नकद कंपनी की जीवन रेखा है यदि यह जीवनरेखा बिगड़ता है, तो कंपनी की कार्यप्रणाली निधि, पुनर्निवेश और पूंजी आवश्यकताओं और भुगतानों को पूरा करने की क्षमता भी है। निवेश निर्णय लेने के लिए किसी कंपनी के नकदी प्रवाह के स्वास्थ्य को समझना आवश्यक है कंपनी के नकदी प्रवाह की संभावनाओं का न्याय करने का एक अच्छा तरीका अपने कार्यकारी पूंजी प्रबंधन (डब्ल्यूसीएम) को देखना है।

कार्यशील पूंजी क्या है?
कार्यशील पूंजी एक व्यवसाय को रोज़गार के कार्यों के लिए, या अधिक विशेष रूप से, कच्चे माल के निर्माण के लिए तैयार माल में वित्तपोषण के लिए आवश्यक नकदी का उल्लेख करता है, जिसे कंपनी भुगतान के लिए बेचती है कार्यशील पूंजी की सबसे महत्वपूर्ण वस्तुओं में सूची के स्तर, प्राप्य खाते और देय खातों हैं। विश्लेषकों ने इन वस्तुओं को कंपनी की दक्षता और वित्तीय शक्ति के संकेत के लिए देखा है। (और पढ़ें, मुफ्त कैश फ्लो: फ्री, लेकिन हमेशा आसान नहीं है ।)

एक सरलीकृत मामला लें: स्पेगेटी सॉस कंपनी टमाटर, प्याज, लहसुन, मसाले आदि की सूची तैयार करने के लिए $ 100 का उपयोग करती है। एक हफ्ते बाद, कंपनी सॉस में अवयवों को इकट्ठा करती है और इसे बाहर की जाती है । उसके बाद एक सप्ताह, चेक ग्राहकों से आते हैं। वह $ 100, जिसे दो सप्ताह तक बांधा गया है, कंपनी का कामकाजी पूंजी है। जितनी जल्दी कंपनी स्पेगेटी सॉस बेचती है, उतनी ही जल्दी कंपनी बाहर जाकर नई सामग्री खरीद सकती है, जो कि लाभ में बेची गई अधिक सॉस में बनाई जाएगी। यदि सामग्री एक महीने के लिए इन्वेंट्री में बैठती है, तो कंपनी की नकदी बन्डी है और स्पेगेटी व्यवसाय को बढ़ाने के लिए इसका इस्तेमाल नहीं किया जा सकता है। इससे भी बदतर, जब कंपनी को अपने बिलों का भुगतान करने और निवेश करने की जरूरत होती है, तब कंपनी को नकदी के लिए बाधित किया जा सकता है। कार्यशील पूंजी भी फंस जाता है जब ग्राहक समय पर अपने चालान का भुगतान नहीं करते हैं या आपूर्तिकर्ताओं को जल्दी या बहुत तेज नहीं मिलता है।

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बेहतर कंपनी अपनी कार्यशील पूंजी का प्रबंधन करती है, कम कंपनी को उधार लेने की जरूरत है। यहां तक ​​कि नकदी अधिशेष वाली कंपनियों को कार्यशील पूंजी का प्रबंधन करने की आवश्यकता होती है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि उन अधिशेष उन तरीकों में निवेश किए गए हैं जो निवेशकों के लिए उपयुक्त रिटर्न उत्पन्न करेंगे। ( कार्यशील कैपिटल स्थिति में कुछ और पृष्ठभूमि की जानकारी प्राप्त करें।) सभी कंपनियां समान नहीं हैं

कुछ कंपनियां स्वाभाविक रूप से दूसरों की तुलना में बेहतर हैं उदाहरण के लिए, बीमा कंपनियां, किसी भी भुगतान करने से पहले प्रीमियम भुगतान को सामने लाती हैं; हालांकि, बीमा कंपनियां अनिश्चित नकदी बहिर्वाह के रूप में दावा करती हैं।
सामान्य तौर पर,

वाल-मार्ट (NYSE: WMT) की तरह एक बड़ा रिटेलर के बारे में चिंता करने की कोई संभावना नहीं है, जब यह खाता प्राप्त करने की बात आती है: ग्राहकों को मौके पर माल का भुगतान सूची खुदरा विक्रेताओं के लिए सबसे बड़ी समस्या का प्रतिनिधित्व करती है; जैसे, उन्हें कठोर इन्वेंट्री पूर्वानुमान करना चाहिए या वे कम समय में व्यवसाय से बाहर होने का जोखिम उठाते हैं।

भुगतान का समय और ढीलापन गंभीर समस्याएं पैदा कर सकता हैविनिर्माण कंपनियों, उदाहरण के लिए, भुगतान प्राप्त करने से पहले सामग्रियों और श्रम के लिए पर्याप्त अग्रिम लागत लेते हैं। ज्यादातर समय वे उत्पन्न होने से ज्यादा नकदी खाते हैं। ( एक कंपनी की पूंजी संरचना का मूल्यांकन करना में जानें, एक विश्लेषण कैसे करें।) कंपनियों का मूल्यांकन करना

