प्रभावी सेवानिवृत्ति की योजना के दीर्घकालिक लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए सबसे कठिन वित्तीय चुनौतियों में से एक रहना जारी है। इक्विटी, ब्याज वाले बॉन्ड और मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों जैसे उत्पादों में निवेश करने के मानक तरीकों का परीक्षण और परीक्षण किया गया है, लेकिन वे अक्सर कमी के साथ समाप्त होते हैं। हम सेवानिवृत्ति की योजना के लिए ब्याज वाले बॉन्ड के साथ दीर्घ-दिनांकित विकल्पों के संयोजन का उपयोग करके पता लगा सकते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, रिटायरमेंट प्लानिंग: क्यों सेवानिवृत्ति के लिए योजना है।) कृपया ध्यान दें कि इस आलेख में विकल्प के साथ एक परिचय है

सेवानिवृत्ति योजना के लिए आम निवेश

सेवानिवृत्ति योजना के लिए मानक निवेश उत्पादों में बॉन्ड और स्टॉक शामिल हैं हालांकि, बांड कम रिटर्न देता है, जो कि मुद्रास्फीति के प्रभाव को हरा करने के लिए अक्सर अपर्याप्त हैं। स्टॉक्स को जोखिम भरा माना जाता है लेकिन लंबे समय में बेहतर रिटर्न देने का अनुमान लगाया जाता है और मुद्रास्फीति के प्रभाव को हराया जाता है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: एक मुद्रास्फीति की दुनिया के लिए स्टॉक।)

कई निवेशक भी संतुलित दृष्टिकोण के लिए जाते हैं, जैसे उचित अनुपात में स्टॉक और बॉन्ड मिश्रण करना 60% स्टॉक और 40% बॉन्ड सबसे अधिक प्रचलित रणनीतियों में से एक है। एक अन्य सामान्य विकल्प आयु-समायोजित अनुपात है, जो बांडों में निवेश किए गए निचले अनुपात से शुरू होता है जो कि व्यक्ति की उम्र से मेल खाता है (30% कहने पर 30 वर्षों में) और शेयरों में शेष (70%)। जैसा कि एक बढ़ता है, शेयर निवेश कम होता है और बांड निवेश बढ़ता जाता है, जिससे लगभग जोखिम-मुक्त बांड में और अधिक पूंजी हासिल होती है।

आम (गलत) विश्वासों?

1. इक्विटी लंबे समय तक बेहतर रिटर्न देते हैं।
2. इक्विटीज और बॉन्ड रिटर्न नकारात्मक सहसंबंधित हैं , जिसका मतलब है कि जब इक्विटी ज्यादा रिटर्न देती है, तो बांड रिटर्न कम होता है, और इसके विपरीत। इसलिए, एक संयोजन बेहतर काम करता है

आइए, नीचे दिए गए आलेख पर गौर करें कि इक्विटी मार्केट (एसएंडपी 500 इंडेक्स रिटर्न) और बांड मार्केट (एक साल की ट्रेजरी बिल की पैदावार) से रिटर्न का 30 साल का लंबा इतिहास दर्शाता है, यह जानने के लिए कि क्या ऊपर तथ्यों को सही माना जाता है

एक व्यक्ति की कल्पना करो जिसने 1 9 75 में सेवानिवृत्ति के लिए निवेश करना शुरू किया, और 30 वर्षों में अपने पूरे जीवनभर में इक्विटी में स्थिर रूप से निवेश किया। 2000 और 2002 के बीच तीन साल की अवधि पर ध्यान केंद्रित करें। इन वर्षों के दौरान, इक्विटी मार्केट -9%, -12% और -23% की लगातार भारी हानि का सामना करना पड़ा। कल्पना करो कि 1 999 के अंत में $ 1 मिलियन तक पहुंचने के लिए अपने संचित निवेशों की तुलना करें। अगले तीन वर्षों के लिए उपर्युक्त हानि अपने पहले $ 1 मिलियन कॉरपस को केवल 616 डॉलर, 700 तक नीचे लाएगा, प्रभावी रूप से अपनी सेवानिवृत्ति पूंजी के 39% ।

