संयुक्त राज्य अमेरिका बंधक उद्योग में दो विशाल संस्थान हैं: फैनी मे और ईेडी मैक अधिकांश लोगों ने उनके बारे में सुना है, लेकिन कुछ लोग समझते हैं कि वे क्या करते हैं या अमेरिकी घर के मालिकानापन के वित्तपोषण में वे महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। और न ही ज्यादातर लोग संभावित व्यवस्थित जोखिम को समझते हैं जो वे हमारी संपूर्ण वित्तीय प्रणाली पर केंद्रित हैं। इस लेख में हम उनके बारे में चर्चा करेंगे कि वे क्या करते हैं, उनके सरकारी प्रायोजित एंटरप्राइज़ (जीएसई) का दर्जा, उनके सार्वजनिक मिशन और उनका लाभ कैसे होता है। हम फिर खतरे का पता लगाने के लिए इन बेहेमोथ यू एस एस बंधक बाजार में डाल सकते हैं यदि वे अपने जोखिम को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने में असफल रहे याद रखें, जब दिग्गज गिराए जाते हैं, तो यह किसान जो कि स्क्वॉश प्राप्त करते हैं।

वे क्या करते हैं
फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक द्वितीयक बंधक बाजार के माध्यम से खरीद और गारंटी बंधक। वे या बंधक की सेवा नहीं करते हैं

बंधक उद्घोषक सीधे फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक को बंधक बेचते हैं, या उन बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के बदले में बंधक पूल विनिमय करते हैं जो उसी बंधक द्वारा समर्थित होते हैं, लेकिन जो मूल और समय पर भुगतान की गयी गारंटी की गारंटी देता है सुरक्षा धारक को ब्याज जब बंधक उद्घोषक फ़ैनी मॅई या फ़्रेडी मैक को बंधक बेचते हैं, या उन एमबीएस को बेचते हैं जिन्हें उन्हें वापस जारी किया जाता है, तो ये उन बंधक उत्पन्न करने के लिए उपयोग किए गए निधियों को मुक्त करता है जिससे कि उत्पत्ति अब और भी अधिक बंधक बना सकें। फ़ैनी मॅई और फ़्रेडी मैक अपने बनाए रखने वाले पोर्टफोलियो के रूप में अपने एमबीएस में भारी निवेश करते हैं।

संक्षेप में, वे वॉल स्ट्रीट से मेन स्ट्रीट तक पैसे के प्रवाह की सुविधा देते हैं।

देखें: आपके बंधक के पर्दे के पीछे

सरकारी प्रायोजित उद्यम
फ़ैनी मॅई और फ़्रेडी मैक जीएसई हैं दोनों कांग्रेस के कार्यों द्वारा बनाए गए थे; 1 9 38 में फैनी मेई और 1 9 70 में फ्रेडी मैक। दोनों सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियां हैं जो सार्वजनिक मिशन की सेवाएं उपलब्ध कराती हैं। एनवाईएसई पर उनके शेयर क्रमशः एफएनएम और एफआरई के प्रतीक हैं। हालांकि वे सार्वजनिक रूप से कारोबार कर रहे हैं, क्योंकि उनके चार्टर के कारण, उनके पास संघीय सरकार के लिए निम्नलिखित संबंध हैं:

• दोनों कंपनियों के पास 18 सदस्यों वाले बोर्ड निदेशक हैं, जिनमें से पांच संयुक्त राज्य के राष्ट्रपति द्वारा नियुक्त किए जाते हैं।
• अपनी तरलता का समर्थन करने के लिए, ट्रेजरी के सचिव को अधिकृत किया गया है, लेकिन इसकी आवश्यकता नहीं है, $ 2 तक की खरीद के लिए प्रत्येक कंपनी से 25 अरब प्रतिभूतियां
• दोनों कंपनियां राज्य और स्थानीय करों से मुक्त हैं

इन संबंधों के कारण, बाजार में यह विश्वास हो जाता है कि फेनी मॅई और फ़्रेडी मैक द्वारा जारी की गई प्रतिभूतियों यू.एस. सरकार की निहित गारंटी लेती हैं। दूसरे शब्दों में, बाजार का मानना ​​है कि अगर फेन्नी मॅई या फ़्रेडी मैक में कुछ भी गलत हो, तो यू.एस. सरकार उन्हें जमानत के लिए आगे बढ़ेगी।यह अंतर्निहित गारंटी यह दर्शाती है कि वे धन कैसे प्राप्त कर सकते हैं। फ़ैनी मॅई और फ़्रेडी मैक, अन्य संस्थाओं की तुलना में कम पैदावार पर "एजेंसी डिबेंचर्स" के रूप में जाना जाता है, कॉर्पोरेट ऋण जारी करने में सक्षम हैं।

फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक के सार्वजनिक प्रयोजन और मिशन
उनके चार्टर के अनुसार, फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक का सार्वजनिक उद्देश्य कम लागत वाली बंधक कोष के स्थिर प्रवाह की सुविधा प्रदान करना है

उनके चार्टर में निम्न शामिल हैं:

