पूर्ण प्रकटीकरण के लिए कॉल हर लेखांकन घोटाले के साथ बढ़ते हैं। वर्ल्डकॉम, एनरॉन और टाइको के डोमिनोज़ की तरह जुलूस पहली बार अग्रसर बना रहे थे, और कानूनों और लेखा सुधारों के लिए कॉल करने के उद्देश्य से निगमों को अपने वित्तीय में स्पष्ट और पूर्ण प्रकटीकरण करने के लिए मजबूर किया गया। सवाल यह है कि क्या मौजूदा प्रकियाओं का पूर्ण प्रकटीकरण उत्तर है और बाजार पर इसका क्या असर होगा।

व्यावहारिक सीमाएं शब्द "पूर्ण प्रकटीकरण" के लिए "प्राकृतिक" सीमाएं हैं प्राथमिक सीमा यह है कि कानून द्वारा पूर्ण प्रकटीकरण को परिभाषित और लागू किया जाएगा। कोई दस्तावेज़ कितना सावधानी से तैयार किया जाता है, कोई भी बात नहीं, कंपनियों को न्यूनतम न्यूनतम करने के लिए जगह होगी। पहले से ही ऐसी कंपनियां हैं जो क़ानून के लिए ज़रूरी है कि स्वेच्छा से बहुत अधिक बताती हैं आमतौर पर, ये कंपनियां हैं जो मजबूत प्रबंधन को बहुमत वाली स्थिति रखते हैं और इस तरह सत्य बताकर कुछ भी नहीं खतरा बनाते हैं।

वॉरन बफेट के शेयरधारकों को पत्र लिखिए जिसमें उन्होंने लाखों लोगों को जनरल रे, बर्कशायर हैथवे की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी के व्यापारिक हाथ को बंद करने से धीरे-धीरे अभिनय करने के लिए स्वीकार किया था। बफेट ईमानदार हैं, लेकिन उन्हें बकाया होने की संभावना नहीं है क्योंकि वह बर्कशायर की बहुमत हिस्सेदारी को नियंत्रित करते हैं।

दूसरी तरफ, कंपनी में कोई महत्वपूर्ण हिस्सेदारी नहीं है, जो कि मजदूरी के लिए काम कर रही प्रबंधन है, फिर भी उस कानून के किसी भी बुरे परिणाम को म्यूट करने के तरीकों को खोजने के लिए प्रेरित किया जाएगा, जो कानून की अनुमति देता है

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हालांकि यह एक कंपनी के लिए ताज़ा करना होगा कि यह किस चुनौतियों का सामना कर रहा है और इसकी चिंता क्या है, बस उत्साह से निवेशकों के लिए एक चमकदार कहानी पेश करने की बजाय, इस प्रकार का प्रकटीकरण जारी रहेगा प्रबंधन की व्यक्तिगत पसंद - आप ईमानदारी कानून नहीं बना सकते (कंपनी के रस से भरा इन विज्ञप्ति के द्वारा बेवकूफ़ मत बनो। पढ़ें पांच युक्तियां कंपनियों का उपयोग आय के दौरान सीजन ।)

यथार्थवादी संख्या और उनका स्रोत सबसे अच्छा एक पूर्ण प्रकटीकरण से आशा कर सकता है महत्वपूर्ण जानकारी को छिपाने के लिए और लागतों, निवेश जोखिमों और इतने पर गहन मूल्यांकन सुनिश्चित करने के लिए भ्रामक पादलेख का उपयोग समाप्त करना है। यह संभव नहीं है कि किसी कंपनी को अपने असुरक्षित चिंताओं जैसे कि श्रमिक समस्याओं की कमी या विकास के लिए नए क्षेत्रों की कमी जैसी बातें बताई जा सकती हैं। फिर भी, कोई भी अतिरिक्त जानकारी मदद करता है (इस पर अधिक जानकारी के लिए, फुटनोट्स: फ़िन प्रिंट पढ़ना प्रारंभ करें।)

जिस तरह से फर्मों ने किसी निवेश के जोखिम की गणना की स्पष्ट व्याख्या विषाक्त बंधक संपत्तियों को बंद करने की दिशा में एक लंबा रास्ता तय किया कंपनियां अत्यधिक सनी आकलन के आधार पर जमा कर रही थीं। संक्षेप में, पूर्ण प्रकटीकरण के साथ काम करने के लिए बस अधिक संख्या का मतलब होगा।

