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एक फर्म के लिए टर्मिनल वैल्यू की गणना करते समय निवेशक कई अलग-अलग सूत्रों का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन इन सभी को सिद्धांत रूप से - कम से कम सिद्धांत रूप से - एक नकारात्मक टर्मिनल मूल्य उत्पन्न करने के लिए विकास दर के लिए अनुमति देता है। यदि भविष्य की पूंजी की लागत अनुमानित विकास दर से अधिक हो तो यह घटित होगा। व्यवहार में, हालांकि, नकारात्मक टर्मिनल मूल्यांकन वास्तव में बहुत लंबे समय तक मौजूद नहीं है। एक कंपनी का इक्विटी मूल्य केवल वास्तविक रूप से शून्य पर गिर सकता है; किसी भी शेष देनदारी को एक दिवालियापन कार्यवाही में हल किया जाएगा

चूंकि किसी कंपनी के टर्मिनल वैल्यू को शाश्वत के रूप में गणना की जाती है (समय के लिए हमेशा के लिए विस्तारित किया जाता है), इसलिए इसे सरकार द्वारा भारी सब्सिडी देना होगा या एक नकारात्मक वृद्धि दर का समर्थन करने के लिए समीकरण के लिए अंतहीन नकदी भंडार होगा ।

टर्मिनल वैल्यू और ग्रोथ रेट असम्प्शन का प्रयोग

किसी कंपनी के टर्मिनल वैल्यू कुछ तारीखों पर इसके भविष्य के मूल्य का सख्ती अनुमान है, जिसके अतिरिक्त विशिष्ट नकदी प्रवाह का अनुमान नहीं लगाया जा सकता है। कई मॉडल टर्मिनल मान की गणना करने के लिए मौजूद हैं, शाश्वत विकास पद्धति और गॉर्डन विकास विधि सहित।

गॉर्डन विकास पद्धति की एक अद्वितीय टर्मिनल विकास दर है अन्य टर्मिनल मान गणना फर्म के राजस्व पर पूरी तरह से ध्यान केंद्रित करती है और मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों को अनदेखा करती है, लेकिन गॉर्डन विकास पद्धति में किसी भी मानदंड के आधार पर पूरी तरह से व्यक्तिपरक टर्मिनल विकास दर शामिल होती है जिसे निवेशक चाहेंगे।

उदाहरण के लिए, नकदी प्रवाह वृद्धि की दर अनुमानित जीडीपी विकास या मुद्रास्फीति से जुड़ी हो सकती है यह मनमाने ढंग से 3% पर सेट किया जा सकता है फिर यह ब्याज, ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले कमाई में जोड़ा जाता है, फिर परिणामस्वरूप संख्या को पूंजी की भारित औसत लागत (डब्ल्यूएसीसी) से कम किया जाता है, उसी टर्मिनल ग्रोथ रेट

टर्मिनल मूल्य की सबसे शैक्षिक व्याख्याओं का मानना ​​है कि स्थिर (टर्मिनल) विकास दर को पूरे अर्थव्यवस्था के विकास दर से कम या उसके बराबर होना चाहिए। यह एक कारण है कि गॉर्डन विकास मॉडल के लिए अनुमानित जीडीपी का उपयोग क्यों किया जाता है

फिर, विश्वास करने का कोई संकल्पनात्मक कारण नहीं है कि यह विकास दर नकारात्मक हो सकती है एक नकारात्मक वृद्धि दर का अर्थ है कि फर्म हर साल अंत में गायब होने तक खुद का हिस्सा समाप्त कर देगा - विकल्प को और आकर्षक बनाने के लिए एकमात्र ऐसा उदाहरण जब संभव लगता है कि जब नई तकनीक से धीरे-धीरे एक कंपनी को स्थानांतरित किया जा रहा है

वर्तमान में पूंजी की लागत की तुलना में कम कमाई वाली कंपनियां

टर्मिनल ग्रोथ मॉडल्स के साथ निवेशकों के मूल्यांकन के लिए गिरावट या परेशान फर्म आसान नहीं हैं I यह बहुत संभव है कि ऐसी फर्म कभी-कभी यह स्थिर विकास नहीं करेगी फिर भी, जब भी मौजूदा पूंजी की वर्तमान लागत वर्तमान आय से अधिक हो तो यह धारणा बनाने के लिए निवेशकों को यह समझ नहीं आता है।

एक नकारात्मक वृद्धि दर युवा, जटिल या चक्रीय व्यवसायों के साथ विशेष रूप से मुश्किल है। निवेशक पूंजी या पुनर्निवेश दर के मौजूदा लागत का उपयोग करने पर यथोचित रूप से भरोसा नहीं कर सकते, इसलिए उन्हें भविष्य की संभावनाओं के बारे में जोखिम भरा धारणाएं पाना पड़ सकता है

जब भी निवेशक पूंजी की लागत के मुकाबले नकारात्मक शुद्ध आय के साथ फर्म में आता है, तो टर्मिनल वैल्यूएशन के बाहर अन्य मूलभूत उपकरणों पर भरोसा करना शायद सबसे अच्छा है।