एक नैतिक खतरा तब होता है जब लेनदेन के लिए एक पार्टी ने सद्भावना में अनुबंध में प्रवेश नहीं किया है ऐसा तब हो सकता है जब कोई पार्टी भ्रामक जानकारी प्रदान करती है या असामान्य जोखिम लेने के लिए प्रोत्साहन देती है। लेकिन इसके नाम के बावजूद, नैतिक खतरे में वास्तव में नैतिक कम्पास या दलों के नैतिकता की चिंता नहीं है।

नैतिक खतरे का उपयोग प्रतिकूल चयन, सूचना विषमता और एजेंसी समस्या जैसी अवधारणाओं के साथ किया गया है। इन उदाहरणों में से प्रत्येक में, दो पार्टियों के बीच एक संबंध है, जिनमें से एक अधिक जानकारी और / या अन्य की तुलना में कम जोखिम के लिए हो सकता है। ऐसी स्थिति में समस्या यह है कि जब लेनदेन में एक पार्टी को जोखिम से पृथक किया जाता है, तो वह अपेक्षा से अलग (और अधिक बेरहम) व्यवहार कर सकता है नैतिक जोखिम वित्तीय, बीमा और प्रबंधन परिस्थितियों में पाया जा सकता है। यहां हम इस घटना पर एक नजर डालते हैं और यह लेन-देन में दोनों पार्टियों को कैसे प्रभावित करता है। (जानकारी के लिए विषमता शेयरधारकों को कैसे प्रभावित करता है, इसके बारे में अधिक जानकारी के लिए इंटैबैबिल का छिपी मूल्य ।)

नैतिक खतरे वाली एजेंसी की समस्या
एजेंसी की समस्या में दो पार्टियां शामिल हैं: प्रिंसिपल और एजेंट एजेंट को प्रिंसिपल (और के सर्वोत्तम हित में) की ओर से कार्य करने के लिए नियुक्त किया जाता है प्रिंसिपल-एजेंट रिश्तों में हर जगह हैं इस रिश्ते के कुछ उदाहरणों में अपराधियों को शामिल किया गया है जो वकीलों और व्यापार मालिकों का प्रतिनिधित्व करने वाले वकीलों को बनाए रखता है जो प्रबंधकों को दिन-प्रतिदिन के संचालन चलाने के लिए किराया करते हैं। एजेंट में आम तौर पर ऐसे संसाधन होते हैं जो प्रमुख नहीं करता है - शायद अतिरिक्त समय या विशेष ज्ञान। यह आलेख एजेंसी की समस्या के माध्यम से नैतिक खतरों के उदाहरणों का पता लगाएगा।

वित्त: कर्जदार बनाम। ऋणदाता उधारकर्ताओं और उधारदाताओं के बीच के संबंध में जोखिम का एक नाजुक संतुलन और दोनों पक्षों के लिए वापसी शामिल है। उधारकर्ताओं को वित्तपोषण की लागत पर अच्छी तरह से रिटर्न काटना करने के लिए उधार पैसे का उपयोग करने की उम्मीद में परियोजनाओं और निवेश के लिए सस्ती वित्तपोषण चाहते हैं। दूसरी ओर, उधारदाताओं को सभी जोखिम प्रोफाइल के ऋण की आवश्यकता होती है जिन्हें चुकाया जाना है। उधारकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए ऋण की शर्तों को उचित होना चाहिए, फिर भी उधारकर्ताओं को ब्याज से लाभ के लिए पर्याप्त पर्याप्त

उधारकर्ताओं के लिए, निवेश खोने या अपने कर्ज का भुगतान नहीं करने का दंड कुछ हद तक अनुमान लगाया जा सकता है: या तो बाद के ऋणों पर आकाश की उच्च ब्याज दर या अतिरिक्त ऋण प्राप्त करने में पूर्ण असमर्थता, इनमें से कोई भी उनकी अगुवाई कर सकता है व्यापार से बाहर जाने के लिए लेकिन, उधारदाताओं के लिए, व्यवसाय से बाहर जाने की संभावना कुछ खास नहीं हो सकती है। बैंक केंद्रीय बैंकों से जुड़े होते हैं, जिन्हें अक्सर "आखिरी उपाय का ऋणदाता" के रूप में देखा जाता है। यह अतिरिक्त बीमा एक नैतिक खतरा पैदा कर सकता है अगर बैंक इस अतिरिक्त बीमा की उपस्थिति को अधिक जोखिम ग्रहण करने के लिए प्रोत्साहन के रूप में अनुमति देते हैं। (इस पर अधिक जानकारी के लिए, देखें ऋण और क्रेडिट कार्ड समझौते कैसे पढ़ें )

