शिकागो में हाल ही में मॉर्निंगस्टार इंक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) सम्मेलन में, अतिप्रवाह विषय ऐसा लग रहा था कि स्मार्ट बीटा (या मॉर्निंगस्टार के रूप में इसे रणनीतिक बीटा कहते हैं) ईटीएफ दुनिया ग्राहकों के लिए इन रणनीतियों का मूल्यांकन करते समय वित्तीय सलाहकारों को ध्यान में रखना चाहिए।

स्मार्ट बीटा क्या है?

स्मार्ट बीटा फंड निष्क्रिय इंडेक्स निवेश के विकल्प प्रदान करते हैं और बेहतर जोखिम-समायोजित प्रदर्शन प्रदान करना चाहते हैं। यह बेहतर प्रदर्शन है कि स्मार्ट बीटा ईटीएफ का लक्ष्य है कि वे एक अंतर्निहित सूचकांक को कॉन्फ़िगर करने वाले विभिन्न तरीकों से उत्पन्न करते हैं। निवेश के लिए एक कारक दृष्टिकोण का उपयोग करके और बाजारों में अक्षमता का फायदा उठाने का प्रयास करते हुए पारंपरिक इंडेक्स उत्पाद के मुकाबले कम जोखिम के साथ अधिक लाभ अर्जित करने पर ध्यान केंद्रित किया जाता है। ध्यान में रखने के लिए एक कीवर्ड कारक है। यह ईटीएफ रणनीति की विशेषताओं को दर्शाता है। सबसे लोकप्रिय आकार के चार, मूल्य, गति और गुणवत्ता हैं ईटीएफ एसएंडपी 500 की तरह एक सूचकांक से एक या एक से अधिक कारक बनाते हैं। एक कारक स्मार्ट बीटा ईटीएफ का उदाहरण आईशर्स एमएससीआई क्वालिटी फैक्टर ईटीएफ (क्वालिड क्वालीश एड एमएससीआई यूएस 7 9 80. 10% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 )। (अधिक जानकारी के लिए, स्मार्ट बीटा फंड्स बनाम इंडेक्स फंड्स। )

बहु-कारक स्मार्ट बीटा ईटीएफ अधिक दो कारकों को संयोजित करेगा और इन कारकों की विशेषताओं का प्रतिनिधित्व करने वाले विशेष अनुक्रमित के संयोजन को ट्रैक करेगा। स्मार्ट बीटा रणनीति का एक और लोकप्रिय उदाहरण समान-भारित इंडेक्स उत्पादों जैसे गुग्नेनहिम एसएंडपी 500 समान वजन ईटीएफ (आरएसपी आरएसपीगग्नेनहैम 97 14 + 0 42% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6 )।

स्मार्ट बीटा ईटीएफ का उपयोग करने या ईटीएफ रणनीतियों का मूल्यांकन करने के लिए उन्हें याद रखने के लिए वित्तीय सलाहकारों के लिए एक बात यह है कि इनमें से कई ईटीएफ, खासकर बहु-कारक संस्करण, काफी नए हैं और अक्सर ऐसा नहीं है वास्तविक बाजार प्रदर्शन डेटा यहाँ। उनके अधिकांश "इतिहास" बैक-परीक्षण वाले परिणामों पर आधारित है मॉर्निंगस्टार सम्मेलन में एक स्पीकर के रूप में कहा, उन्होंने प्रतिकूल परिणामों के साथ एक बैक-टेस्ट कभी नहीं देखा है। यह नयापन अंतर्निहित अनुक्रमित से भी संबंधित है, जो फिर से, कई मामलों में, "प्रयोगशाला में" बनाया गया था और अक्सर थोड़ा वास्तविक बाजार का इतिहास होता है (अधिक जानकारी के लिए, देखें: स्मार्ट बीटा ईटीएफ रणनीतियां। )

