जबकि अमेरिकी अर्थव्यवस्था वित्तीय संकट के बाद कई वर्षों के लिए विस्तारित हुई, वसूली की कमजोर और असमान प्रकृति ने कई बाजार पर्यवेक्षकों को अनुमान लगाया कि क्या फेडरल रिजर्व (फेड) एक और ऐसा करने से पहले मात्रात्मक आसान (QE) का दौर या नकारात्मक ब्याज दर नीति (एनआईआरपी) को लागू करें। हालांकि इन दोनों दृष्टिकोण संभावित रूप से अधिक मजबूत विकास को प्रोत्साहित कर सकते हैं, वे अपनी अनूठी लागत और लाभों के साथ आते हैं।

QE4

अगर फेड वित्तीय संकट, या क्यूई 4 के बाद मात्रात्मक सहजता का चौथा दौर शुरू करना था, तो यह कदम पैसे की आपूर्ति के विस्तार से आर्थिक विकास को प्रोत्साहित कर सकता है। सिटीबम्प इंक। (एनवाईएसई: सी सीसीटिग्रुप इंक 72. 61-1। 61%

के लिए जी 10 एफएक्स रणनीति के वैश्विक प्रमुख स्टीवन इंगलैंडर ने इस तरह की एक बांड-खरीद नीति का उपयोग करके, दीर्घकालिक बांड पैदावार पर निम्न दबाव डाल सकते हैं। हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 )।

कई बाजार विशेषज्ञों ने अनुमान लगाया कि फेड इस मार्ग को ले सकता है, जिसमें बांड फंड मैनेजर बिल ग्रॉस भी शामिल है, जो मई 2016 में संकेत दिया था कि केंद्रीय बैंक QE4 आरंभ कर सकता है "एक साल या तो में "यू.एस. आर्थिक आंकड़ों की ताकत के बारे में मौजूद चिंताओं के अतिरिक्त, एक अन्य चर जो फेडरल के बारे में अटकलों को प्रेरित करता है, जो कि अन्य संपत्ति-खरीद कार्यक्रम की शुरुआत करता है, वह यूरोपीय संघ को छोड़ने के लिए यूनाइटेड किंगडम का वोट है।

जून 2016 में, निवेश विशेषज्ञ मार्क फाबर ने भविष्यवाणी की थी कि इस कदम से दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों को आसान बनाने के लिए प्रेरित किया जा सकता है। उन्होंने फेड QE4 की संभावना के साथ ही उल्लेख किया। फेड के राज्यपाल जेरोम पॉवेल ने नए प्रोत्साहन की संभावना से भी बात की, इस बात पर बल दिया कि ब्रेक्सिट द्वारा बनाई गई आर्थिक हेडविंड के परिणामस्वरूप केंद्रीय बैंक को नीति पर एक और नज़र लेने की आवश्यकता हो सकती है।

जबकि क्यूई के एक नए दौर के कुछ बाजार पर्यवेक्षकों को आशाजनक लग सकता है, दूसरों ने इस तरह के कदम के बारे में संदेह व्यक्त किया है। जबकि Englander ने कहा कि फेड की संभावना 30-वर्षीय बॉन्ड पैदावार की जांच, लंबी अवधि की पैदावार पर नीचे की ओर दबाव डालने के लिए एक नया बांड-खरीद कार्यक्रम शुरू करने की संभावना से पता चलता है कि जब भी केंद्रीय बैंक दूसरे QE कार्यक्रम शुरू करता है, ये उपज नीचे जाते हैं।

एक और तर्क यह है कि मौद्रिक नीति पर निर्भर करते हुए आर्थिक विकास में सुधार के लिए एकमात्र समाधान सर्वोत्तम दृष्टिकोण नहीं है कई अर्थशास्त्रियों ने इस बात पर बल दिया है कि इन वित्तीय संस्थानों ने वैश्विक आर्थिक सुधार को बढ़ावा देने में बड़ी भूमिका निभाई है, लेकिन राजकोषीय नीति के पास भी भूमिका निभानी है।

नकारात्मक ब्याज दर नीतियां

अन्य विकल्पों का अनुमान लगाया गया है जो एनआईआरपी है फेड चेयर जेनेट येलेन ने नवंबर 2015 में संकेत दिया था कि यदि आर्थिक स्थिति काफी कमजोर हो जाती है तो वह नकारात्मक ब्याज दरों को लागू करने के लिए खुली होगी।

एनआईआरपी के इस्तेमाल के लिए एक लोकप्रिय तर्क यह है कि वे अधिक से अधिक ऋण देने में मदद कर सकते हैं। नकारात्मक ब्याज दरों का मतलब है कि वित्तीय संस्थानों को अपने फंड रखने के लिए केंद्रीय बैंकों को भुगतान करना होगा। इस स्थिति में, ऋण देने के लिए उधारदाताओं को अधिक प्रोत्साहन मिलता है

नकारात्मक ब्याज दरों का उपयोग करने के अन्य संभावित लाभ यह है कि वे यू.एस. डॉलर के मूल्य पर निम्न दबाव डाल सकते हैं। जबकि एक मजबूत डॉलर ऐसा बना देता है कि अमेरिकी उपभोक्ता कम से कम विदेशी उत्पादों को खरीद सकते हैं, यह यू.एस. के सामान, सेवाओं और श्रम को विदेशी खरीदारों के लिए बहुत महंगा बनाता है। राष्ट्र की मूल मुद्रा को अवमूल्यन करके, फेड निर्यात को बढ़ावा देने में मदद कर सकता है और विदेशी कंपनियों को यू.एस.

कुछ अच्छा कारण हैं क्योंकि केंद्रीय बैंक एनआईआरपी से बचने के लिए चाहते हैं। शुरुआत के लिए, उपभोक्ता नकदी जमा करने का विकल्प चुन सकते हैं यदि उन्हें नकारात्मक ब्याज दरों का सामना करना पड़ रहा है। अतीत में, ये नीतियां कई उधारदाताओं के मुनाफे को कम कर सकती हैं, क्योंकि ये वित्तीय संस्थान अपने ग्राहकों पर नकारात्मक दर से गुजरने में नाखुश हो सकते हैं। अंत में, केंद्रीय बैंक जो एनआईआरपी का उपयोग करते हैं, वे यह देख सकते हैं कि वे विकल्पों में से भाग चुके हैं।

सारांश

फेड उचित आर्थिक स्थितियों के तहत QE4 और नकारात्मक ब्याज दर दोनों का संभावित रूप से उपयोग कर सकता है हालांकि इन दोनों तरीकों से अधिक मजबूत आर्थिक विकास को प्रोत्साहित किया जा सकता है, वे अपनी लागत के बिना नहीं हैं अतीत में, कुछ बाजार विश्लेषकों ने केंद्रीय बैंक नीति पर बहुत अधिक निर्भर होने के बारे में संदेह व्यक्त किया है।