विकल्प के लिए नया व्यापारी एक बार बुनियादी विकल्प-खरीद और बेचने की रणनीतियों ( नग्न कॉल लेखन और कॉल करने में लम्बी समय से चलना में चर्चा के साथ ही साथ) महत्वपूर्ण मूल्य निर्धारण आयाम ( समय मूल्य का महत्व और विकल्प वाष्पशीलता के एबीसी ), यह व्यापार ज्ञान के मध्यवर्ती स्तर पर जाने का समय है। यह आलेख ऊर्ध्वाधर क्रेडिट फैल का परिचय देता है जो दो आकारों में आता है: बैल फैल और भालू कॉल स्प्रेड।

जैसा कि आप देखेंगे, ऊर्ध्वाधर क्रेडिट फैलाने वाले व्यापारियों को एक उत्कृष्ट सीमित-जोखिम वाली रणनीति प्रदान की जाती है जिसका इस्तेमाल इक्विटी के साथ-साथ कमोडिटी और वायदा विकल्पों के साथ किया जा सकता है। इन ट्रेडों, जो डेबिट स्प्रेड के विपरीत हैं, समय के क्षय से अनिवार्य रूप से लाभ करते हैं, और उन्हें मुनाफे का उत्पादन करने के लिए अंतर्निहित किसी भी आंदोलन की आवश्यकता नहीं होती है। आइए एक क्रेडिट स्प्रेड द्वारा हम क्या मतलब है की जल्दी से समीक्षा शुरू करते हैं।

क्रेडिट स्प्रेड

चूंकि हम एक साथ दो अलग-अलग स्ट्राइक वाले विकल्पों को खरीदने और बेचने के बाद से, फैल के एक तरफ खरीदने पर नकदी का एक परिव्यय होता है और बिक्री करते समय विकल्प प्रीमियम की एक साथ रसीद होती है दूसरी तरफ (जो कि छोटी सी ओर है) और ये बुनियादी क्रेडिट स्प्रेड समान संयोजनों में बनाए गए हैं।
इसी तरह अलग-अलग स्ट्राइक की कीमतों के साथ विकल्पों को खरीदने और बेचने से फैल स्थिति की स्थापना होती है और जब विकल्प विकल्प खरीदा गया विकल्प से ज्यादा महंगे हो, तो शुद्ध क्रेडिट परिणाम। यह एक ऊर्ध्वाधर क्रेडिट फैल के रूप में जाना जाता है। "ऊर्ध्वाधर" से हम इसका मतलब यह है कि स्थिति उसी समाप्ति के महीनों के साथ विकल्पों का उपयोग कर बनाई गई है। हम उसी समय की समाप्ति चक्र में फैलाने के लिए विकल्प श्रृंखला (हड़ताल की कीमतों की सरणी) के साथ सीधे खड़ी चल रहे हैं।

ऊर्ध्वाधर क्रडिट स्प्रेड प्रॉपर्टीज

वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड फैलता है या तो कॉल स्प्रेड या बुल स्प्रेड फैल सकता है। जबकि पहले यह भ्रामक लग सकता है, प्रत्येक "पैर" की जांच, या प्रसार के प्रत्येक पक्ष, स्पष्ट होगा। ऊर्ध्वाधर फैल में आम तौर पर दो पैरों होते हैं: लंबे पैर और छोटे पैर यह तय करने की कुंजी है कि ऊर्ध्वाधर प्रसार एक डेबिट या क्रेडिट फैट है, वह पैरों को देखने और खरीदे जाने पर ध्यान देना है। जैसा कि आप नीचे दिए गए उदाहरणों में देखेंगे, जब विकी हुई पैसों के पास धन के करीब है, तो ऊर्ध्वाधर प्रसार एक क्रेडिट फैला हो जाता है और आम तौर पर केवल एक समय का प्रतिनिधित्व करने वाला शुद्ध ऋण होता है। दूसरी ओर, एक डेबिट फैलता है, धन के दूर संयोजन में हमेशा कम विकल्प होता है, इसलिए डेबिट का प्रसार एक शुद्ध खरीद रणनीति है।

