतियों का पता लगाने के लिए अतिरिक्त जानकारी प्रदान करते हैं कि निवेशक इन अभिनव उपकरणों का उपयोग कैसे कर रहे हैं।

ट्यूटोरियल: एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स

निष्क्रिय निवेश

ईटीएफ मूल रूप से एक ही सुरक्षा प्रदान करने के लिए निर्मित किया गया था जो एक इंडेक्स और ट्रेड्स इंट्रैडे को ट्रैक करता है। अंतर्दाय व्यापार निवेशकों को एक व्यापार के साथ संपूर्ण बाजार (जैसे एसएंडपी 500 या नास्डेक जैसे) बनाने वाली सर्व प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने में सक्षम बनाता है

इस प्रकार, म्यूचुअल फंड के विपरीत किसी भी समय किसी भी समय स्थिति में प्रवेश करने या बाहर निकलने की लचीलापन प्रदान करता है, जो प्रति दिन केवल एक बार व्यापार करता है। (और जानने के लिए, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स> और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंडों के लाभों को देखें।)

जबकि अंतर्देश व्यापार क्षमता निश्चित रूप से सक्रिय व्यापारियों के लिए एक वरदान है, यह केवल उन निवेशकों के लिए एक सुविधा है जो खरीदना और पकड़ना पसंद करते हैं, जो अभी भी मान्य और लोकप्रिय रणनीति है - खासकर अगर हम ध्यान रखें कि सबसे अधिक सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड अपने बेंचमार्क को हरा सकते हैं।

उदाहरण के लिए, मॉर्निंगस्टार ने पाया कि 2015 में 9 श्रेणियों के म्यूचुअल फंडों में से सात में सबसे अधिक सक्रिय प्रबंधकों ने अपने अनुक्रमितों से बेहतर प्रदर्शन किया। ईटीएफ अनुक्रमण, या निष्क्रिय प्रबंधन को लागू करने के लिए एक सुविधाजनक और कम लागत वाला तरीका प्रदान करते हैं।

सक्रिय ट्रेडिंग

इंडेक्सिंग के ट्रैक रिकॉर्ड के बावजूद, कई निवेशकों तथाकथित औसत रिटर्न के लिए व्यवस्थित करने के लिए कोई सामग्री नहीं है हालांकि वे जानते हैं कि अल्पसंख्यक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों ने बाजार को हराया, वे किसी भी तरह से प्रयास करने को तैयार हैं। ईटीएफ सही उपकरण प्रदान करते हैं

इंट्राडे ट्रेडिंग की अनुमति देकर, ईटीएफ इन व्यापारियों को बाजार की दिशा और व्यापार के अनुसार ट्रैक करने का एक अवसर देते हैं। हालांकि अभी भी निष्क्रिय निवेशक की तरह एक इंडेक्स का कारोबार किया जाता है, ये सक्रिय व्यापारियों को अल्पकालिक आंदोलनों का लाभ ले सकते हैं। यदि बाजार खोलने पर एसएंडपी ऊपर की ओर दौड़ता है, तो सक्रिय व्यापारी तुरंत लाभ में लॉक कर सकते हैं।

और इसलिए सभी सक्रिय व्यापार रणनीतियों का इस्तेमाल पारंपरिक स्टॉक के साथ भी किया जा सकता है, ईटीएफ के साथ भी इस्तेमाल किया जा सकता है, जैसे मार्केट टाइमिंग, सेक्टर रोटेशन, लघु विक्रय और मार्जिन पर खरीदारी।

सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ

जबकि ईटीएफ एक इंडेक्स को ट्रैक करने के लिए तैयार हैं, वे आसानी से एक लोकप्रिय निवेश प्रबंधक की शीर्ष चुनौतियों को ट्रैक करने, किसी भी मौजूदा म्यूचुअल फंड को मिरर करने या एक विशेष निवेश उद्देश्य का पीछा करने के लिए आसानी से डिजाइन किए जा सकते हैं। इन्हें कैसे कारोबार किया जाता है इसके अलावा, ये ईटीएफ निवेशकों / व्यापारियों को निवेश के साथ प्रदान कर सकते हैं, जो कि ऊपर-औसत रिटर्न देने का लक्ष्य है।

सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ में म्यूचुअल फंड निवेशकों और फंड मैनेजर्स को भी लाभ की संभावना है। यदि किसी ईटीएफ को किसी विशेष म्यूचुअल फंड को दर्पण करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, तो इंट्रेडय ट्रेडिंग की क्षमता लगातार व्यापारियों को फंड की जगह ईटीएफ का इस्तेमाल करने के लिए प्रोत्साहित करती है, जो कि म्यूचुअल फंड में नकदी प्रवाह को कम कर देता है, जिससे पोर्टफोलियो को प्रबंधन आसान हो जाता है और अधिक लागत प्रभावी, अपने निवेशकों के लिए म्यूचुअल फंड के मूल्य में वृद्धि।

पारदर्शिता और आर्बिट्रेज

सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ व्यापक रूप से उपलब्ध नहीं हैं क्योंकि उन्हें बनाने में तकनीकी चुनौती है। पैसे के प्रबंधकों के सामने आने वाले प्रमुख मुद्दों में एक व्यापारिक जटिलता शामिल होती है, विशेष रूप से ईटीएफ के लिए मध्यस्थता की भूमिका में एक जटिलता।

