2016 में कम उतार-चढ़ाव अभी तक गर्म है। इस तरह के ईटीएफ में पैसे का प्रवाह उबाऊ हो गया है। उनकी प्रकृति से, कम-अस्थिरता निधि का उनके बेंचमार्क के लिए अपेक्षाकृत कम बीटा है और कई अन्य रणनीतियों की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है।

लेकिन क्या उनकी लोकप्रियता के कारण उन्हें अत्यधिक मूल्यवान बना दिया गया है और इसलिए वित्तीय सलाहकारों की तुलना में अधिक जोखिम भरा है? चलो एक नज़र डालते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: क्या लाभांश निवेश अभी भी व्यवहार्य है? )

बिग इन्फ्लो

आईशर्स एज एमएससीआई मिनि वॉल्यूम यूएसए ईटीएफ (यूएसएमवी यूएसएमवीआईएसएस एड एमएससीआई एमवी 51. 36-0 .19% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 2. 6 < 99 9>) ने 2016 में अब तक महत्वपूर्ण निवेश का अनुभव किया है। जुलाई के अंत तक ईटीएफ के लिए सालाना आमदनी 6 डॉलर थी। 669 बिलियन यह दो लोकप्रिय मार्केट कैप भारित एसएंडपी 500 इंडेक्स ईटीएफ, मोहरा 500 इंडेक्स ईटीएफ (वीओओ) और एसपीडीआर एसएंडपी 500 ईटीएफ (स्पाइ) से थोड़ी अधिक है।

और क्या कह रहा है, यह तथ्य यह है कि जुलाई के अंत में जुलाई के अंत में फंड के परिसंपत्तियों के जुलाई-जुलाई तक लगभग 44% प्रवाह का प्रतिनिधित्व करता है। अन्य निम्न-वॉल्यूम ईटीएफ ने इस साल अब तक इसी तरह के प्रवाह को देखा है।

बढ़ी हुई वैल्यूएशन

हाल में एक लेख में

मॉर्नेंटर com , बेन विल्सन ने यूएसएमवी के बारे में कहा, "जितना ज्यादा पैसा इस निधि में ढंका हुआ है और दूसरों की तरह, वैल्यूएशंस में समान रूप से समृद्ध है। वर्तमान स्तर पर, कम-अस्थिरता पार्टी के लिए नए लोग निराशाजनक भविष्य के रिटर्न के लिए खुद को स्थापित कर सकते हैं। " -3 ->

विल्सन ने ईएसवीथेशर्स कोर एस एंड पी कुल यूएस स्टॉक मार्केट (आईटीओटी) को यूएसएमवी के मूल्यांकन की तुलना की, जो ईटीएफ दोनों के 12 महीने के पी / ई अनुपात के रिश्तेदार द्वारा मापा गया। वर्तमान में यूएसएमवी का पी / ई अनुपात लगभग 1 है। आईटीओटी के 24 गुना आईटीओटी के मुकाबले रिश्तेदार पी / ई में तेजी से वृद्धि हुई है। यह आईटीओटी के मुकाबले यूएसएमवी में आने वाले प्रवाह की समानता है, जो कि 2014 की शुरुआत से लगातार बढ़ गया है। जुलाई के अंत में यू.एस.एम.वी. में प्रवाह की दर लगभग 1 था। आईटीओटी के समय ध्यान दें कि आईटीओटी फंड एक पारंपरिक मार्केट कैप भारित सूचकांक ईटीएफ है। ये आंकड़े यूएसएमवी और अन्य कम-स्तरीय स्मार्ट बीटा ईटीएफ की लोकप्रियता का संकेत देते हैं और उनके रिश्तेदार वैल्यूएशन में रन-अप हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें:

क्या निम्न-अस्थिरता ईटीएफ सेंस करें? ) क्या उच्च मूल्यांकन बराबर जोखिम बढ़ाता है?

वर्षों से कई अध्ययनों ने कम-अस्थिरता प्रभाव को भरोसा दिलाया है जो कहते हैं कि कम अस्थिरता पोर्टफोलियो उच्च उतार-चढ़ाव वाले पोर्टफोलियो से बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न का उत्पादन करते हैं। जबकि कम-अस्थिरता प्रभाव लंबे समय तक साबित हुआ है, सभी बाजार चक्रों और truisms जैसे यह सभी समय काम नहीं करता है।

