विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियों व्यापारियों और निवेशकों को ऐसे लाभ प्रदान करने का अवसर प्रदान करते हैं जो अंतर्निहित सुरक्षा को कम या बेचते हैं। एक ऐसी रणनीति को "कैलेंडर प्रसार" के रूप में जाना जाता है, कभी-कभी इसे "टाइम फैल" भी कहा जाता है जब पास या मनी ऑप्शंस का उपयोग करते हुए प्रवेश किया जाता है, तो एक कैलेंडर फैल व्यापारियों को लाभ के लिए अनुमति देता है यदि अंतर्निहित सुरक्षा समय की अवधि के लिए अपेक्षाकृत अपरिवर्तित बनी रहती है। इसे "तटस्थ" रणनीति के रूप में भी जाना जाता है

जब एक कैलेंडर फैल जाता है तो यह महत्वपूर्ण है कि वर्तमान और भावी अनुमानित अस्थिरता के स्तर पर विचार करना महत्वपूर्ण है। एक कैलेंडर फैल पर अंतर्निहित अस्थिरता में परिवर्तन के प्रभाव पर चर्चा करने से पहले, पहले यह देखें कि एक कैलेंड्रर फैल कैसे काम करता है और वास्तव में अस्थिरता क्या है (उतार-चढ़ाव पर प्राइमर के लिए, विकल्प वाष्पशीलता के एबीसी पर नज़र डालें। )

कैलेंडर फैलाएं
एक कैलेंडर फैल में प्रवेश करना केवल एक कॉल खरीदने या एक समाप्ति महीने के लिए विकल्प डालता है यह आगे की बात है, साथ ही साथ एक कॉल की बिक्री या एक करीबी समाप्ति महीने के लिए विकल्प डालते हैं। दूसरे शब्दों में, एक व्यापारी फरवरी में समाप्त होने वाले एक विकल्प को बेचता है और साथ ही एक विकल्प खरीदता है जो मार्च या अप्रैल या किसी अन्य भविष्य के महीने में समाप्त हो जाता है। यह व्यापार आम तौर पर इस तथ्य के आधार पर पैसा बनाता है कि खरीदी गई विकल्प की तुलना में बेचा विकल्प की तुलना में उच्च "थीटा" मूल्य होता है, जिसका मतलब है कि इसे खरीदा विकल्प के मुकाबले समय क्षय का अनुभव होगा।

हालांकि, एक अन्य कारक है जो इस व्यापार को गहराई से प्रभावित कर सकता है, और यह ग्रीक चर "vega" से संबंधित है, जो इंगित करता है कि 1% वृद्धि के कारण एक विकल्प कितना लाभ उठाएगा या खो सकता है अस्थिरता में एक लंबी अवधि के विकल्प में एक ही स्ट्राइक प्राइस के साथ एक छोटे शब्द विकल्प की तुलना में हमेशा उच्च वेगा होगा। नतीजतन, एक कैलेंडर फैल के साथ, खरीदार विकल्प अस्थिरता में होने वाले परिवर्तनों के परिणामस्वरूप मूल्य में अधिक व्यापक रूप से उतार-चढ़ाव करेगा। यह एक कैलेंडर फैल के लिए गहरा प्रभाव हो सकता है चित्रा 1 में हम एक ठेठ "तटस्थ" कैलेंडर फैलाव के लिए जोखिम घटता देखते हैं, जो लंबे समय तक अंतर्निहित सुरक्षा एक विशेष मूल्य सीमा के भीतर रहेंगे (थिटे और वेगा के बारे में अधिक जानने के लिए हमारे विकल्प ग्रीक ट्यूटोरियल देखें।)

चित्रा 1: तटस्थ कैलेंडर फैलाव के लिए जोखिम घटता

स्रोत: विकल्पपेठ प्लैटिनम वर्तमान निहित अस्थिरता स्तर पर (विकल्प के लगभग 36% के विकल्प के लिए और 34% विकल्प के लिए) खरीदा है), इस उदाहरण के व्यापार के लिए ब्रेकयेन की कीमतें $ 1 9 4 और $ 22 9 हैं दूसरे शब्दों में, जब तक अंतर्निहित शेयर 1 9 4 डॉलर प्रति शेयर और 22 9 डॉलर के बीच है, उस समय कम अवधि के विकल्प की समयसीमा समाप्त होती है (और इन्हें उल्लिखित अस्थिरता में कोई परिवर्तन नहीं माना जाता है), यह व्यापार एक लाभ दिखाएगा।इसी तरह, अस्थिरता में किसी भी बदलाव को छोड़कर, इस व्यापार के लिए अधिकतम लाभ क्षमता $ 661 है यह केवल तभी होगा जब स्टॉक की कीमत समाप्त होने पर स्टॉक की कीमत समाप्त होने पर विकल्प समाप्त हो जाएंगे।

अंतर्निहित अस्थिरता में परिवर्तन का प्रभाव

अब इस उदाहरण कैलेंडर फैल पर अंतर्निहित अस्थिरता के स्तर में होने वाले परिवर्तनों के प्रभाव पर विचार करें। यदि व्यापार के बाद उतार-चढ़ाव का स्तर बढ़ता है, तो ये जोखिम घटता उच्च स्तर पर रह जाएगा- और ब्रैकेवन अंक बढ़ेगा- इस तथ्य के परिणामस्वरूप कि खरीदी वाला विकल्प कीमत में बढ़ गया होगा जो कि बेचा गया था। यह अस्थिरता के एक समारोह के रूप में होता है इस घटना को कभी-कभी "अस्थिरता भीड़" कहा जाता है यह प्रभाव 2 चित्रा में देखा जा सकता है और मानता है कि अंतर्निहित अस्थिरता 10% बढ़ जाती है
चित्रा 2: एक कैलेंडर फैलाने के लिए जोखिम घटता है यदि अंतर्निहित अस्थिरता 10% अधिक है