• उनका एकमात्र ध्यान आवासीय बंधक बाजार है वे व्यापार की असंबंधित पंक्तियों में प्रवेश नहीं कर सकते हैं या आवासीय बंधक बाजार के लिए समर्थन बंद कर सकते हैं।
• वे खरीद और गारंटी वाली बंधक संघीय आवास उद्यम ओवरसाईट (ओफ़ईओओ) के कार्यालय द्वारा निर्दिष्ट राशि से कम होनी चाहिए।
• अन्य आवास वित्त कंपनियों के कारोबार में प्रवेश करने से उन्हें रोक दिया जाता है - उदाहरण के लिए बंधक उत्पत्ति।
• उन्हें आवास और शहरी विकास विभाग (एचयूडी) द्वारा स्थापित वार्षिक लक्ष्यों को पूरा करना होगा। ये लक्ष्य अल्पसंख्यकों के लिए कम और मध्यम आय वाले आवास और आवास के केंद्र में हैं।
• वे जोखिम आधारित और न्यूनतम पूंजी आवश्यकताओं और ओएफईओ द्वारा वार्षिक परीक्षाओं के अधीन हैं।

फ़्रेडी मैक की वेबसाइट बताती है कि इसका मिशन आवास बाजार को तरलता, स्थिरता और सामर्थ्य प्रदान करना है फैनी मेई की वेबसाइट बताती है कि इसका मिशन किफायती आवास का विस्तार करना और यू.एस. आवास बाजार की सेवा के लिए स्थानीय समुदायों को वैश्विक पूंजी लाने के लिए है। (अचल संपत्ति के बारे में पढ़ना जारी रखने के लिए, रियल एस्टेट में निवेश करें , स्मार्ट रियल एस्टेट लेनदेन और हमारे रियल एस्टेट निवेश तलाशने ट्यूटोरियल देखें।)

लाभ- एक सार्वजनिक मिशन के साथ संचालित कंपनियों
कोई गलती न करें - फ़ैनी मॅई और फ़्रेडी मैक लाभ के आधार पर संचालित होते हैं, क्योंकि उनके शेयरधारकों की मांग होती है। अपने सार्वजनिक मिशन को पूरा करते समय, वे अपने मुनाफे को दो प्राथमिक तरीकों से करते हैं: गारंटी शुल्क आय और बनाए रखा पोर्टफोलियो

1. सबसे पहले, आइए गारंटी शुल्क आय, या "जी-फीस" को कवर करें। फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक प्रत्येक बंधक के लिए प्रत्येक बंधक भुगतान का एक निश्चित प्रतिशत बरकरार रखते हैं जिन्होंने एमबीएस धारक (निवेशक) के लिए मूलधन और ब्याज का समय पर भुगतान की गारंटी दी है। उदाहरण के लिए, प्रत्येक मासिक बंधक भुगतान को मूलधन और ब्याज में विभाजित किया जा सकता है।

   प्रमुख और ब्याज, जैसा कि बंधक सर्विसेज़ द्वारा एकत्र किया जाता है, दो कंपनियों में से एक में पारित हो जाता है, चलो फैनी मेई कहें फ़ैनी मॅई फिर बंधक समर्थित सुरक्षा धारक के साथ प्रिंसिपल और ब्याज गुजरता है; हालांकि, यह गारंटी शुल्क के रूप में ब्याज का एक निश्चित प्रतिशत रखता है - आमतौर पर 0. 12% और 0. 50% सालाना के बीच। बीमा पॉलिसी के रूप में इसे सोचें उम्मीद है कि फ़ैनी मॅई गारंटी शुल्क आय में अधिक धन इकट्ठा करता है क्योंकि यह लोनर चूक के कारण अपने बंधक समर्थित प्रतिभूति धारकों को भुगतान करता है। यह एक बहुत बड़ी बीमा पॉलिसी है 2006 के अंत में, दोनों कंपनियों पर $ 2 की क्रेडिट गारंटी थी ट्रेजरी के सचिव रॉबर्ट के। स्टील के अनुसार 9 ट्रिलियन एमबीएस, (मार्च 15, 2007 यू के पूर्व गवाहीजीएसई सुधार पर एस हाउस वित्तीय सेवा समिति)

2. दूसरा, फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक, बंधक और एमबीएस के विशाल रखे गए पोर्टफोलियो हैं। वे अपने दम पर भारी निवेश करते हैं - और एक दूसरे की - प्रतिभूतियां उनकी अंतर्निहित संघीय गारंटी के कारण, जैसा कि पहले चर्चा की गई थी, वे अपने बनाए रखा विभागों को निधि देने के लिए अन्य निगमों की तुलना में कम उत्पादन पर ऋण जारी करने में सक्षम हैं। दूसरे शब्दों में, वे अपने पोर्टफोलियो पर फैलाने के लिए सक्षम होते हैं, जो कि इस वित्तपोषण के लाभ की वजह से संभावित रूप से अन्य संस्थाओं से अधिक हैं। कहने के लिए उनके पोर्टफोलियो का आकार बड़ा है एक ख़ामोश है। उनके 2006 में, दोनों कंपनियों के संयुक्त बंधक पोर्टफोलियो $ 1 थे 4 ट्रिलियन, फिर से स्टील के अनुसार (15 मार्च, 2007)।