यह वास्तविक जीवन ऐतिहासिक उदाहरण इक्विटी के बारे में पहले मिथक का खंडन करता है, जो लंबे समय तक बेहतर रिटर्न देता है।वास्तव में, यह सब प्रवेश के समय पर निर्भर करता है और बाहर निकलें सिर्फ तीन बुरे वर्षों में पूरे जीवन की बचत का महत्वपूर्ण हिस्सा पोंछने की क्षमता है

उसी वर्ष भी दूसरी मिथक का खंडन करते हैं कि बांड और इक्विटी रिटर्न नकारात्मक सहयोगी हैं यह देखा जा सकता है कि इन तीन वर्षों के दौरान, दोनों बांड और शेयर बाजार में एक साथ टैंक की जाती है। परिसंपत्ति वर्गों से घटते हुए रिटर्न, जो पूरी तरह से असंबंधित होने के लिए जाने जाते थे, सभी प्रकार के निवेशकों को गंभीर रूप से मारते हैं - केवल इक्विटी, केवल बांड, और मिश्रित पोर्टफोलियो।

2000-2005 की अवधि के दौरान यू.के. पेंशन संकट में बांड और इक्विटी और रिटायरमेंट कॉरपस के नुकसान के बीच इस पूर्ण सहसंबंध के प्रभाव स्पष्ट थे। 2002 के उत्तरार्ध में प्रकाशित एक टेलीग्राफ लेख, पेन्शन संकट को हरा करने के लिए 'काम करना', लाखों वृद्ध कार्यकर्ताओं के लिए कठोर परिणाम बताता है जब उन्हें शांतिपूर्ण सेवानिवृत्त जीवन का इंतजार करना चाहिए था, तो उन्हें समाप्त होने के लिए अपने कार्यकाल का विस्तार करने को मजबूर होना पड़ा। मानक स्टॉक और बांड के अलावा, क्या अन्य उत्पाद (या उनके संयोजन) सेवानिवृत्ति की योजना के लिए बेहतर परिणाम प्रदान कर सकते हैं?

बांडों के साथ विकल्प का उपयोग करना

दीर्घकालीन निवेशों के लिए दीर्घकालीन निवेशों का उपयोग करना जैसे कि सेवानिवृत्ति योजना में इन विकल्पों को ब्याज वाले बांड (जैसे ट्रेजरी बांड या मुद्रास्फीति-संरक्षित बॉन्ड) के साथ जोड़ना शामिल है। आपको बॉन्ड और विकल्प के बीच उपलब्ध पूंजी की संरचना करने की आवश्यकता है, जैसे कि निवेश की अवधि के दौरान मूल राशि सुरक्षित रहती है, फिर भी उच्च रिटर्न क्षमता प्रदान करती है आइए एक उदाहरण देखें।

काम करने वाले पेशेवर बॉब को मान लें कि वह $ 6,000 है, वह 35 साल बाद अपनी सेवानिवृत्ति के लिए निवेश करना चाहता है। इसने पहले उपलब्ध पूंजी (इस मामले में $ 6,000) को हासिल करने की आवश्यकता है, जिसे एक बांड निवेश के साथ हासिल किया जा सकता है।

बांड से कुल वापसी का उपयोग करके गणना की जाती है:

परिपक्वता राशि = प्रधान * (1 + दर%) ^समय , जहां दर प्रतिशत में है, और समय साल में है।

बॉब 6% ब्याज वाले बॉन्ड में एक साल के लिए $ 6,000 का निवेश करता है, परिपक्वता राशि = $ 6, 000 * (1 + 6%) मिलेगी ^ 1 = 6, 000 * (1 + 0। 06) = $ 6, 360.

यह रिवर्स-इंजिनियर करें। बॉब आज एक साल के बाद $ 6,000,000 प्राप्त करने के लिए कितना खर्च करेगा?

