पावरशेर्स सीनियर लोन पोर्टफोलियो (एनवाईएसईआरएए: बीकेएलएन बीकेएलएनपीआरएचआरआर ईटीएफ एफटीआईआई 23. 090. 00% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) एक एक्सचेंज ट्रेडेड फंड है (ईटीएफ) एस एंड पी / एलएसटीए यूएस लीवरेज लोन 100 इंडेक्स के फीस और व्यय से पहले मूल्य और उपज प्रदर्शन को दोहराने का प्रयास करता है। यह सूचकांक यू.एस. बाजार में बड़े संस्थानों के ऋणों को ट्रैक करने के लिए बनाया गया है, जिसका अर्थ है कि यह निधि अनिवार्य रूप से एक विशाल संस्था से दूसरी ओर ऋण दायित्वों का एक संग्रह है।

इस फंड को इस तरह का क्रेडिट बाजार के लिए वैध एक्सपोजर देने के लिए पहला एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद है। कई अलग-अलग प्रकार की ऋण संपत्ति बीकेएलएन पोर्टफोलियो में प्रदर्शित हो सकती है, जिसमें समेकित ऋण, फ्लोटिंग रेट ऋण और पारंपरिक बैंक ऋण शामिल हैं। यह बांड ईटीएफ की रणनीति के समान है, सिवाय इसके कि बांड ईटीएफ बहुत कम क्रेडिट जोखिम का सामना करते हैं और बीकेएलएन की तुलना में काफी अधिक ब्याज दर जोखिम का सामना करते हैं।

वरिष्ठ ऋण एक विशेष प्रकार का ऋण साधन है जो बड़े वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं। एक बार जारी किए जाने पर, वरिष्ठ ऋण बैंकों या संस्थागत निवेशकों के संग्रह से एक सिंडिकेशन प्रक्रिया के माध्यम से जाते हैं। ज्यादातर मामलों में, उन कंपनियों को वरिष्ठ ऋण जारी किए जाते हैं जिनके पास निवेश-ग्रेड क्रेडिट नहीं है, और उन्हें शारीरिक संपार्श्विक के साथ सुरक्षित किया जा सकता है।

ईटीएफ निवेशकों के लिए, वरिष्ठ ऋण और ऋण प्रतिभूतियों के अन्य रूपों के बीच सबसे महत्वपूर्ण अंतर यह है कि वरिष्ठ ऋणों को बहुत ब्याज दर जोखिम का सामना नहीं करना पड़ता है अधिकांश वरिष्ठ ऋण फ्लोटिंग दर कर्ज हैं, जिसका अर्थ है कि बीकेएलएन में ऋण के कूपन ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में ऊपर की तरफ बढ़ाते हैं।

यह कैसे ट्रैक करता है

यह ईटीएफ फैलता, ब्याज भुगतान और ऋण की मात्रा के आधार पर ऋण का चयन करने के लिए एक बाजार का आकार भारित रणनीति का उपयोग करता है। अंतर्निहित सूचकांक वास्तव में एस एंड पी / एलएसटीए लीवरेज लोन इंडेक्स पर आधारित एक उप-सूचकांक है, जो कि 1, 100 से अधिक विभिन्न ऋण सुविधाओं वाले घर हैं।

पीजीएक्स पोर्टफोलियो समावेश के लिए योग्य होने के लिए ऋण के लिए, यह लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (लिबोर) के ऊपर 125 आधार अंकों (1. 25%) के न्यूनतम प्रसार के साथ जारी किया गया होगा; वित्तीय शब्दगण में, यह LIBOR + 125 के रूप में व्यक्त किया गया है। आमतौर पर किसी भी समय बीकेएलएन में 175 से अधिक ऋण नहीं होते हैं, जो खंड के लिए औसत माना जाता है।

