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जोखिम पर मूल्य (वीएआर) एक सांख्यिकीय उपाय है जो एक निश्चित विश्वास के साथ, एक पोर्टफोलियो से संबद्ध वित्तीय जोखिम या एक निर्दिष्ट अवधि के दौरान एक फर्म का मूल्यांकन करता है। वीएआर इस संभावना को मापता है कि कोई पोर्टफोलियो थ्रेसहोल्ड नुकसान मूल्य से अधिक या तोड़ नहीं सकता है। वीएआर केवल एक निवेश में संभावित हानियों पर आधारित है और नुकसान वितरण का निर्धारण करके ऐसा करता है। हालांकि, विशिष्ट वीएआर मॉडल में वितरण का पूंछ नुकसान पूरी तरह से मूल्यांकन नहीं किया जाता है।

वीएआर फर्म या निवेश पोर्टफोलियो के सबसे खराब स्थिति का मूल्यांकन करता है। मॉडल आत्मविश्वास का स्तर, जैसे कि 95% या 99%, एक समय अवधि और हानि राशि का उपयोग करता है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक यह निर्धारित करता है कि उसके निवेश पोर्टफोलियो का एक-दिन, 1% वीएआर 10, 000 डॉलर है। वीएआर यह निर्धारित करता है कि 1% संभावना है कि उनके पोर्टफोलियो को एक-एक से अधिक 10, 000 डॉलर से अधिक नुकसान होगा। दिन की अवधि उनका 99% विश्वास है कि उसका सबसे बुरा दैनिक नुकसान $ 10, 000 से अधिक नहीं होगा।

वीएआर का एक पोर्टफोलियो या फर्म के ऐतिहासिक रिटर्न का उपयोग करके और लाभ और हानियों के वितरण की साजिश रचने से गणना की जा सकती है। नुकसान वितरण लाभ और हानि वितरण को नकार देता है। इसलिए, इस सम्मेलन के तहत, लाभ नकारात्मक मूल्य होगा, और नुकसान सकारात्मक होगा

उदाहरण के लिए, एक फर्म एक साल की अवधि में इसके सभी निवेश पोर्टफोलियो के लिए अपने दैनिक रिटर्न की गणना करता है वीएआर नुकसान वितरण की सही पूंछ का वर्णन करता है। मान लीजिए कि अल्फा स्तर का चयन 0 है। 05. तब संबंधित आत्मविश्वास स्तर 95% है दैनिक रिटर्न की 95% आत्मविश्वास का अंतराल 5% से लेकर 10% तक है। इसलिए, 95% विश्वास के साथ, फर्म ने निष्कर्ष निकाला है कि अपेक्षित सबसे खराब दैनिक नुकसान 5% से अधिक नहीं होगा। हालांकि, यह एक संभाव्य उपाय है और यह निश्चित नहीं है कि हानि वितरण की पूंछ के भारीपन या मोटापा पर निर्भर करता है क्योंकि घाटे बहुत अधिक हो सकते हैं।

जोखिम पर मूल्य नुकसान वितरण के कर्टोसिस का आकलन नहीं करता है। वीएआर के संदर्भ में, एक उच्च कर्टिसिस, हानि वितरण की वसा की पूंछ को इंगित करता है, जहां अधिकतम अपेक्षित नुकसान से अधिक नुकसान हो सकता है। वीएआर के एक्सटेंशन इस माप की सीमाओं का आकलन करने के लिए उपयोग किया जा सकता है, जैसे सशर्त वीएआर, जिसे पूंछ वीएआर के रूप में भी जाना जाता है। सशर्त वीएआर हानि वितरण के वीएआर से अधिक होने वाले नुकसान पर वातानुकूलित हानि है। सशर्त वीएआर पूरी तरह से नुकसान वितरण की पूंछ के अंत की जांच करता है और वीएआर से अधिक होने वाले नुकसान वितरण की पूंछ का मतलब निर्धारित करता है।