कंपनी के मूल सिद्धांतों की जांच करने वाले निवेशक प्रबंधन की भूमिका को अनदेखा नहीं कर सकते। यह निवेशकों को देखने के लिए महत्वपूर्ण है, उतना जितना भी हो उतना अधिक है, कि प्रबंधन दोनों सक्षम और ईमानदार है। परेशानी यह है कि शीर्ष प्रबंधकों की योग्यता का सटीक रूप से मूल्यांकन करने के लिए ड्रेस-अप सम्मेलन कॉल के माध्यम से कटना और वित्तीय वक्तव्यों को प्रकाशित करना हमेशा आसान नहीं होता है

अच्छा प्रबंधन एक भ्रम हो सकता है
2003 से पूर्व के दशक में वॉलमार्ट के शेयर प्रदर्शन से यह कहना मुश्किल नहीं है कि खुदरा दिग्गज के शीर्ष प्रबंधकों को व्यापार चलाने के बारे में एक बात या दो पता है। डेल कंप्यूटर्स के तारकीय विकास से, निवेशक कंपनी के संस्थापक और सीईओ, माइकल डेल के प्रथम श्रेणी के नेतृत्व को पहचान सकते हैं। उस ने कहा, यह विचार है कि बढ़ती शेयर की कीमत का अर्थ है कि प्रबंधन को अच्छी नौकरी करना चाहिए, हमेशा पानी नहीं पकड़ता; निवेशक जो एक बार सीईओ एनरॉन के केनेथ ले या वर्ल्डकॉम के बर्नी एबर्स की तरह जीत चुके थे, लेकिन बाद में धोखाधड़ी और दिवालियापन के परिणामों का सामना कर सकते थे।

याद रखें, अगर कंपनी प्रबंधन निवेशकों को बेवकूफी बनाने के लिए तैयार है, तो ऐसा करने के लिए कार्ड अपने पक्ष में रचले जाते हैं कहते हैं कि आप फर्म के सीईओ द्वारा आयोजित एक विनिर्माण कंपनी के दौरे पर गए आपको नए, अत्याधुनिक फैक्ट्री उपकरण के सीईओ के विस्तृत ज्ञान से रोका जा सकता है जो शीघ्र ही दक्षता और लाभप्रदता को बढ़ावा देगा। आप देख सकते हैं कि सीईओ ने कारखाने के एक फ्लोर तकनीशियन के चारों ओर हाथ लगाया और कहा, "स्टेन लगभग 15 वर्षों तक फर्म के साथ रहा है। नया बच्चा कैसे है, स्टेन?" इसमें कोई संदेह नहीं है, आप घर जाने के बारे में सोचेंगे सीईओ तकनीकी ज्ञान और व्यक्तिगत संबंध कौशल का एक बहुमूल्य संयोजन है।

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आप सही हो सकते हैं दूसरी ओर, यह हो सकता है कि सीईओ ने सिर्फ एक या दो टुकड़ों के ब्योरे का अध्ययन किया और सुबह सुबह स्टेन के साथ उनका रिश्ता बनाया। इसके अलावा, कोई भी सीईओ स्टीयरिंग वार्तालाप को उत्पादन में देरी या सुस्त वृद्धि से नवीनतम अधिग्रहण की तरह अधिक उत्थान की खबरों से दूर की कल्पना कर सकता है। बात यह है कि प्रबंधन खुद को सर्वश्रेष्ठ प्रकाश में पेश करेगा, जिससे निवेशकों को अपनी वास्तविक क्षमता का स्पष्ट दृष्टिकोण प्राप्त करने के लिए इसे बहुत मुश्किल हो जाएगा।

सौभाग्य से, अच्छे प्रबंधन को खोजने के लिए पूरी तरह से हिट नहीं हो पा रहा है प्रबंधन की गुणवत्ता को जांचने और निगरानी करने के तरीके हैं यह सुनिश्चित करने के लिए कि वह बंद ट्रैक नहीं है।

कंपनी के दौरे
औपचारिक पर्यटन शायद ही कभी संभव होते हैं, खासकर व्यक्तिगत निवेशकों के लिए लेकिन कंपनी के कार्यालयों में से किसी एक के लिए एक त्वरित, अनुसूचित यात्रा से अधिकारियों और कर्मचारियों के सामान्य व्यवहार और दृष्टिकोण की एक झलक मिल सकती है। क्या टेलीफोन ने जल्दी और विनम्रता से उत्तर दिया है? गेंद पर रिसेप्शनिस्ट क्या है? क्या कंपनी और उसकी संभावनाओं के बारे में उत्साही कर्मचारी हैं? दूसरे शब्दों में, क्या टीम भावना की भावना है?