जोखिम भरा उधार के अलावा, बैंक लीवरेज के उपयोग के माध्यम से अपना जोखिम बढ़ा सकते हैं। कई कंपनियां लाभ उठाने का उपयोग करती हैं क्योंकि यह रिटर्न की सीमा को बढ़ाता है, सकारात्मक को अधिक सकारात्मक और नकारात्मक और अधिक नकारात्मक बना देता है। उत्तोलन अच्छा हो सकता है अगर इसका उपयोग रिटर्न-बिल्डिंग संपत्ति खरीदने के लिए किया जाता है, लेकिन बहुत अधिक लाभ एक इकाई की स्थिरता के लिए हानिकारक साबित हो सकता है।

उत्तोलन और जोखिम भरा उधार बैंक की निचली रेखा से लाभकारी साबित हो सकता है, लेकिन संपार्श्विक में। बहुत अधिक जोखिम से ऋण हानि, संपत्ति का अवमूल्यन और कुछ मामलों में, दिवालियापन हो सकता है।

नैतिक खतरे की संभावना कम करने का एक संभावित तरीका विनियमन में वृद्धि करना है अधिक निरीक्षण के माध्यम से, जोखिमयुक्त व्यवहार को हतोत्साहित करने के लिए नियामक नियम लागू और लागू कर सकते हैं। उन नियमों में उच्च पूंजी आवश्यकताओं या उच्च पारदर्शिता शामिल हो सकती है। अधिक विनियमन के समाचार आम तौर पर विपक्ष के साथ मिले हैं, लेकिन उचित पर्यवेक्षण की कमी से बैंक विफलता हो सकती है। अगर एक बैंक काफी बड़ा है, तो इसका असफलता दुनियाभर में वित्तीय बाजारों के लिए खतरा पैदा कर सकता है। (और जानने के लिए, ईंधन उस फेड की सब्प्रिम मेल्टडाउन पढ़ें।)

बीमा: बीमाकृत वि। बीमाकर्ता बीमा कंपनियों के लिए, हामीदारी प्रक्रिया संभावित पॉलिसीधारकों के जोखिम का आकलन करने और कवरेज देने या अस्वीकार करने का निर्णय करने के लिए उपयोग की जाती है। बीमा प्रीमियम से आय उत्पन्न करने के लिए बीमा कंपनियों को कवरेज देने की आवश्यकता है, लेकिन लाभदायक होने के लिए उन्हें यथासंभव कुछ दावों के रूप में भुगतान करना होगा।

बीमा उद्योग में नैतिक खतरे उत्पन्न हो सकते हैं जब बीमाधारक पक्ष बीमा के परिणामस्वरूप अलग तरह से व्यवहार करते हैं बीमा में दो प्रकार के नैतिक जोखिम हैं: पूर्व पूर्व और पूर्व पद पूर्व-पूर्व नैतिक खतरे - एडी एग्रेसिव चालक:

• एड, एक वाहन वाला कोई वाहन बीमा नहीं, बहुत सावधानी से चलाता है क्योंकि वह अपने वाहन के किसी भी नुकसान के लिए पूरी तरह जिम्मेदार होगा। एड स्वत: बीमा पाने का फैसला करता है और, एक बार उसकी नीति लागू हो जाती है, वह तेजी से शुरू होती है और असुरक्षित लेन परिवर्तन कर रही है। एड का मामला पूर्व-पूर्व नैतिक खतरा का एक उदाहरण है। एक बीमाकृत मोटर यात्री के रूप में, एड ने बिना बीमा के अतिरिक्त जोखिम पर ले लिया है। एड की पसंद उसकी नई, कम दायित्व को दर्शाती है। पूर्व पद नैतिक ख़तरा - मैरी और उसकी एलर्जी:
• मैरी का कुछ वर्षों के लिए कोई स्वास्थ्य बीमा नहीं था और हर वसंत में एलर्जी के लक्षण विकसित होते हैं। यह सर्दी वह एक नई नौकरी शुरू करती है जो बीमा प्रदान करती है और उसकी समस्याओं के लिए चिकित्सक से परामर्श करने का निर्णय करती है। अगर मैरी बीमा के बिना जारी रहा, तो वह कभी भी एक डॉक्टर के पास नहीं जा सकती लेकिन, बीमा के साथ, वह नियुक्ति करती है और उसे एलर्जी के लिए एक नुस्खा दिया जाता है। यह पूर्व-पूर्व नैतिक खतरा का एक उदाहरण है, क्योंकि मैरी अब बीमा प्राप्त करने से पहले वह लागतों को कवर करने के लिए बीमा का उपयोग कर रहा है बीमाधारक कटौती के रूप में पॉलिसीधारकों को देयता के एक हिस्से को बदलने और सह-भुगतानों के जरिए अपने जोखिम को कम करने की कोशिश करते हैं। दोनों बीमा कंपनी की कवरेज के शुरू होने से पहले पॉलिसीधारक को पैसे की राशि का भुगतान करना चाहिए। पॉलिसीधारक अक्सर कम वसूली और सह-भुगतान के लिए विकल्प चुन सकते हैं, लेकिन यह उनके बीमा प्रीमियम को बढ़ाएगा।

