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विविधता के गुणांक (सीओओवी) एक निवेश की अस्थिरता निर्धारित कर सकते हैं। सीओओवी एक अनुमानित माध्य पर निर्धारित डेटा के मानक विचलन के बीच एक अनुपात है। जब शेयर बाजार में इस्तेमाल किया जाता है, तो यह निवेश की अपेक्षित रिटर्न दर की तुलना में अस्थिरता की मात्रा निर्धारित करने में मदद करता है। निवेश की उम्मीद की वापसी के पूर्ण मूल्य के द्वारा, अस्थिरता या जोखिम को विभाजित करके सीओवी पाया जाता है

मान लें कि जोखिम-प्रतिकूल निवेशक तीन निवेश वस्तुओं के लिए सीओओवी की तुलना कर रहा है। वह यह निर्धारित करना चाहता है कि कौन से सर्वोत्तम जोखिम / इनाम अनुपात प्रदान करता है तीन अलग-अलग संभावित निवेश वस्तुएं स्टॉक एक्सवाईजेड, व्यापक बाजार सूचकांक डीईएफ और बॉन्ड एबीसी हैं।

स्टॉक एक्सवाईजेड में 15% की एक वाष्पशीलता या मानक विचलन, और 1 9% की अपेक्षित आय है। सीओवी 0. 0 9 (15% ÷ 1 9%) है। मान लीजिए कि व्यापक बाजार सूचकांक डीईएफ में 8% का एक मानक विचलन और 1 9% की उम्मीद की वापसी है। भिन्नता का गुणांक 0 है। 42 (8% ÷ 19%)। तीसरे निवेश, बांड, एबीसी में 5% की अस्थिरता है और 8% की उम्मीद की वापसी है। बांड एबीसी के भिन्नता का गुणांक 0. 0 (5% ÷ 8%) है।

जोखिम-प्रतिकूल निवेशक व्यापक बाजार सूचकांक डीईएफ में निवेश करना चुनता है क्योंकि यह सबसे अच्छा जोखिम / इनाम अनुपात और रिटर्न की प्रति इकाई की न्यूनतम अस्थिरता प्रतिशत प्रदान करता है। निवेशक स्टॉक एक्सवायजेड में निवेश नहीं करेगा क्योंकि यह सूचकांक की तुलना में अधिक अस्थिर है; हालांकि, दोनों ही उम्मीद की वापसी है बॉन्ड एबीसी कम जोखिम लेता है, लेकिन अपेक्षित रिटर्न अनुकूल नहीं है।