एक मजबूत बैल बाजार के दौरान, बाजार की आशावाद की समग्र भावना अक्सर जोखिम के स्तर के बारे में खराब अनुमानों के कारण हो सकती है जो किसी निवेश के पास हो सकती है। दुर्भाग्य से, एक बार बाजार में सुधार होने पर, निवेशकों को अक्सर पता चल जाएगा कि मूल अनुमानों के मुकाबले कुछ निवेशों में उन्हें अधिक जोखिम का सामना करना पड़ रहा है। चूंकि उच्च जोखिम निवेश संभावित रूप से अधिक लाभ देता है, बाजार एक समायोजन अवधि के माध्यम से चला जाता है, जिसके दौरान संबंधित जोखिम को अतिरिक्त जोखिम के लिए खारिज कर दिया जाएगा। यह जोखिम को दोहराए जाने के रूप में जाना जाता है
उदाहरण के लिए, चलो एक उदाहरण पर विचार करें। मान लीजिए कि कई बीमा कंपनियां प्राकृतिक आपदाओं के लिए मुख्य रूप से घरेलू बीमा की बिक्री करने के प्रयासों में बदलाव करती हैं, जो कि उनके मॉडल में दुर्लभ घटनाओं (जैसे तूफान, टॉर्नडोज और भूकंप) की भविष्यवाणी की गई है। इस कार्यक्रम के पहले कुछ वर्षों के लिए, उनके पूर्वानुमान के मॉडल सही साबित होते हैं और भुगतान अल्प होते हैं। इसके बाद, उनके मुनाफे के रिकॉर्ड के कारण उनके स्टॉक की कीमतें बढ़ जाती हैं और उनके बांड उच्च रेटिंग प्राप्त करते हैं। कुछ साल बाद, प्राकृतिक आपदाएं अधिक प्रचलित और नए अध्ययन, रिपोर्ट और मॉडल से संकेत मिलता है कि ये घटनाएं आने वाले वर्षों में कहीं अधिक सामान्य और विनाशकारी होंगी। नतीजतन, बाजार का पता चलता है कि इन बीमा कंपनियों में निवेश के मालिक एक बड़ा जुआ होगा, क्योंकि एक महंगा आपदा की शुरुआत से बीमा कंपनियों के मुनाफे का अंत हो सकता है। इस प्रकार, बाजार नए जोखिमों के आधार पर कंपनी के शेयरों पर मंदी बनना शुरू कर देगा। इसी प्रकार, इन कंपनियों के किसी भी नए जारी किए गए बॉन्ड ने रेटिंग को डाउनग्रेड कर दिया होगा, और उन्हें एक उच्च कूपन चुकाना होगा क्योंकि निवेशकों को उचित संभावना है कि कंपनी को डिफॉल्ट होगा।
2007 में उपप्रिंट मंदी के जवाब में एक बाजार सुधार भी हुआ, जब बाजार ने महसूस किया कि इसकी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस), जिन्हें पहले निवेश ग्रेड के रूप में मूल्यांकन किया गया था, अन्य ' बीबीबी 'रेटेड बांड इसके परिणामस्वरूप, निवेशकों ने उप-सन्दर्भ बंधकों से बंधे हुए किसी भी बंधन पर उच्च दरों की वापसी की मांग की। इस बदलाव को जोखिम रहित सरकारी कोषागारों और वाणिज्यिक बांडों के बीच फैलाने वाले विस्तार से स्पष्ट किया गया था, क्योंकि निवेशकों ने गैर-सरकारी ऋण प्रतिभूतियों के लिए बड़ा जोखिम प्रीमियम की मांग की थी। (संबंधित पढ़ने के लिए, बांड में निवेश करने के जोखिम क्या हैं? )
इसके अतिरिक्त, सबप्राइम बंधक उधारदाताओं के शेयरों में बड़ी हिस्सेदारी में गिरावट का सामना करना पड़ा क्योंकि कंपनियों द्वारा आयोजित वित्तीय जोखिम की मात्रा उनके वैल्यूएशंस को सही नहीं ठहराती थी।क्योंकि उनके वित्तीय प्रदर्शन में संदेह था और निवेशकों ने फैसला किया कि उनके शेयरों को पकड़ने के लिए अच्छा निवेश नहीं था, बाजार ने शेयरों को नीचे गिरा दिया।
संबंधित पढ़ने के लिए, ईंधन उस फेड की सब्प्रिम मेल्टडाउन देखें।
(उपप्रिंट बंधक और उपप्रिंट मंदी के लिए एक स्टॉप शॉप के लिए, सब्बर प्राइम बंधक फ़ीचर की जांच करें।)