ब्याज दर समानता ब्याज दरों और मुद्रा विनिमय दरों के बीच संबंध को नियंत्रित करने वाले मौलिक समीकरण को दर्शाती है। ब्याज दर समानता का मूल आधार यह है कि अलग-अलग मुद्राओं में निवेश करने से हिग रिटर्न उनकी ब्याज दरों के स्तर की परवाह किए बिना समान होना चाहिए।

देखें: विदेशी मुद्रा वाक्थ्रू
ब्याज दर समानता के दो संस्करण हैं:

1। कवर ब्याज दर समता
2 खुला ब्याज दर समता

यह जानने के लिए पढ़ें कि ब्याज दर समता क्या निर्धारित करती है और विदेशी मुद्रा बाजार में व्यापार करने के लिए इसका उपयोग कैसे करें।

आगे की दरें की गणना करना
मुद्राओं के लिए अग्रेषण विनिमय दर, भविष्य के बिंदु पर विनिमय दरों को संदर्भित करता है, जैसा कि स्पॉट एक्सचेंज दरों का विरोध किया जाता है, जो वर्तमान दरों को दर्शाता है। अग्रिम दर की समझ ब्याज दर समता के लिए मूलभूत है, खासकर जब वह मध्यस्थता से जुड़ा होता है आधार मुद्रा के रूप में यू.एस. डॉलर के साथ आगे दरों की गणना के लिए मूल समीकरण है:

फॉरवर्ड रेट = स्पॉट रेट एक्स (1 + प्रवासी देश का इंटरेस्ट रेट) (1 + घरेलू देश का इंटरेस्ट रेट)

अग्रिम दर बैंकों और मुद्रा से उपलब्ध हैं एक सप्ताह से कम समय तक पांच साल और उससे भी अधिक समय तक के लिए डीलरों स्पॉट मुद्रा कोटेशन के साथ, आगे की बोली-पूछो फैल के साथ उद्धृत किया जाता है

देखें: बिड की मूल बातें - स्प्रेड फैंकें

एक उदाहरण के रूप में यू.एस. और कनाडाई दरों पर विचार करें। मान लीजिए कि कैनेडियन डॉलर के लिए हाजिर दर वर्तमान में 1 अमरीकी डालर = 1. 0650 सीएडी है (इस समय के लिए बोली-मांग फैलते हुए)। एक साल की ब्याज दरें (शून्य कूपन उपज कर्व की कीमत) 3 पर हैं। यूएएस डॉलर के लिए 15% और 3. कैनेडियन डॉलर के लिए 64%। उपर्युक्त फार्मूला का उपयोग करके, एक वर्षीय अग्रिम दर की गणना निम्नानुसार की जाती है:

1 USD = 1. 0650 एक्स (1 + 3. 64%) = 1. 0700 सीएडी (1 + 3. 15%) फॉरवर्ड रेट और स्पॉट रेट के बीच का अंतर स्वैप अंक के रूप में जाना जाता है। ऊपर दिए गए उदाहरण में, स्वैप अंक 50 की राशि। यदि यह अंतर (आगे की दर - हाजिर दर) सकारात्मक है, इसे आगे के प्रीमियम के रूप में जाना जाता है; एक नकारात्मक अंतर को आगे की छूट कहा जाता है

कम ब्याज दर वाले मुद्रा में उच्च ब्याज दर वाले मुद्रा के संबंध में आगे के प्रीमियम पर व्यापार होगा। ऊपर दिखाए गए उदाहरण में, यूएएस डॉलर कनाडा के डॉलर के मुकाबले आगे के प्रीमियम पर कारोबार करता है; इसके विपरीत, यूएएस डॉलर की तुलना में आगे की डिस्काउंट पर कनाडाई डॉलर ट्रेड।