उपरोक्त 1 प्रदर्शनी में क्रेडिट स्प्रेड रणनीति के आवश्यक गुण हैं आइए व्यापार की स्थापना, हड़ताल के आदेश, डेबिट / क्रेडिट और लाभदायक परिस्थितियों को देखें, उदाहरण के तौर पर एक बैल के प्रसार के प्रसार को एक भालू कॉल फैलने के बाद।एक्ज़िबिट 2 में एक कॉफी बैल स्प्रेड के लिए लाभ / हानि समारोह होता है।

नीचे 2 प्रदर्शनी में, हमारे पास 58 सेंट्स पर जुलाई का कॉफी व्यापार है, जो कि क्षैतिज अक्ष के साथ काले त्रिकोण द्वारा दर्शाया गया है। लाभ / हानि कार्य एक ठोस नीली रेखा है जिस पर प्रत्येक किक स्ट्राइक मूल्य का प्रतिनिधित्व करती है (हम डैश्ड फ़ंक्शंस की उपेक्षा करेंगे, जो व्यापार के जीवन के दौरान विभिन्न समय अंतरालों पर लाभ / हानि का प्रतिनिधित्व करते हैं)। स्मरण करो कि बैल में फैलते वक्त, एक भालू के प्रसार के साथ, हम और अधिक महंगा विकल्प (पैसे के करीब एक) को बेच रहे हैं और पैसे से दूर हड़ताल के विकल्प (कम खर्चीला एक) से खरीद रहे हैं। यह एक शुद्ध क्रेडिट बनाएगा

कॉफी बुल रखो फैल

प्रदर्शनी 2: OptionVue5 विकल्प विश्लेषण सॉफ्टवेयर का उपयोग कर बनाया गया।

इस उदाहरण में कमीशन और फीस शामिल नहीं हैं, जो दलाल से दलाल तक भिन्न हो सकते हैं। 55% ($ 0। 02 9, या $ 1, 087. 50) की एक उच्च रखी हड़ताल के साथ कॉफी विकल्प को बेचकर और साथ में कॉफ़ी विकल्प को 50 की निचली स्ट्राइक ($ 0 के लिए, 012, या $ 450) के साथ खरीदते हैं। हम 637 डॉलर का नेट क्रेडिट उत्पन्न करते हैं 50 इस बैल के साथ फैल गया ध्यान दें कि कॉफी वायदा पर एक विकल्प का प्रत्येक पैसा $ 375 के लायक है जब तक 55 की ऊपरी हड़ताल के मुकाबले जुलाई की कॉफी ट्रेडों की समाप्ति पर हम इस पूरी रकम को लाभ (शून्य कमीशन) कर देंगे 55 के नीचे, हम ब्रेकएवयन बिंदु (डैश्ड क्षैतिज रेखा) को पार करते हुए कम लाभ का अनुभव करना शुरू करते हैं। लेकिन अधिकतम हानि यहां सीमित हैं क्योंकि हमारे पास लम्बी पुट ऑप्शन है (50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ)। लाभ / हानि समारोह इस निचली स्ट्राइक प्राइस (एक्जिश 2 के बाएं-नीचे वाले कोने में कंक) पर फ्लैट बना रहता है, यह दर्शाता है कि अगर कॉफी में गिरावट जारी रहती है तो नुकसान किसी भी बड़ा नहीं हो सकता।

दोनों बुल स्प्रेड फैलता है, साथ ही साथ बियर कॉल स्प्रेड (नीचे एक्ज़िबिट 3 देखें), नुकसान हमेशा प्रसार के आकार (हड़तालों के बीच की दूरी) तक सीमित होते हैं, शून्य से प्रारंभिक शुद्ध क्रेडिट प्राप्त होता है हमारे कॉफ़ी बैल में फैलते हुए, अधिकतम हानि की गणना मूल्य के प्रसार (55 - 50 = $ 0. 05 सेंट x $ 375 = $ 1, 875) से की जाती है और प्राप्त प्रीमियम को घटाकर ($ 0 .2 9 55 कॉल शून्य से प्राप्त $ 0 012 50 कॉल के लिए भुगतान किया गया है, या $ 0 का नेट 017 सेंट x $ 375 = $ 638)। यह हमें $ 1, 237 ($ 1, 875 - $ 638 = $ 1, 237) की अधिकतम हानि क्षमता देता है