पेंशन पार्टनर्स ब्लॉग नोट्स पर एक मई 2016 का पोस्ट है कि पिछली पांच साल की अवधि के लिए, कम-अस्थिरता ने लगभग 84% बनाम रिटर्न पोस्ट किया।इसी अवधि के दौरान उच्च उतार-चढ़ाव के लिए 28% से थोड़ा ऊपर। पिछले दस वर्षों में, कम-अस्थिरता 145% बनाम उच्च-अस्थिरता के लिए केवल 13% लौटे। बाद में यह संकेत मिलता है कि कम-अस्थिरता कुछ समय के लिए अनुकूल रही है। हालांकि इसमें से कोई भी यह गारंटी नहीं देता कि यह प्रवृत्ति कल या किसी समय जल्दी ही उलट जाएगी, ऐसा प्रतीत होता है कि अपेक्षाकृत उच्च मूल्यांकन के साथ मिलकर बेहतर प्रदर्शन के इस दीर्घ अवधि से फ्लैट प्रदर्शन की संभावना बढ़ जाती है या मौजूदा स्तरों से भी गिरावट आई है।

मॉर्निंगस्टार विल्सन ने बताया कि समय के दौरान जब यूएसएमवी की अंतर्निहित बेंचमार्क मौजूदा रेंज में मूल्यांकन स्तर पर रहा है, अगले तीन वर्षों में आगामी रिटर्न में मामूली वृद्धि हुई है। ध्यान दें कि इसमें 1 999 में बैक-टेस्टेड डेटा शामिल है।

मतलब से उत्क्रमण -

निवेश में, इसका मतलब यह है कि अक्सर एक शक्तिशाली बल होता है। इसका क्या मतलब यह है कि जब एक परिसंपत्ति वर्ग या निवेश शैली विस्तारित अवधि के लिए अपनी दीर्घकालिक औसत को मात कर देता है, तो कुछ बिंदु पर वहां कम प्रदर्शन की अवधि होगी जो लंबी अवधि के औसत परिणाम वापस लाएगी। कम अस्थिरता ईटीएफ उस दिशा में जा सकता है (संबंधित रीडिंग के लिए, देखें:

स्मार्ट बीटा ईटीएफ रणनीतियां। ) हाल ही में एक

मार्केट वॉच राय के टुकड़े पर चर्चा हुई कि यूएसएमवी और पॉवरशेर्स एस एंड पी 500 कम वोलाटीली पोर्टफोलियो (एसपीएलवी) ने क्या किया वे 2016 के जनवरी-फरवरी के सुधार के दौरान करते थे और यूके में ब्रेक्सिट वोट के आसपास के संक्षिप्त सुधार के दौरान दोनों उनके बेस अनुक्रमणिका (यूएसएमवी के एसएंडपी 500 और यूएसएमवी के लिए एमएससीआई संयुक्त राज्य अमेरिका सूचकांक) से काफी कम थे। वास्तव में हम क्या उम्मीद करते थे और इन और अन्य इसी तरह के ईटीएफ निवेशकों के साथ इतना लोकप्रिय हो गए हैं ब्रेक्सिट के परिणाम में, ईटीएफ दोनों ही किसी भी नुकसान से वापस नहीं लौटते हैं, बल्कि साल-दर-साल के लिए, वे अपने अंतर्निहित बेंचमार्क इंडेक्स को लगभग दोगुना से पीट कर रहे हैं। यह अप्रत्याशित है और "सामान्य" पिछले परिणामों के आधार पर, काफी असामान्य है। यहां अपराधी इन रणनीतियों में धन का प्रवाह है इन अतिरिक्त प्रवाहों में मांग के आधार पर कीमतों में कुछ अंतर्निहित शेयरों की बोली लगाई जाती है। जैसा कि पहले दिखाया गया है, यूएसएमवी के लिए वैल्यूएशन उच्चतर तरफ है, जो सबसे कम कम वॉल्यूम वाला खिलाड़ी है।

नीचे की रेखा

दुर्भाग्य से, पैसा प्रदर्शन का पीछा करते हैं और ऐसा लगता है कि यह कम अस्थिरता वाले शेयरों में मूल्यों और मूल्यों को चला रही है, जैसा कि विभिन्न कम अस्थिरता ईटीएफ द्वारा दर्शाया गया है। यह, स्मार्ट बीटा छाता के तहत कुछ अन्य मूल्य-उन्मुख कारकों के साथ, 2016 में अब तक बेहद अच्छी तरह से किया है। समय बताएगा कि क्या यह कम वोल्टेज ईटीएफ रणनीतियों के उच्च रिश्तेदार वैल्यूएशन को जारी रखेगा। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें:

कम-अस्थिरता ईटीएफ आपकी सफलता को कैसे बढ़ा सकता है। )