यहां, परिपक्वता राशि = $ 6, 000, दर = 6%, समय = 1 वर्ष, और हमें निवेश करने वाले प्रिंसिपल को खोजने की आवश्यकता है।

उपर्युक्त फॉर्मूला को पुनर्व्यवस्था: प्रधान = परिपक्वता राशि / (1 + दर%) ^समय ।

प्रधान = $ 6, 000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 5, 660. 38 = $ 5, 660 (राउंड-फिगर)

दिए गए बांड में उपरोक्त राशि का निवेश करने से बॉब को अपने मूल बाद की तारीख में परिपक्व होने पर भी $ 6,000 की पूंजी पूंजी को सुरक्षित रखने के लिए ट्रेजरी बांड का इस्तेमाल किया जा सकता है ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां (टीआईपीएस) का भी उपयोग किया जा सकता है, क्योंकि वे मुद्रास्फीति से सुरक्षा की अनुमति देते हैं, जिससे पूंजी की क्रय शक्ति को बनाए रखना होता है। (अधिक के लिए, देखें: ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां (टीआईपीएस) का परिचय।)

वापसी की संभावित

पूंजी सुरक्षित होने के साथ, चलते हुए रिटर्न पर जाएं।शेष राशि ($ 6, 000- $ 5, 660) = $ 340 का उपयोग विकल्प अनुबंध खरीदने के लिए किया जा सकता है, जो शेयर खरीद के मुकाबले कम मात्रा में अधिक लाभकारी क्षमता प्रदान करते हैं।

माइक्रोसॉफ्ट कार्पोरेशन (एमएसएफटी एमएसएफटी माइक्रोसॉफ्ट कॉर्प 84. 47 + 0। 39% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया है। 2. 6 ) वर्तमान में $ 43 पर कारोबार कर रहा है। $ 43 की स्ट्राइक प्राइस और एक साल की समाप्ति के साथ एक लंबे समय से दिये गए पैसे (एटीएम) कॉल विकल्प $ 3 के लिए उपलब्ध है 45.

340 डॉलर की खरीद की अनुमति होगी 98. 55 अनुबंध या लगभग 100 ठेके यदि एक साल बाद एक्सपायरी के बाद, एमएसएफटी शेयर की कीमत 50 डॉलर बताती है, तो कॉल ऑप्शन (निपटान मूल्य - स्ट्राइक प्राइस) * 100 कॉन्ट्रैक्ट्स = ($ 50- $ 43) * 100 = $ 700 का भुगतान करेगा। 340 डॉलर की अपफ्रंट खरीद मूल्य घटाकर शुद्ध लाभ ($ 700- $ 340) = $ 360 मिल जाएगा

विकल्पों से प्रतिशत लाभ = (लाभ / पूंजी) * 100% = ($ 360 / $ 340) * 100% = 105. 9% वही $ 340 ने एमएसएफएफ के लगभग आठ शेयरों की वर्तमान शेयर कीमत पर खरीद की अनुमति दे दी होगी $ 43। कीमतों में वृद्धि के बाद, शुद्ध लाभ = ($ 50- $ 43) * 8 शेयर = $ 56

शेयर से प्रतिशत लाभ (= लाभ / पूंजी) * 100% = ($ 56 / $ 340) * 100% = 16. 47%

उसी कीमत में परिवर्तन के लिए, विकल्प से प्रतिशत वापसी (105. 9%) स्टॉक से अधिक है (16. 47%)

विकल्प से मुनाफा जोड़ना और बॉन्ड से लौटने से कुल परिपक्वता मूल्य को $ 6, 000 + $ 360 = $ 6, 360 को एक वर्ष के बाद ले जाता है जब विकल्प समाप्त हो जाता है और बांड परिपक्व होता है। यदि एमएसएफटी शेयर की कीमत में ज्यादा बढ़ोतरी हुई तो रिटर्न अधिक होता।

हालांकि, यदि स्टॉक मूल्य 43 डॉलर की स्ट्राइक प्राइस से नीचे चला गया है, तो विकल्प से शुद्ध अदायगी शून्य होगी। कुल वापसी $ 6, 000, मूल पूंजी होगी। मूलतः, यह विकल्प और बांड संयोजन अधिशेष रिटर्न की संभावना के साथ पूंजी संरक्षण प्रदान करता है, और इसे पूंजी-संरक्षित निवेश (सीपीआई) कहा जाता है। (अधिक जानकारी के लिए, कैपिटल संरक्षित निवेश विकल्प का उपयोग कैसे करें?)

