एक संरचित नोट एक एम्बेडेड डेरिवेटिव घटक के साथ एक ऋण दायित्व है। उदाहरण के लिए, एक विकल्प अनुबंध के साथ पांच साल का बांड। एक संरचित नोट इक्विटी की टोकरी, एक इक्विटी, इक्विटी सूचकांक, वस्तुओं, मुद्राओं, ब्याज दरों और अधिक का पता लगा सकता है। अवधारणा को ऊपर की ओर संभावितता से फायदा होता है जबकि नकारात्मक पक्ष को सीमित करना भी होता है

वॉल स्ट्रीट मशीन

क्या आपने कभी एक पूर्व वॉल स्ट्रीट व्यापारी द्वारा लिखी किताब पढ़ी है? जैसा कि एक व्यापारी, जो अपने कैरियर के दौरान किसी बिंदु पर किसी निवेश बैंक में काम करता था? यदि आपके पास है, तो आप जानते हैं कि यह कहां है यदि आप नहीं हैं, तो मुझे समझाने की अनुमति दें संदेश हमेशा समान होता है यदि निवेश बैंकों के पास ग्राहक नहीं होते हैं, तो वे मौजूद नहीं होंगे। यह तर्कसंगत लग सकता है, लेकिन यह मुद्दा यह है कि निवेश बैंक मशीन चलने के लिए अपने निवेश पर निर्भर नहीं हैं। वे आपके पैसे पर भरोसा रखते हैं, जिसका आप निवेश करने के लिए भरोसा कर रहे हैं। (और अधिक के लिए, देखें: संरचित नोट्स: क्रेता सावधान! )

निवेश बैंक मुश्किल-से-पहुंच परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करने के तरीके के रूप में संरचित नोट्स का विज्ञापन करेंगे, लेकिन यह सच नहीं है। आज के निवेश के माहौल में, म्यूचुअल फंड, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), एक्सचेंज ट्रेडेड नोट्स (ईटीएन) और अधिक के माध्यम से लगभग कुछ में निवेश करना आसान है। साधारण निवेशक के लिए, संरचित नोट्स सही अर्थ बनाते हैं। नकारात्मक पक्ष के साथ कौन सा संभावितता नहीं चाहती? क्या पता नहीं है कि इस सुरक्षा की लागत आमतौर पर लाभ से अधिक है लेकिन वह एकमात्र जोखिम नहीं है जो आप एक संरचित नोट के साथ ले जा रहे हैं

आपको जानना ज़रूरी जोखिमः

यदि आप एक संरचित नोट में निवेश करते हैं, तो आपके पास परिपक्वता को पकड़ने का इरादा है। यह सिद्धांत में अच्छा लगता है, लेकिन क्या आपने जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता की खोज की थी? यह संभव है कि जारीकर्ता को ऋण पर जब्त करना होगा। कभी भी बड़े नाम पर न देखें और मान लें कि सबकुछ ठीक हो जाएगा। कुछ निवेशकों का मानना ​​है कि ये लेहमैन ब्रदर्स नोट्स के मामले में था। (और अधिक के लिए, देखें: केस स्टडी: लेहमैन ब्रदर्स का संकुचित ।)

मान लें कि जारीकर्ता वित्तीय रूप से स्वस्थ है ये अच्छी खबर है। मान लें कि निवेशक आर्थिक रूप से स्वस्थ है अच्छी खबर भी लेकिन क्या होता है जब कोई चिकित्सा आपातकाल, नौकरी हानि या किसी अन्य अप्रत्याशित घटना है, जबकि महत्वपूर्ण पूंजी की आवश्यकता होती है? यदि आप पूंजी को मुक्त करने के लिए एक संरचित नोट बेचने का इरादा रखते हैं, तो संभवतः आप भाग्य से बाहर होंगे। संरचित नोट्स बहुत तरल हैं आपको एकमात्र मौका बेचना होगा जो मूल जारीकर्ता (द्वितीयक बाजार पर विरोध) के लिए है, और वह मूल जारीकर्ता आपको पता होगा कि आप एक बाइंड में हैं इसलिए, मूल जारीकर्ता आपको एक अच्छी कीमत नहीं देगा सब के बाद, संरचित नोट मैट्रिक्स मूल्य निर्धारण पर आधारित नहीं हैं, शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) नहीं। और वह मैट्रिक्स प्राइसिंग जारीकर्ता द्वारा निर्धारित किया गया है।चूंकि संरचित नोट जारी करने के बाद व्यापार नहीं करते हैं, सटीक दैनिक मूल्य निर्धारण की बाधाएं बहुत कम हैं

