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एक कंपित बोर्ड निदेशक (जिसे एक वर्गीकृत बोर्ड भी कहा जाता है) बोर्ड है जो विभिन्न वर्गों के निर्देशकों से बना है। आम तौर पर, तीन कक्षाएं होती हैं, जिसमें प्रत्येक वर्ग दूसरे से भिन्न अवधि की अवधि के लिए सेवा करता है। कंपित बोर्डों के निदेशक के लिए चुनाव आम तौर पर वार्षिक आधार पर होते हैं। प्रत्येक चुनाव में, शेयरधारकों को बोर्ड के सभी पदों को भरने के लिए वोट देने को कहा जाता है, या फिर से चुनाव के लिए। निर्वाचित निर्देशकों के लिए सेवा की शर्तें अलग-अलग होती हैं, लेकिन एक-, तीन- और पांच-वर्ष के शब्द आम हैं

कॉरपोरेट गवर्नेंस नीतियों और बोर्ड संरचना के बारे में जानकारी किसी सार्वजनिक कंपनी के प्रॉक्सी बयान में पाई जा सकती है। आम तौर पर, कंपित बोर्डों के समर्थकों को दो मुख्य फायदे दिखते हैं जो कंपित बोर्डों के पारंपरिक रूप से निर्वाचित बोर्डों पर नजर रखते हैं: बोर्ड निरंतरता और अधिग्रहण विरोधी प्रावधान - शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणकर्ताओं को कंपित बोर्डों के साथ कंपनियों का नियंत्रण प्राप्त करने में मुश्किल समय होता है। हालांकि, कंपित बोर्डों के विरोधियों का तर्क है कि वे सालाना निर्वाचित बोर्डों की तुलना में शेयरधारकों के लिए कम जवाबदेही करते हैं और बोर्ड बोर्ड के अंदर एक भयावह माहौल पैदा करने की प्रवृत्ति होती है जो शेयरधारकों के ऊपर प्रबंधन के हितों की रक्षा के लिए कार्य करती है। (अधिक जानने के लिए, शासन का भुगतान करता है , कॉर्पोरेट संरचना की मूल बातें और कॉर्पोरेट कार्रवाइयां क्या हैं? )

तीन हार्वर्ड विश्वविद्यालय के प्रोफेसरों द्वारा किए गए एक अध्ययन के अनुसार और स्टैनफोर्ड लॉ रिव्यू में प्रकाशित सभी कंपनियों में से 70% से अधिक कंपनियों ने 2001 में सार्वजनिक किया था, हालांकि, उनकी लोकप्रियता के बावजूद, अध्ययन से पता चलता है कि घबराहट वाले बोर्डों में शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की स्थिति में शेयरधारकों को कम-से-कम कंपित बोर्डों की तुलना में अधिक लाभ मिलता है। जब कोई शत्रुतापूर्ण बोलीदाता कंपित कंपनी को एक कंपित बोर्ड के अधिग्रहण की कोशिश करता है, तो इसे नियंत्रण प्राप्त करने से पहले शेयरधारकों की अगली वार्षिक बैठक के लिए कम से कम एक साल इंतजार करना पड़ता है। इसके अलावा, विरोधी बोली लगाने वालों को बोर्ड पर दो सीटें जीतने के लिए मजबूर किया जाता है; इन सीटों के चुनाव समय के विभिन्न बिंदुओं (कम से कम एक साल के अलावा) पर होते हैं, जो शत्रुतापूर्ण बोलीदाता के लिए एक और बाधा पैदा करते हैं। एक सीट जीतने के लिए शत्रुतापूर्ण बोली लगाने वालों को नियंत्रण में रखने वाले बोर्डों को कंपनी की रक्षा करने का अवसर प्रदान करता है, जो कंपनी को टेकऑफ़ के खिलाफ प्रतिनिधित्व करते हैं, जो कि अधिग्रहण को रोकते हैं, प्रबंधन की निरंतरता को प्रभावी ढंग से गारंटी दे रहे हैं। इसके अलावा, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में, शत्रु बोलीदाता शेयरधारकों को अपने शेयरों का प्रीमियम प्रदान करते हैं, इसलिए कई मामलों में, शेयरधारकों के लिए शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण अच्छे होते हैं।वे अपने शेयरों को अधिक पैसे के लिए एक शत्रुतापूर्ण बोली के बाद बेचने के लिए बेचते हैं, जो उनके सामने आने से पहले होती। हार्वर्ड के अध्ययन के अनुसार, नौ महीने में शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण बोली की घोषणा के बाद, कंपित बोर्डों वाले शेयरों में शेयरों की संख्या बढ़कर 31. 8% हो गई, 43.4% की तुलना में, 4% कंपनियां गैर-कंपित बोर्डों (बेबचुक, कोटेस और सुब्रमण्यम: 2002) यद्यपि शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण एक काफी दुर्लभ घटना है, तथ्य यह है कि बोर्ड शेयरधारक के हितों का प्रतिनिधित्व करने के लिए चुने गए हैं; क्योंकि कंपित बोर्डों से अधिग्रहण (और अधिग्रहण के परिणामस्वरूप शेयरों के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम) को रोक सकता है, यह दो को बाधाओं में डालता है फिर भी, एक कंपित बोर्ड ने नेतृत्व की निरंतरता प्रदान की, जिसमें निश्चित रूप से कुछ मूल्य दिया गया है कि कंपनी को सही दिशा में पहली जगह पर ले जाया जा रहा है।

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