भविष्य की दरों या ब्याज दरों की भविष्यवाणी करने के लिए दरों का इस्तेमाल किया जा सकता है? दोनों मामलों में, जवाब नहीं है। कई अध्ययनों ने यह पुष्टि की है कि भविष्य की दरों भविष्य के दामों के बेहद खराब भविष्यवक्ता हैं। यह देखते हुए कि आगे दरों केवल ब्याज दर विभेदों के लिए समायोजित किए गए विनिमय दर हैं, भविष्य की ब्याज दरों की भविष्यवाणी के मुताबिक उनके पास भी थोड़ा सा अनुमान है।

कवर ब्याज दर समता कवर किए गए ब्याज दर समता के अनुसार, आगे की विनिमय दरों में दो देशों के बीच ब्याज दरों में अंतर शामिल करना चाहिए; अन्यथा, एक मध्यस्थता का अवसर मौजूद होगा। दूसरे शब्दों में, कोई ब्याज दर का लाभ नहीं है यदि एक निवेशक कम ब्याज दर मुद्रा में उधार लेता है तो उच्च ब्याज दर देने वाली मुद्रा में निवेश करने के लिए। आमतौर पर, निवेशक निम्नलिखित कदम उठाएगा:

1 कम ब्याज दर वाले मुद्रा में राशि लें।
2। ऊंची ब्याज दर के साथ उधार की गई राशि को मुद्रा में परिवर्तित करें

3। इस (उच्च ब्याज दर) मुद्रा में रुचि वाले उपकरण में आय का निवेश करें

4। इसके साथ-साथ निवेश आय को पहली (कम ब्याज दर) मुद्रा में कनवर्ट करने के लिए एक अग्रिम अनुबंध खरीदकर विनिमय जोखिम को सुरक्षित करें।

इस मामले में रिटर्न ये होगा कि ब्याज-देन वाले उपकरणों में निवेश से ब्याज दरों में कम ब्याज दर कवर किए गए ब्याज दर समानता की स्थिति के तहत, हेजिंग एक्सचेंज जोखिम की लागत में उच्च रिटर्न का नकार होता है जो एक मुद्रा में निवेश से प्राप्त होता है जो उच्च ब्याज दर प्रदान करता है।

कवर ब्याज दर आर्बिट्राज

ब्याज दर समता को कवर करने के लिए निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें। मान लें कि देश ए में एक साल की अवधि के लिए धन उधार लेने के लिए ब्याज दर 3% प्रतिवर्ष है, और देश बी में एक साल की जमा दर 5% है। इसके अलावा, मान लें कि दोनों देशों की मुद्राएं हाजिर बाजार (आई, ई, मुद्रा ए = मुद्रा बी) के समान व्यापार कर रही हैं।

देखें: विदेशी मुद्रा एक्सचेंज स्पॉट व्यापार करने के लिए विकल्प टूल का उपयोग करना
एक निवेशक:

मुद्रा ए में 3% से ब्याज
उधार ली गई राशि को हाजिर दर पर मुद्रा बी में रूपांतरित करता है।

• इन बीजों को मुद्रा बी में जमा एक जमा में और प्रति वर्ष 5% का भुगतान करते हैं।
• निवेशक इस लेन-देन में अंतर्निहित एक्सचेंज जोखिम को समाप्त करने के लिए एक साल की अग्रिम दर का उपयोग कर सकता है, जिसके कारण उत्पन्न होता है क्योंकि निवेशक अब मुद्रा बी धारण कर रहा है, लेकिन मुद्रा ए में उधार ली गई धनराशि को चुकाना पड़ता है। , एक साल की अग्रिम दर लगभग 1 के बराबर होनी चाहिए। 1 9 04 (यानी, मुद्रा ए = 1। 01 9 4 मुद्रा बी), ऊपर दिए गए सूत्र के मुताबिक।
• क्या होगा अगर एक साल की अग्रिम दर समता पर भी है (i। ई।, मुद्रा ए = मुद्रा बी)? इस मामले में, उपरोक्त परिदृश्य में निवेशक 2% की जोखिम रहित मुनाफा कमा सकता है। यहां बताया गया है कि यह कैसे काम करेगा। निवेशक को मान लें:

