जोखिम की अवधारणा निवेश की योजना के लिए मौलिक है अधिक जोखिम वाले सहभागियों के साथ निवेशक अपने वित्तीय लक्ष्यों को हासिल करने के लिए अधिक जोखिम लेना चाहते हैं, और जो कम जोखिम सहन करने वाले हैं वे नहीं हैं।

लेकिन किसी ग्राहक को लेने के लिए तैयार होने वाले जोखिम की मात्रा को बढ़ाया जा सकता है, कम से कम कुछ मामलों में। जबकि कई सलाहकार अपने ग्राहकों में इस विशेषता को निर्धारित करने के लिए प्रश्नावली और अन्य समान उपकरण का उपयोग करते हैं, एक ग्राहक की सही जोखिम सहिष्णुता प्राप्त करने से गहरे स्तर पर विश्लेषण की आवश्यकता हो सकती है। उसकी वजह यहाँ है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: जोखिम निर्धारण और जोखिम पिरामिड। )

जोखिम सहिष्णुता बनाम जोखिम धारणा

हालांकि अधिकांश विश्लेषकों ने भविष्य के परिणामों के लिए निवेश के पिछले प्रदर्शन का उपयोग किया है, लेकिन यह दृष्टिकोण हमेशा काम नहीं करता जब सलाहकार अपने ग्राहकों के जोखिम सहनशीलता को निर्धारित करने की कोशिश करते हैं । इसका कारण यह है कि हाल की मार्केट गतिविधि लंबी अवधि के प्रदर्शन की तुलना में ग्राहक के दिमाग में बहुत अधिक सौदा हो सकती है, और यह कई मामलों में क्लाइंट के जोखिम सहनशीलता को गलत तरीके से रंग दे सकता है।

उदाहरण के लिए, जो ग्राहकों ने 2008 के उपप्रोम बंधक मंदी के साथ आने वाले घाटे को सहारा दिया था, वे अक्सर शेयरों को हमेशा के लिए कसम खा रहे थे लेकिन जो लोग लंबे समय से हार गए थे, क्योंकि बाजारों में उस पराजय से बरामद होने की तुलना में अधिक है। लेकिन इस घटना के तुरंत बाद ग्राहकों को प्रस्तुत किया गया एक जोखिम सहिष्णुता प्रश्नावली अक्सर इस तथ्य के बावजूद बाजार के बारे में गहरी संदेह के साथ जवाब देती थी, कि यह केवल अपने ऐतिहासिक पैटर्न का अनुसरण कर रहा था।

जोखिम सहिष्णुता प्रश्नावली के अधिकांश उत्तरदायित्व हाल ही में बाजार की गतिविधियों को और अधिक स्पष्ट यादों की तुलना में याद रखेगा - उन वास्तविक समयों के अलावा, जब उनके पोर्टफोलियो में पर्याप्त प्रतिशत से गिरावट आई इसका मतलब यह है कि कई जोखिम सहिष्णुता प्रश्नों के जवाब अक्सर अधूरे अनुभव और धारणात्मक पूर्वाग्रह पर आधारित होते हैं, और इससे ये प्रश्नावली कम उपयोगी बन सकती है।

यहां मुख्य मुद्दा यह है कि जोखिम सहिष्णुता अनिवार्य रूप से ज्यादातर ग्राहकों के लिए एक अपरिवर्तनीय कारक है-जैसे कि उनके व्यक्तित्व के मूल लक्षण। जोखिम की उनकी धारणा, हालांकि, आमतौर पर बाजारों के वर्तमान या हाल के प्रदर्शन के साथ उतार-चढ़ाव होती है, और यह धारणा अक्सर जोखिम सहिष्णुता प्रश्नावली के उत्तर में पाती है। (संबंधित रीडिंग के लिए, देखें: जोखिम टॉलरेंस केवल टाईल्स अर्ध स्टोरी। )