रिटायरमेंट प्लानिंग में इस्तेमाल करें

बॉब प्रत्येक माह, प्रत्येक तिमाही या प्रत्येक वर्ष ऐसे संविदाओं को बनाये रख सकते हैं जो प्रत्येक उपलब्ध राशि में उपलब्ध हैं सेवानिवृत्ति योजना के लिए समर्पित करने का इरादा है जब भी विकल्प इन-पैसा (आईटीएम) की अवधि समाप्त हो जाता है, तो वह अपने सुरक्षित पूंजी के ऊपर अधिशेष रिटर्न मिलेगा जब विकल्प आउट-ऑफ-द-पैनी (ओटीएम) समाप्त हो जाता है, तो उसे कोई अतिरिक्त रिटर्न नहीं मिलता है, लेकिन उसकी राजधानी सुरक्षित है।

बोस्टन विश्वविद्यालय के प्रोफेसर जेवी बोडी और हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर ड्वाइट बी क्रेन ने अपने शोध पत्र "द डिज़ाईन एंड प्रोडक्शन ऑफ न्यू सेवानिवेटिव सेविंग्स प्रोडक्ट्स" में सेवानिवृत्ति योजना के लिए ऐसे सीपीआई उत्पादों का उपयोग करने के बारे में दिलचस्प जानकारी प्रदान की है।

वे एक काल्पनिक कर्मचारी हैं, जो 25 वर्ष की आयु के साथ-साथ सेवानिवृत्ति की योजना के लिए नियमित रूप से अपने धन का निवेश करते हैं। कर्मचारी के कामकाजी जीवन के दौरान वेतन, वार्षिक वृद्धि और मुद्रास्फीति के बारे में वास्तविक धारणाएं करना, 20 साल के बाद सेवानिवृत्ति के जीवन को माना जाता है। गणना की जाती है, जो कि अगले 20 वर्षों के अस्तित्व के लिए 65 वर्ष की उम्र में $ 446,000 सेवानिवृत्ति निधि की आवश्यकता दर्शाते हैं।

एसएंडपी 500 इंडेक्स (इक्विटी निवेश), टीआईपीएस (बांड निवेश और मुद्रास्फीति घटक) से रिटर्न, और एस एंड पी 500 इंडेक्स से लाभांश की पैदावार के मुकाबले 100 से अधिक परिमार्तियों को यथार्थवादी बदलाव के लिए उत्पन्न किया गया है। इनमें से प्रत्येक परिदृश्य के लिए, सभी छह निवेश विकल्प रिटायरमेंट के समय शुद्ध संचित मूल्य पर पहुंचने के लिए चल रहे हैं। अगले साल सभी मध्यवर्ती आय और पिछले साल की परिपक्वता अवधि को पुन: निवेश किया गया है।

अध्ययन में निवेश के लिए छह संपत्ति पर विचार किया जाता है:

टिप्स (आधार केस) में 100% निवेश,

1. एस एंड पी इंडेक्स फंड में 100%,
2. इक्विटी में 60-40 विभाजन (एस एंड पी इंडेक्स फंड) और टिप्स,
3. एसआईटीपी फंड में चल रहे कर्मचारी और बाकी की एसएंडपी इंडेक्स फंड के बराबर टिप्स निवेश प्रतिशत के साथ आयु समायोजित,
4. एक वर्षीय सीपीआई (एक साल की टिप्स और एक साल के लंबे- एसएंडपी इंडेक्स पर दिनांकित विकल्प), और
5. पांच साल का सीपीआई।
6. सिमुलेशन के परिणाम निम्न संकेत देते हैं (शोध अध्ययन पेपर से प्राप्त):