एक्ज़िबिट 3 पर एक नज़र डालें, जिसमें भालू कॉल फैल होता है। जैसा कि उपरोक्त 1 प्रदर्शनी में दर्शाया गया है, भालू कॉल स्प्रेड का लाभ होता है अगर अंतर्निहित तटस्थ, मंदी या मध्यम तेजी से होता है। बछड़े के प्रसार की तरह ही, भालू कॉल अंतर्निहित के बिना भी लाभ कमाता है, जो कि उनके सीमित लाभ प्रोफाइल के बावजूद इन ट्रेडों को आकर्षक बना देता है। चूंकि एक क्रेडिट फैट से उत्पन्न शुद्ध क्रेडिट समय के मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए अंतराल पर शून्य तक फैल कम हो जाएगा, यदि अंतर्निहित स्थिर बना हुआ है या स्थिति में शॉर्ट स्ट्राइक से परे पार नहीं किया गया है।

कॉफी भालू कॉल फैलाएं

प्रदर्शनी 3 - OptionVue5 विकल्प विश्लेषण सॉफ्टवेयर का उपयोग कर बनाया गया।

इस उदाहरण में कमीशन और फीस शामिल नहीं हैं, जो दलाल से दलाल तक भिन्न हो सकते हैं। हमारे कॉफी भालू कॉल स्प्रेड (एक्ज़िबिट 3) में, हम निचला 65 कॉल स्ट्राइक बेचे और 70 डॉलर (637 डॉलर) का नेट क्रेडिट के लिए 70 कॉल स्ट्राइक खरीदे। दोबारा, प्रत्येक पैसा 375 डॉलर के लायक है निचली हड़ताल $ 937 के लिए बेची गई 5 ($ 0. 0 25 x $ 375) और ऊपरी हड़ताल $ 300 ($ 0.8 x $ 375) के लिए खरीदी गई थी। प्रदर्शनी 3 में, लाभ / हानि समारोह बैल के प्रसार की एक दर्पण छवि की तरह लग रहा है। जब तक 65 हड़ताल पर या उससे कम जुलाई कॉफी व्यापार होता है, हमारे भालू कॉल स्प्रेड के साथ अधिकतम लाभ प्राप्त होता है। यदि यह 70 हड़ताल या उच्चतर पर ट्रेड करता है, तो अधिकतम हानि पहुंची है। जब स्थिति की स्थापना हुई थी (घटाई कमीशन) प्राप्त होने पर अधिकतम मुनाफे शुद्ध क्रेडिट तक ही सीमित है। और दो हड़तालों के बीच की दूरी से प्रीमियम को अधिकतम नुकसान हुआ था। ध्यान दें कि अधिकतम हानि अंतर्निहित बढ़ जाता है, न गिरता है। स्मरण करो कि बुल फैल फैलता है अधिकतम नुकसान तक पहुँचता है क्योंकि अंतर्निहित गिरता है।

नीचे की रेखा

बुल और भालू क्रेडिट फैलता है एक व्यापारी को सीमित लाभ की क्षमता के साथ एक सीमित-जोखिम रणनीति प्रदान करते हैं क्रेडिट फैलाने का मुख्य लाभ यह है कि जीतने के लिए उन्हें अंतर्निहित के मजबूत दिशात्मक आंदोलन की आवश्यकता नहीं होती है। इसका कारण यह है कि समय-मूल्य क्षय से व्यापार लाभ। वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड फैल सकता है, यदि अंतर्निहित व्यापारिक सीमा (स्थिर) में रहता है, तो व्यापारी को बाजार समय और अंतर्निहित दिशा की भविष्यवाणी से जुड़ी समस्याओं से मुक्त किया जा सकता है।