अगस्त 2015 तक, बीकेएलएन पोर्टफोलियो ने निम्नलिखित परिसंपत्ति आवंटन दिखाया: 85. 21% वरिष्ठ ऋण, 7. 52% अन्य उच्च उपज प्रतिभूतियों, और 7. 27% नकद या नकद समकक्ष। "अन्य उच्च उपज प्रतिभूतियों "ज्यादातर जंक बांड या अमेरिकी जमा रसीदों को दर्शाता है विविधीकरण को बढ़ावा देने के लिए प्रत्येक परिसंपत्ति की कुल संपत्ति का 2% पर कैप लगाया गया है

पोर्टफोलियो निवेश-ग्रेड ऋण प्रतिभूतियों से भी कम है। केवल 14% होल्डिंग्स को कम से कम बीबीबी के स्टैंडर्ड एंड पुअर्स ग्रेड प्राप्त होता है; मूडी का सिर्फ 3% बीएएलएन के अनुदानजहां तक ​​ऋण की परिपक्वता है, कोई एकल मुद्दे 10 साल से अधिक परिपक्वता नहीं है। लगभग 40% निधि पांच साल के भीतर परिपक्व होने के लिए निर्धारित है, जबकि शेष 5 से 10 साल के बीच शेष परिपक्वता है।

प्रबंधन

इंवेस्को, लि। का हिस्सा, इंवेस्को पावर शॉर्स संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा और यूरोप में सबसे प्रसिद्ध ईटीएफ प्रदाताओं में से एक है। पॉवरशैर्स श्रृंखला 2003 के आसपास थी, लेकिन बीएलकेएन को मार्च 2011 तक जारी नहीं किया गया था। 2015 के मध्य तक, बीएलकेएन ने $ 5 जमा किए। प्रबंधन (एयूएम) के तहत कुल संपत्ति में 11 अरब।

बीएलकेएन को इनवेस्को सीनियर सिक्योरेड मैनेजमेंट, इंक द्वारा सलाह दी जाती है। आईएसएसएम संस्थागत ऋण प्लेटफार्मों में एक नेता है और सीनियर लोन मार्केट में 30 अरब डॉलर से अधिक का प्रबंधन करने में मदद करता है।

अभिलक्षण

बीकेएलएन अपनी सरलता और बोल्ड रणनीति के लिए उच्च अंक अर्जित करता है, लेकिन फंड की दक्षता और परंपरागतता अभी तक पकड़ी नहीं है। कुल प्रशासनिक खर्च अधिक ऊंचा हैं, जैसा कि व्यय अनुपात में दर्शाया गया है। 0. 65%, जो प्रतिस्पर्धी निधि से अधिक महंगा है।

बीकेएलएन के सामने आने वाली व्यावहारिक कठिनाइयों का एक हिस्सा खुद ही नहीं कर रहा है वरिष्ठ लोन मार्केट अचानक अचानक तरलता की समस्याओं से ग्रस्त हो सकता है जब बाज़ार बहुत मंदी दिखते हैं या जब ब्याज दरें तेजी से बढ़ती हैं निधि अंतर्निहित सूचकांक को अपनी चुनौतियों पर काफी अच्छी तरह से देखता है; ट्रैकिंग मतभेद 0 के करीब हो जाते हैं। 55% ऑन-स्क्रीन तरलता 1.7 करोड़ दैनिक मात्रा में बहुत अधिक है।

उपयुक्तता और अनुशंसाएं

जैसा कि इनवेस्को पावरशेजर्स वेबसाइट बताते हैं, "फ़्लोटिंग दर लॉन्च आकर्षक मौजूदा आय क्षमता प्रदान करते हैं।" यह ईटीएफ का एक प्रकार है जो उपज केंद्रित निवेशकों के साथ अच्छा प्रदर्शन करता है, विशेषकर उन जो रिटर्न के बारे में चिंतित होते हैं जब ब्याज दरें शून्य सीमा के करीब हैं यह एक ऐसा उत्पाद है जो प्रदर्शन के दौरान तेज गिरावट का सामना किए बिना इक्विटी के बूते निवेशकों को बुरे कर सकता है।

