क्या आप काउंटरपार्टी क्रेडिट जोखिम के लिए मूल्य पर जोखिम (वीएआर) का हिसाब करना चाहिए? | इन्वेंटोपैडिया

FRM: प्रतिपक्ष क्रेडिट जोखिम (नवंबर 2024)

FRM: प्रतिपक्ष क्रेडिट जोखिम (नवंबर 2024)
क्या आप काउंटरपार्टी क्रेडिट जोखिम के लिए मूल्य पर जोखिम (वीएआर) का हिसाब करना चाहिए? | इन्वेंटोपैडिया
Anonim
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जोखिम पर मूल्य (वीएआर) गणना जोखिम प्रबंधन के लिए सहायक हो सकता है जब काउंटर पर क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप और अन्य डेरिवेटिव्स का व्यापार होता है। काउंटरपार्टी जोखिम दूसरे पक्ष से जुड़ा जोखिम वित्तीय दायित्व है जो उसके दायित्वों को पूरा नहीं करता है वीएआर एक निश्चित अवधि के दौरान परिसंपत्तियों के पोर्टफोलियो के लिए जोखिम का एक सांख्यिकीय उपाय है क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप अक्सर काउंटर पर दूसरे पक्ष के साथ व्यापार होता है, जैसा कि एक केंद्रीकृत विनिमय पर ट्रेडिंग के विपरीत होता है। चूंकि अनुबंध दूसरे पक्ष के साथ सीधे होता है, इसलिए काउंटरपार्टी डिफॉल्ट का अधिक जोखिम होता है। इसलिए, वीएआर स्वैप के पोर्टफोलियो के लिए काउंटरपार्टी डिफॉल्ट के जोखिम के रूप में मार्गदर्शन प्रदान कर सकता है।

वीएआर की गणना करने के लिए विभिन्न तरीके हैं वीएआर जोखिम का एक क्वांटिल-आधारित उपाय है। एक निश्चित पोर्टफोलियो और समय के क्षितिज के लिए, वीएआर कुछ निश्चित नुकसान की संभावना प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, $ 1 मिलियन के एक महीने के 5% वीएआर के साथ संपत्ति का एक पोर्टफोलियो $ 1 मिलियन से अधिक का नुकसान होने की 5% संभावना है इस प्रकार, वीएआर कम से कम क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप पर काउंटरपार्टी डिफॉल्ट के जोखिम का एक काल्पनिक उपाय प्रदान कर सकता है।

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वीएआर की गणना करने के लिए सबसे आम तरीका है ऐतिहासिक सिमुलेशन। यह पद्धति पिछली अवधि में मापा गया पोर्टफोलियो या परिसंपत्ति के लिए लाभ और हानियों का ऐतिहासिक वितरण निर्धारित करता है। इसके बाद, वीएआर उस वितरण का एक मात्रा मापने के द्वारा निर्धारित किया जाता है। यद्यपि ऐतिहासिक विधि का आमतौर पर उपयोग किया जाता है, इसमें महत्वपूर्ण कमियां हैं मुख्य समस्या यह विधि मानती है कि पोर्टफोलियो के लिए भविष्य में रिटर्न डिस्ट्रीब्यूशन पिछले के समान होगा। यह मामला नहीं हो सकता, खासकर उच्च अस्थिरता और अनिश्चितता के दौरान

बड़े वित्तीय संस्थान अक्सर ऐतिहासिक वीएआर का जोखिम माप के रूप में उपयोग करते हैं। 2005 में अनुमान लगाया गया था कि 73% बैंक ने अपने वीएआर गणना के लिए ऐतिहासिक सिमुलेशन का इस्तेमाल किया था। 2008 के वित्तीय संकट के लिए ऐतिहासिक वीएआर का उपयोग योगदानकर्ता कारक हो सकता है।

काउंटरपार्टी डिफ़ॉल्ट जोखिम एक महत्वपूर्ण मुद्दा है जब काउंटर पर क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप ट्रेडिंग क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप वित्तीय अनुबंध हैं जो निश्चित आय वाले उत्पादों के क्रेडिट एक्सपोजर को स्थानांतरित करते हैं। क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप धारक क्रेडिट सुरक्षा सुनिश्चित करता है, जबकि विक्रेता अंतर्निहित निश्चित आय सुरक्षा की साख की गारंटी देता है। क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप पर डिफ़ॉल्ट को अक्सर 2008 के वित्तीय संकट के मुख्य चालकों में से एक के रूप में पहचाना जाता है। बड़े वित्तीय संस्थान क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप पर प्रतिपक्षीय डिफ़ॉल्ट के जोखिम की पहचान करने में विफल रहे।

डोड-फ्रैंक अधिनियम के प्रावधानों ने यू प्रदान किया।एस। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) और यू.एस. कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (सीएफटीसी) ओवर-द-काउंटर स्वैप व्यापार को विनियमित करने के लिए अधिक शक्तियों के साथ। डोड-फ्रैंक ने स्वैप व्यापार जानकारी के प्रसार के लिए एक नियामक व्यवस्था की स्थापना की। यह काउंटरपार्टी डिफॉल्ट के जोखिम को कम करने के लिए स्वैप व्यापार के लिए केंद्रीकृत एक्सचेंज भी स्थापित करता है। एक्सचेंजों पर ट्रेड किए गए स्वैप के पास अन्य प्रतिपक्ष के रूप में एक्सचेंज है। विनिमय तो किसी अन्य पार्टी के साथ जोखिम को ऑफसेट करता है चूंकि एक्सचेंज अनुबंध का प्रतिपक्ष है, इसलिए एक्सचेंज या उसकी समाशोधन फर्म स्वैप समझौते के दायित्वों को पूरा करने के लिए कदम उठाएगा। यह नाटकीय रूप से प्रतिपक्ष डिफ़ॉल्ट जोखिम की संभावना कम कर देता है।