फैनी मेई और ईेडी मैक पर निगरानी रखें
फैनी मे और फ़्रेडी मैक को ओएफईओ और एचयूडी द्वारा नियंत्रित किया जाता है। ओफ़ीओ फैनी मॅई और फ्रेडी मैक की वित्तीय सुरक्षा और सुदृढ़ता को नियंत्रित करता है, जिसमें उनके पूंजी मानकों को लागू करने, लागू करने और निगरानी करने और उनके बनाए रखने वाले पोर्टफोलियो के आकार को सीमित करना शामिल है। ओएफईओ वार्षिक अनुरूप ऋण सीमा भी निर्धारित करता है। एचएडी की फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक के आवास मिशन के लिए जिम्मेदारी है सभी नए ऋण कार्यक्रम जो कि वे (खरीद और / या गारंटी) में भाग ले सकते हैं, उन्हें एचयूडी द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए इसके अलावा, एचयूडी अपने आवास मिशन को पूरा करने के लिए फ़ैनी मॅई और फ़्रेडी मैक के लिए वार्षिक लक्ष्य निर्धारित करता है। ये लक्ष्य अल्पसंख्यकों के लिए कम और मध्यम आय वाले आवास और आवास पर केंद्र हैं।

बहुत अधिक जोखिम संघीय संबंधों के साथ दो कंपनियों में केंद्रित?
इसमें कोई संदेह नहीं है कि फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक हमारे आवास वित्त प्रणाली में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। हालांकि, केवल दो कंपनियों में इतना जोखिम होने में जोखिम है। वे क्रेडिट और ब्याज दर जोखिम के विशाल मात्रा का प्रबंधन करते हैं अगर उनके जोखिम प्रबंधन और / या पोर्टफोलियो प्रबंधन प्रथाओं में कुछ गलत हो गया है, तो इसमें कोई संदेह नहीं है कि दुनिया भर के वित्तीय बाजारों में दर्द और तनाव महसूस होगा। कई आलोचकों का मानना ​​है कि, उनके आकार और बंधक जोखिम को प्रबंधित करने की जटिलता के कारण, वे हमारी अर्थव्यवस्था के लिए बहुत अधिक व्यवस्थित जोखिम वाले हैं। इसके अलावा, कुछ लोगों का मानना ​​है कि फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक के पास अपनी अंतर्निहित संघीय गारंटी की वजह से एक अनुचित लाभ है, जो उन्हें अन्य निगमों के लिए अनुपलब्ध ब्याज दरों पर ऋण जारी करने की अनुमति देता है - विशेष रूप से, यह इस अन्तर्निहित गारंटी है जिसके कारण फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक को इतना बड़ा हो जाना

बस, एक खतरा है कि अमेरिकी कंपनियों के संभावित खर्च पर अमेरिकी कंपनियों को बहुत अधिक जोखिम लेने की अनुमति दी गई है। ट्रेजरी सचिव स्टील के अनुसार, 2006 के अंत में, फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक के बारे में लगभग 4 डॉलर की चीजें रखने के लिए चीजें रखने के लिए 3 ट्रिलियन बंधक क्रेडिट एक्सपोजर, जो यू.एस. (मार्च 15, 2007) में कुल बकाया बंधक ऋण का लगभग 40% था। या अलग तरीके से देखा, दोनों कंपनियों के पास $ 5 है 2 खरब डॉलर का ऋण और एमबीएस के दायित्वों को बकाया, $ 4 से अधिक यू के 9 लाख खरब के सार्वजनिक ऋणएस सरकार, फेडरल रिजर्व के निदेशक के अध्यक्ष बेन बर्नानके (अप्रैल 2007) के बोर्ड के मुताबिक

इसके अलावा, कोई भी कभी दावा नहीं करता कि डेरिवेटिव के उपयोग के जरिए क्रेडिट जोखिम या ब्याज दर जोखिम को आसानी से प्रबंधित या कम किया जाता है

निष्कर्ष
2007 की गर्मियों में, फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक की गारंटी के अलावा सभी बंधकों के लिए बाजार पूरी तरह से स्थिर हो गया, दोनों कंपनियों द्वारा की गई भूमिकाओं के महत्व पर बल दिया। 2007 के पतन में, फ्रेडी मैक ने बड़ी क्रेडिट से जुड़ी हार की घोषणा करते हुए बाजार को चौंका दिया, इस तर्क के लिए आग को भड़काना, कि दोनों कंपनियां पूरे वित्तीय प्रणाली के लिए एक जबरदस्त जोखिम पैदा करती हैं। विल फायनी मै और ईेडी मैक के लिए अमेरिकी घर के मालिक को पैदा होने वाले फायदों से वे हमारी पूरी वित्तीय व्यवस्था और अमेरिकी करदाता के जोखिमों को प्रभावित करेंगे? केवल समय ही बताएगा।

इन दोनों संस्थानों के बारे में और जानने के लिए, MBS के साथ बंधक ऋण से लाभ देखें