एक वर्ष की अवधि के लिए 100% की मुद्रा ए 3% पर ब्याज करता है

उधार लेने वाली आय तुरंत मौके पर मुद्रा बी में बदल जाती है।

• 5% पर एक साल की जमा राशि में पूरी रकम रखती है
• इसके साथ ही 103, 000 मुद्रा ए की खरीद के लिए एक साल के आगे अनुबंध में प्रवेश किया जाता है। एक साल बाद, निवेशक को 105, 000 मुद्रा बी प्राप्त होता है, जिसमें से 103, 000 मुद्रा ए आगे के अनुबंध के तहत और उधार ली गई राशि को चुकाना, निवेशक को शेष राशि जेब में छोड़कर - मुद्रा बी के 2, 000इस लेनदेन को कवर किए गए ब्याज दर आर्बिट्रेज के रूप में जाना जाता है।
• बाजार बलों को यह सुनिश्चित करना है कि आगे की विनिमय दर दो मुद्राओं के बीच ब्याज दर पर आधारित होती है, अन्यथा मध्यस्थता मध्यस्थ लाभ के लिए अवसरों का लाभ उठाने के लिए कदम उठाएंगे। उपर्युक्त उदाहरण में, एक साल की अग्रिम दर अनिवार्य रूप से 1 के करीब होगी। 01 9 4।
• देखें: फॉरेक्स स्पॉट और फ्यूचर्स लेनदेन के संयोजन

खुला ब्याज दर समता

खुला ब्याज दर समानता (यूआईपी) राज्यों कि दोनों देशों के बीच ब्याज दरों में अंतर उन दोनों देशों के बीच विनिमय दरों में अपेक्षित परिवर्तन के बराबर है। सैद्धांतिक रूप से, यदि दोनों देशों के बीच ब्याज दर अंतर 3% है, तो उच्च ब्याज दर वाले राष्ट्र की मुद्रा में अन्य मुद्रा के मुकाबले 3% की गिरावट होने की संभावना होगी।

वास्तव में, हालांकि, यह एक अलग कहानी है 1 9 70 के दशक की शुरुआत में फ्लोटिंग एक्सचेंज दरों की शुरुआत के बाद से, उच्च ब्याज दरों वाले देशों की मुद्राओं ने यूआईपी समीकरण राज्यों के रूप में गिरावट के बजाए, सराहना की प्रवृत्ति ली है। यह प्रसिद्ध पहेली, "आगे प्रीमियम पहेली" भी कहा जाता है, कई शैक्षणिक शोध पत्रों का विषय रहा है।
विसंगति "लेय ट्रेड" द्वारा आंशिक रूप से समझाया जा सकता है, जिसमें सट्टेबाज़ जापानी येन जैसे कम ब्याज मुद्राओं में उधार लेते हैं, उधार की रकम बेचते हैं और ऊंची उपज वाली मुद्राओं और उपकरणों में आय का निवेश करते हैं। जापानी येन इस गतिविधि के लिए 2007 के मध्य तक एक पसंदीदा लक्ष्य था, जिसकी अनुमानित $ 1 ट्रिलियन उस वर्ष तक येन लेयर ट्रेड में बंधे थे।
उधार की मुद्रा की निरंतर बिक्री विदेशी मुद्रा बाजारों में इसे कमजोर करने का प्रभाव है। 2005 से लेकर 2007 तक की शुरुआत से, जापानी येन ने यू.एस. डॉलर के मुकाबले लगभग 21% की गिरावट की। उस अवधि में बैंक की जापान की लक्ष्य दर 0 से 0. 50% तक थी; अगर यूआईपी सिद्धांत का आयोजन किया गया था, तो येन ने जापान की कम ब्याज दर के आधार पर यू.एस.