एड के मामले में, यदि उनके आक्रामक ड्राइविंग में कोई दुर्घटना होती है, तो उसे अपनी बीमा कंपनी की पिच से पहले कटौती करनी पड़ेगी। मैरी के लिए, उसका स्वास्थ्य बीमाकर्ता सह-भुगतान का उपयोग उसके भुगतान के एक हिस्से के लिए कर सकता है डॉक्टर के दौरे और नुस्खे के लिए शुल्क किसी भी स्थिति में, बीमाकर्ता किसी भी दावों से जुड़े कुछ वित्तीय बोझ को सहन करने के लिए बीमाधारक को मजबूती से खतरनाक व्यवहार को रोकने या नकारने की कोशिश करता है।

प्रबंधन: प्रबंधक बनाम स्वामी

जब मालिकों को व्यवसाय चलाने के लिए प्रबंधकों का चयन होता है, तो उनके लक्ष्य हमेशा गठबंधन नहीं हो सकते हैं। मालिक अपने धन को अधिकतम (उच्च शेयर की कीमतों के माध्यम से) की तलाश करते हैं, जबकि एक प्रबंधक कई चीजों की तलाश कर सकता है - उच्च वेतन से और कंपनी के सुधारों के लिए कंपनी में सुधार करने या फिर से शुरू करने के लिए। एक फर्म की भलाई में निजी हिस्सेदारी के बिना, कभी-कभी प्रबंधकों को अपने शेयरधारकों के सर्वोत्तम हित में कार्य करने में विफल रहता है। मालिकों और प्रबंधकों के बीच दो आम संघर्ष मुआवजा और परियोजना चयन हैं यदि किसी कार्यकारी अनुबंध में प्रस्थान के लिए वार्षिक वेतन और छंटनी का भुगतान शामिल होता है, तो जब तक वे फर्म के साथ होते हैं और जाने के बाद भुगतान करते हैं बिना शर्त, गारंटीकृत मुआवजा कार्यकारी को जोखिम भरा व्यवहार से बचने के लिए कोई प्रोत्साहन प्रदान नहीं करता है।

प्रबंधकों को जोखिम मानने का एक तरीका परियोजना मूल्यांकन प्रक्रिया के माध्यम से होता है नई परियोजनाओं को जोखिम और रिटर्न के लिए कंपनी की दहलीज के साथ फिट होना चाहिए। लेकिन, जो ज्ञान मालिकों को मुनाफा चाहते हैं, उन मुनाफे को बनाने के लिए प्रबंधक को अतिरिक्त जोखिम लेना पड़ सकता है चूंकि उनके फैसले अनुमानों पर आधारित होते हैं, इसलिए प्रबंधकों ने बुरा चयन कर सकते हैं और, जो पैसा खोते हैं, उन परियोजनाओं का चयन करने के लिए व्यक्तिगत दंड के साथ, जोखिमपूर्ण व्यवहार के लिए कोई भी हतोत्साहित नहीं होता है।

कुछ कंपनियां कार्यकारी क्षतिपूर्ति पैकेज शुरू कर दी हैं जो कंपनी के प्रदर्शन से जुड़ी हैं प्रदर्शन प्रोत्साहन को बोनस, निहित लाभ या स्टॉक विकल्प के रूप में आ सकता है, जो कि कंपनी का स्टॉक बढ़ने पर केवल लाभदायक ही हो जाएगा। प्रदर्शन के लिए भुगतान को जोड़ने से कार्यकारी को बहुत अधिक जोखिम लेने से पहले दो बार सोचने का कारण हो सकता है जब उसके पेचेक का हिस्सा लाइन पर होता है

निष्कर्ष> नैतिक खतरे के दूर-दूर होने वाले प्रभाव हैं आक्रामक चालकों से लेकर केंद्रीय बैंक तक, जब भी दो पार्टियां एक समझौते में शामिल हों, नैतिक खतरे को प्रकट होने का एक मौका है (2008 के तरलता संकट में नैतिक खतरे के बारे में अधिक जानकारी के लिए, देखें

द ओफ्स एंड व्हाइस ऑफ़ फेड इंटरवेंशन।)