वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर) नकदी प्रवाह की भविष्य की श्रृंखला के लिए शून्य का शुद्ध मूल्य प्रदान करने वाली छूट दर है आईआरआर और नेट प्रेजेंट वैल्यू (एनपीवी) का इस्तेमाल निवेश के बीच तय करने के लिए किया जाता है कि निवेश किस रिटर्न के लिए सबसे अधिक रिटर्न देना चाहिए।

आईआरआर और एनपीवी के बीच अंतर

मुख्य अंतर यह है कि शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को वास्तविक राशि के रूप में प्रदान किया जाता है, जबकि आईआरआर एक निवेश से अपेक्षित प्रतिशत के रूप में ब्याज उपज है।

आईआरआर का उपयोग करते समय, एक आमतौर पर एक आईआरआर के साथ परियोजनाओं का चयन करता है जो पूंजी की लागत से अधिक है। हालांकि, शुद्ध वर्तमान मूल्य के विपरीत रिटर्न की आंतरिक दर का चयन करने का मतलब है कि अगर निवेशक एनपीवी के बजाय आईआरआर को अधिकतम करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं, तो एक कंपनी को पूंजी की भारित औसत लागत (डब्ल्यूएसीसी) , लेकिन मौजूदा परिसंपत्तियों पर वर्तमान रिटर्न से कम।

आईआरआर निवेश पर वास्तविक वार्षिक रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है, जब परियोजना शून्य अंतरिम नकदी प्रवाह उत्पन्न करती है - या अगर उन निवेशों को वर्तमान आईआरआर पर निवेश किया जा सकता है। इसलिए, लक्ष्य वर्तमान मूल्य को अधिकतम करने के लिए नहीं होना चाहिए। (संबंधित पढ़ने के लिए, यह भी देखें: बेहतर निवेश रणनीति बनाने के लिए 4 कदम ।)

शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी)

एक परियोजना का शुद्ध वर्तमान मान छूट दर पर बहुत निकट पर निर्भर करता है उपयोग किया गया। इसलिए जब दो निवेश के अवसरों की तुलना करने के लिए आता है, छूट की दर का विकल्प, जो अक्सर अनिश्चितता की डिग्री पर आधारित होता है, का काफी प्रभाव होगा। नीचे दिए गए उदाहरण में, 20% छूट दर का उपयोग करते हुए, निवेश # 2 निवेश # 1 से अधिक लाभप्रदता दिखाता है; इसके बजाय 1% की छूट दर के लिए विकल्प चुनने पर, निवेश में निवेश से बड़ा एक रिटर्न दिखाता है # 2 लाभप्रदता अक्सर परियोजना के नकदी प्रवाह के अनुक्रम और महत्व और नकदी प्रवाह पर लागू छूट की दर पर निर्भर करती है।

वापसी का आंतरिक दर (आईआरआर)

वापसी की आंतरिक दर छूट की दर है जो किसी निवेश के एनपीवी को शून्य में ला सकती है। जब आईआरआर में केवल एक मूल्य होता है, तो यह मानदंड अलग-अलग निवेशों की मुनाफे की तुलना करने के लिए अधिक दिलचस्प हो जाता है। हमारे उदाहरण में, निवेश # 1 की वापसी की आंतरिक दर 48% है और निवेश के लिए # 2, 80% इसका मतलब यह है कि निवेश # 1 के मामले में, जो 2013 में 2, 000 डॉलर के साथ निवेश किया गया है, निवेश से वार्षिक रिटर्न 48% होगा। निवेश # 2 के मामले में, जो 2013 में $ 1, 000 निवेश हो, उपज 80% की वार्षिक रिटर्न लाएगा।

यदि कोई भी कोई पैरामीटर नहीं दर्ज करता है, तो एक्सेल Excel के मूल्यों को अलग-अलग नकदी प्रवाह की प्रविष्टि के लिए अलग-अलग परीक्षण करना शुरू करता है और जैसे-जैसे दर का चयन किया जाता है, वह एनपीवी को शून्य पर लाता हैअगर एक्सेल शून्य से एनपीवी को कम करने के लिए कोई दर नहीं मिल रहा है, तो यह "#NUM।" त्रुटि दिखाता है।

यदि कोई दूसरे पैरामीटर का उपयोग नहीं करता है और निवेश में कई आईआरआर मूल्य हैं, तो हम इसकी सूचना नहीं देंगे क्योंकि एक्सेल केवल दिखाएगा यह पता चलता है कि पहली दर शून्य से एनपीवी लाती है

