टेलर नियम एक ब्याज दर पूर्वानुमान मॉडल है जिसे 1992 में प्रसिद्ध अर्थशास्त्री जॉन टेलर द्वारा आविष्कार और सिद्ध किया गया था और अपने ऐतिहासिक 1993 के अध्ययन "अभ्यास में विवेकाधिकार नीति नियम" में उल्लिखित किया गया था।

टेलर ने 1 99 0 के दशक के शुरुआती दिनों में विश्वसनीय मान्यताओं के साथ संचालित किया था कि फेडरल रिजर्व ने मैक्रोइकॉनॉमिक्स के तर्कसंगत अपेक्षाओं के सिद्धांत के आधार पर भविष्य की ब्याज दरों को निर्धारित किया है। यह एक पिछड़े दिखने वाला मॉडल है जो यह मानता है कि अगर श्रमिकों, उपभोक्ताओं और कंपनियों की अर्थव्यवस्था के भविष्य के लिए सकारात्मक उम्मीदें हैं, तो ब्याज दरों में एक समायोजन की आवश्यकता नहीं है। इस मॉडल के साथ समस्या न केवल यह है कि यह पिछड़ा दिख रहा है, बल्कि यह भी कि यह दीर्घकालिक आर्थिक संभावनाओं को ध्यान में नहीं रखता है।

फिलिप्स वक्र अंतिम अवनित तर्कसंगत अपेक्षा सिद्धांत मॉडल थे जो मुद्रास्फीति और रोजगार के बीच व्यापार का पूर्वानुमान करने का प्रयास किया। समस्या फिर से यह थी कि अल्पकालिक उम्मीदें सही हो सकती हैं, इन मॉडलों के आधार पर दीर्घकालिक धारणाएं मुश्किल होती हैं, और यदि ब्याज दर की कार्रवाई की गई तो कोई अर्थव्यवस्था को समायोजन कैसे किया जा सकता है? यहां, मौद्रिक नीति ठोस नियमों की तुलना में विवेक पर अधिक आधारित थी। क्या अर्थशास्त्री पाए गए कि वे तर्कसंगत उम्मीद सिद्धांतों के आधार पर मौद्रिक अपेक्षाओं का अनुमान नहीं लगा सकते हैं, खासकर जब कोई अर्थव्यवस्था नहीं बढ़ती या स्थिरता हाल के ब्याज दर में परिवर्तन के परिणामस्वरूप होती है इस स्थिति ने टेलर शासन को जन्म दिया (यह भी देखें: फेड की ब्याज दर में वृद्धि का प्रभाव ।)

गणना

टेलर शासन के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला सूत्र इस तरह दिखता है:

i = r * + pi + 0 5 (पी-पीआई) * 0. 5 (yy * ) ।

जहां:

i = मामूली खिलाया धन दर
आर * = वास्तविक संघीय निधि दर (आमतौर पर 2%)
पी = मुद्रास्फीति की दर
पी * = लक्ष्य मुद्रास्फीति की दर
वाई = वास्तविक आउटपुट के लॉगरिथम
y * = संभावित आउटपुट के लॉगरिथम

यह समीकरण क्या कहता है कि मामूली और वास्तविक ब्याज दर के बीच का अंतर मुद्रास्फीति है वास्तविक ब्याज दरें मुद्रास्फीति के लिए कारगर हैं, जबकि मामूली दरें नहीं हैं। यहां हम ब्याज दरों के संभावित लक्ष्यों को देख रहे हैं, लेकिन मुद्रास्फीति को देखे बिना इसे अलगाव में पूरा नहीं किया जा सकता है। मुद्रास्फीति या गैर-मुद्रास्फीति की दरों की तुलना करने के लिए, एक को कीमतों के मामले में अर्थव्यवस्था की कुल तस्वीर को देखना चाहिए।

मूल्य और मुद्रास्फीति तीन कारकों द्वारा संचालित होती है: उपभोक्ता मूल्य सूचकांक, निर्माता मूल्य और रोजगार सूचकांक। आधुनिक दिन में ज्यादातर देशों उपभोक्ता मूल्य सूचकांक को देखते हैं बल्कि मुख्य सीपीआई को देखने के बजाय। टेलर इस पद्धति की सिफारिश करता है, क्योंकि मुख्य सीपीआई में भोजन और ऊर्जा मूल्य शामिल नहीं है। इस पद्धति से एक पर्यवेक्षक कीमतों और मुद्रास्फीति के संदर्भ में एक अर्थव्यवस्था की कुल तस्वीर को देखने की अनुमति देता है।बढ़ती कीमतों में उच्च मुद्रास्फीति का मतलब है, इसलिए टेलर एक व्यापक तस्वीर के लिए एक वर्ष (या चार क्वार्टर) पर मुद्रास्फीति की दर को फैक्टर करने की सिफारिश करता है।

टेलर की सिफारिश की गई है कि वास्तविक ब्याज दर 1 होनी चाहिए। यह एक संतुलन दर की धारणा पर आधारित है जो अनुमानित मुद्रास्फीति दर के मुकाबले असली मुद्रास्फीति दर को कारक बनाती है। टेलर इस को संतुलितता कहते हैं, एक 2% स्थिर राज्य, लगभग 2% की दर के बराबर है। इस पर विचार करने का एक और तरीका प्रवृत्ति जीडीपी और मुद्रास्फीति दर से वास्तविक जीडीपी के विचलन पर गुणांक है। पूर्वानुमान के उद्देश्यों के लिए दोनों विधियां समान हैं लेकिन यह समीकरण का केवल आधा हिस्सा है - आउटपुट के रूप में अच्छी तरह से आधार होना चाहिए। (देखें कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक विवादास्पद है अधिक जानने के लिए।)

