निश्चित-आय वाले निवेशकों को अक्सर बंद-एन्ड फंडों के लिए आकर्षित किया जाता है क्योंकि कई फंड आम तौर पर मासिक या त्रैमासिक आधार पर आमदनी का एक सतत प्रवाह प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किए जाते हैं, जो कि दो वार्षिक भुगतानों का विरोध करते हैं व्यक्तिगत बांड द्वारा

शायद अंततः म्यूचुअल फंड के मैकेनिक को समझने का सबसे आसान तरीका ओपन एंड पारस्परिक और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड की तुलना के माध्यम से है, जिसके साथ ज्यादातर निवेशक परिचित हैं इन सभी प्रकार के फंड्स कई निवेशकों के निवेश को प्रतिभूतियों या फंड पोर्टफोलियो के एक टोकरी में जमा करते हैं। पहली नज़र में ऐसा लगता है कि ये फंड काफी समान हैं - जैसा कि वे समान नाम और कुछ विशेषताओं को साझा करते हैं - एक परिचालन परिप्रेक्ष्य से, वे वास्तव में बहुत अलग हैं यहां हम देखेंगे कि बंद-अंत के फंड कैसे काम करते हैं, और क्या वे आपके लिए काम कर सकते हैं।

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देखें: म्युचुअल फंड मूलभूत ट्यूटोरियल

ओपन-एंड वि। बंद-एंड ओपन-एंड फंड शेयर खरीदे जाते हैं और म्यूचुअल फंड कंपनी से सीधे बेचे जाते हैं। उपलब्ध शेयरों की संख्या के लिए कोई सीमा नहीं है क्योंकि निवेशक की मांग को पूरा करने के लिए फंड कंपनी आवश्यकतानुसार नए शेयर बनाना जारी रख सकती है। रिवर्स साइड पर, एक पोर्टफोलियो प्रभावित हो सकता है, यदि एक महत्वपूर्ण संख्या में शेयरों को जल्दी से भुनाया जाता है और प्रबंधक को ट्रेडों (विक्रय) बनाने की ज़रूरत होती है ताकि रिडेम्प्शन द्वारा बनाई गई नकदी की मांगों को पूरा किया जा सके। इस ट्रेडिंग गतिविधि से जुड़े फंड शेयर लागत के सभी निवेशक, इसलिए निधि में रहने वाले निवेशकों के शेयरों को रिडीम कर रहे निवेशकों के व्यापारिक गतिविधि से उत्पन्न वित्तीय बोझ को साझा किया जाता है।

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दूसरी तरफ, बंद-एन्ड फंड्स एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स की तरह अधिक काम करते हैं। इन्हें प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से लॉन्च किया जाता है जो निश्चित शेयरों के शेयर जारी करके एक निश्चित राशि बढ़ाता है। फंड मैनेजर आईपीओ आय का प्रभार लेता है और फंड के जनादेश के अनुसार शेयरों का निवेश करता है। क्लोज़ एंड फंड को उस स्टॉक में कॉन्फ़िगर किया जाता है जो किसी एक्सचेंज में सूचीबद्ध होता है और द्वितीयक बाजार में कारोबार होता है। सभी शेयरों की तरह, एक बंद किए गए निधि के उन लोगों को खुले बाजार में खरीदा और बेचा जाता है, इसलिए निवेशक गतिविधि का फंड के पोर्टफोलियो में अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। यह व्यापार भेद छोटे-छोटे शेयरों, उभरते बाजारों, उच्च उपज बांड और अन्य कम तरल प्रतिभूतियों में विशेषज्ञता वाले पैसे प्रबंधकों के लिए एक लाभ हो सकता है। समीकरण की लागत की ओर, प्रत्येक निवेशक व्यक्तिगत व्यापार गतिविधि की लागत को कवर करने के लिए एक आयोग का भुगतान करता है (अर्थात, खुले बाजार में एक बंद-अंत के फंड के शेयरों की खरीद और बिक्री)।

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देखें: एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स का परिचय

खुले-अंत और एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों की तरह, बंद-एंड फंड विभिन्न प्रकार के प्रसादों में उपलब्ध हैं। स्टॉक फंड, बांड फंड और संतुलित फंड्स समस्त परिसंपत्ति आवंटन विकल्प प्रदान करते हैं, और दोनों विदेशी और घरेलू बाजार का प्रतिनिधित्व किया जाता है।चुने गए विशेष फंड के बावजूद, बन्द-एंड फंड (कुछ ओपन-एंड और ईटीएफ समकक्षों के विपरीत) सभी सक्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं। निवेशकों ने अपनी संपत्ति को बंद-एन्ड फंड में इस आशा में रखने का विकल्प चुना है कि फंड मैनेजर अल्फा को जोड़ने के लिए अपने प्रबंधन कौशल का उपयोग करेंगे और पोर्टफोलियो के बेंचमार्क इंडेक्स पर नज़र रखने वाले इंडेक्स उत्पाद में निवेश के जरिए उपलब्ध होने वाले उन से अधिक रिटर्न देंगे।

