अल्ट्रा-अमीर के लिए एक बार एक आला निवेश वाहन था, हेज फंड उद्योग $ 2 से अधिक हो गया है। प्रबंधन के तहत संपत्ति में 5 अरब। आज कई रणनीतियों हैं जो निधियों को निधि का काम करते हैं, सरल और जटिल से लेकर बहुत ही जटिल हैं। हेज फंड भी उद्देश्यपूर्ण अपारदर्शी हैं, जैसा कि नियामक निकायों द्वारा अनुमोदित किया जाता है, इसलिए यह जानने के लिए कि उसके तुलन पत्र में क्या है, पता लगाना मुश्किल है। अक्सर हेज फंड एक "ब्लैक बॉक्स" के रूप में कार्य करते हैं, जिसमें निवेशकों या बाहरी लोगों के लिए थोड़ा खुलासा होता है। पारदर्शिता की कमी के अलावा, हेज फंड अक्सर अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए उत्तोलन और डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं, जिससे उनकी बैलेंस शीट्स भी गड़बड़ होती हैं। (यह भी देखें हेज फंड्स की एकाधिक रणनीतियां ।)

किसी आधुनिक दिन बचाव कोष की बैलेंस शीट की तरह दिखने के लिए, अपनी जड़ों में वापस जाने के लिए उपयोगी है: इक्विटी मार्केट-तटस्थ लंबी-छोटी फंड 1 9 4 9 में स्थापित, यह अभी भी अक्सर इस्तेमाल किया रणनीति दुनिया की पहली बचाव निधि बन गया (हेड फंड का संक्षिप्त इतिहास भी देखें।) इक्विटी मार्केट-न्यूट्रल लांग-शॉर्ट फंड

इसके नाम से पता चलता है कि यह रणनीति दोनों छोटे शेयरों को खरीदती है और बेचती है कि संपूर्ण पोर्टफोलियो को सभी व्यवस्थित बाज़ार जोखिम से समाप्त किया जाता है, और इसका बीटा शून्य है। नतीजतन, पोर्टफोलियो समग्र शेयर बाजार की गति और दिशा में प्रतिरक्षा है, और उत्पन्न कोई भी अल्फा (अतिरिक्त रिटर्न) केवल पोर्टफोलियो प्रबंधक की कम संपीड़ित शेयरों को खरीदने और बेचने वाले अधिकतर बेचने की क्षमता के कारण होता है।

खरीद और बिक्री मनमाना नहीं हैं वे बजाय पदों के betas रद्द करने के लिए चुना जाता है। उदाहरण के लिए, एयरलाइन सेक्टर में, एक्सवाईजेड एयरलाइंस का मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है और एबीसी एयरवेज ओवरवल्यूड हो सकता है। यदि प्रत्येक शेयर का बीटा बराबर था, तो निधि क्रमश: समान मात्रा खरीद और बेचेंगे। अगर एबीसी का बीटा एक्सवाईजेड के रूप में दो बार बड़ा था, तो निधि ने एबीसी शेयरों के आधे हिस्से को बेचना होगा, क्योंकि यह नेट बीटा को बेअसर करने के लिए एक्सवाईजेड में खरीदता है। (अधिक के लिए,

बाजार-तटस्थ निधि के साथ सकारात्मक परिणाम प्राप्त करना देखें ।)

हेज फंड बैलेंस शीट का उदाहरण

एक बैलेंस शीट एक वित्तीय विवरण है जो किसी कंपनी या फंड की परिसंपत्तियों और देनदारियों के स्नैपशॉट दिखाती है। बैलेंस शीट, लेखा पहचान के तहत कार्य करती है, जो कि आस्तियों = देयताएं + स्वामी इक्विटी (

बैलेंस शीट पढ़ने के लिए 5 टिप्स भी देखें।) हमारे हेज फंड के मामले में, संपत्ति लंबी स्टॉक स्थिति और नकदी है। शॉर्ट बेचे गए शेयरों को बैलेंस शीट पर देयताएं (और संपत्ति के रूप में बिक्री से उत्पन्न नकद) के रूप में दिखाई देगा। संपत्ति से देनदारियों को घटाकर इक्विटी छोड़ दिया जाता है नीचे एक सामान्य इक्विटी बाजार-तटस्थ लंबे-छोटे बचाव निधि के लिए बैलेंस शीट का एक काल्पनिक उदाहरण है: परिसंपत्तियां

देयताएं

लंबी स्टॉक	250
लघु स्टॉक (उधार)	250	अन्य नकद	50
इक्विटी	300
कुल संपत्ति:	550
कुल देनदारियां + इक्विटी: < 550	ऊपर दिए गए सरल उदाहरण में, बाजार की तटस्थता बराबर और छोटी स्थिति के बराबर डॉलर की मात्रा के माध्यम से हासिल की जाती है।वास्तव में, यह मामला नहीं हो सकता है, जब तक प्रभाव शून्य के पोर्टफोलियो बीटा है।
ध्यान देने वाली एक अन्य बात यह है कि इस तरह की रणनीति में दो अल्फा अर्जित किए जा सकते हैं: एक परिसंपत्ति चयन से जो लंबी स्थिति का उत्पादन करता है और दूसरे के लिए शॉर्ट पदों का उत्पादन करता है इस वजह से, ऐसा निधि बेंचमार्क दोनों के रूप में एक लंबा सूचकांक और एक संक्षिप्त सूचकांक दोनों का उपयोग कर सकता है अन्य बाज़ार-तटस्थ हेज फंड बेंचमार्क के लिए एक पूर्ण रिटर्न का उपयोग कर सकते हैं; उदाहरण के लिए, जोखिम आधारित दर से अधिक 5% सालाना या 200 आधार अंक का रिटर्न उद्देश्य हो सकता है।	निचला रेखा	आज के हेज फंड जटिल हैं और पारदर्शिता की कमी है वे लीवरेज और डेरिवेटिव को रोजगार देते हैं और प्रायः मालिकाना "ब्लैक बॉक्स" मॉडल के तहत काम करते हैं। इसलिए, हेज फंड के लिए एक उदाहरण बैलेंस शीट दिखाने के लिए, सबसे पहले प्रकार के हेज फंड पर विचार करना उपयोगी है: इक्विटी मार्केट-तटस्थ लम्बी शॉर्ट फंड इस मामले में, स्टॉक में लंबी स्थिति और शॉर्ट पोजीशन शून्य बीटा से बाहर निकलते हैं, जो व्यवस्थित जोखिम को नष्ट करते हैं और पोर्टफोलियो प्रबंधक की स्टॉक-पिकिंग क्षमता पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जो कि व्यापक शेयर बाजार के प्रदर्शन के संबंध में नहीं हैं।	नतीजतन, बैलेंस शीट लंबे समय तक स्थिति और नकदी के रूप में परिसंपत्तियों और देनदारियों के रूप में लघु पदों को दर्शाता है। वास्तविकता में, कई हेज फंडों की तुलना में इस से अधिक जटिलता है, लेकिन इस बुनियादी उदाहरण से शुरू करना और यह देखना कि यह अन्य निवेश वाहनों से कैसे अलग है, वित्तीय का इस तेजी से महत्वपूर्ण भाग की अधिक समझदारी के लिए आधारभूत कार्य करने का एक अच्छा तरीका है क्षेत्र।