विकास क्षेत्र

वित्तीय संकट से ईटीएफ विकास मोड में रहे हैं उनकी पारदर्शिता और कम लागत एक बड़ा आकर्षण रहा है। मॉर्निंगस्टार के अनुसार यहां कुछ स्मार्ट बीटा आंकड़े दिए गए हैं:

• जून 2015 के अंत में संयुक्त राज्य अमेरिका में सूचीबद्ध 444 स्मार्ट बीटा ईटीपी (विनिमय कारोबार वाले उत्पादों) थे।
• इन उत्पादों को $ 450 बिलियन की सामूहिक संपत्ति मिली और सभी यू के लगभग 21% के लिए जिम्मेदार है।जून के अंत के रूप में एस ईटीपी संपत्ति।
• 30 जून को समाप्त होने वाले 12 महीनों में यू.एस. ईटीपी में नए नकदी प्रवाह का, 31% स्मार्ट बीटा उत्पादों में चला गया
• इन उत्पादों में प्रबंधन के तहत संपत्तियों को इसी 12 महीनों की अवधि में 27% की वृद्धि हुई
• पिछले पांच वर्षों में, यू.एस. में नए ईटीपी उत्पाद का 25% लॉन्च किया गया स्मार्ट बीटा उत्पादों रहे हैं।

किसी भी तेजी से बढ़ते उत्पाद के साथ, ईटीएफ उत्पाद प्रदाताओं और मीडिया द्वारा बनाई गई प्रचार में वित्तीय सलाहकारों को पकड़ना आसान है। (अधिक के लिए, देखें: स्मार्ट बीटा ईटीएफ के साथ बेहतर मूसुलेट बनाना। )

क्यों स्मार्ट बीटा ईटीएफ का उपयोग करें?

एफटीएसई रसेल द्वारा अनुसंधान इंगित करता है कि वित्तीय सलाहकार ग्राहकों के पोर्टफोलियो, निचले पोर्टफोलियो में अस्थिरता, बढ़ती अल्फा और वरीयता के उस क्रम में उच्च पैदावार के लिए नकारात्मक पक्ष की मांग का उपयोग करते हैं। एक ही शोध में यह पाया गया कि सलाहकारों द्वारा इस्तेमाल की जाने वाली रणनीतियों को उस क्रम में लाभांश आय, उच्च गुणवत्ता और कम अस्थिरता का इस्तेमाल किया गया था।

मॉर्निंगस्टार सम्मेलन में एक सत्र निम्नलिखित कारणों का कारण बताता है कि निवेशक स्मार्ट बीटा उत्पादों का उपयोग करते हैं:

• जोखिम प्रबंधन
• रिटर्न बढ़ाना
• सामरिक परिसंपत्ति आवंटन
• पोर्टफोलियो पूरा करना
• फीस कम करना
• एक सामान्य सक्रिय प्रबंधकों के साथ असंतोष

आखिरी मौके दिलचस्प है क्योंकि कई लोगों का मानना ​​है कि स्मार्ट बीटा ईटीएफ आधारभूत रूप से निष्क्रिय इंडेक्सियों का इस्तेमाल करते हुए सक्रिय रूप से सक्रिय रणनीतियां हैं। दूसरे शब्दों में, सबसे स्मार्ट बीटा रणनीतियों की प्रकृति को अधिक पुनर्व्यवस्था की आवश्यकता होती है और कुछ मामलों में अंतर्निहित स्मार्ट बीटा इंडेक्स में बदलावों के साथ मिलान करने के लिए अधिक तीव्रता की गति होती है। यह इन ईटीएफ को कम से कम अर्ध-सक्रिय बना देता है जो एस एंड पी 500 जैसी सख्त तरीके से निष्क्रिय मार्केट भारित बेंचमार्क बना देता है और इसे ट्रैक करने वाले फंड। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: अल्फा और बीटा के बीच क्या अंतर है? )