स्रोत: ऑप्लेएटिक्स प्लैटिनम

इस उच्च अस्थिरता के स्तर के बाद, ब्रेकएवन की कीमतें अब $ 185 और $ 242 और अधिकतम लाभ क्षमता $ 998 है । यह केवल इस तथ्य के कारण है कि अंतर्निहित अस्थिरता में वृद्धि ने दीर्घकालिक विकल्प का कारण बना दिया था जो कि कम अवधि के विकल्प की कीमत से अधिक वृद्धि करने के लिए खरीदा गया था जो कि बेचा गया था। नतीजतन, यह एक कैलेंडर फैल में प्रवेश करने के लिए समझ में आता है जब अंतर्निहित सुरक्षा के विकल्पों के लिए अंतर्निहित अस्थिरता अपनी ऐतिहासिक रेंज के कम अंत की ओर है यह एक व्यापारी को कम कीमत पर व्यापार में प्रवेश करने की अनुमति देता है और अधिक लाभ के लिए संभावितता देता है, अगर बाद में उतार-चढ़ाव बढ़ता है

स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर, क्या व्यापारियों को भी जागरूक होने की जरूरत है "अस्थिरता कुचलने" के रूप में जाना जाने वाले कुछ के लिए संभावित। यह तब होता है जब व्यापार में दर्ज किए जाने के बाद निहित अस्थिरता गिरती है। इस मामले में, खरीदी गई विकल्प को इसके उच्च वेगा के कारण बेचे जाने वाले विकल्प की तुलना में अधिक मूल्य खो देता है एक अस्थिरता क्रश जोखिम को कम जमीन पर घटता है और दो ब्रेकेवन बिंदुओं के बीच की दूरी को बहुत ही कम करता है, इस प्रकार व्यापार पर लाभ की संभावना कम हो जाती है। बुरी खबर का दूसरा टुकड़ा यह है कि इस मामले में व्यापारी के लिए एकमात्र बचाव आम तौर पर व्यापार से बाहर निकलना है, संभवत: हानि पर। हमारे उदाहरण कैलेंड्रर फैलाने के लिए लाभ की क्षमता पर अस्थिरता में गिरावट का नकारात्मक प्रभाव 3 चित्रा में प्रकट होता है। 3 चित्रा 3: एक कैलेंडर फैलाने के लिए जोखिम घटता है यदि अंतर्निहित अस्थिरता 10% कम है

स्रोत: ऑप्लेकेटिक्स प्लैटिनम < निहित अस्थिरता में इस गिरावट के बाद, इस व्यापार के लिए ब्रेकएवन मूल्य सीमा $ 203 से $ 218 मूल्य सीमा तक सीमित हो गई है, और अधिकतम लाभ क्षमता केवल $ 334 तक घट गई है।

चित्रा 4 इस उदाहरण व्यापार के लिए निहित अस्थिरता में परिवर्तन के प्रभावों का सारांश देता है।

अस्थिरता

स्तर

लोअर Breakeven मूल्य	अपर Breakeven मूल्य	लाभ रेंज अधिकतम गर्भित > $ लाभ	24% 203	218 15
$ 334	34%	194	22 9	35
$ 631	44%	185	242	57
$ 998	चित्रा 4: निहित अस्थिरता में परिवर्तन का प्रभाव	सारांश	एक कैलेंडर फैल एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जो एक व्यापारी के लिए संभव बनाता है लाभ की उच्च संभावना और एक बहुत अनुकूल इनाम-टू-जोखिम अनुपात के साथ व्यापार में प्रवेश करने के लिएहालांकि सभी चीजों के साथ, कोई मुफ्त भोजन नहीं है। और इस मामले में, जो आप देखते हैं वह ठीक वही नहीं हो जो आपको मिलता है। जबकि एक कैलेंडर प्रसार के लिए जोखिम घटता है, उस समय पर मोहक लग सकता है जब व्यापार पर विचार किया जा रहा है, एक व्यापारी को यह निर्धारित करने के लिए अंतर्निहित सुरक्षा के विकल्पों के लिए निहित अस्थिरता के वर्तमान स्तर का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करने की आवश्यकता है कि क्या वर्तमान स्तर उच्च या निम्न ऐतिहासिक है । इसी तरह, निहित अस्थिरता की प्रवृत्ति महत्वपूर्ण है यदि उतार-चढ़ाव बढ़ने की उम्मीद है, तो सकारात्मक परिणाम के लिए संभावनाएं बहुत अधिक हैं यदि उतार-चढ़ाव तेजी से कम चल रहा है।	जितनी अधिक चीजें जो आप खरीदते हैं और बेचते हैं, उतना ही जानना बेहद जरूरी है कि क्या आप भुगतान कर रहे हैं या बहुत कुछ हासिल कर रहे हैं जब यह ऑप्शन ट्रेडिंग की बात आती है, तो यह निर्धारण करने के लिए उपयोग करने वाला टूल एक अनियोजित अस्थिरता के रूप में जाना जाता चर है यदि ईवीएस उच्च है, तो बाधाओं के विकल्प चुनते हैं, या प्रीमियम बेचते हैं। जब चतुर्थ कम होता है, तो बाधाओं को खरीदने के प्रीमियम का एहसास होता है सूचना के इस महत्वपूर्ण टुकड़े को अनदेखा करना किसी भी विकल्प व्यापारी की सबसे बड़ी गलतियों में से एक है।

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