चीन का कॉर्पोरेट ऋण वृद्धि चिंताजनक स्तर पर है 12 अगस्त 2016 को अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने बताया कि चीन के कॉर्पोरेट ऋण का सकल घरेलू उत्पाद (सकल घरेलू उत्पाद) का 160% था, जो किसी अन्य देश से ज्यादा है। निवेशकों को कर्ज की वृद्धि और आर्थिक विस्तार में निरंतर त्वरण, कॉर्पोरेट प्रशासन की एक प्रणाली के अलावा सावधान रहना होगा जो काफी सुधार की आवश्यकता है।

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ऋण वृद्धि का त्वरण

कार्पोरेट ऋण में बढ़ोतरी चीन के कुल ऋण वृद्धि का मुख्य योगदान है, जो देश के आर्थिक उत्पादन की गति से दो गुना बढ़ रही है। चीन में, क्रेडिट की चार इकाइयां वर्तमान में विकास की केवल एक इकाई का उत्पादन करती हैं, जो इस दशक में चीनी ऋण दक्षता का सबसे कम अंक है। इसके अतिरिक्त, 2015 में जारी किए गए कॉरपोरेट बॉन्ड से प्राप्त आय में से 44% निवेश के बजाय बकाया क्रेडिट दायित्वों को चुकाने की ओर चला गया। चीन के कार्पोरेट डेट मार्केट की स्थिति बेहद खतरनाक हो गई है कि चीनी सरकार के अधिकारियों ने सार्वजनिक रूप से बिगड़ती समस्या को स्वीकार किया है।

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हालांकि, जब तक कि पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ इंटेलिजेंट गवर्नेंस को मजबूत करने के साथ-साथ अपने स्वयं के खर्च पर लगाम लगाने के लिए एक गंभीर प्रयास शुरू हो जाए, तब चीन की ऋण वृद्धि देश की भविष्य की वित्तीय स्थिरता के लिए एक गंभीर समस्या बन सकती है । 2014 में, पीपुल्स बैंक ऑफ चायना (पीबीओसी) ने स्थानीय नगर पालिकाओं को अपने स्वयं के बंध जारी करने की क्षमता दी। उन बांडों की 95% से अधिक आय का उपयोग मौजूदा ऋण चुकाने के लिए किया गया है, निवेश को वित्तपोषण नहीं करना। इसके अतिरिक्त, चीन के ट्रेजरी का कर्ज 2016 तक लगभग 50% बढ़ने का अनुमान है। 4 खरब चीनी युआन

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कॉर्पोरेट गवर्नेंस की कमी

चीन के सरकारी स्वामित्व वाले उद्यम (एसओई) देश की बढ़ती दायित्व समस्या का एक निर्णायक कारक है। आईएमएफ रिपोर्ट करता है कि SOEs कुल कॉरपोरेट बॉन्ड के लगभग 55% के लिए खाता है, फिर भी वे चीन के आर्थिक उत्पादन का लगभग पांचवा हिस्सा उत्पादन करते हैं। पीबीओसी की आर्थिक नीति में अग्रणी व्यक्ति प्रीमियर ली किकियांग का कहना है कि चीनी सरकार को इन और अन्य ज़ोंबी उद्यमों को बेरहमी से खत्म करना होगा। 2015 में, एसओईएस की संचयी शीर्ष लाइन 5% से अधिक की गिरावट आई है, जबकि मुनाफा साल में 7% से भी कम (YOY) में गिरा हुआ है।

यदि चीन की सरकार कमजोर लोगों के साथ आर्थिक रूप से मजबूत कंपनियों को मिलाकर लेने का फैसला करती है, तो एक रणनीति है कि सरकारी अधिकारियों ने मनोरंजन किया है, तो निवेशकों को कॉरपोरेट बॉन्ड फैलाव में बढ़ोतरी के लिए देखना चाहिए। आईएमएफ का मानना ​​है कि चीनी कार्पोरेट गवर्नेंस के बारे में काफी पुनर्रचना प्रयास अधिक गतिशील कंपनियों के उद्भव के लिए जगह बना सकता है, जो लंबे समय में आर्थिक विकास का समर्थन करता है। माना पुनर्गठन में फर्मों को उधार देने का अंत शामिल होगा, जो कि ऋण के लिए पर्याप्त नहीं, तंग बजट की कमी और कॉर्पोरेट ऋण पर सरकार की गारंटी के लिए एक स्टॉप।

आर्थिक वृद्धि में कूदो

अगस्त आईएमएफ रिपोर्ट में, चीनी आर्थिक विकास का अनुमान लगाया गया था कि 2016 में एक और 300 आधार अंक (बीपीएस) में कमी आई। 2016 में 6%। आईएमएफ ने भविष्यवाणी की है कि विकास दर लगभग 6% 2018 तक और इसके बाद छोड़ना जारी रहेगा। आय में कमी और क्रेडिट विस्तार में तेजी के बीच, आईएमएफ के पहले उप प्रबंध निदेशक डेविड लिप्टन ने चेतावनी दी है कि इन कारकों ने अपने कर्ज की पूर्ति करने या व्यवसायिकों को भुगतान करने के लिए व्यवसायों की क्षमता को कम करने की धमकी दी है, जिसके परिणामस्वरूप बैंकों की बैलेंस शीट्स पर और अधिक गैर-निष्पादन ऋण प्राप्त होते हैं।

परिवर्तन का समय

चीन के तेजी से विस्तारित कार्पोरेट डेट मार्केट के आसपास बढ़ते हुए चिंताओं के बावजूद, वैश्विक मानकों द्वारा चीन में अभी भी 225% का कुल ऋण-जीडीपी अनुपात है। चीन के गैर निष्पादित ऋण अनुपात 2015 में 1.6% था, आईएमएफ अनुमान के अतिरिक्त जो कि खराब चीनी कॉर्पोरेट ऋण का संभावित स्तर सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 7% है।

अगस्त 2016 तक, चीन की वित्तीय स्थिति सख्त से कहीं दूर थी। हालांकि, कॉरपोरेट गवर्नेंस की एक कठोर और भरोसेमंद प्रणाली के बिना, यह क्रेडिट विस्तार, ऋणी और कॉर्पोरेट पुनर्गठन के चक्र को दोहराए जाने के लिए बाध्य है, जो कि पिछले कुछ समय से अपनी अर्थव्यवस्था में त्रस्त है।