फेडरल ओपन मार्केट कमेटी वर्ष की अपनी पहली दो दिवसीय बैठक समाप्त करने वाला है। फेड खुद को मुश्किल स्थिति में पाता है, दिसंबर में केवल "सामान्यीकरण" की प्रक्रिया शुरू करने के बाद, जब यह सात साल का अविश्वसनीय रूप से कम ब्याज दर समाप्त हो गया और 0-0 से फेडरल फंड लक्ष्य दर को बढ़ा दिया। 25% से 0. 25-0 5%।

उठाना या बढ़ाने के लिए नहीं

यह निर्णय एशियाई इक्विटी में कच्चे तेल की लगातार गिरावट और तेजी से बेचने के बारे में चिंताओं के बीच आया। कुछ लोगों ने लिफ्टऑफ को प्रोत्साहित किया, यह एक संकेत के रूप में लेते हुए कि आखिरकार नीति निर्माताओं ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था को स्वस्थ के रूप में देखा, संकट के बाद संकट की लंबी अवधि के बाद। दूसरों ने इसे ऐसी गलती के रूप में दोहराया, जो दुनिया के बाजारों को भालू क्षेत्र में डुबोएगा, अगर यह एक वैश्विक मंदी की चिंगारी नहीं करता है। कुछ लोगों ने फेड के ग्रेट डिप्रेशन के दौरान दरों को ऊपर उठाने के फैसले की ओर बढ़ने की तुलना की, जो कि कई सालों के लिए गिरावट के लिए लंबा था।

बैंड सहायता बंद करने के बाद, जेनेट येलन एंड कंपनी ने सोचा कि अगले वृद्धि - या गैर-वृद्धि - आसान होगा लेकिन जांच इतनी तीव्र है जितनी दिसंबर में थी। पिछली बैठक के बाद से इक्विटीज कभी भी घट गए हैं, जैसे कच्चा तेल है। प्रमुख कंपनियों जैसे एपल इंक (एएपीएल एपलापपल इंक -174। 25 + 1। 01% हाईस्टॉक 4 2. 6 ) और बोइंग कं। (बीए बैबिंग को 264. 07 + 0। 89% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) ने भावनाओं को खपत कर दिया है मारियो ड्रगरी ने यूरोपीय सेंट्रल बैंक के उत्तेजना कार्यक्रम का विस्तार करने की घोषणा की है, जो अमेरिका के सावधानी से नकदी वाले केंद्रीय बैंकरों और मौद्रिक आवास के प्रचलित वैश्विक मूड के बीच विचलन को उजागर करती है। उन दर को छोड़ने का दबाव जहां वे हैं (यह भी देखें: फेड की ब्याज दरें बढ़ोतरी का समय बढ़ाएं ।) -2 ->

कोई उठता सिग्नल अनिर्णय नहीं हो सकता है

और फिर भी कसने के वर्तमान कार्यक्रम को पकड़ने का दबाव है। दर को बढ़ाकर 25 आधार अंक बढ़ाए जाने से, वसूली के बारे में संदेह के रूप में देखा जा सकता है - ऐसा नहीं है कि इसके चारों ओर जाने के लिए पर्याप्त नहीं था - और दुनिया के सबसे शक्तिशाली बैंकरों से अनिर्णय के संकेत के रूप में। वाइस चेयरमैन स्टेनली फिशर ने पहले कहा था कि 2016 में चार दरों में वृद्धि संभव थी। नीति निर्माताओं के अनुमानों के "डॉट प्लॉट" दर साल के अंत तक 1% को पार करते हुए दिखाते हैं, हालांकि डॉट्स लेबल नहीं किए जाते हैं और हर किसी को डॉट नहीं मिलता है एक वोट हो जाता है

बाजार इस सब भेदभाव को एक ब्लफ कहते हैं। यूरोडोलर वायदा एक वृद्धि के करीब कुछ की ओर इशारा कर रहे हैं, हालांकि उन्होंने दिसंबर के लिफ्टऑफ़ तक की अधिकांश लीड-अप के लिए सामान्यीकृत करने के लिए एफओएमसी के संकल्प को कम करके आंका है। जबकि एस एंड पी 500 इंडेक्स बुधवार की सुबह कारोबार में "पीक-आईफोन" और एक आम तौर पर निराशाजनक आय सीजन की संभावना पर उदास था, अब यह संकेत है कि व्यापारियों को इस मीटिंग से बाहर आने वाले वृद्धि को नहीं देखा गया है।

निचला रेखा

जो कुछ भी होता है, फेड पर दया करें श्रम बाजार तंग है, जो आम तौर पर कसने की आवश्यकता का संकेत देगा। फिर भी मुद्रास्फीति अभी भी कहीं भी नहीं है, यह संकेत देते हुए कि पराजित पॉलिसी क्रम में हो सकती है। "दोहरी जनादेश" ने किसी तरह तीसरी चिंता का सामना किया है, जो वैश्विक बाजारों की देखभाल करने की आवश्यकता है, हालांकि यूए के कई नीति निर्माताओं ने उन्हें अनदेखा करना चाहूंगा, जो फेड के तत्वावधान पर बहुत कहर है। इस बीच, विदेशी केंद्रीय बैंक अपने सहजता पर चल रहे हैं, जिससे यूएएस और बाकी के बीच एक विचलन पैदा हो रहा है। यह बदले में डॉलर को अन्य मुद्राओं के खिलाफ चलाता है, निर्यात को नुकसान पहुंचाता है और विदेशी कमाई को निराशा देता है। कमोडिटी मंदी और चीन के बारे में आशंका में जोड़ें, और आपके पास एक वास्तविक नीति दलदल है। (यह भी देखें:

क्यों हेज फंड शेयरों को खरीदना है? ) सभी के सबसे बुरे, अगर बाजार की अस्थिरता एक पूर्ण विकसित मंदी में बदल जाती है, तो फेड क्या कर सकता है। आप इसे येलन को पकड़े गए सभी झड़पों से नहीं जान पाएंगे, लेकिन 0. 25-0। 50% कुछ नहीं है शून्य या शून्य से नीचे काटते हुए, ड्रैगरी-शैली दिसंबर 2008 में आखिरी दर में कटौती की गई थी, जो कि अर्थव्यवस्था को जूस में नहीं डाल पाएगी। केवल कुछ चीज यह है कि यदि कुछ भी गलत हो जाता है, तो फेड मिलेगा द ब्लेम।