धन बाजार फंड के लिए व्यापक रूप से प्रत्याशित सुधार अक्टूबर 2016 में कार्यान्वयन के कारण हैं, जो कि निवेशकों को काफी तेजी से बदल रहा है और प्रभावित फंड प्रदाताओं उन्हें अल्पकालिक नकदी निवेश के विकल्प के रूप में देखते हैं। कई निवेशक, खासकर संस्थान, उनके अल्पकालिक धन पर जोखिम या कम पैदावार का सामना करते हैं, जबकि फंड प्रदाताओं को उनके प्रसाद के मूल्य पर पुनर्विचार करना चाहिए। $ 2 से अधिक के साथ मुद्रा बाजार निधि में 7 ट्रिलियन निवेशकों, निवेशकों और प्रदाताओं को एक जैसे बदलावों में बहुत अधिक दांव लगाना पड़ता है और धन कैसे आगे बढ़ना चाहिए। अधिकांश व्यक्ति या खुदरा निवेशकों के लिए परिवर्तन नाममात्र होगा, लेकिन संस्थागत निवेशकों और फंड प्रदाताओं के लिए, परिवर्तनों के लिए धन बाजार के धन के मूल्य पर महत्वपूर्ण पुनर्विचार की आवश्यकता होगी।

मनी मार्केट फंड रिफॉर्म के पीछे का कारण

2008 के वित्तीय संकट के चरम पर, रिजर्व प्राइमरी फंड, एक बड़े न्यूयॉर्क आधारित फंड मैनेजर, को शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य लेहमैन ब्रदर्स द्वारा जारी किए गए असफल अल्पावधि ऋणों द्वारा उत्पन्न बड़े नुकसान के कारण $ 1 से नीचे अपने मनी मार्केट फंड की (एनएवी) यह पहला मौका था जब एक बड़ा मनी मार्केट फंड को $ 1 एनएवी तोड़ना पड़ा, जिसने संस्थागत निवेशकों में आतंक का कारण बना, जिन्होंने बड़े पैमाने पर रिडेम्पशन शुरू किया। फंड ने 24 घंटे में अपनी संपत्ति का दो-तिहाई हिस्सा खो दिया, और अंततः संचालन को निलंबित करना और परिसमापन शुरू करना पड़ा।

छह साल बाद 2014 में, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने सभी मनी मार्केट फंडों की स्थिरता और लचीलापन बढ़ाने के लिए मनी मार्केट फंड्स के प्रबंधन के लिए नए नियम जारी किए। आम तौर पर, नए नियमों में पोर्टफोलियो होल्डिंग्स पर सख्त प्रतिबंध होते हैं जबकि तरलता और गुणवत्ता की आवश्यकताओं को बढ़ाते हैं। सबसे मौलिक परिवर्तन मुद्रा बाजार फंड के लिए एक निश्चित $ 1 शेयर की कीमत से एक फ्लोटिंग एनएवी तक ले जाने की आवश्यकता है, जो प्रिंसिपल के जोखिम का परिचय देता है जहां यह कभी भी अस्तित्व में नहीं था।

इसके अलावा, नियमों के लिए फंड प्रदाताओं को निधि पर चलने से रोकने के साधन के रूप में तरलता शुल्क और निलंबन फाटक स्थापित करने की आवश्यकता होती है आवश्यकताओं में परिसंपत्ति स्तर 1 या 2% की तरलता शुल्क लगाने के लिए ट्रिगर करता है। यदि साप्ताहिक तरल परिसंपत्तियां कुल संपत्ति के 10% से नीचे आती हैं, तो यह एक 1% फीस को चालू करता है 30% से नीचे, शुल्क बढ़ाकर 2% कर दिया गया है। निधि भी 90 दिनों की अवधि में 10 व्यावसायिक दिनों के लिए रिडेम्पशन निलंबित कर सकते हैं। जबकि ये मौलिक नियम परिवर्तन हैं, कई कारक हैं कि निवेशकों को सुधार के बारे में पता होना चाहिए और कार्यान्वयन के बारे में यह कैसे प्रभावित कर सकता है।

