समय पर किसी भी बिंदु पर, कॉल विकल्प या डाल विकल्प का मान एक विशेष मूल्य से अधिक नहीं हो सकता। विकल्प की कीमतें ऊपरी और निचली सीमा के बीच में उतार-चढ़ाव होती हैं। उदाहरण के लिए, कॉल ऑप्शन स्टॉक मूल्य की तुलना में अधिक मूल्यवान नहीं हो सकता; इसलिए, कॉल विकल्प का मान शेयर की कीमत के बराबर या बराबर होना चाहिए। यदि इस नियम का उल्लंघन है, तो मध्यस्थ स्टॉक में खरीदारी करके और कॉल विकल्प को बेचकर एक जोखिम रहित लाभ दर्ज करेगा।

एक पुट विकल्प के मामले में, ऊपरी बाध्य स्ट्राइक मूल्य है जिस पर अनुबंध दर्ज किया गया है। एक पुल का मान विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बराबर या (अधिकतर) से कम होगा। यदि इस स्थिति का उल्लंघन हुआ है, तो एक निवेशक विकल्प लिखकर और राशि को जोखिम से मुक्त ब्याज दर पर निवेश करके मध्यस्थता अवसर का उपयोग कर सकता है।

जैसा कि पहले समझाया गया है, एक अमेरिकी कॉल विकल्प के लिए निचला सीमाएं एक यूरोपीय कॉल विकल्प के निचले सीमा के समान हैं। अमेरिकी और यूरोपीय विकल्पों की कीमत मुख्य रूप से भिन्न होती है कि क्या उनका समापन होने से पहले उपयोग किया जा सकता है, जैसा कि अमेरिकी कॉलों के मामले में है जैसे, अधिकांश मामलों में अमेरिकी कॉल और डालर यूरोपियन कॉल्स के मुकाबले अधिक मूल्यवान होंगे और डालता है और उनकी निचली सीमा भी भिन्न होगी।

• जब अंतर्निहित परिसंपत्ति नकद भुगतान नहीं करती है जैसे कि लाभांश या ब्याज भुगतान, एक अमेरिकी कॉल विकल्प का मान यूरोपीय कॉल विकल्प के बराबर है।
• नकद भुगतान शामिल होने पर, एक अमेरिकी कॉल विकल्प का मान यूरोपीय कॉल विकल्प से अधिक हो जाता है।
• अमेरिकी डाल विकल्प यूरोपीय पॉइंट विकल्पों से लगभग हमेशा अधिक मूल्यवान हैं

अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर नकदी प्रवाह को ध्यान में रखने के लिए, हमें अधिकतम मान फ़ार्मुले (ऊपर दिए गए यूरोपीय विकल्पों के लिए) को फिर से लिखना होगा:

यूरोपीय विकल्प:

फॉर्मूला 15. 12

कहां: सी = कॉल, एस = स्ट्राइक प्राइस, पीवी = वर्तमान मूल्य, सीएफ = कैश फ्लो, आर = ब्याज दर , टी = विकल्प की समाप्ति के लिए समय
अंतर्निहित परिसंपत्तियों के लिए नकदी प्रवाह निम्नानुसार है:

शेयरों का लाभांश का भुगतान - सूत्र शब्दों में एफवी (डी, ओ, टी) या पीवी (डी, ओ, टी) <99 9 > बॉन्ड्स ब्याज देते हैं - फार्मूला शर्तों एफवी (सीआई, ओ, टी) या पीवी (सीआई, ओ, टी) में

• मुद्रा ब्याज देता है
• कमोडिटीज के पास खर्च होता है
• अंतर्निहित कीमत पीवी अंतर्निहित के नकदी प्रवाह;
• इसलिए, कॉल-कॉल समानता रिश्ते को इस रूप में गणना की जाती है:

फॉर्मूला 15. 13 यह सूत्र अंतर्निहित परिसंपत्तियों की कीमत में कमी को निर्धारित करता है, जैसा कि जीवन पर नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य से संबंधित है। व्यापार का

ब्याज दर में परिवर्तन और विकल्प मूल्य

विकल्प एक जोखिम-तटस्थ आधार पर हैं, इसलिए एक लंबी कॉल (उदाहरण के लिए) को एक छोटी स्टॉक के साथ जोड़ा जाएगाएक छोटी स्टॉक की स्थिति ब्याज राजस्व उत्पन्न करती है, जो कॉल विकल्प को अधिक मूल्यवान बनाती है। यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो लघु स्टॉक की स्थिति में ब्याज राजस्व बढ़ता है, जिससे कॉल की कीमत अधिक हो जाती है। डाल विकल्प और लाभांश के लिए, यह विपरीत दिशा में काम करता है

जब ब्याज दरें अधिक हो जाती हैं, तो कॉल की कीमतें अधिक होती हैं और कीमतें कम होती हैं क्यूं कर? एक विकल्प खरीदते समय, एक अनिवार्य रूप से लाभ उठाने का उपयोग कर रहा है। जब दरें उच्च होती हैं, तो विकल्प खुद ही अंतर्निहित परिसंपत्ति के मुकाबले अधिक आकर्षक होता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति के बजाय एक विकल्प खरीदने से, एक निवेशक नकद बचाता है।
उच्च दर से असर पड़ता है क्योंकि निवेशक अपनी अंतर्निहित परिसंपत्तियों को बेचने के इंतजार में रुचि खो देते हैं। बांड या ब्याज दरों के साथ काम करते समय यह सभी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के लिए यह काम करता है।

विकल्प की कीमतों पर ब्याज दर में अस्थिरता का भारी प्रभाव पड़ता है जब वाष्पशीलता बढ़ जाती है, बढ़ती हुई संभावना के कारण कॉल करें और कीमतें बढ़ जाती हैं क्योंकि विकल्प के संबंध में एक नकारात्मक या उल्टा घटना हो सकती है ऊपर की ओर कॉल की कीमत में मदद करता है और इसके आधार पर इसका कोई प्रभाव नहीं पड़ता, जबकि नकारात्मक पक्ष कॉल पर कोई असर नहीं डालता है और विशेष रूप से सही होता है जब विकल्प पैसे से बाहर होते हैं जब पैसे पैसे में हो जाते हैं तब मामला शुरू हो जाता है