क्योंकि ईटीएफ एक स्टॉक एक्सचेंज पर व्यापार करते हैं, ईटीएफ शेयरों की ट्रेडिंग कीमत और अंतर्निहित प्रतिभूतियों के व्यापारिक मूल्य के बीच मूल्य असमानता के विकास की संभावना है। यह मध्यस्थता का अवसर पैदा करता है

यदि कोई ईटीएफ अंतर्निहित शेयरों के मूल्य से कम मूल्य पर कारोबार कर रहा है, तो निवेशक ईटीएफ के शेयरों को खरीदने के द्वारा उस डिस्काउंट से लाभ कमा सकते हैं और फिर उन्हें अंडरियल स्टॉक के शेयरों की तरह वितरित कर सकते हैं। यदि ईटीएफ अंतर्निहित शेयरों के मूल्य के लिए प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, तो निवेशक स्थिति को कवर करने के लिए ईटीएफ को कम कर सकते हैं और खुले बाजार में स्टॉक के शेयर खरीद सकते हैं।

सूचकांक ईटीएफ के साथ, मध्यस्थता अंतर्निहित शेयरों के मूल्य के करीब ईटीएफ की कीमत रखती है यह काम करता है क्योंकि प्रत्येक व्यक्ति किसी दिए गए इंडेक्स में होल्डिंग जानता है। सूचकांक ईटीएफ को होल्डिंग्स और मूल्य समानता का खुलासा करने से डरने की कोई बात नहीं है, हर किसी के सर्वोत्तम हितों की सेवा करता है (मध्यस्थता की इस भूमिका के बारे में अधिक जानकारी के लिए,

ईटीएफ निर्माण पर एक अंदरूनी नज़र डालें देखें।) स्थिति एक सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ के लिए थोड़ा अलग होगी, जिनके मनी मैनेजर को स्टॉक चयन के लिए भुगतान किया जाएगा । आदर्श रूप से, उन चयनों की मदद से निवेशक अपने ईटीएफ के बेंचमार्क इंडेक्स को मात देते हैं।

यदि ईटीएफ ने अपनी परिसंपत्तियों को अक्सर पर्याप्त बताया है ताकि मध्यस्थता हो सकती है, तो ईटीएफ खरीदने का कोई कारण नहीं होगा: स्मार्ट निवेशक सिर्फ फंड मैनेजर को सभी शोध कर पाएंगे और फिर उसके प्रकटीकरण की प्रतीक्षा करेंगे या उसके सर्वोत्तम विचार निवेशक तब अंतर्निहित प्रतिभूतियों को खरीदेंगे और फंड के प्रबंधन के खर्चों का भुगतान करने से बचेंगे। इसलिए, ऐसा परिदृश्य पैसे प्रबंधकों को सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ बनाने के लिए कोई प्रोत्साहन नहीं देता है।

जर्मनी में, हालांकि, ड्यूश बैंक के डीडब्लूएस इन्वेस्टमेंट्स यूनिट ने सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ विकसित किया है जो संस्थागत निवेशकों को अपने शेयरों को दैनिक आधार पर प्रकट करता है, दो दिवसीय देरी के साथ। लेकिन जानकारी सामान्य जनता के साथ साझा नहीं की जाती जब तक कि यह एक महीने का पुराना न हो। इस व्यवस्था में संस्थागत व्यापारियों को फंड का मध्यस्थता करने का अवसर मिलता है, लेकिन आम जनता को पुरानी जानकारी प्रदान करता है।

संयुक्त राज्य में, सक्रिय ईटीएफ को मंजूरी दे दी गई है, लेकिन उनके दैनिक होल्डिंग्स के बारे में पारदर्शी होना आवश्यक है। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने 2015 में गैर-पारदर्शी सक्रिय ईटीएफ से इनकार किया है और नए नियम लागू कर सकते हैं जो ईटीएफ में अरबों डॉलर अवैध रूप से प्रस्तुत करेंगे।एसईसी ने पिछले अगस्त में होने वाले रिकार्ड अंतराल ड्रॉप को रोकने के लिए ईटीएफ के विषय में उतार-चढ़ाव वाले दिनों में बिना कीमतों के खुलासे के बिना स्टॉक एक्सचेंज को मंजूरी दे दी है, जब ईटीएफ की कीमतें कम हो गईं क्योंकि ईटीएफ कारोबार में सिक्योरिटीज का कारोबार बंद हो गया था।

हालांकि, जेपी पी मॉर्गन चेस, ब्लैक रॉक, अमेरिकन फंड्स के मालिक कैपिटल ग्रुप और लेग मेसन जैसे कई प्रमुख परिसंपत्ति प्रबंधकों ने इस प्रकार के ईटीएफ में सहायता और रुचि व्यक्त की है। प्रीसीडियन इन्वेस्टमेंट्स द्वारा बनाई गई निधि अभी तक एसईसी द्वारा अनुमोदित नहीं हुई है लेकिन वे डीडब्लूएस इन्वेस्टमेंट मॉडल की तरह डेली के बाद अपनी हिस्सेदारी प्रकट करना चाहते हैं।

निचला रेखा

ईटीएफ निवेशकों के बीच सक्रिय और निष्क्रिय प्रबंधन दोनों ही वैध और अक्सर उपयोग की जाने वाली रणनीतियां हैं। पेशेवर पैसा प्रबंधकों द्वारा संचालित सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ अब भी दुर्लभ हैं, तो आप यह शर्त लगा सकते हैं कि इस उत्पाद को दुनियाभर में उपलब्ध कराने की चुनौतियों पर काबू पाने के लिए अभिनव पैसा प्रबंधन फर्म परिश्रम से काम कर रहे हैं।