जबकि उपयोगी एनपीवी और आईआरआर विधियां एक परियोजना को स्वीकार करना है, यह तय करने के लिए उपयोगी तरीके हैं, दोनों के पास उनके फायदे और नुकसान हैं।
फायदे:
- एनपीवी विधि के साथ लाभ यह है कि यह शेयरधारकों को डॉलर के योगदान का प्रत्यक्ष उपाय है।
- आईआरआर विधि के साथ, यह लाभ यह है कि यह मूल पैसा निवेश पर रिटर्न दिखाता है।
- एनपीवी विधि के साथ, यह नुकसान यह है कि परियोजना का आकार मापा नहीं गया है।
- आईआरआर विधि के साथ, यह नुकसान यह है कि कभी-कभी आप परस्पर अनन्य परियोजनाओं के लिए एनपीवी की तुलना में विवादित जवाब दे सकते हैं। 'कई आईआरआर समस्या' भी एक मुद्दा हो सकता है, जैसा कि नीचे बताया गया है।
यह "गैर-सामान्य नकदी प्रवाह" के रूप में जाना जाता है, और इस तरह के नकदी प्रवाह से कई आईआरआर मिलेगा।
जब एक परियोजना एक स्वतंत्र परियोजना है, जिसका मतलब है कि किसी परियोजना में निवेश करने का निर्णय किसी भी अन्य परियोजनाओं से स्वतंत्र है, एनपीवी और आईआरआर दोनों ही एक ही परिणाम देते हैं, या तो एक परियोजना को खारिज या स्वीकार करते हैं।
जबकि एनपीवी और आईआरआर पारस्परिक रूप से अनन्य परियोजनाओं का विश्लेषण करने के लिए उपयोगी मेट्रिक्स हैं - यानी, जब एक परियोजना या किसी अन्य का होना चाहिए - ये मीट्रिक हमेशा आपको एक ही दिशा में इंगित नहीं करते। यह प्रत्येक परियोजना के लिए नकदी प्रवाह के समय का परिणाम है इसके अलावा, परियोजना के आकार के कारण परस्पर विरोधी परिणाम बस हो सकते हैं
| नकदी प्रवाह का समय और साथ ही परियोजना के आकार एनपीवी और आईआरआर विधियों में परस्पर विरोधी परिणाम उत्पन्न कर सकते हैं। उदाहरण: एनपीवी और आईआरआर विश्लेषण |
एक बार फिर से मान लें कि न्यूको को अपने विनिर्माण संयंत्र के लिए एक नई मशीन खरीदनी होगी। न्यूको ने इसे दो मशीनों तक सीमित कर दिया है जो अपने मानदंड (मशीन ए और मशीन बी) को पूरा करते हैं, और अब इसे मशीनों में से एक को खरीदने के लिए चुनना होगा। इसके अलावा, न्यूको ने निम्नलिखित निर्णय लिया है जिस पर अपने निर्णय के आधार पर:
चित्रा 11. 6: न्यूको के लिए संभावित मशीनें
उत्तर:
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एनपीवी
ए = ($ 5, 000) + $ 2, 768 + $ 2 553 = $ 321 एनपीवी
बी = ($ 10, 000) + $ 5, 350 + $ 5, 106 = $ 456 अकेले एनपीवी विश्लेषण के अनुसार, मशीन बी न्यूको के लिए सबसे उपयुक्त विकल्प है खरीद फरोख्त।
अगला कदम हमारे वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करके प्रत्येक मशीन के लिए आईआरआर निर्धारित करना है। मशीन ए के लिए आईआरआर 13% के बराबर है, जबकि मशीन बी के लिए आईआरआर 11% के बराबर है।
अकेले आईआरआर विश्लेषण के अनुसार, न्यूको को खरीदने के लिए मशीन ए सबसे उपयुक्त विकल्प है।
इन दोनों परियोजनाओं के लिए एनपीवी और आईआरआर विश्लेषण हमें परस्पर विरोधी परिणाम देते हैं। यह प्रत्येक प्रोजेक्ट के लिए नकदी प्रवाह के समय के साथ-साथ दो परियोजनाओं के आकार के अंतर के कारण होने की संभावना है।
पोस्ट-ऑडिट की भूमिका
पूंजी-बजट प्रक्रिया में पोस्ट-ऑडिट प्रक्रिया काफी महत्वपूर्ण है। पोस्ट-ऑडिट प्रक्रिया में, एक विश्लेषक कंपनी के पूंजी-बजट के फैसले की जांच करता है कि यह देखने के लिए कि परियोजनाओं के वास्तविक परिणामों के परिणामों की तुलना कंपनी के अनुमान के मुकाबले कैसे की जाती है। पोस्ट-ऑडिट प्रक्रिया कंपनी को न केवल यह बताती है कि परियोजनाएं कैसा प्रदर्शन कर रही हैं, बल्कि यह भी कि यह जानकारी कितनी अच्छी थी।
अगर किसी परियोजना के वास्तविक परिणाम नकारात्मक दिशा में महत्वपूर्ण हैं, तो पोस्ट-ऑडिट प्रक्रिया से कंपनी को यह जानने में मदद मिलेगी कि इनपुट के संबंध में यह गलत क्यों हो गया है ताकि भविष्य की परियोजनाओं का विश्लेषण करते समय एक ही गलती नहीं की जाएगी।
ईटीएफ के फायदे और नुकसान
आपने शायद सुना है कि ईटीएफ म्युचुअल फंड से बेहतर है, लेकिन आपको विचार करना चाहिए निवेश करने से पहले सभी पहलुओं
जो कि पूंजी बजट, आईआरआर या एनपीवी के लिए बेहतर उपाय है?
अन्य सभी चीजें समान हैं, आईआरआर और एनपीवी माप का उपयोग करके परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए अक्सर इसी निष्कर्ष में परिणाम होता है हालांकि, कई ऐसी परियोजनाएं हैं जिनके लिए आईआरआर का उपयोग करना नकदी प्रवाह को छूट देने के लिए एनपीवी का उपयोग करने के लिए प्रभावी नहीं है।
शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) और वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर)