निवेशकों को स्टॉक खरीदने या बेचने में जोखिम का आकलन कैसे करना चाहिए? जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, जोखिम की अवधारणा को नीचे पिन करना कठिन है और स्टॉक विश्लेषण और मूल्यांकन में कारक है। क्या कोई रेटिंग है - कुछ प्रकार की संख्या, पत्र या वाक्यांश - जो कि चाल करेगा?

जोखिम के सबसे लोकप्रिय संकेतकों में से एक बीटा नामक एक सांख्यिकीय उपाय है। शेयर विश्लेषक स्टॉक के जोखिम प्रोफाइल की भावना पाने के लिए हर समय इस उपाय का उपयोग करते हैं

यहां हमने कुछ प्रकाश डाला कि माप का मतलब निवेशकों के लिए क्या है। जबकि बीटा कीमत जोखिम के बारे में कुछ कहता है, इसके पास निवेशकों के लिए मौलिक जोखिम वाले कारकों की तलाश की सीमाएं हैं।

बीटा
बीटा बाजार के संबंध में स्टॉक की अस्थिरता का एक उपाय है। परिभाषा के अनुसार, बाजार में बी 0 का बीटा है, और व्यक्तिगत शेयरों को वे बाजार से कितना विचलित करते हैं, इसके अनुसार रैंक किया जाता है। एक स्टॉक जो समय के साथ बाजार से अधिक स्विंग होता है, 1 से ऊपर बीटा होता है। 0. यदि कोई स्टॉक बाजार से कम चलता है, तो स्टॉक का बीटा 1 से कम है। 0. उच्च-बीटा शेयरों को जोखिम भरा माना जाता है लेकिन संभावित उच्च रिटर्न के लिए; कम-बीटा शेयरों में कम जोखिम है लेकिन कम रिटर्न भी।

बीटा कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) के लिए एक प्रमुख घटक है, जिसका उपयोग इक्विटी की लागत की गणना करने के लिए किया जाता है स्मरण करो कि पूंजी की लागत छूट की दर का प्रतिनिधित्व करती है जो किसी कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य पर पहुंचने के लिए होती थी। सभी चीजें समान हैं, एक कंपनी का बीटा उच्च है, इसकी पूंजी छूट दर की अधिक लागत। जितनी अधिक छूट दर, कंपनी के भविष्य के नकदी प्रवाह पर मौजूद वर्तमान मूल्य को कम करना। संक्षेप में, बीटा एक कंपनी के शेयर मूल्यांकन को प्रभावित कर सकता है

बीटा के लाभ
सीएपीएम के अनुयायियों के लिए, बीटा एक उपयोगी उपाय है। जोखिम का आकलन करने पर स्टॉक के मूल्य में परिवर्तनशीलता पर विचार करना महत्वपूर्ण है। दरअसल, यदि आप जोखिम के बारे में सोचते हैं तो स्टॉक का मूल्य खोने की संभावना के रूप में, बीटा जोखिम के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में अपील करता है।

सहजता से, यह बहुत अधिक समझ में आता है एक शुरुआती चरण के तकनीकी स्टॉक के बारे में सोचो जो कि बाजार से ऊपर और नीचे बाउंस करता है। यह नहीं सोचना मुश्किल है कि शेयर कम जोखिम वाले हैं, कहते हैं, कम बेटा के साथ एक सुरक्षित-हेवन उपयोगिता उद्योग का स्टॉक।

इसके अलावा, बीटा एक स्पष्ट, मात्रात्मक उपाय प्रदान करता है, जिससे यह काम करना आसान हो जाता है। बेशक, बीटा पर विविधताएं हैं, जैसे मार्केट इंडेक्स और समय की अवधि के आधार पर - लेकिन मोटे तौर पर बोलते हुए, बीटा की धारणा काफी सरल है। यह एक सुविधाजनक उपाय है जिसका मूल्यांकन मूल्य निर्धारण पद्धति में उपयोग इक्विटी की लागत की गणना करने के लिए किया जा सकता है जो नकदी प्रवाह को छूट देता है।

बीटा के नुकसान
हालांकि, अगर आप स्टॉक के मूल सिद्धांतों में निवेश कर रहे हैं, तो बीटा में काफी कमी है।

शुरुआत के लिए, बीटा नई जानकारी को शामिल नहीं करता है एक उपयोगिता कंपनी पर विचार करें: चलो इसे कंपनी एक्स कहते हैं।कंपनी एक्स को कम बीटा के साथ एक रक्षात्मक स्टॉक माना गया है। जब यह व्यापारिक ऊर्जा कारोबार में प्रवेश किया और उच्च ऋण स्तर ग्रहण किया, तो एक्स के ऐतिहासिक बीटा ने कंपनी पर जो पर्याप्त जोखिम उठाए थे, वे अब तक कब्जा नहीं कर पाए। साथ ही, कई टेक्नोलॉजी शेयर बाज़ार के लिए अपेक्षाकृत नए हैं और इस प्रकार एक विश्वसनीय बीटा स्थापित करने के लिए पर्याप्त मूल्य इतिहास नहीं है।