खुदरा निवेशक पूरी तरह से प्रभावित नहीं हैं

सबसे महत्वपूर्ण नियम परिवर्तन, फ्लोटिंग एनएवी, उन निवेशकों को प्रभावित नहीं कर सकता है जो रिटेल मनी मार्केट फंड्स में निवेश करते हैं।ये फंड अभी भी $ 1 एनएवी बनाए रख सकते हैं। हालांकि, उन्हें नकदी प्रवाह शुल्क वसूलने या रिडम्प्शन निलंबित करने के लिए मुक्ति ट्रिगर करने की आवश्यकता हो सकती है। कई बड़े फंड समूह कार्रवाई करने के लिए या तो एक मोचन ट्रिगर की संभावना को सीमित कर रहे हैं या इसके फंड को एक सरकारी मनी मार्केट फंड में परिवर्तित करके पूरी तरह से बचने के लिए कदम उठा रहे हैं, जिसकी आवश्यकता नहीं है।

यही उन लोगों के लिए नहीं कहा जा सकता है जो प्राइम मनी मार्केट फंड्स में अपने 401 (के) योजनाओं के अंदर निवेश करते हैं, क्योंकि ये आम तौर पर सभी नए नियमों के अधीन संस्थागत धन हैं योजना के प्रायोजकों को अपने फंड विकल्पों को बदलना होगा, सरकारी मनी मार्केट फंड या किसी अन्य विकल्प की पेशकश करना होगा।

संस्थागत निवेशकों को एक दुविधा है

क्योंकि संस्थागत निवेशक नए नियमों का लक्ष्य हैं, वे सबसे अधिक प्रभावित होंगे। उनके लिए, यह उच्च उपज या उच्च जोखिम हासिल करने के विकल्प के नीचे आ जाएगा। वे अब भी यू.एस. सरकारी मनी मार्केट में निवेश कर सकते हैं, जो कि फ्लोटिंग एनएवी या रिडेम्पशन ट्रिगर के अधीन नहीं हैं। हालांकि, उन्हें कम उपज को स्वीकार करना होगा। उच्च पैदावार की तलाश में संस्थागत निवेशकों को अन्य विकल्पों पर विचार करना पड़ सकता है, जैसे कि बैंक प्रमाण पत्र जमा (सीडी), वैकल्पिक प्राथमिक फंड जो कि मुख्य रूप से बहुत कम परिपक्वता संपत्ति में ब्याज दर और क्रेडिट जोखिम को सीमित करने के लिए निवेश करते हैं, या अल्ट्रा-लघु अवधि के फंड जो उच्च पैदावार, लेकिन अधिक अस्थिरता भी है

फंड समूह को मनी मार्केट फंड्स के अनुकूल होना चाहिए या बाहर निकालना चाहिए

फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स, फेडरेटेड इन्वेस्टर्स इंक। (एनवाईएसई: एफआईआई एफआईआईएफएटेड इन्वेस्टर्स इंक 31. 79 + 76% हाईस्टॉक 4. 2. 6 के साथ बनाया गया) और मोनार्ड ग्रुप पहले से ही अपने निवेशकों के लिए व्यवहार्य विकल्प प्रदान करने की योजना बना रहा है। फिडेलिटी यू.एस. सरकारी फंड में अपना सबसे बड़ा प्राइम फंड परिवर्तित कर रहा है फेडरेटेड ने अपने प्रमुख फंड की परिपक्वता को कम करने के लिए कदम उठाए हैं ताकि इसे $ 1 एनएवी बनाए रखना आसान हो जाए। मोनाद अपने निवेशकों को आश्वस्त कर रहा है कि उनके प्राइम फंड में चलनिधि शुल्क या मुक्ति निलंबन को ट्रिगर करने से बचने के लिए पर्याप्त तरलता की तुलना में अधिक है हालांकि, कई फंड समूह अब भी यह आकलन कर रहे हैं कि नए नियमों के अनुपालन की लागत उनके धन को रखने के लिए योग्य है या नहीं। नए नियमों की प्रत्याशा में, बैंक ऑफ अमेरिका कार्पोरेशन (एनवाईएसई: बीएसी अमेरिका कॉर्प 27 का बीएसीसी बैंक। 75-0। 25% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) ने अपना पैसा बाज़ार व्यापार बेचा ब्लैक रॉक इंक। (NYSE: BLK बीएलके ब्लैक रॉक इंक 475। 61-0। 73% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 ) 2015 में। किसी विशेष फंड समूह के दृष्टिकोण के बावजूद, निवेशक किसी भी परिवर्तन और उनके विकल्पों को समझाए जाने वाले संचार की बाढ़ की अपेक्षा करते हैं।