देखें: व्यापार उम्मीदवारों को कैर्री से लाभप्रद

यूएएस और कनाडा के बीच ब्याज दर समता रिश्ते

हमें यू.एस. और कनाडा के लिए ब्याज दरों और विनिमय दरों के बीच के ऐतिहासिक संबंधों की जांच करें, दुनिया के सबसे बड़े व्यापारिक सहयोगी। वर्ष 2000 के बाद से कनाडा का डॉलर असाधारण रूप से अस्थिर रहा है। यूएस 61 के रिकार्ड कम तक पहुंचने के बाद। जनवरी 2002 में 79 सेंट, यह निम्नलिखित वर्षों में 80% के करीब पहुंच गया, जो यूएस $ 1 से अधिक की आधुनिक उच्चतर ऊँचाई तक पहुंच गया। नवंबर 2007 में 10।

लंबी अवधि के चक्रों को देखते हुए, 1 99 1 से 1 9 85 तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कैनेडियन डॉलर में गिरावट आई। यह 1 9 86 से 1 99 1 तक अमेरिकी डॉलर के मुकाबले की सराहना की और 1 99 2 में एक लंबी स्लाइड शुरू की, जो कि जनवरी में खत्म हुई। 2002 रिकॉर्ड कम उस कम से, इसके बाद अगले पांच साढ़े साल के लिए यू.एस. डॉलर के मुकाबले तेजी से इसकी सराहना की गई।
सरलता की खातिर, हम यू के बीच यूआईपी की स्थिति का परीक्षण करने के लिए प्राइम रेट (वाणिज्यिक बैंकों द्वारा अपने सर्वश्रेष्ठ ग्राहकों द्वारा लगाए गए दर) का उपयोग करते हैं।एस डॉलर और कैनेडियन डॉलर 1988 से 2008 तक।
प्रमुख दरों के आधार पर, इस अवधि के कुछ बिंदुओं के दौरान यूआईपी आयोजित किया गया था, लेकिन निम्नलिखित उदाहरणों में दिखाया गया है:

कनाडाई मूल दर 1 9 88 से मार्च 1 99 3 तक अमेरिकी प्रधानमंत्री दर से अधिक। इस अवधि के दौरान, कनाडाई डॉलर ने अपने अमेरिकी समकक्ष के प्रति सराहना की, जो कि यूआईपी संबंधों के विपरीत है।

कैनेडियन प्राइम रेट 1995 के मध्य से लेकर 2002 की शुरुआत तक ज्यादातर समय के लिए अमेरिकी प्रधानमंत्री दर से कम था। परिणामस्वरूप, कनाडाई डॉलर इस अवधि के लिए अमेरिकी डॉलर के आगे प्रीमियम में कारोबार करता था। । हालांकि, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले यूएएस डॉलर के मुकाबले 15% की गिरावट आई है, जिसका मतलब यह है कि यूआईपी इस अवधि के दौरान भी नहीं रोक पाया था।

2002 की अधिकांश अवधि के लिए आयोजित यूआईपी की स्थिति, जब कैनेडियन डॉलर ने अपनी वस्तु-ईंधन वाली रैली शुरू की, तब तक 2007 तक, जब यह चरम पर पहुंच गया। अक्टूबर 2002 से मार्च 2004 तक 18 महीने की अवधि को छोड़कर, कैनेडियन प्राइम रेट आमतौर पर इस अवधि के लिए अमेरिकी प्रधानमंत्री दर से नीचे था।

• देखें: कमोडिटी की कीमतें और मुद्रा चालन
• हेजिंग एक्सचेंज रिस्क
  
• अग्रेषण दरें हेजिंग विनिमय जोखिम के लिए एक उपकरण के रूप में बहुत उपयोगी हो सकती हैं। चेतावनी यह है कि एक आगे अनुबंध अत्यधिक अनम्य है, क्योंकि यह एक बाध्यकारी अनुबंध है, जो खरीदार और विक्रेता सहमत-दर पर निष्पादित करने के लिए बाध्य हैं।