कॉल जोखिम एक और पहलू है जो कई निवेशकों की नजर में है। कुछ संरचित नोटों के लिए जारीकर्ता को कीमत के बावजूद, परिपक्वता से पहले नोट को रिडीम करने के लिए संभव है। इसका मतलब यह संभव है कि किसी निवेशक को कीमत प्राप्त करने के लिए मजबूर किया जाएगा जो कि अंकित मूल्य के नीचे है। (अधिक जानकारी के लिए: निश्चित आय निवेश - कॉल और प्रीपेमेंट जोखिम ।)

जोखिम वहां खत्म नहीं होते हैं। आपको कर कारक पर भी विचार करना होगा। चूंकि संरचित नोट भुगतान ऋण के साधन मानते हैं, निवेशकों को उनके पर वार्षिक करों का भुगतान करने के लिए जिम्मेदार होगा, भले ही नोट परिपक्वता तक नहीं पहुंच पाई और उन्हें कोई नकदी नहीं मिल रही है। इसके ऊपर, जब बेचे जाने पर, इसे सामान्य आय के रूप में माना जाएगा, पूंजीगत लाभ (या नुकसान) नहीं।

जहां तक ​​मूल्य जाता है, यह बहुत संभावना है कि आप एक संरचित नोट के लिए अधिक भुगतान करेंगे, जो बिक्री, संरचना और हेजिंग के लिए लागत से संबंधित है।

बीआरईएन

यह बफ़र रिटर्न-एन्हांस्ड नोट या ब्रेन के लिए है। यह संरचित नोट का सबसे सामान्य प्रकार है। आगे बढ़ने से पहले, इसे नीचे तोड़ दें। बुफ़र नीचे की ओर सुरक्षा प्रदान करता है। रिटर्न-एन्हांस्ड लिविएर्स बाजार में ऊपर की ओर वापसी एक बार फिर, यह बहुत ही आकर्षक लगता है, लेकिन ऐसा करने का इरादा है। सच्चाई यह है कि ऐतिहासिक आधार पर, नकारात्मक पक्ष सुरक्षा सीमित है उसी समय, ऊपर की संभावनाओं को कैप्चर किया गया है। (अधिक के लिए, देखें: बाजार में नुकसान से खुद को सुरक्षित रखें ।)

यदि आप किसी इंडेक्स में निवेश करना चाहते थे और लाभांश पुनर्निवेश योजना (डीआरआईपी) रणनीति लागू करते थे, तो आपके ऊपर की संभावनाएं अधिक हो सकती हैं उस सूचकांक ने अच्छा प्रदर्शन किया समीकरण के लिए लाभांश पुनर्निवेश को जोड़कर, आप अपने ऊपर की संभावनाओं में काफी वृद्धि कर रहे हैं संरचित नोट्स के साथ, लाभांश एक कारक नहीं हैं। यह नकारात्मक पक्ष पर भी लागू होता है यदि एक इंडेक्स गिरता है और आप नकारात्मक पक्ष के साथ संरचित नोट के साथ सीमित हैं, तो आप प्रसन्न नहीं होंगे। अब इस तथ्य को जोड़ें कि दर्द को कम करने में मदद के लिए कोई लाभांश नहीं है।

निचला रेखा

संरचित नोट जटिल हैं और हमेशा औसत व्यक्तिगत निवेशक के सर्वोत्तम हित में नहीं होते हैं। जोखिम / इनाम अनुपात केवल गरीब है अगर आप किसी भी तरह संरचित नोट्स का चयन करते हैं, तो फीस और लागत, अनुमानित मूल्य, परिपक्वता की जांच करना सुनिश्चित करें, चाहे कॉल सुविधा, अदायगी की संरचना, कर निहितार्थ और जारीकर्ता की क्रेडिट योग्यता है या नहीं। (और के लिए, देखें: जोखिम की गणना और पुरस्कार ।)