प्रस्तुति और सम्मेलन कॉल
व्यवहार में ज्यादातर कंपनियां वॉल स्ट्रीट के विश्लेषकों को पहले प्रश्नों को प्रस्तुत करने की अनुमति देती हैं तेजी से, पत्रकारों को भी सवाल पूछने के लिए आमंत्रित किया जाता है। अधिकांश कंपनियां व्यक्तिगत निवेशकों को सवाल पूछने पर लाइन खींचती हैं, जब तक कि वे कंपनी में बड़ी स्थिति नहीं रखते हैं। माँ-और-पॉप निवेशक आमतौर पर भाग्य से बाहर होते हैं; वे लगभग हमेशा सीईओ ग्रिल करने के लिए एक अवसर से वंचित हैं

फिर भी, यह देखने के लिए एक अच्छा विचार है कि सीईओ और शीर्ष प्रबंधन क्षेत्र कितनी अच्छी तरह विश्लेषकों और पत्रकारों के प्रश्नों के बारे में सोचते हैं। कंपनी निराशाओं से संबंधित प्रबंधकों के सवालों का जवाब कितनी अच्छी तरह से करते हैं? प्रबंधन की निराशाओं को दूर करने के लिए एक निर्णायक योजना है? क्या प्रबंधन टीम के पास प्रत्येक प्रश्न के लिए अपनी जीभ की नोक पर उत्तर हैं, या क्या वे कागजात के माध्यम से गलत तरीके से और साधारण प्रश्नों के उत्तर देने के लिए संघर्ष करते हैं? क्या सीईओ और सीएफओ एक दूसरे के पास प्रश्नों को पास करते हैं, या दोनों जवाबों के बारे में अनिश्चित हैं? ध्यान रखें, विश्लेषक प्रस्तुतियों पर भी, प्रबंधन अक्सर कुछ प्रश्नों को तैयार करता है और उन्हें उठाए जाने की व्यवस्था करता है।

प्रकाशित रिपोर्टें
सीईओ और शीर्ष अधिकारियों के रंगीन तस्वीरों से भरा भव्य वार्षिक रिपोर्टों से विचलित न करें। ये चमकदार दस्तावेज़ कंपनी या प्रबंधन की गुणवत्ता का कोई असर नहीं देते हैं। हालांकि, अध्यक्ष के वक्तव्य को पढ़ने और पिछले साल की रिपोर्ट में अपेक्षित लोगों के खिलाफ उद्धृत उपलब्धियों की तुलना करना महत्वपूर्ण है। बेशक, यह सुनिश्चित करने के लिए ऑडिटर की रिपोर्ट की जांच की जानी चाहिए कि किसी भी तरह का कोई योग्यता नहीं है। हमेशा नोट्स पढ़ें, क्योंकि यह अक्सर है जहां महत्वपूर्ण बिंदुओं को दूर किया जाता है।

बैठक का पूर्वानुमान
प्रबंधन जो औपचारिक प्रदर्शन लक्ष्यों को पूरा करने में विफल रहता है या कमाई का अनुमान लगाया जा सकता है अगली बार आवश्यक होने के लिए निवेशक का समर्थन करना कठिन होगा, इसलिए पूंजी तक अतिरिक्त पहुंच खतरे में पड़ सकती है। विश्लेषकों के पूर्वानुमानों को पूरा करने में विफल हो सकता है; अत्यधिक भुगतान वाले विश्लेषकों को जरूरी चाहिए कि किसी को दोषी ठहराए।

निष्कर्ष
क्योंकि पिछले शेयर के प्रदर्शन की जरूरी गुणवत्ता प्रबंधन की गारंटी नहीं है, यह कंपनी के मुखिया कौन है पर एक करीब से नजर रखना महत्वपूर्ण है। किसी भी व्यवसाय के लिए अच्छा नेतृत्व आवश्यक है, इसलिए एक कंपनी की भावना पाने के लिए ऊपर बताए गए गुणात्मक उपायों और इसे संचालित करने वाले प्रबंधन पर नजर रखें।