अतीत में, जोखिम प्रबंधन और अनुपालन को निवेश प्रबंधन दुनिया में मुश्किल से बर्दाश्त किया गया था। प्रबंधकों और सलाहकारों को उन प्रक्रियाओं में भाग लेने के लिए "प्रोत्साहित किया गया", जिन्हें उन्होंने महसूस किया कि वे प्राथमिक और कष्टप्रद दोनों थे। हालांकि, 2008 के महान वित्तीय संकट के बाद, इन प्रक्रियाओं और प्रक्रियाएं निवेश प्रक्रिया का एक अभिन्न अंग बन गईं। श्रम के फ्यूडियरी नियम विभाग, अनुपालन और जोखिम प्रबंधन के निर्देशों के साथ हालिया घटनाओं के साथ सभी सलाहकार प्रथाओं की बुनियाद में आगे बढ़े गए थे और ऐसा लगता है कि वे यहां रहने के लिए हैं (संबंधित पढ़ने के लिए, यह भी देखें: समीक्षा में 2007-08 वित्तीय संकट।)

ग्रेट फाइनेंशियल क्राइसिस: ए गेम परिवर्तक

वित्तीय संकट से पहले, खराब प्रबंधन या गैरकानूनी गतिविधियों के कारण बाजार में अलग-अलग जगहों और कभी-कभी कंपनी का झटका आया था। हालांकि इन घटनाओं में कई लोगों के जीवन को विनाशकारी और प्रभावित किया गया था, लेकिन 2008 में आवास संकट के विस्तार ने देश में कोई भी अछूता नहीं छोड़ा। जो लोग सोचते थे कि उनके पोर्टफोलियो को विविधता मिली, उनका निवेश सहसंबद्ध हुआ। जो लोग मानते थे कि उनकी जोखिम प्रक्रियाओं के लिए जिम्मेदार है और उन्हें सबसे अधिक संभावना वाले परिदृश्यों से भी संरक्षित किया गया है, ये पाया गया कि वे गंभीर रूप से गलत थे।

कुछ निवेश प्रबंधकों और वित्तीय सलाहकार यह तर्क दे सकते हैं कि यह संकट अद्वितीय था, हमने इसके बारे में सीखा है, और एक दोहराने की संभावना कम है। ग्राहकों के लिए, एक समान घटना का भी सबसे छोटा मौका बहुत ज्यादा होता है जब नुकसान की वजह इतनी बढ़िया है। इसलिए, ग्राहक अधिक आश्वासनों की मांग कर रहे हैं कि उनकी संपत्ति को संभवतः सुरक्षित रूप से माना जाता है बदले में, पैसे के प्रबंधकों और सलाहकारों को जोखिम और अनुपालन प्रक्रियाएं जो खतरे को बनाए रखने और कम करने में अधिक प्रभावी होती हैं, साथ ही उन्हें संपत्ति के प्रबंधन से उचित रूप से सीमित नहीं करना चाहिए। (अधिक जानकारी के लिए, एनरॉन संकुचित करें: पीछे देखो।)

जोखिम और अनुपालन दिशानिर्देश

संयुक्त रूप से सीएफए संस्थान, एक पेशेवर संगठन, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने अनुपालन निर्देशों को यथासंभव प्रभावी बनाने के लिए कई दिशानिर्देश बनाए हैं। अनुपालन और जोखिम प्रबंधन प्रक्रियाओं को निम्न कार्य करना चाहिए:

1. कानूनी और नियामक आवश्यकताओं को पूरा करें: सभी निवेश गतिविधियां कानूनों और विनियमों का पालन करने के लिए सबसे पहले, अनुपालन नीतियों और प्रक्रियाओं को विकसित करने की आवश्यकता है संघीय कानून जो परिसंपत्ति प्रबंधकों पर लागू होते हैं, उनके परिणामस्वरूप समान अनुपालन रिपोर्टिंग प्रोग्राम होंगे, लेकिन प्रत्येक प्रबंधक के कार्यक्रम की विशिष्ट आंतरिक नियंत्रण अलग-अलग हो सकती हैं उदाहरण के लिए, ऐसे टूल जिन्हें निवेश टीम के प्रत्येक सदस्य को अपने अनुपालन "आत्म-मूल्यांकन" करने की आवश्यकता होती है, कभी-कभी उस प्रबंधक या सलाहकार के लिए विशेष रूप से विकसित हो जाते हैं।ये कार्यक्रम फर्म के आकार और प्रत्येक फर्म में निवेश के प्रकार के आधार पर भिन्न होंगे; हालांकि, ज्यादातर कंपनियों को श्रम के हालिया कानून विभाग द्वारा उसी दिशानिर्देशों में आयोजित किया जाएगा।
2. अलग फ़ंक्शन: अनुपालन दल या प्रबंधक के लिए एक स्वतंत्र कार्य बनाना, निवेश टीम से अलग, अनुपालन दल को सबसे प्रभावी प्रक्रियाओं को लागू करने की अनुमति देने का एक अच्छा तरीका है प्रक्रियाओं और नीतियों के डिजाइन, कार्यान्वयन और देखरेख के लिए एक अनुपालन अधिकारी जिम्मेदार होना चाहिए। उदाहरण के लिए, अनुपालन अधिकारी को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि ग्राहक सभी निजी और फर्म लेनदेन की समीक्षा करके सर्वोच्च प्राथमिकता है। एक जोखिम प्रबंधक को एक प्रभावी जोखिम उपकरण विकसित करने की जरूरत है जो जोखिम की सीमाएं या दिशानिर्देश तैयार कर सकती है, निवेश की निगरानी कर सकती है, संभावित खतरों के क्षेत्रों को निर्धारित कर सकती है और सुधारक कार्यों को लागू कर सकती है। सीएफए इंस्टीट्यूट के मुताबिक, अनुपालन दल और प्रक्रियाएं "सभी कर्मचारियों को नियमित रूप से उन सभी कर्मचारियों को बताती हैं जो अनुपालन नीतियों और प्रक्रियाओं का पालन करना महत्वपूर्ण हैं और जो कोई भी उनका उल्लंघन करता है वह जिम्मेदार होगा।" (अधिक के लिए, यह भी देखें: अनुपालन: मूल्य कंपनियां भुगतान करें।)
3. तृतीय-पक्ष सत्यापन: किसी तृतीय पक्ष द्वारा ग्राहक पोर्टफोलियो जानकारी को सत्यापित करना चाहिए कि वह सही और पूर्ण है यह न केवल मैनेजर विश्वसनीयता को बढ़ाता है बल्कि जोखिम के संभावित क्षेत्रों की पहचान करने में मदद कर सकता है। तीसरे पक्ष के सत्यापन को एक वार्षिक लेखापरीक्षा या एक संरक्षक से व्यापार पुष्टि के माध्यम से ले जा सकता है।
4. रिकॉर्ड रखने: कई कारणों से सटीक और आसानी से आकलन योग्य रिकॉर्ड रखना एक महत्वपूर्ण आवश्यकता है। अनुपालन और जोखिम के उद्देश्यों के लिए, सीएफए संस्थान का सुझाव है कि "प्रबंधकों को अपने निवेश गतिविधियों, उनके शोध का दायरा, उनके निष्कर्षों के आधार और उनके ग्राहकों की ओर से किए गए कार्यों के कारणों को प्रमाणित करने वाले रिकॉर्ड बनाए रखना चाहिए। "सूक्ष्म रिकॉर्ड रखते हुए और जानकारी की पारदर्शिता दोनों चीजों को श्रम के फ्यूडियरी नियम विभाग में उजागर किया गया है। इसके अतिरिक्त, सटीक रिकॉर्ड सहसंबंध या अन्य जोखिम मीट्रिक के स्तर को निर्धारित करने के लिए विभिन्न जोखिम परिस्थितियों के बैक-टेस्टिंग में लागू जोखिम प्रबंधन की सहायता कर सकते हैं।