देखें: समझदार से सक्रिय प्रबंधन के शब्द

मूल्य-निर्धारण और ट्रेडिंग: एनएवी का ध्यान रखें

मूल्य निर्धारण खुले-अंत और बंद-अंत के निधियों के बीच सबसे उल्लेखनीय विभेदकों में से एक है। ओपन-एंडेड फंड का कारोबार प्रतिदिन एक बार होता है। प्रत्येक निवेशक उस विशेष दिन पर एक ओपन-एंड फंड में लेनदेन कर रहा है, उसी मूल्य को निवल परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) कहते हैं। ईटीएफ जैसे समापन निधियों के पास एक एनएवी भी है, लेकिन व्यापारिक मूल्य, जो पूरे दिन एक स्टॉक एक्सचेंज में उद्धृत होता है, उस मूल्य से अधिक या कम हो सकता है। वास्तविक व्यापारिक मूल्य बाजार में आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित किया जाता है। ईटीएफ आमतौर पर अपने एनएवी पर या उसके करीब व्यापार करते हैं। अगर व्यापार की कीमत एनएवी से अधिक है, बंद-एंड फंड और ईटीएफ एक प्रीमियम पर ट्रेडिंग होने के लिए कहा जाता है जब ऐसा होता है, निवेशक इसे खरीदे जाने के लिए भुगतान किए जाने वाले मूल्य से कम मूल्य वाले किसी निवेश को खरीदने के लिए भुगतान करने की बजाय अनिश्चित स्थिति में रख दिया जाता है।

अगर व्यापार की कीमत एनएवी से कम है, तो निधि को छूट पर कारोबार करने के लिए कहा जाता है। यह निवेशकों को अंतराल परिसंपत्तियों के मूल्य से कम कीमत पर बंद अंत फंड या ईटीएफ खरीदने के लिए एक अवसर प्रस्तुत करता है। जब एक महत्वपूर्ण डिस्काउंट पर क्लोज-एंड फंड्स का व्यापार होता है, तो फंड मैनेजर शेयरों को पुनर्खरीद कर या अन्य कार्रवाई करके, जैसे कि फंड की रणनीति के बारे में रिपोर्ट जारी करना, एनएवी और ट्रेडिंग कीमत के बीच के अंतराल को बंद करने का प्रयास कर सकता है निवेशकों का विश्वास और फंड में रुचि उत्पन्न

क्लोज-एन्ड फंड्स 'लीवरेज का उपयोग करें

क्लोज-एंड फंड के पास उनके फंड स्ट्रक्चर के लिए एक और क्वार्क अनूठा है। वे अक्सर उधार लेने का उपयोग करते हैं, जो कि ओपन एंड फंड और ईटीएफ के मुकाबले जोखिम के एक तत्व को जोड़ते समय, संभावित रूप से अधिक से अधिक पुरस्कार कर सकते हैं यह लाभ उठाना मुख्य कारण है कि क्लोज-एंड फंड आमतौर पर खुले अंत और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड की तुलना में अधिक आय उत्पन्न करते हैं।
क्यों क्लोज-एन्ड फंड अधिक लोकप्रिय नहीं हैं

क्लोज-एंड फंड एसोसिएशन के अनुसार, 18 9 3 के बाद से क्लोज-एंड फंड्स उपलब्ध हैं, पहले ओपन एंड फंड के गठन से 30 साल पहले अमेरिका में अपने लंबे इतिहास के बावजूद, हालांकि, बंद किए गए निधियों के बाजार में खुले-समापन निधियों के मुकाबले कहीं अधिक है। क्लोज-एंड फंड की लोकप्रियता का रिश्तेदार कमी इस तथ्य से समझाया जा सकता है कि वे कुछ जटिल निवेश वाहन हैं जो ओपन-एंडेड फंडों की तुलना में कम तरल और अधिक अस्थिरता हो। इसके अलावा, कुछ बंद किए गए निधियों का पालन वॉल स्ट्रीट फर्मों द्वारा किया जाता है या संस्थानों के स्वामित्व में है। एक बंद-निधि के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के आस-पास निवेश बैंकिंग गतिविधि का घबराहट होने के बाद, शोध कवर सामान्य रूप से घटता है और शेयरों में गिरावट होती है।

इन कारणों के लिए, बंद किए गए निधियों का ऐतिहासिक रूप रहा है, और संभवत: एक औजार, जो अपेक्षाकृत परिष्कृत परिष्कृत निवेशकों द्वारा उपयोग किया जाता है।

निचला रेखा

निवेशकों ने अपने पैसे को बंद किए गए धनों में कई कारणों के लिए रखा है, क्योंकि वे अपने पैसे को ओपन एंड फंड में डालते हैं। अधिकांश पूंजीगत लाभ, मूल्य प्रशंसा और आय क्षमता के पारंपरिक साधनों के माध्यम से अपने निवेश पर ठोस लाभ मांग रहे हैं। ऑफ़र पर क्लोज-एंड फंड की विस्तृत विविधता और तथ्य यह है कि वे सभी सक्रिय रूप से प्रबंधित (ओपन-एंडेड फंडों के विपरीत) बंद किए गए निधियों को ध्यान में रखते हुए एक निवेश मूल्य बनाते हैं। लागत के परिप्रेक्ष्य से, क्लोज-एंड फंड के लिए व्यय अनुपात तुलनीय ओपेन-एंडेड फंडों के लिए एक्सपेंस रेशियो से कम हो सकता है