एक और परेशान करने वाला कारक यह है कि भविष्य की कीमतों में पिछले आंदोलन भविष्य के बहुत खराब भविष्यवक्ता हैं। बीटा केवल पीछे-देखने के दर्पण हैं, जो आगे बढ़कर बहुत कम दिखाई देता है।

इसके अलावा, एक स्टॉक पर बीटा उपाय समय के साथ फ्लिप करता है, जिससे यह अविश्वसनीय हो जाता है दी, व्यापारियों को कम समय के भीतर स्टॉक खरीदने और बेचने की तलाश में, बीटा एक काफी अच्छा जोखिम मीट्रिक है हालांकि, दीर्घकालिक क्षितिज वाले निवेशकों के लिए, यह कम उपयोगी है

फिर से आकलन जोखिम
जोखिम की अच्छी तरह से परिभाषित परिभाषा एक नुकसान का सामना करने की संभावना है बेशक, जब निवेशकों को जोखिम का सामना करना पड़ता है, तो वे मौके के बारे में सोच रहे हैं कि वे जो शेयर खरीदते हैं, वे मूल्य में कमी आएंगे। परेशानी यह है कि जोखिम के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में, बीटा ऊपर और गिरावट मूल्य आंदोलनों के बीच भेद नहीं करता है अधिकतर निवेशकों के लिए, नकारात्मक पहलुओं का जोखिम होता है, जबकि उल्टा लोगों का मतलब मौका है। बीटा निवेशकों को अंतर को बताने में मदद नहीं करता है। ज्यादातर निवेशकों के लिए, जो अधिक समझ में नहीं आता है

शैक्षणिक समुदाय के संबंध में वारेन बफेट से एक दिलचस्प उद्धरण और मूल्य निवेश की दिशा में इसकी रवैया है: "ठीक है, यह व्यवहार में ठीक हो सकता है, लेकिन यह सिद्धांत में कभी काम नहीं करेगा।" मूल्य के निवेशकों ने बीटा के विचारों को घृणा किया क्योंकि इसका अर्थ है कि जो शेयर उस मूल्य में तेजी से गिर चुका है वह इससे पहले की तुलना में अधिक जोखिम भरा है। एक मूल्य निवेशक यह तर्क दे सकता है कि एक मूल्य कम होने के बाद कंपनी कम जोखिम वाले निवेश का प्रतिनिधित्व करती है - निवेशकों को अपनी गिरावट के बाद स्टॉक बीटा में वृद्धि के बावजूद कम कीमत पर समान स्टॉक मिल सकता है। बीटा अपने भविष्य के नकदी प्रवाह के संबंध में स्टॉक के लिए भुगतान की गई कीमत के बारे में कुछ भी नहीं कहता है

यदि आप मूलभूत निवेशक हैं, तो बेंजामिन ग्राहम और उनके आधुनिक अनुयायियों द्वारा प्रस्तुत कुछ व्यावहारिक अनुशंसाओं पर विचार करें। अच्छी तरह से चलाने वाली कंपनियों को "सुरक्षा के मार्जिन" के साथ पेश करने का प्रयास करें - जो कि अप्रिय आश्चर्यों का सामना करने की क्षमता है। सुरक्षा के कुछ तत्व बैलेंस शीट से आते हैं, जैसे ऋण-से-कुल पूंजी का निम्न अनुपात। कुछ कमाई या लाभांश में, विकास की निरंतरता से आते हैं। एक महत्वपूर्ण रूप से अधिक भुगतान नहीं किया जाता है। अपनी कमाई के कम गुणकों पर कारोबार करने वाले शेयर उच्च गुणकों में स्टॉक से ज्यादा सुरक्षित हैं।

आखिरकार, निवेशकों के लिए अल्पकालिक जोखिम के बीच भेद करना महत्वपूर्ण होता है - जहां बीटा और कीमत में अस्थिरता उपयोगी होती हैं - और लंबी अवधि, मौलिक जोखिम, जहां बड़े-बड़े जोखिम वाले कारक अधिक कह रहे हैं हाई बीटा का अर्थ निकट भविष्य में मूल्य की अस्थिरता हो सकता है, लेकिन वे हमेशा दीर्घकालिक अवसरों को नहीं मानते हैं।