निवेशक को कंपनियों की सहायता करना चाहिए, जो आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन पर जोर देते हैं ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि ट्रेड शर्तें अनुकूलित हो । दिन-बकाया बकाया, या छोटे के लिए डीएसओ, कार्यशील पूंजी प्रबंधन प्रथाओं का एक अच्छा संकेत है डीएसओ एक बिक्री के बाद भुगतान करने के लिए एक कंपनी को दिनों की संख्या के लिए एकदम सही गाइड प्रदान करता है। यहां एक सरल सूत्र है: प्राप्य / वार्षिक बिक्री / 365 दिन राइजिंग डीएसओ परेशानी का संकेत है क्योंकि यह दर्शाता है कि कंपनी अपने भुगतानों को जमा करने में अधिक समय ले रही है। इससे पता चलता है कि अल्पकालिक दायित्वों के लिए कंपनी को पर्याप्त नकदी नहीं मिल रही है क्योंकि नकदी चक्र लंबा है। डीएसओ में एक स्पाइक ज्यादा चिंता का विषय है, खासकर उन कंपनियों के लिए जो पहले से ही नकदी पर कम हैं।

इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात WCM की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए एक और अच्छा उपकरण प्रदान करता है इन्वेंट्री अनुपात से पता चलता है कि कितनी तेजी से कंपनियां अपने माल पूरी तरह से अलमारियों से बाहर निकलने में सक्षम हैं। इन्वेंट्री अनुपात इस तरह दिखता है:
बेची गई वस्तुओं की कीमत

(COGS) / इन्वेंटरी

मोटे तौर पर बोलते हुए, एक उच्च सूची कारोबार का कारोबार व्यवसाय के लिए अच्छा है। शेल्फ पर बैठे उत्पाद पैसे नहीं बना रहे हैं। माना जाता है कि अनुपात में वृद्धि एक सकारात्मक संकेत हो सकती है, जो दर्शाती है कि प्रबंधन, बिक्री बढ़ाने की उम्मीद कर रहा है, समय से पहले इन्वेंट्री का निर्माण कर रहा है।

निवेशकों के लिए, एक कंपनी का इन्वेंट्री टर्नओवर रेशियो सबसे अच्छा अपने प्रतिद्वंद्वियों के प्रकाश में देखा जाता है किसी दिए गए क्षेत्र में, उदाहरण के लिए, एक कंपनी के लिए यह सामान्य है कि वह साल भर छह बार पूरी तरह से बेचकर विश्राम करे, जो कि एक कंपनी जो चार के टर्नओवर अनुपात को प्राप्त करती है वह एक अंडरपॉर्मर है

कंप्यूटर दिग्गज और शेयर बाजार चैंपियन, डेल

(नास्डैक: डीएलएल), प्रारंभिक रूप से मान्यता प्राप्त है कि शेयरधारक मूल्य को मजबूत करने का एक अच्छा तरीका कार्यशील पूंजी प्रबंधन को बढ़ाता था कंपनी की विश्व स्तरीय आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन प्रणाली यह सुनिश्चित करती है कि डीएसओ कम रहता है। इन्वेंट्री टर्नओवर में सुधार नकदी प्रवाह को बढ़ाता है, लेकिन सभी तरलता जोखिम को नष्ट करने के लिए, डेल को शेयरधारकों को वितरित करने या विकास योजनाओं को वितरित करने के लिए बैलेंस शीट पर अधिक नकदी छोड़ देता है। (और पढ़ें,

जला दर से जलाना मत करो

।) डेल की असाधारण डब्ल्यूसीएम निश्चित रूप से उन शीर्ष अधिकारियों के मुकाबले अधिक है जो कार्यशील पूंजी प्रबंधन के बारे में चिंता नहीं करते हैं। कुछ सीईओ अक्सर नकदी प्रवाह को बढ़ावा देने का एकमात्र तरीका के रूप में इक्विटी को उधार लेने और उठाने देखते हैं। दूसरी बार, जब सीधे इन्वेंट्री टर्नओवर के स्तर को सेट करने और डीएसओ को कम करने की बजाय, नकदी की कमी का सामना करना पड़ता है, तो ये प्रबंधन टीम बड़े पैमाने पर लागत में कटौती और पुनर्गठन का पीछा करते हैं जिससे बाद में समस्याएं बढ़ सकती हैं निष्कर्ष> 99 9> नकद राजा है - विशेष रूप से उस समय जब धन उगाहने वाले पहले से कहीं कठिन है। इसे दूर पर्ची दे देना एक निरीक्षण है कि निवेशकों को माफ नहीं करना चाहिएकिसी कंपनी के कार्यशील पूंजी का विश्लेषण करते हुए एक उत्कृष्ट जानकारी प्रदान कर सकता है कि कंपनी अपने नकदी को कितनी अच्छी तरह संभालती है, और चाहे वह विकास को निधि देने और शेयरधारक मूल्य में योगदान देने की संभावना हो। (और पढ़ें, जेड मार्क्स द एंड ।)