ब्याज दरें बदलने से बांडों से लेकर बैंक ऋण तक की एक विस्तृत श्रृंखला के वित्तीय उत्पादों पर असर पड़ता है म्युचुअल फंड निवेश अलग नहीं हैं, इसलिए ब्याज दरें कैसे काम करती हैं और वे आपके पोर्टफोलियो को कैसे प्रभावित कर सकते हैं, इस बारे में एक मूलभूत समझ एक महत्वपूर्ण कदम है जो उन उत्पादों में निवेश करने में महत्वपूर्ण है जो आने वाले वर्षों में स्वस्थ लाभों को जारी रखते हैं।

ब्याज दरें: मूल बातें

शब्द "ब्याज दर" व्यापक रूप से फेडरल रिजर्व, या फेड द्वारा निर्धारित विशिष्ट दर के संदर्भ में उपयोग किया जाता है। इस दर को संघीय निधि दर कहा जाता है, लेकिन यह आमतौर पर राष्ट्रीय दर भी कहा जाता है। संघीय निधि दर यह है कि ब्याज दर बैंक अन्य बैंकों को बहुत ही अल्पकालिक ऋणों के लिए चार्ज करते हैं, अक्सर रातोंरात ही। चूंकि बैंकों को प्रत्येक दिन बंद कर देना चाहिए, जो कम से कम धनराशि के साथ आरक्षित किए गए धन की राशि के बराबर पूंजी के साथ बकाया है, अतिरिक्त धन के साथ एक बैंक अतिरिक्त बैंक को अतिरिक्त उधार दे सकता है, ताकि दोनों बैंक अपने पूंजी कोटा को दिन के लिए पूरा कर सकें । उधार लेने वाले ऋण के विशेषाधिकार के लिए पहला बैंक दूसरे बैंक के लिए ब्याज का रुख संघीय निधि दर से तय होता है।

यह ब्याज दर अन्य सभी प्रकार के ब्याज शुल्क के आधार रेखा के रूप में कार्य करती है उदाहरण के लिए, छूट की दर वह दर है जिस पर बैंक सीधे फैड से पैसा उधार ले सकते हैं, जबकि प्रमुख दर दर बैंक अपने सबसे भरोसेमंद उधारकर्ताओं को चार्ज करते हैं। दोनों फंड दर में बदलावों से सीधे प्रभावित होते हैं

ब्याज दरों में बदलाव का असर बैंकों के आंतरिक वित्त के साथ समाप्त नहीं होता है, हालांकि इन परिवर्तनों के प्रभाव को ऑफसेट करने के लिए, बैंक केवल बंधक दरों, ऋण दरों और क्रेडिट कार्ड ब्याज दरों के रूप में अपने उधारकर्ताओं के साथ लागतों को पारित कर देते हैं। हालांकि यह आवश्यक नहीं है, यह बहुत संभावना है कि बैंक अपने ऋण और क्रेडिट दर बढ़ाएंगे यदि फंड की दर बढ़ जाती है। यदि फेड ने फंड की दर कम कर दी है, तो सामान्य रूप से पैसे उधार लेने के लिए सस्ता हो जाता है

क्यों ब्याज दरें बदलती हैं?

फेडरल रिजर्व ने फेडरल फंड रेट को बढ़ाता है और कम करती है क्योंकि मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के साधन के रूप में अभी भी अर्थव्यवस्था को पनपने की इजाजत दे रही है। यदि दरें बहुत कम हैं, तो उधार लेने की राशि बहुत सस्ता हो जाती है, जिससे अर्थव्यवस्था में नकदी का तेजी से प्रवाह हो जाता है, जिससे कीमतें बढ़ जाती हैं। इसे मुद्रास्फीति कहा जाता है, और यह कारण है कि 2015 में फिल्म टिकट की लागत लगभग 15 डॉलर हो सकती है, हालांकि कुछ साल पहले केवल 10 डॉलर खर्च की गई थी। इसके विपरीत, यदि ब्याज दरें बहुत अधिक हैं, तो उधार लेने की राशि बहुत महंगा हो जाती है, और अर्थव्यवस्था को भुगतना पड़ता है क्योंकि व्यवसाय अब विकास को निधि नहीं दे पा रहे हैं और व्यक्तियों को बंधक या कार ऋण नहीं दे सकते हैं।

