लगभग तीन दशकों के लिए, लंदन इंटरबैंक ऑफ़र रेट या लिबोर ने क्रेडिट मार्केट में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। जैसा कि ब्याज दर के अनुसार कई समायोज्य-दर बंधक, डेरिवेटिव और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स का अनुमान लगाया गया है, लिबोर को दुनिया भर में बैंकों को यह प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है कि यह अल्पकालिक उधार लेने के लिए कितना खर्च करता है। 1 फ़रवरी, 2014 तक, LIBOR को अब आईसीई LIBOR के रूप में जाना जाता है।

हालांकि, 2008 में उभरा एक घोटाला ने दुनिया के सबसे प्रमुख बेंचमार्क की विश्वसनीयता के बारे में गंभीर संदेह उठाया। लिबोर की संभावित कमजोरियों में से एक यह है कि दर बैंकों की आत्म-रिपोर्टिंग से होती है, न कि वास्तविक बाजार डेटा। प्रत्येक दिन, दुनिया के अग्रणी बैंकों में से कई रिपोर्ट करते हैं कि लंदन इंटरबैंक बाजार पर अन्य उधारदाताओं से उधार लेने के लिए उन्हें क्या लागत आएगी। LIBOR इन प्रतिक्रियाओं का औसत है

वित्तीय संकट के बीच में एक वॉल स्ट्रीट जर्नल की जांच ने पाया कि लिबोर अन्य ऋण देने वाले मैट्रिक्स से बहुत कम दिखाई देते हैं। यह सुझाव दिया गया है कि बैंक वित्तीय बाजारों में अस्थिरता को कम करने की कोशिश कर रहे थे। बार्कलेज, यूबीएस और रॉयल बैंक ऑफ स्कॉटलैंड सहित कई बैंक बाद में महत्वपूर्ण दर में धांधली गईं।

तो, क्या अंतर्राष्ट्रीय बैंकिंग समुदाय लीबोर को एक और बेंचमार्क दर के साथ प्रतिस्थापित करेगा, जो कि हेरफेर के लिए एक कम संभावना है? यह इस बिंदु पर एक काफी दूरस्थ संभावना की तरह लग रहा है

शायद लिबोर के लिए अग्रणी चुनौती है रात भर अनुक्रमित स्वैप (ओआईएस) दर। (यह भी देखें "लिबोर-ओआईएस क्या फैला हुआ है और इसके लिए क्या उपयोग किया जाता है?") ओआईएस आमतौर पर किसी दिए गए देश की केंद्रीय बैंक दर से जुड़ा हुआ है- i। ई। यू.एस. में फेड फंड की दर - तो यह सैद्धांतिक रूप से कम हेरफेर की संभावना है। कुछ डेरिवेटिव लेनदेन के लिए पहले से ही ओआईएस की ओर एक महत्वपूर्ण बदलाव हुआ है। इसके अलावा, महत्वपूर्ण आवाज लिबोर के थोक प्रतिस्थापन के लिए बुला रही हैं उनमें से कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन के अध्यक्ष गैरी गेन्स्लर हैं।

हालांकि, तिथि की सबसे अधिक कोशिशें बदले जाने की बजाय सुधार की ओर बढ़ी हैं, बेंचमार्क 2012 में, सिक्योरिटीज कमीशन के अंतर्राष्ट्रीय संगठन ने एक टास्क फोर्स की सिफारिशों के साथ आने की स्थापना की। इसके प्रस्तावों में से: ब्रिटिश बैंकरों एसोसिएशन से लीबोर का निरीक्षण दूर हो गया और बैंकों को वास्तविक मार्केट डेटा के साथ अपनी प्रतिक्रिया वापस करने की आवश्यकता है।

निचला रेखा

अंततः, यह अलग-अलग देशों में नियामकों पर निर्भर है कि वे LIBOR के भविष्य के बारे में फैसला करें। लेकिन अब के लिए, सर्वव्यापी दर आश्चर्यजनक लचीला दिखती है