कोई दर (आईआरआर)

नीचे दी गई छवि में, कोई यह देख सकता है कि निवेश # 1 के लिए, एक्सेल को एनपीवी दर शून्य से कम नहीं मिलती है, इसलिए हमारे पास कोई आईआरआर नहीं है

रिटर्न एकाधिक की दर

नीचे दी गई छवि निवेश # 2 दिखाती है अगर हम फ़ंक्शन के अंदर दूसरे पैरामीटर का उपयोग नहीं करते हैं, तो एक्सेल को 10% का आईआरआर मिल जाएगा। दूसरी ओर, यदि कोई दूसरा पैरामीटर (i। ई: आईआरआर ($ C $ 6: $ F $ 6, C12)) का उपयोग करता है, तो हम देखेंगे कि इस निवेश के लिए प्रदान की जाने वाली वापसी की दो आंतरिक दरों हैं, जो 10% और 216% हैं

एक एकल आईआरआर के लिए शर्तें

अगर नकदी प्रवाह अनुक्रम में केवल एक हस्ताक्षर परिवर्तन (केवल + से - या - से +) तक एक नकदी घटक होता है, तो निवेश में एक अद्वितीय आईआरआर होगा। हालांकि वास्तविकता में, अधिकांश निवेश नकारात्मक प्रवाह और सकारात्मक प्रवाह की एक श्रृंखला से शुरू होता है, जैसा कि पहले निवेश आते हैं, और फिर लाभ कम होने की उम्मीद है, जैसा कि हमारे पहले उदाहरण में था।

एक्सेल में वापसी का आंतरिक दर (आईआरआर) नीचे दी गई छवि में, हम वापसी की आंतरिक दर (आईआरआर) की गणना करते हैं। ऐसा करने के लिए, हम बस एक्सेल आईआरआर फ़ंक्शन का प्रयोग करते हैं:

संशोधित आंतरिक दर वापसी (एमआईआरआर)

जब कोई कंपनी पुनर्नवीनीकरण की अलग-अलग उधार दरों का उपयोग करती है, तो एक को संशोधित आंतरिक दर वापसी (एमआईआरआर) की गणना करनी होगी। नीचे की छवि में, हम पिछली उदाहरण के अनुसार निवेश की वापसी की आंतरिक दर की गणना करते हैं, लेकिन यह ध्यान में रखते हुए कि कंपनी निवेश से वापस निवेश करने के लिए पैसे उधार लेती है (नकारात्मक नकदी प्रवाह) उस दर से अलग दर पर। यह अर्जित धन (सकारात्मक नकदी प्रवाह) को फिर से निवेश करेगा सीमा सी 5 से ई 5 निवेश की नकदी प्रवाह सीमा को दर्शाता है, और ई 10 और ई 11 सेल कॉरपोरेट बॉन्ड की दर और निवेश की दर का प्रतिनिधित्व करते हैं।

नीचे दी गई तस्वीर में, हमने एक्सेल एमआईआरआर के पीछे सूत्र दिखाया है। हम इस तरह पिछले वास्तविक उदाहरण में मिली रिटर्न की संशोधित आंतरिक दर की गणना करते हैं, जो कि एमआईआरआर के साथ वास्तविक परिभाषा है। यह एक ही परिणाम पैदा करता है: 56. 98%

समय में अलग-अलग बिंदुओं पर वापसी का आंतरिक दर (एक्सआईआरआर) नीचे दिए गए उदाहरण में, प्रत्येक वर्ष एक ही समय में नकदी प्रवाह वितरित नहीं किया जाता है - जैसा कि उपरोक्त उदाहरणों में मामला है - बल्कि वे हो रहे हैं समय पर अलग-अलग समय पर। हम इस गणना को हल करने के लिए नीचे XIRR फ़ंक्शन का उपयोग करते हैं। हम सबसे पहले कैश फ्लो रेंज (सी 5 से ई 5) का चयन करते हैं, और फिर उन तिथियों की सीमा का चयन करें जिन पर कैश फ्लो का एहसास हो जाता है (C32 से E32)।

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किसी को एक फर्म के लिए समय पर विभिन्न क्षणों पर प्राप्त नकदी प्रवाह के साथ निवेश के मामले के बारे में आश्चर्य हो सकता है या उसमें अलग-अलग उधार लेने की दर और पुनर्निवेश शामिल हैं। हालांकि, Excel इन स्थितियों को संभालने के लिए फ़ंक्शन प्रदान नहीं करता है, हालांकि संभवत: उन्हें होने की अधिक संभावना है।