ऋण प्रतिभूतियों पर ब्याज दर प्रभाव

निवेश क्षेत्र में, बांड प्रभाव का सबसे स्पष्ट उदाहरण है जो कि ब्याज दरों में बदलाव निवेश रिटर्न पर हो सकता हैधन जुटाने के लिए बांड केवल सरकार, नगर पालिकाओं और निगमों द्वारा जारी ऋण साधन हैं। जब एक निवेशक एक बांड खरीदता है, तो वह एक बाद की तारीख में चुकौती के वादे के बदले जारीकर्ता इकाई को पैसे उधार ले रहा है और वार्षिक ब्याज भुगतान की गारंटी देता है। घर बंधक के मालिक की तरह, हर महीने बैंक को डिफ़ॉल्ट के जोखिम की भरपाई करने के लिए ब्याज की एक निश्चित राशि का भुगतान करना होगा, बांडधारकों को बंधक के जीवन पर, कूपन भुगतान नामक आवधिक ब्याज भुगतान प्राप्त होता है।

अन्य प्रकार के ऋण की तरह, जैसे कि ऋण और क्रेडिट कार्ड, फंड की दर में परिवर्तन सीधे प्रभाव बांड ब्याज दर जब ब्याज दरों में वृद्धि होती है, तो कम दरों के साथ जारी किए गए बॉन्ड के मूल्य में कमी आती है। यह इसलिए है क्योंकि एक निवेशक जो बांड खरीदना चाह रहा है वह एक 4% कूपन दर के साथ नहीं खरीद सकता है, अगर वह उसी कीमत के लिए 7% की दर से बांड खरीद सकता है। निचले कूपन भुगतान के साथ पुराने बांड खरीदने के लिए निवेशकों को प्रोत्साहित करने के लिए, इन बांडों की कीमतों में गिरावट आई है। इसके विपरीत, जब ब्याज दरें नीचे जाती हैं, तो पहले जारी किए गए बांडों का मूल्य बढ़ता है क्योंकि वे नव जारी किए गए कर्ज की तुलना में अधिक कूपन दर लेते हैं।

यह प्रभाव अन्य प्रकार की ऋण प्रतिभूतियों, जैसे नोट्स, बिल और कॉरपोरेट पेपर में नजर आता है। संक्षेप में, जब इंटरबैंक उधार लेने की लागत में परिवर्तन होता है, यह एक लहर प्रभाव डालता है जो अर्थव्यवस्था में उधार लेने के अन्य सभी तरीकों पर असर डालता है।

ऋण उन्मुख फंडों पर ब्याज दर प्रभाव

जब यह म्युचुअल फंड की बात आती है, तो उनके पोर्टफोलियो के विविध प्रकार के कारण चीजें थोड़ा जटिल हो सकती हैं। हालांकि, जब ऋण-उन्मुख फंड की बात आती है, तो ब्याज दरों में बदलाव का प्रभाव अपेक्षाकृत स्पष्ट होता है। आमतौर पर, बांड फंड अच्छा काम करते हैं जब ब्याज दरों में कमी आती है क्योंकि निधि के पोर्टफोलियो में पहले से मौजूद प्रतिभूतियों में हाल ही में जारी किए गए बांडों की तुलना में अधिक कूपन दर होती है, और इस तरह मूल्य में बढ़ोतरी होती है। अगर फेड दरों को बढ़ाता है, हालांकि, बांड फंडों को नुकसान हो सकता है क्योंकि उच्च ब्याज दर के साथ नए बांड पुराने बांडों के मूल्य को कम करते हैं।