5. उपयुक्त संसाधन: निवेश कार्यों की निगरानी के लिए योग्य स्टाफ और पर्याप्त तकनीकी संसाधनों की आवश्यकता होती है इसमें निवेश निर्णय और कार्यों को अच्छी तरह से विश्लेषण और ट्रैक करने की क्षमता शामिल है। ये ट्रैकिंग उपकरण को यह पहचाना चाहिए कि क्लाइंट हितों को प्राथमिकता दी जाती है और ग्राहक को प्राप्त किए गए सेवाएं उनके समझौते के दायरे में हैं। क्लाइंट संबंधों के संबंध में अवैध गतिविधियों को रोकने के लिए आंतरिक नियंत्रण भी आवश्यक हैं जैसे कि अत्यधिक उपहार देने और अन्य संदिग्ध प्रक्रियाएं। शब्द "उचित संसाधन" केवल कर्मचारियों की संख्या पर लागू नहीं होता है, बल्कि कर्मचारियों की योग्यता भी है। सलाहकार प्रथाओं की जिम्मेदारी उन कर्मचारियों को नियोजित करने की है जो अनुभवी और जानकार हैं, पूर्ण प्रकटीकरण प्रदान करते हैं, और धन प्रबंधन उपकरण लागू करते हैं जो विनियामक संस्थानों द्वारा अनुमोदित हैं।जोखिम प्रबंधन के संदर्भ में, सलाहकारों को आवश्यक अनुसंधान और विश्लेषण करने में समर्थ होने के लिए मानव पूंजी और प्रौद्योगिकी दोनों के लिए उपयुक्त संसाधनों की आवश्यकता होती है, जो सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए किए जाते हैं। टेक्नोलॉजिकल टूल में वैल्यू इन रिस्क (वीएआर) या स्टोचैस्टिक मॉडल जैसे विश्लेषण करने के लिए सॉफ्टवेयर शामिल हो सकते हैं। एक जोखिम प्रबंधन प्रक्रिया को नियमित रूप से पोर्टफोलियो निगरानी भी शामिल होना चाहिए -होल्डिंग स्तर पर और समग्र पोर्टफोलियो के लिए-सुनिश्चित करें कि यह ग्राहक के दिशानिर्देशों के भीतर प्रबंधित है। डेरिवेटिव या अन्य वैकल्पिक निवेश जैसे अधिक परिष्कृत प्रतिभूतियों के रूप में यह तेजी से महत्वपूर्ण है
6. आपदा योजना: 2008 के वित्तीय संकट ने इस तथ्य पर प्रकाश डाला कि एक आपदा और वसूली के दौरान प्रबंधन के लिए एक योजना आवश्यक है क्लाइंट हितों की सुरक्षा के लिए विकसित की जाने वाली प्रक्रियाओं में बैकअप ऑफसाइट सुविधा शामिल हो सकती है, गौणिक निगरानी और ट्रेडिंग सिस्टम बनाने और कर्मचारियों के लिए संचार योजना विकसित कर सकती है। इन योजनाओं को कंपनी के भीतर सभी के द्वारा विकसित किया जाना चाहिए, समय-समय पर नियमित रूप से समीक्षा की गई और फर्म-विस्तृत जांच की

निचली रेखा

प्राकृतिक आपदाओं, आतंकवादी हमलों, या बाजार दुर्घटना जैसे घटनाक्रम की संभावना नहीं होती, लेकिन बाजारों की वैश्विक प्रकृति ने असामान्य घटनाओं की संभावना बढ़ाई है, जिससे मजबूत जोखिम की आवश्यकता को आगे लाया जा सकता है और किसी भी संगठन में अनुपालन प्रक्रियाएं इन प्रक्रियाओं, जो परिश्रम और देखभाल में सुधार करेंगे, जिनसे प्रबंधकों को ग्राहकों की संपत्ति का निवेश करना होगा, उन प्रक्रियाओं को तैयार करना चाहिए जिन्हें नियमित आधार पर समीक्षा और जांच की जाती है।