स्मार्ट बीटा ईटीएफ का इस्तेमाल अधिक सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंडों के लिए कम लागत के विकल्प के रूप में किया जा सकता है। एक मॉर्निंगस्टार विश्लेषक ने संकेत दिया कि खर्चों के लिए एक अच्छा बेंचमार्क 50 आधार अंक स्तर है उन्होंने उल्लेख किया कि सबसे कम लागत, कई सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की संस्थागत हिस्सेदारी इस रूप में कम है। किसी भी ईटीएफ को 50 आधार अंक से अधिक व्यय अनुपात के साथ या तो एक बहुत ही आकर्षक निवेश की रणनीति होनी चाहिए या उसकी अवहेलना होनी चाहिए।

स्मार्ट बीटा रणनीति चुनना

मॉर्निंगस्टार विश्लेषक ने यह भी बल दिया कि ईटीएफ एक कारक के रूप में गति का इस्तेमाल करते हुए "ज़िग करते हैं जब अन्य कारक ज़ग" जो सही समझ में आता है। (अधिक के लिए, देखें: स्मार्ट बीटा ईटीएफ: पेशेवरों और विपक्ष ।)

विश्लेषक ने स्मार्ट बीटा ईटीएफ चुनने के लिए इस "चीट शीट" की पेशकश की:

• कम लागत महत्वपूर्ण है
• रणनीति की अनुमानित क्षमता के संबंध में रणनीति में कम परिसंपत्तियां
• रणनीति के लिए कुशल जोखिम
• ईटीएफ के पीछे एक सक्षम और जिम्मेदार फर्म

क्या स्मार्ट बीटा सेन्स बनती है?

यह निर्णय लेने पर वित्तीय सलाहकारों के लिए यह अंतिम प्रश्न है कि क्या इन उत्पादों का उपयोग करना है या नहीं। वे क्या प्रदान कर रहे हैं कि एक परंपरागत सूचकांक ईटीएफ या म्यूचुअल फंड जो कि एक पारंपरिक बाजार-टोपी भारित सूचकांक को ट्रैक करता है?व्यापक और खराब परिभाषित स्मार्ट बीटा श्रेणी में अधिकांश उत्पाद अपेक्षाकृत नया हैं, वित्तीय संकट के बाद से एक उच्च प्रतिशत की शुरुआत की गई है, इसलिए केवल एक ही चीज जिसे हम एक गंभीर डाउन मार्केट में प्रदर्शन कर सकते हैं, बैक-टेस्टिंग से आता है ईटीएफ की शुरूआत से पहले किया (अधिक जानकारी के लिए, फंड और ईटीएफ रणनीतियाँ अस्थिर बाजारों के लिए ।)

दिन के अंत में ये परिसंपत्ति आवंटन वाहन हैं एक उत्पाद जहां फिट हो सकता है, उसके मूल्यांकन में, बाकी के ग्राहक के पोर्टफोलियो में इसके सहसंबंध को देखें और यह क्या जोड़ रहा है कि क्या कम अस्थिरता, उच्च गुणवत्ता या कुछ अन्य कारक क्या इस ईटीएफ को जोड़ना क्या आप अधिक परंपरागत सूचकांक ईटीएफ उत्पाद या एक सक्रिय रूप से प्रबंधित म्यूचुअल फंड से बेहतर हासिल करने की कोशिश कर रहे हैं?

निचला रेखा

स्मार्ट बीटा ईटीएफ ईटीएफ प्रदाताओं और कुछ वित्तीय सलाहकारों के बीच सभी क्रोध हैं। किसी अन्य वित्तीय उत्पाद की तरह कुछ का वास्तविक मूल्य होता है, अन्य नहीं हो सकता है यह सीधी ग्राहक निवेश के लिए स्मार्ट बीटा उत्पादों पर विचार करने वाले वित्तीय सलाहकारों पर निर्भर है या जो विचाराधीन उत्पादों को पूरी तरह से समझने के लिए स्मार्ट बीटा ईटीएफ का उपयोग कर एक टर्नकी परिसंपत्ति प्रबंधन कार्यक्रम (टीएएमपी) पर विचार कर रहे हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: स्मार्ट बीटा निवेश रणनीति कैसे लागू करें ।)