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इस सवाल का त्वरित जवाब यह है कि एक छेड़छाड़ का बंधन एक बंधन है जिसका मुख्य घटक शून्य-कूपन बंधन और कूपन की एक श्रृंखला में टूट गया है।
एक को समझाने में मदद करने के लिए, सबसे पहले बांड का वर्णन करें। एक बंधन एक ऋण साधन है जो पारम्परिक रूप से दो भागों, अंकित मूल्य (मूल) और कूपन (ब्याज दर) शामिल है। बांड के अंकित मूल्य परिपक्वता पर बॉन्डधारक द्वारा प्राप्त की गई राशि है। कूपन एक निर्धारित ब्याज का भुगतान पूर्व निर्धारित अंतराल पर बॉन्डधारक को दिया जाता है।
एक छेड़छाड़ का बंधन एक बांड है जिसकी कूपन भुगतान और प्रिंसिपल पुनर्भुगतान दो अलग-अलग घटकों में छीन लिया गया था और व्यक्तिगत रूप से बेचा गया था। एक पार्टी परिपक्वता (शून्य-कूपन बंध) पर प्राचार्य प्राप्त करेगी और दूसरे पक्ष को कूपन की एक धारा के रूप में बॉन्ड के जीवन पर निश्चित-ब्याज भुगतान प्राप्त होगा।
आइए एक सरलीकृत छेड़छाड़ बांड उदाहरण पर एक नज़र डालें। मान लीजिए कि कोरी की टकीला को नई डिस्टिलरी वित्त के लिए पूंजी जुटाने की जरूरत है। यह ऐसा करने का सबसे अच्छा तरीका तय करता है कि बांड जारी किया जाए, जो $ 1,000 के चेहरे मूल्य के साथ बेचे जाते हैं, प्रतिवर्ष भुगतान 5% का कूपन भुगतान और पांच वर्षों में परिपक्व होता है। बेन का निवेश सह-बंधन के कारोबार में होता है और $ 1, 000 के लिए बांड खरीदता है और फिर कूपन को बाहर निकालता है। अगर बेन एक निवेशक को $ 800 के लिए प्रिंसिपल-स्ट्रिप वाला बंधन और एक निवेशक के लिए $ 200 के लिए कूपन भुगतान को बेचता है यह 200 डॉलर और $ 800 प्राप्त किए गए बांड की खरीद पर भी बेन का ब्रेक होगा कूपन से छेड़छाड़ किए गए बंधन वाले व्यक्ति को कॉरीस टकीला को पांच साल के अंत में $ 1, 000 के बराबर मूल्य मिलेगा, जिससे 200 डॉलर का लाभ मिलेगा। और कूपनों के खरीदार $ 250 का भुगतान करने के लिए $ 250 का भुगतान करेंगे, जिसका अर्थ है कि वह खरीद से 50 डॉलर कमाते हैं। इस निवेश सेवा को प्रदान करके, बेन को इन दो छीन लिया बांडों की बिक्री पर एक कमीशन प्राप्त होगा।
इसमें विचार करने के लिए अतिरिक्त कारक हैं बोन की निवेश कंपनी, बांड के अंकित मूल्य को बेची जा सकती है, उस कीमत पर बिक्री के समय प्रचलित ब्याज दरों पर निर्भर करती है। यह अन्य निवेशकों को कूपन भुगतान को भी बेच सकता है। उदाहरण के तौर पर, बेन भी टूटता है और अपने निवेश पर कोई लाभ नहीं लेता है। ऐसा करने वाली कंपनियां प्रीमियम पर बिक्री के आधार पर पैसा कमाते हैं, किसी भी लाभ के साथ स्ट्रिपिंग सेवा करने के लिए, यह अंकित मूल्य या कूपन भुगतान पर बिक्री मूल्य के बीच के अंतर से बना रहता है, जो कि उन्होंने शुरू में बांड के लिए भुगतान की तुलना में किया था।
आगे पढ़ने के लिए, देखें बांडों के लाभ और हमारे ट्यूटोरियल बॉन्ड बेसिक्स ट्यूटोरियल और उन्नत बॉन्ड अवधारणाएं