अर्थव्यवस्था की कुल उत्पादन तस्वीर उत्पादकता, श्रम बल की भागीदारी और रोजगार में परिवर्तन से निर्धारित होती है। समीकरण के लिए, हम संभावित उत्पादन के खिलाफ वास्तविक उत्पादन को देखते हैं। हमें वास्तविक और नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद के संदर्भ में जीडीपी को देखना चाहिए, या, जॉन टेलर के शब्दों का प्रयोग करना चाहिए, वास्तविक बनाम प्रवृत्ति जीडीपी। ऐसा करने के लिए, हमें जीडीपी deflater में कारक होना चाहिए, जो घरेलू वस्तुओं के मूल्यों को मापता है। हम वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद द्वारा नाममात्र जीडीपी को विभाजित करके और 100 से इस आंकड़े को गुणा करके करते हैं। इसका जवाब वास्तविक जीडीपी के लिए आंकड़ा है। हम एक वास्तविक संख्या में वास्तविक जीडीपी को एक अर्थव्यवस्था के कुल उत्पादन को पूरी तरह से मापने के लिए deflating कर रहे हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें जीडीपी क्या है और यह क्यों बहुत ज़रूरी है? ) टेलर नियम का उत्पाद तीन नंबर है: एक ब्याज दर, मुद्रास्फीति की दर और जीडीपी दर सभी के आधार पर मौद्रिक अधिकारियों द्वारा ब्याज दर के पूर्वानुमान के लिए समुचित संतुलन का निर्धारण करने के लिए संतुलन दर

नीति निर्माताओं के लिए नियम यह है: फेडरल रिजर्व को दरें बढ़ाना चाहिए, जब मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर है या जब जीडीपी विकास बहुत अधिक है और संभावित ऊपर। फेड को दरें कम करना चाहिए जब मुद्रास्फीति लक्ष्य स्तर से नीचे होती है या जब सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि धीमा और नीचे संभावित है। जब मुद्रास्फीति लक्ष्य पर है और जीडीपी अपनी क्षमता से बढ़ रही है, तो दर को तटस्थ कहा जाता है इस मॉडल का लक्ष्य अल्प अवधि में अर्थव्यवस्था को स्थिर करना है और लंबी अवधि के दौरान मुद्रास्फीति को स्थिर करना है। मुद्रास्फीति और मूल्य के स्तर का सही ढंग से मूल्यांकन करने के लिए, एक प्रवृत्ति निर्धारित करने और उतार-चढ़ाव को सुचारू बनाने के लिए विभिन्न मूल्य स्तरों के चलती औसत पर लागू करें। मासिक ब्याज दर चार्ट पर समान कार्य करना रुझानों को निर्धारित करने के लिए तंग फंड दर का पालन करें

जब टेलर नियम ने अच्छे आर्थिक समय में अर्थव्यवस्थाओं की सेवा की है, तो यह खराब आर्थिक समय के लिए एक गेज के रूप में भी काम कर सकता है। मान लीजिए कि एक केंद्रीय बैंक ने ब्याज दर बहुत लंबे समय के लिए आयोजित की थी यह नुस्खे संपत्ति बुलबुले का कारण बनता है, इसलिए मुद्रास्फीति और आउटपुट स्तरों को संतुलित करने के लिए ब्याज दरों को अंततः उठाया जाना चाहिए। परिसंपत्ति बुलबुले की एक और समस्या यह है कि मुद्रास्फीति और उत्पादन असंतुलन से पीड़ित अर्थव्यवस्था को संतुलित करने के लिए पैसे की आपूर्ति के स्तर की तुलना में बहुत अधिक वृद्धि होती है। कई लोगों का मानना ​​था कि 2007-2008 में आवास संकट के लिए - कम से कम आंशिक रूप से - केंद्रीय बैंक को जिम्मेदार ठहराया गया थातर्क यह है कि डॉट-कॉम बुलबुले के बाद साल में ब्याज बहुत कम रखा गया था और 2008 में आवास बाजार दुर्घटना की ओर अग्रसर हुआ (चार्ट देखें)। अगर इस समय के दौरान केंद्रीय बैंक ने टेलर शासन का पालन किया था - जिसमें संकेत दिया गया कि ब्याज दर बहुत अधिक होनी चाहिए - बबल शायद छोटा हो, क्योंकि कम लोगों को घर खरीदने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा। जॉन टेलर ने तर्क दिया है कि यदि रिजर्व बैंक ने नियम-आधारित मौद्रिक नीति का पालन किया है तो संकट काफी कम होगा। (यह भी देखें: टेलर नियम ऑटोपोलॉट पर फेड कर सकता है)

स्रोत: ब्रुकिंग इंस्टीट्यूशन

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टेलर नियम ने 1993 में अपनी स्थापना के बाद से दुनिया भर में कई केंद्रीय बैंकों को अच्छी स्थिति में रखा है। यह न केवल ब्याज दरों, मुद्रास्फीति और उत्पादन के स्तर की गेज के रूप में परिलक्षित करता है, बल्कि धन की आपूर्ति के समुचित स्तर को मापने के लिए एक मार्गदर्शक के रूप में भी काम करता है, चूंकि मुद्रा की आपूर्ति के स्तर और मुद्रास्फीति एकदम सही अर्थव्यवस्था बनाने के लिए एकत्र की गई है। यह हमें उचित मूल्य निर्धारित करने के लिए पैसे बनाम की कीमतों को समझने की अनुमति देता है क्योंकि मुद्रास्फीति डॉलर की क्रय शक्ति को कम कर सकती है अगर यह उचित रूप से समतल नहीं है। (और जानने के लिए, हमारे

अर्थशास्त्र मूल बातें ट्यूटोरियल देखें ।)