a: आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत, या एमपीटी के अनुसार, जोखिम का अभाव अतिरिक्त सीमांत वापसी द्वारा परिभाषित किया जाता है, इसलिए निवेशक को अधिक जोखिम स्वीकार करने की आवश्यकता होती है। अपेक्षित अतिरिक्त सीमांत वापसी की गणना निवेश, या आरओआई पर लौटने के मानक विचलन के रूप में की जाती है, अन्यथा विचरण के वर्गमूल के रूप में जाना जाता है

बाजारों में जोखिमों का सामान्य स्तर दो तरीकों से देखा जा सकता है: जोख़िम से मुक्त स्तर के ऊपर स्थित जोखिम परिसंपत्तियों पर जोखिम के जोखिम के आधार पर और जोखिम-मुक्त संपत्तियों के वास्तविक मूल्य निर्धारण जैसे कि संयुक्त राज्य अमेरिका के ट्रेजरी बांड सुरक्षित उपकरणों की मांग को मजबूत, जोखिम वाले बनाम गैर जोखिम वाले उपकरणों की दर के बीच के अंतर में बड़ा अंतर। ट्रेसार्इ के लिए कीमतें भी बढ़नी चाहिए, जिससे उपज कम हो जाएंगे।

आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत और जोखिम

जब एमपीटी शुरू की गई थी, जोखिम की इसकी परिभाषा, या मतलब से मानक विचलन, बेपरसर लग रहा था समय के साथ-साथ, मानक विचलन शायद निवेश जोखिम के लिए सबसे अधिक इस्तेमाल किया गेज बन गया।

मानक विचलन से पता चलता है कि समय की अवधि में परिसंपत्ति का रिटर्न कितना नाटकीय रूप से गिर जाता है। औसत मूल्य के आस-पास एक ट्रेडिंग रेंज, मानक विचलन द्वारा मापा गया अप्सिविंग और डाउसविंग्स का उपयोग करके बनाई जा सकती है। भविष्य के पोर्टफोलियो के लिए संभावित रिटर्न का अनुमान लगाने के लिए निवेशक इस सूचना का उपयोग करते हैं

जो अधिक जोखिम वाले हैं, वे कम मानक विचलन वाले परिसंपत्तियां चाहते हैं। माध्य से कम विचलन से पता चलता है कि परिसंपत्ति की कीमत कम अस्थिरता का अनुभव करती है और बड़े नुकसान के लिए कम संभावना है। आक्रामक निवेशक उच्च मानक विचलन के साथ सहज हैं क्योंकि इससे पता चलता है कि अधिक रिटर्न भी संभव है।

इसका कारण मानक विचलन इतनी व्यापक रूप से स्वीकार किया जाता है कि यह हमेशा एक ही इकाइयों में व्यक्त होता है और अंतर्निहित डेटा के समान अनुपात। उदाहरण के लिए, ऊंचाई का मानक विचलन पैरों या इंच में व्यक्त किया जाता है, जबकि स्टॉक की कीमतों के लिए मानक विचलन प्रति शेयर डॉलर मूल्य के संदर्भ में उद्धृत होता है। अन्य जोखिम मीट्रिक बीपी, आर-स्क्वेयर और टर्नओवर दर सहित एमपीटी के अनुसार विकसित होते हैं।

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एमपीटी और जोखिम के साथ संभावित दोष

हालांकि ऐतिहासिक रूप से दुर्लभ, कम मानक विचलन के साथ एक म्यूचुअल फंड या निवेश पोर्टफोलियो हो सकता है और पैसे खो सकते हैं। बाजारों में खो जाने की अवधि बहुत अधिक होती है; कम मानक विचलन संपत्ति अन्य की तुलना में कम समय की अवधि में कम खो देते हैं। हालांकि, चूंकि जोखिम जानकारी पिछड़े दिखती है, भविष्य की कोई गारंटी नहीं होती है, उसी प्रतिमान का पालन करें।

एक बड़ा, जटिल मुद्दा यह है कि मानक विचलन प्रकृति में सापेक्ष है मान लीजिए कि एक निवेशक दो संतुलित म्युचुअल फंडों को देखता है। एक में पांच इकाइयों का एक मानक विचलन है और दूसरा 10 इकाइयों का एक मानक विचलन है।अन्य जानकारी के बिना, एमपीटी निवेशक को नहीं बता सकता है कि अगर पांच कम, औसत या उच्च है यदि पांच कम है, तो 10 औसत हो सकता है यदि पांच उच्च है, तो 10 बहुत अधिक हो सकता है मानक विचलन का उपयोग करने वाले निवेशकों को उपयुक्त संदर्भ ढूंढने के लिए समय लेना चाहिए।