श्रम विभाग (डीओएल) के नए न्यायिक नियम में कुछ सलाहकारों का डर था कि इसकी आवश्यकताएं नए निवेशकों और मिलेनियल के बीच व्यापार दूर चलेगी। यह नियम सभी वित्तीय सलाहकारों को स्वचालित रूप से उठाएगा, जो कि रिटायरमेंट योजनाओं या खातों के साथ काम कर रहे हैं, किसी भी क्षमता के लिए एक फ़िडियसारी की स्थिति में। इसका अर्थ यह है कि उन्हें अपने ग्राहकों के सर्वोत्तम हित में बिना शर्त कार्य करना होगा। इसका भी मतलब है कि लेनदेन होने से पहले सलाहकारों को अपने मुआवजे और ग्राहकों के लिए स्पष्ट रूप से रुचि के संभावित संघर्ष का खुलासा करना चाहिए।

अनपेक्षित परिणाम

नवंबर 2016 से कोरडाटा रिसर्च रिपोर्ट ने वित्तीय सलाहकारों का एक अध्ययन किया और उनका फ़िडियसरी नियम पर प्रतिक्रिया हुई। प्रत्येक 10 उत्तरदाताओं में से सात ने कहा कि वे अगले साल के 10 अप्रैल को डीओएल नियम लागू होने पर "बड़े पैमाने पर बाजार" फीडर बाजारों से दूर हो जाएंगे। "इसी तरह के नियमों के बाद यूके में पेश किया गया, उद्योग के एक निश्चित गुट ने तर्क दिया कि कई मास-मार्केट निवेशकों के साथ एक सलाह अंतर का निर्माण होगा," कोरडाटा रिसर्च के एक वरिष्ठ सलाहकार विल रॉबर्ट्स ने वित्तीय सलाहकार बुद्धि । (और अधिक के लिए, देखें: फ़िज़िअरी नियम अनिश्चितता: सलाहकार कैसे अनुकूल हैं ।)

अधिकांश सलाहकारों के लिए, बड़े पैमाने पर उपभोक्ता पहले से ही अपने रडार स्क्रीन से नीचे हैं हालांकि, विशेषज्ञों का तर्क है कि उद्यमी मिलनियल्स जैसे युवा निवेशकों के साथ संबंध स्थापित करना व्यवसाय विकास को बढ़ावा देने के लिए महत्वपूर्ण होगा। यह देखना आसान है कि क्यों जब आप समझते हैं कि बुजुर्ग बेबी बुमेर पीढ़ी से उनके उत्तराधिकारियों को हाथ बदलने के लिए बहुत अधिक धन सेट होता है।

डीओएल नियम के विरोधियों का तर्क है कि नियमों के कार्यान्वयन का सीधा परिणाम होगा कि वृद्धि की गई अनुपालन लागत प्रभावी रूप से ग्राहकों को $ 1 मिलियन से भी कम निवेश के साथ बंद कर देगी रॉबर्ट्स ने कहा कि उनकी कंपनी के अध्ययन से पता चलता है कि अधिक से अधिक सलाहकार बड़े पैमाने पर बाजार से खुद को अलग करेंगे और केवल उच्च-निवल-मूल्य वाले निवेशकों पर ही ध्यान केंद्रित करेंगे। आलोचकों ने रिटेल डिस्ट्रिब्यूशन रिव्यू नियम का हवाला दिया जो 2013 में पारित हुआ था, अनिवार्य रूप से ब्रिटेन के डीओएल नियम के बराबर जो प्रभाव में आने लगे हैं। ब्रिटेन में वित्तीय सलाहकार चिंतित थे कि बढ़ी हुई अनुपालन लागत ग्राहकों के लिए उच्च फीस में अनुवाद करेंगे।