यह नियम अल्पावधि में सही है, कम से कम म्यूचुअल फंड निवेश का मान उसके शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो अपने संपूर्ण पोर्टफोलियो के कुल बाजार मूल्य को विभाजित करता है, जिसमें बकाया शेयरों की संख्या से अर्जित कोई ब्याज या लाभांश शामिल है। क्योंकि एनएवी फंड की परिसंपत्तियों के बाजार मूल्य के आधार पर आधारित है, क्योंकि बढ़ती ब्याज दरें नए अवांछनीय परिसंपत्तियों वाले एक बॉन्ड फंड के एनएवी पर गंभीर प्रभाव डाल सकती हैं। यदि ब्याज दरों में गिरावट और पुराने बांड एक प्रीमियम पर ट्रेडिंग शुरू करते हैं, तो एनएवी काफी बढ़ सकता है। अल्पावधि में म्युचुअल फंड शेयरों को बाहर निकालने की तलाश करने वालों के लिए, ब्याज दर में परिवर्तन या तो विनाशकारी या आनंददायक हो सकते हैं

हालांकि, किसी बांड के जीवन में कितना प्रभाव पड़ता है उसके साथ बांड के जीवन में बहुत कुछ है। बांड जो परिपक्वता के करीब हैं, उदाहरण के लिए, एक वर्ष के भीतर, मूल्य कम करने या मूल्य प्राप्त करने की बहुत कम संभावना है। इसका कारण यह है कि, परिपक्वता के समय, बॉन्ड जारी करने वाले को बॉन्ड के पूर्ण सममूल्य का भुगतान करना होगा, जिसकी भी इस का मालिक है।परिपक्वता की तारीख के रूप में, बांड की मार्केट वैल्यू इसके सममूल्य के साथ कनवर्ज करती है। बांड जो परिपक्वता तक कई वर्षों से बचे हैं, इसके विपरीत, दरें बदलकर बहुत प्रभाव पड़ सकता है

अल्पकालिक ऋण की स्थिरता, मनी मार्केट फंड या अन्य म्यूचुअल फंड जो उच्चतर प्रतिष्ठित सरकारों या निगमों द्वारा जारी सुरक्षित, अल्पकालिक परिसंपत्तियों में निवेश करते हैं, वे ब्याज दर की अस्थिरता के नुकसान के लिए कम असुरक्षित हैं। इसी तरह, लंबी अवधि के बॉन्ड फंडों के शेयरों को खरीदने और रखने वाले निवेशकों को ब्याज दरों में उतार चढ़ाव की रोलर कोस्टर की सवारी करने में सक्षम हो सकता है क्योंकि पोर्टफोलियो के मार्केट वैल्यू समय के साथ अपने बराबर मान के साथ मिलते हैं। इसके अलावा, बांड फंड नए, उच्च-ब्याज बांड खरीद सकते हैं क्योंकि पुराने संपत्ति परिपक्व हो जाती है।

क्या बढ़ते हुए ब्याज दरें कम आकर्षक निवेश करते हैं?

कर्ज-उन्मुख म्युचुअल फंडों की लाभप्रदता की बात करते समय ब्याज दरों में परिवर्तन का प्रभाव स्पष्ट होता है। हालांकि, बढ़ती ब्याज दरों में म्यूचुअल फंड और अन्य निवेश हो सकते हैं, सामान्य रूप से कम आकर्षक। क्योंकि ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में उधार लेने की लागत बढ़ जाती है, व्यक्तियों और व्यवसायों के पास उनके पोर्टफोलियो में पैसा कम होता है। इसका मतलब यह है कि म्युचुअल फंडों के साथ काम करने के लिए कम पूंजी है, जिससे स्वस्थ रिटर्न उत्पन्न करना कठिन हो जाता है। इसके अलावा, शेयर बाजार में ब्याज दरों में वृद्धि होने पर गिरावट आती है, जिससे व्यक्तिगत शेयरों के शेयरधारकों और म्यूचुअल फंडों के शेयरों पर असर पड़ता है।