a: राजकोषीय घाटा तब उठता है जब कोई भी सरकार वित्तीय वर्ष के दौरान लाता है, इससे ज्यादा पैसा खर्च होता है। यह असंतुलन, जिसे कभी-कभी चालू खाता घाटे या बजट घाटे कहा जाता है, दुनिया भर के समकालीन सरकारों में आम है। 1 9 70 से, यू.एस. सरकार को सभी के लिए राजस्व की तुलना में अधिक खर्च किया गया है लेकिन चार वर्षों तक। अमेरिकी इतिहास में चार सबसे बड़े बजट घाटे 2009 और 2012 के बीच हुईं, प्रत्येक वर्ष $ 1 ट्रिलियन से अधिक का घाटा दिखा रहा है
अर्थशास्त्रियों और नीति विश्लेषकों ने अर्थव्यवस्था पर राजकोषीय घाटे के प्रभाव के बारे में असहमत व्यक्त की है। कुछ, जैसे नोबेल पुरस्कार विजेता पॉल क्राउगमन, का सुझाव है कि सरकार पर्याप्त पैसा खर्च नहीं करती है और 2007-09 के महान मंदी से सुस्त वसूली कांग्रेस की अनिच्छा से कुल मांग को बढ़ावा देने के लिए बड़े घाटे को चलाने के लिए जिम्मेदार था। दूसरों का तर्क है कि बजट में घाटे को निजी उधार लेने, पूंजी संरचनाओं और ब्याज दरों में हेरफेर करना, शुद्ध निर्यात में कमी आती है, और अधिक करों, उच्च मुद्रास्फीति या दोनों की ओर बढ़ जाती है।
हालांकि वित्तीय घाटे का दीर्घकालीन आर्थिक प्रभाव बहस के अधीन है, फिर भी कुछ निश्चित, अल्पकालिक परिणामों के बारे में बहुत कम बहस है हालांकि, ये परिणाम घाटे की प्रकृति पर निर्भर करते हैं। यदि घाटा उठता है क्योंकि सरकार ने अतिरिक्त खर्च परियोजनाओं में काम किया है - उदाहरण के लिए, बुनियादी ढांचे के खर्च या व्यवसायों को अनुदान - फिर धन प्राप्त करने के लिए चुने गए क्षेत्रों को संचालन और लाभप्रदता में अल्पकालिक वृद्धि प्राप्त होती है। यदि घाटा उठता है क्योंकि सरकार को रसीदें गिर गई हैं, या तो कर कटौती या व्यापार गतिविधि में गिरावट के चलते, ऐसा कोई प्रोत्साहन नहीं होता है। चाहे प्रोत्साहन खर्च वांछनीय भी बहस का विषय है, लेकिन इसमें कोई संदेह नहीं हो सकता कि कुछ क्षेत्रों को थोड़े समय में इसके लाभ से लाभ मिलता है।
सभी सरकारी घाटे को वित्तपोषण करने की आवश्यकता है। यह शुरू में सरकारी प्रतिभूतियों की बिक्री के माध्यम से किया जाता है, जैसे कि ट्रेजरी बांड (टी-बांड)। व्यक्तियों, व्यवसायों और अन्य सरकारों ने ये बांड खरीदते हैं और भविष्य में भुगतान के वादे के साथ सरकार को पैसा उधार देते हैं। सरकारी उधार का स्पष्ट, प्रारंभिक असर यह है कि यह उपलब्ध निधियों के पूल को अन्य व्यवसायों में देय या निवेश करने के लिए कम कर देता है। यह जरूरी है कि सच है: एक व्यक्ति जो 5000 डॉलर तक सरकार को उधार देता है वह एक निजी कंपनी के स्टॉक या बॉन्ड खरीदने के लिए उसी $ 5000 का उपयोग नहीं कर सकता। इस प्रकार, सभी सरकारी घाटे को अर्थव्यवस्था में संभावित पूंजीगत स्टॉक को कम करने का असर होता है। यह अलग होगा यदि फेडरल रिजर्व ने पूरी तरह ऋण का मुद्रीकरण किया हो; खतरे की वजह से पूंजी में कमी के बजाय मुद्रास्फीति होगी।
इसके अतिरिक्त, घाटे के वित्तपोषण के लिए इस्तेमाल की जाने वाली सरकारी प्रतिभूतियों की बिक्री का ब्याज दरों पर सीधा प्रभाव पड़ता है। सरकारी बॉन्ड को बेहद सुरक्षित निवेश माना जाता है, इसलिए सरकार को ऋण पर ब्याज दर जोखिम-मुक्त निवेश का प्रतिनिधित्व करती है जिसके खिलाफ लगभग सभी अन्य वित्तीय साधनों का मुकाबला करना चाहिए। यदि सरकारी बांड 2% ब्याज का भुगतान कर रहे हैं, तो अन्य प्रकार की वित्तीय संपत्तियों को सरकारी बांडों से खरीदार को लुभाने के लिए उच्च पर्याप्त दर का भुगतान करना होगा। यह फ़ंक्शन फेडरल रिजर्व द्वारा उपयोग किया जाता है जब वह मौद्रिक नीति के दायरे में ब्याज दरों को समायोजित करने के लिए ओपन मार्केट ऑपरेशंस में संलग्न होता है।
संक्षेप में, जब भी सरकार किसी भी क्षमता में अपने वित्तपोषण को बढ़ा देती है, तो यह व्यवसायों को किसी भी क्षमता में पूंजी जुटाना अपेक्षाकृत अधिक कठिन बना देता है।