हालांकि, फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा किए गए एक अध्ययन से पता चलता है कि शासन के कार्यान्वयन के बाद से क्लाइंट फीस वास्तव में 10% से गिरा है यद्यपि यह बूंद उपभोक्ता अधिवक्ताओं की भविष्यवाणी की तुलना में बहुत कम है, यह सबूत प्रदान करता है कि डीओएल नियम के कार्यान्वयन के कारण ग्राहकों के लिए उच्च लागत नहीं हो सकती है।

लेकिन कई सलाहकार असहमत हैं। ह्यूस्टन के एक सलाहकार और फाइनेंशियल सर्विसेज इंस्टीट्यूट के बोर्ड निदेशक के सदस्य डीन हरमन ने वित्तीय सलाहकार आईक्यू को बताया, "यद्यपि यूके में बाज़ार संरचना बहुत अलग हैं।एस, डीओएल नियम का कार्यान्वयन यहां भी दलाल-डीलरों और सलाहकारों के लिए लागत बढ़ाएगा। यह विचार करने के लिए कि इस उद्योग में लाभ मार्जिन डीओएल के बढ़ते विनियमन से अधिक दबाव में नहीं आएगा, इस समय पॉलीना-इश की तरह है। "(अधिक के लिए, देखें: डीओएल के फ़िज़्यूसीरी नियम में एक समग्र दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है। )

हर्मन कुछ अनुमानों से असहमत हैं, जो अनुमान लगाते हैं कि नियम से निवेशकों के लिए बड़ी बचत होगी। "उन्होंने बहुत ही सामान्य कारकों को देखा जो उनके मामले को सबसे अधिक सुविधाजनक बनाते थे - वे सभी चर को नहीं देखते हैं जो सलाहकारों और दलाल-डीलरों को दैनिक आधार पर सामना करना पड़ता है," उन्होंने कहा। कई अन्य यह भी मानते हैं कि ग्राहकों के लिए आवश्यक कागजी कार्रवाई और देयता जोखिम की मात्रा में वृद्धि लगभग निश्चित रूप से उच्च शुल्क में हो जाएगी

अन्य सलाहकार जो पहले से ही प्रत्ययी मॉडल के तहत काम कर रहे हैं, वे नए नियमों को अपने नीचे की रेखाओं पर पर्याप्त प्रभाव नहीं देखते हैं। शेफर्ड फाइनेंशियल पार्टनर्स के मार्क शेफर्ड कहते हैं कि नया नियम उसके व्यवसाय को बिल्कुल भी प्रभावित नहीं करेगा। उन्होंने वित्तीय सलाहकार आईक्यू से कहा, "28 साल के लोगों के लिए सही निस्संदेह के रूप में काम करने के बाद, हम इन नए नियमों में कुछ भी नहीं देख पाते हैं जो हमें किसी भी क्लाइंट को आग लगाने या हमारी फीस बढ़ाने के लिए बाध्य करेंगे। असल में, हम इस तरह के नियमों की भावना के भीतर काम कर रहे हैं क्योंकि हमने खोला है। "

नीचे की रेखा

समय बताएगा कि डीओएल का वास्तविक नियम प्रारंभिक कार्यान्वयन के बाद वित्तीय उद्योग पर कैसे असर करेगा, और यह संभावना है कि यह अपने मौजूदा रूप में नहीं बच सकता है। डोनाल्ड ट्रम्प के कई सलाहकारों ने कहा है कि वे शासन को एक ही रास्ता या दूसरे को खत्म करने की योजना बना रहे हैं, और इसके खिलाफ कई मुकदमे दायर किए गए हैं। चाहे आपको लगता है कि नियम पूरे उद्योग में कठोर परिवर्तन का कारण होगा या नहीं, यह तब तक सलाहकारों के बीच विवाद का मुद्दा होगा जब तक वह मेज पर रहता है। (संबंधित रीडिंग के लिए, देखें: ट्रम्प एडवाइजर वादे के नियमों को रद्द करने का वादा करता है और ट्रिप रोल फ्यूड्यूशियरी नियम वापस कर सकता है? )