एक्सचेंज जोखिम को समझना एक ऐसी दुनिया में तेजी से सार्थक व्यायाम है जहां पर सबसे अच्छा निवेश के अवसर विदेशों में आ सकते हैं। यू.एस. निवेशक पर विचार करें, जिसने 2002 के शुरुआत में कनाडाई इक्विटी मार्केट में निवेश करने की दूरदृष्टि रखी थी। 2002 से अगस्त 2008 तक कनाडा के बेंचमार्क एस एंड पी / टीएसएक्स इक्विटी सूचकांक से कुल रिटर्न 106% या लगभग 11% वार्षिक था। एस एंड पी 500 के साथ उस प्रदर्शन की तुलना करें, जिसने उस अवधि में केवल 26% का रिटर्न दिया है, या 3. सालाना 5%।

यहाँ किकर है क्योंकि मुद्रा चालें निवेश रिटर्न को बढ़ा सकती हैं, 2002 की शुरुआत में एस एंड पी / टीएसएक्स में निवेश किए गए यू एस निवेशक ने अगस्त 2008 तक 208% का कुल रिटर्न (यूएसडी के मामले में) या 18% सालाना होगा। यू.एस.एस. डॉलर के खिलाफ कनाडाई डॉलर की सराहना उस समय सीमा पर शानदार लोगों में स्वस्थ रिटर्न में आई।
बेशक, 2002 की शुरुआत में, यू.एस. डॉलर के खिलाफ रिकॉर्ड कम होने के लिए कनाडाई डॉलर का शीर्षक, कुछ यू.एस. निवेशकों ने अपने एक्सचेंज रिस्क को हेज करने की आवश्यकता महसूस की हो। उस मामले में, ऊपर उल्लिखित अवधि में पूरी तरह से हेजिंग किया गया था, तो वे कनाडा के डॉलर की प्रशंसा से उत्पन्न होने वाले अतिरिक्त 102% लाभ से पहले ही हो चुके होंगे। हिंदुस्तानी के लाभ के साथ, इस मामले में विवेकपूर्ण कदम विनिमय जोखिम को नहीं बचा सकता था।

हालांकि, यू.एस. इक्विटी मार्केट में निवेश करने वाले कनाडाई निवेशकों के लिए यह पूरी तरह से एक अलग कहानी है। इस मामले में, एसएंडपी 500 द्वारा 2002 से अगस्त 2008 तक दिए गए 26% रिटर्न कनाडा के डॉलर के मुकाबले यू.एस. डॉलर के मूल्यह्रास के कारण, नकारात्मक 16% हो गया होता।इस मामले में हेजिंग एक्सचेंज जोखिम (फिर से, आश्रम के लाभ से) उस निराशाजनक प्रदर्शन का कम से कम हिस्सा कम कर देता।
देखें: विदेशी मुद्रा फ्यूचर्स में प्रारंभ करना

नीचे की रेखा
ब्याज दर समानता विदेशी मुद्राओं के व्यापारियों के लिए मौलिक ज्ञान है ब्याज दर समानता के दो प्रकारों को पूरी तरह से समझने के लिए, हालांकि, व्यापारी को पहले फॉरवर्ड विनिमय दर और हेजिंग रणनीति की मूल बातें समझनी चाहिए। इस ज्ञान के साथ सशस्त्र, विदेशी मुद्रा व्यापारी तब अपने या उसके लाभ में ब्याज दर के अंतर का उपयोग करने में सक्षम होगा। यू.एस. डॉलर / कैनेडियन डॉलर की सराहना और अवमूल्यन के मामले में यह पता चलता है कि ये व्यवसाय सही परिस्थितियों, रणनीति और ज्ञान को कैसे लाभप्रद हो सकते हैं।