ऐसा कोई सवाल ही नहीं है कि बीकेएलएन सबसे अधिक बांड, बॉन्ड ईटीएफ, बॉन्ड म्यूचुअल फंड या डेट सिक्योरिटी मार्केट के अन्य सेगमेंट से ज्यादा खतरनाक है। यद्यपि वरिष्ठ लाभकारी ऋण सुरक्षित होते हैं, तो औसत कंपनी एक लीवरेज ऋण के मुकाबले पहले से कर्ज में है।

यह ईटीएफ अब भी अपेक्षाकृत महंगा है - हालांकि यह समय के साथ सस्ता है - और इस पूरे कोने में एक्सचेंज ट्रेडेड कम्युनिटी द्वारा अभी भी निहित है। यह पहली बार शुरू होने के बाद से बीकेएलएन बहुत बड़ा हो गया है, लेकिन कई अन्य उच्च उपज बांड ईटीएफ अब भी सुरक्षित दांव लग रहे हैं।

बीकेएलएन पोर्टफोलियो का एक आंशिक पहलू यह है कि बार्कलेज यू.एस. सकल बांड कुल रिटर्न इंडेक्स, एक सामान्य बेंचमार्क इंडेक्स के साथ कितने छोटे संबंध हैं। बीकेएलएन में एक 0. 18 बीटा है जब बेंचमार्क के खिलाफ मापा जाता है, यह सुझाव देता है कि बॉन्ड मार्केट में उतार-चढ़ाव वरिष्ठ ऋण बाजार में आतंक का कारण नहीं है।

वित्तीय सलाहकार ग्राहक इस ईटीएफ का उपयोग कैसे कर सकते हैं

यह वित्तीय सलाहकार ग्राहकों के लिए एक उत्कृष्ट ईटीएफ है जो अपेक्षाकृत कम लागत वाले, सीनियर लोन मार्केट के व्यापक प्रदर्शन की तलाश में है। अधिकांश ग्राहक विशेष रूप से सीनियर लोन मार्केट एक्सपोजर के लिए नहीं मांगेंगे, लेकिन कई क्लाइंट उच्च-उपज निवेश में दिलचस्पी रखते हैं, जो फेडरल की दर में बढ़ोतरी के दौरान भाप नहीं खोते हैं।

यदि किसी क्लाइंट को मासिक आय की आवश्यकता होती है, तो बीकेएलएन ईटीएफ की सूची पर विचार करने के लिए विचार करना चाहिए। हालांकि, बीकेएलएन ने औसत बॉन्ड ईटीएफ पोर्टफोलियो के मुकाबले अधिक काउंटरपार्टी क्रेडिट जोखिम उठाया है, अकेले एक वास्तविक बंधन को छोड़ दें। अति-रूढ़िवादी क्लाइंट उप-निवेश-ग्रेड नोटों के पूल के साथ सहज नहीं हो सकता है

मुख्य प्रतिस्पर्धी और विकल्प

उच्च उपज बांड श्रेणी में बहुत सारे अन्य ईटीएफ हैं दो सबसे बड़े iShares iBoxx $ हाई यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड ईटीएफ 12 अरब डॉलर की परिसंपत्तियों और SPDR बार्कलेज कैपिटल हाई यील्ड बॉन्ड ईटीएफ 9 डॉलर है। संपत्ति में 5 अरब डॉलर (बीकेएलएन तीसरी सबसे बड़ी है) हालांकि ये अपने स्वयं के अधिकार में उत्कृष्ट ईटीएफ हैं, न ही वास्तव में एक ही उप-अंतरिक्ष में प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं क्योंकि वे संस्थागत वरिष्ठ ऋणों पर ध्यान नहीं देते हैं।

सीनियर लोन मार्केट में सबसे बड़ी प्रतियोगी एसपीडीआर ब्लैकस्टोन जीएसओ सीनियर लोन ईटीएफ है, लेकिन यह एएमयू और ट्रेडिंग वॉल्यूम दोनों में बीएलकेएन द्वारा बौने है।