टिप्स में निवेश जोखिम की गारंटी के साथ नि: शुल्क गारंटी के साथ है चूंकि उन्हें $ 446,000 की लक्ष्य राशि के साथ दिमाग में बनाया गया है, इसलिए टिप के बेस केस से औसत रिटर्न बिल्कुल वांछित लक्ष्य प्राप्त होता है, बिना किसी भी परिदृश्य के निशान को याद किया जाता है।

इक्विटी निवेश (एस एंड पी 500 इंडेक्स फंड) $ 856,000, लगभग दो बार लक्ष्य (1. 91 गुना) लक्ष्य राशि देता है हालांकि, वापसी के लक्ष्य में एक तिहाई से अधिक मामलों (34. 3%) में कमी आई है। यह लंबे समय में इक्विटी से जुड़े जोखिम के उच्च स्तर को इंगित करता है, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया वर्ष 2000-2002 उदाहरणों के समान है

60-40 संयोजन और आयु समायोजित संयोजन लक्ष्य रिटर्न से बेहतर प्रदान करते हैं लेकिन दोनों में अभी भी उच्च प्रतिशत वाले वांछित लक्ष्य (क्रमशः 28. 6% और 26. 5%) से गुम हैं, जो काफी जोखिम का संकेत है।

एक वर्षीय सीपीआई (या एक साल का फर्श) वांछित लक्ष्य को पार कर गया, और जोखिम के मामले में सबसे कम था। केवल 10. 8% मामलों को याद किया, जिसका अर्थ है 89. 2% मामलों में सफलता। पांच साल का फर्श लक्ष्य से दोगुने से ज्यादा का सर्वोत्तम रिटर्न प्रदान करता है, केवल 11।

काग़ज़ आगे अन्य विविधताओं का हवाला देते हैं, जैसे कि यह विचार करना कि एसएंडपी 500 सूचकांक में एक रैंडम पैदल चलने वाला दृष्टिकोण है, जिससे समग्र रिटर्न में और सुधार और जोखिम कम हो।

कुल मिलाकर, परिणाम से संकेत मिलता है कि नियमित रूप से चयनित लंबे समय तक किए गए विकल्पों के साथ पूंजी-संरक्षित या मुद्रास्फीति-संरक्षित संयोजनों को नियमित रूप से बनाने से दीर्घकालिक निवेश के लिए आवश्यक रिटर्न में कई बार सुधार हो सकता है, अन्य सामान्यतः अनुवर्ती दृष्टिकोणों के मुकाबले कम जोखिम के साथ (जैसे इक्विटी केवल, 60-40 या आयु समायोजित)। पूंजीगत धन की सुरक्षा (मुद्रास्फीति-संरक्षित TIPS बांडों का उपयोग करके) यह सुनिश्चित करता है कि पूंजी की क्रय शक्ति को बनाए रखा जाता है। रैंडम रिटर्न प्रदान करने वाले विकल्प ट्रेडों को लंबे समय में रिटायरमेंट कोर्पस में जोड़ते हैं।

निचला रेखा

विकल्प एक उच्च जोखिम, उच्च वापसी खेल माना जाता है उन्हें दीर्घकालिक निवेश के लिए उपयोग करना जैसे सेवानिवृत्ति की योजना को आम तौर पर अव्यावहारिक माना जाता है।हालांकि, एक अनुशासित दृष्टिकोण से ध्यान से चयनित संयोजन कम जोखिम और उच्च रिटर्न के साथ अच्छे परिणाम प्रदान कर सकते हैं। ऐसे संयोजनों में निवेशकों को अपनी मेहनत के पैसे डालने से पहले लेन-देन की लागत और तय किए गए विकल्पों की तरह अन्य व्यावहारिकताओं पर विचार करना चाहिए। कोई भी अन्य विकल्प के रूपों पर भी शोध कर सकता है, जैसे कि भालू बाजारों के दौरान डाल विकल्प।