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फिक्स्ड इनकम प्लानर रिटर्न प्रॉफिट रिटर्न देता है। चूंकि अधिकांश बॉन्ड इक्विटी मार्केट जैसे उच्च रिटर्न का उत्पादन नहीं करते हैं, इसलिए निवेशक की कुल रिटर्न पर करों का प्रभाव एक महत्वपूर्ण विचार है। कर-मुक्त नगरपालिका बंधन खरीद से कर-मुक्त आय प्रदान की जाती है, लेकिन यह वास्तव में सबसे अच्छा विकल्प है? यह पता लगाने के लिए कि कर-मुक्त आय कम कूपन दर लेने के लायक है, निवेशकों को कर-मुक्त बंध के कर-समकक्ष उपज की गणना करनी चाहिए। इससे टैक्स बचत के मूल्य, या कमी की व्याख्या होती है और कर योग्य और कर-मुक्त बांड की तुलना में आसान बनाता है।

कर मुक्त बांडों का मूल्यांकन

उदाहरण के लिए, एक निवेशक दो 20 साल के बांड, एक कर-मुक्त और एक कर योग्य कर-मुक्त बंधन में 4% की एक कूपन दर होती है, जबकि कर योग्य बांड में 5% की कूपन दर होती है। कोई भी 5% बांड पैदावार को अधिक मान सकता है, लेकिन वास्तव में मूल्य का आकलन करने के लिए, निवेशक को कर मुक्त बांड पर कर-समतुल्य उपज की गणना करनी चाहिए। इस गणना के लिए निवेशक को उसकी सीमांत आयकर दर जानने की आवश्यकता है, जो इस परिदृश्य के लिए 25% माना जाता है। कर मुक्त बांड का कर-समतुल्य उपज 5 है। 33%; यह कर योग्य बंधन से थोड़ी अधिक है

पोर्टफोलियो टैक्स मैनेजमेंट में उपयोग

विभिन्न टैक्स ब्रैकेट्स में निवेशकों के लिए टैक्स फ्री बॉन्ड की उपयुक्तता निर्धारित करने के लिए कर-समान उपज भी महत्वपूर्ण है। चूंकि कर-समतुल्य उपज की गणना के लिए सीमान्त कर की दर को जाना जाना चाहिए, यह तय-आय पोर्टफोलियो निर्माण में एक महत्वपूर्ण कारक है। ऐसा इसलिए है क्योंकि टैक्स-समतुल्य उपज उच्च कर दरों में बढ़ोतरी हुई है। उदाहरण के लिए, ऊपर स्थित परिदृश्य में, यदि निवेशक 39% टैक्स ब्रैकेट में था, तो 4% नगरपालिका बंधन के लिए टैक्स-समकक्ष उपज 6. 5% है। इससे यह पता चलता है कि नगर निगम के एक बड़े पोर्टफोलियो का भार एक व्यक्ति के लिए उच्च कर ब्रैकेट में फायदेमंद हो सकता है।