गेज जोखिम के अन्य तरीके

टायलर नन्नली, फिना मैट्रिका के लिए अमेरिका के रणनीतिकार, एक कंपनी जो जोखिम के लिए परीक्षण करने में माहिर है सहिष्णुता, यह बताता है कि यह कैसे काम करता है। "जोखिम धारणा मन की एक अवस्था है और अस्थिर हो सकती है।" जोखिम सहिष्णुता अंतर्निहित व्यवहारिक गुण है, जैसे कि अंतर्विधि या विद्यमानता, और जैसा कि समय के साथ यह स्थिर होता हैजोखिम-सहिष्णुता का मूल्यांकन यह सुनिश्चित करना है कि ग्राहकों को अच्छे समय और खराब में निवेश के साथ भावनात्मक रूप से आराम मिले, ताकि वे उच्च खरीद और कम बेचने और अपनी वित्तीय योजनाओं के साथ छड़ी कर सकते हैं। " उनकी कंपनी का वितरण वित्तीय सलाहकारों, संस्थाओं और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए मनोचिकित्सा-आधारित जोखिम सहनशीलता परीक्षणों की एक श्रृंखला है जो रूढ़िवादी से आक्रामक तक जोखिम की एक सीमा को दर्शाती है। अंत में प्रश्नावली उपयोगकर्ताओं को निवेश के प्रकारों को निर्धारित करने में मदद करती है कि वे अप के माध्यम से सहज होंगे और बाजारों में गिरावट दर्ज करते हैं.न्यूनली में कहा गया है कि एक अच्छी तरह तैयार की गई जोखिम सहनशीलता प्रश्नावली उसी उत्तर को हासिल कर लेगी अगर भविष्य में इसे वापस लिया जाएगा। बेशक, कुछ निवेशक जो समय के साथ जोखिम के साथ अधिक सहज हो जाते हैं, उनके अनुसार उनके अनुभव के आधार पर उनके जवाब बदलेगा ग्राहक जो अपने पोर्टफोलियो में अच्छे नतीजे देखते हैं, वे अधिक से अधिक जोखिम ले सकते हैं जो जोखिम की एक बड़ी राशि लेते हैं।

Howev एर, सभी सलाहकार किसी ग्राहक के जोखिम सहिष्णुता का सही मूल्यांकन करने के लिए प्रश्नावली का उपयोग करने के समर्थक नहीं हैं। उनमें से बहुत से लोग मानते हैं कि ग्राहक के सवालों के उत्तर विश्वसनीय हैं। रॉब ब्राउन, एक चार्टर्ड वित्तीय विश्लेषक जो यूनाइटेड कैपिटल में मुख्य निवेश अधिकारी के रूप में काम करता है, का मानना ​​है कि कई जोखिम सहनशीलता आकलन सलाहकारों के लिए सीवाईए दस्तावेजों के रूप में कार्य करते हैं, और कई मनोवैज्ञानिक और अन्य शिक्षाविदों को जोखिम की सहिष्णुता संबंधी प्रश्नों को मानना ​​है कि बहुत सारी नटियां हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें:

क्या आप निवेश जोखिम को समझते हैं? ) "जब आप मनुष्यों के साथ काम करते हैं, तो आप समझते हैं कि जोखिम एक जटिल, सूक्ष्म पदार्थ है" ब्राउन ने कहा। गतिशील, जीवित घटना। इसे एक-आयामी के रूप में चिह्नित करने के लिए, स्थिर संख्या में अच्छे से अधिक नुकसान उठाना होता है। " ब्राउन कहते हैं कि ये परीक्षण हाल के बाजार और पोर्टफोलियो प्रदर्शन से उनके पूर्वाग्रह के कारण बहुत से मामलों में क्लाइंट के अपने अच्छे के लिए बहुत तेजी से या मंदी के परिणाम पेश कर सकते हैं। वह यह भी रखता है कि ग्राहकों को वित्तीय सलाहकार के साथ काम करना चाहिए ताकि वे वित्तीय योजना बना सकें जो उनके जोखिम लक्ष्यों की तुलना में उनके अंतिम लक्ष्यों को अधिक ध्यान दे। ब्राउन के दृष्टिकोण के मुताबिक जो ग्राहक जोखिम सहिष्णुता के आधार पर पोर्टफोलियो का निर्माण करते हैं, वे अपनी पूंछ को कुत्ते को हंसाने की अनुमति दे रहे हैं।

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जोखिम सहिष्णुता हमेशा एक ग्राहक के निवेश पोर्टफोलियो का आधारभूत ढांचा होगा। लेकिन जोखिम की मात्रा जानने के लिए जो ग्राहक वास्तव में लेने के लिए तैयार है, एक साधारण प्रश्नोत्तर के पूरा होने की अपेक्षा अधिक आवश्यकता हो सकती है, और सलाहकारों को अधिक परिष्कृत परीक्षणों का उपयोग करने के लिए बुद्धिमान हो सकता है जो कि उनके ग्राहकों के लिए भूख के बारे में गहरी जानकारी का पता लगा सकते हैं जोखिम। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें:

निवेशक के जीवन का मौसम। )