विश्लेषकों को मारना पूर्ण प्रकटीकरण के सबसे महत्त्वपूर्ण प्रभावों में से एक को विश्लेषकों पर दबाव बढ़ाना होगाअधिक जानकारी के साथ सार्वजनिक रूप से ऐसा होता है, कानाफूसी संख्या के आकर्षण के बहुत गायब हो जाएगा। विनियमन मेला प्रकटीकरण (रेग एफडी) के तहत जनता को सूचना के साथ-साथ जारी करने से पहले ही विश्लेषकों की नौकरियां ज्यादा मुश्किल हो गई हैं। विडंबना यह है कि कुछ लोगों का मानना ​​है कि रेग एफडी वास्तव में इस अर्थ में प्रकटीकरण को सीमित कर सकता है कि व्यापार नियमों का उल्लंघन करने के डर से विश्लेषकों के साथ व्यापार कम खुले बोल सकते हैं। विश्लेषकों को सूचना दलालों के रूप में निकालने और खेल मैदान को समतल करने के बजाय, रेग एफडी वास्तव में एक महत्वपूर्ण सूचना स्रोत को बंद कर सकता है। कम पर्याप्त जानकारी वाले बाजार में, आश्चर्य की कमाई और त्रैमासिक अस्थिरता में वृद्धि हो सकती है।

सचमुच पूर्ण प्रकटीकरण के साथ, हालांकि, वास्तविकता विश्लेषक आवश्यक हैं। पूर्ण प्रकटीकरण के तहत व्यापार में रहने के लिए, विश्लेषकों को वॉल स्ट्रीट और औसत निवेशकों के बीच सूचना अंतराल पर निर्भर रहने के बजाय सार्थक रिपोर्ट बनाना होगा। (अपने अगले व्यापार के लिए विश्लेषक सिफारिशों पर भरोसा करने के बारे में सोच रहे हैं? पहले, वित्तीय विश्लेषकों के बारे में पता करने के लिए देखें।)

अतीत में, विश्लेषकों ने केवल कॉन्फ़्रेंस कॉल के लिए डायल पर होने से लाभ उठाया है या अन्य अनौपचारिक जानकारी स्रोतों को टैप करने में सक्षम अच्छे विश्लेषकों के लिए अभी भी एक महत्वपूर्ण भूमिका होगी, अर्थात् जिनकी एक उद्योग की समझ उन्हें समय-बचत और निवेशकों के लिए सटीक रिपोर्टों में महत्वपूर्ण जानकारी घूमने देती है। पूरी प्रकटीकरण केवल विश्लेषकों के लिए प्राकृतिक चयन होगा जो कि आज सूचना के किनारे पर दबाए जा रहे हैं।

पुरस्कृत ईमानदारी पूर्ण कॉर्पोरेट प्रकटीकरण के संभावित सकारात्मक प्रभावों में से एक ईमानदारी के लिए एक पुरस्कार के रूप में पूंजी की कम लागत होगी। कंपनियां अपनी बैलेंस शीट्स को बिछाने के साथ, उधारकर्ता जोखिम का अधिक सटीक मूल्यांकन करने और मिलान करने के लिए अपनी ब्याज दरों को समायोजित करने में सक्षम होंगे। उधारकर्ता आमतौर पर ऋण पर ब्याज दर में जोड़ते हैं जो कि अज्ञात जोखिमों के खिलाफ सुरक्षा का अंतर है।

इस मार्जिन का आकार उद्योग से उद्योग तक भिन्न होता है, लेकिन कंपनियों द्वारा पूरी तरह से खुलासा उन्हें अन्य कंपनियों से खुद को अलग करने की अनुमति देगा। मजबूत बैलेंस शीट वाली कंपनियों के पास पूंजी की सस्ती कीमत होगी और कमजोर बैलेंस शीट वाले लोग निश्चित रूप से अधिक भुगतान करते हैं। कंपनियां अपने दम पर ऐसा करने का प्रयास करती हैं लेकिन बैंक अनुभव से स्पष्ट रूप से उलझन में हैं। बेशक, बैंक केवल प्रीमियम का भुगतान जारी रख सकते हैं क्योंकि सख्त कानून भी कमजोर कंपनियों को छिपाने के लिए जगह छोड़ देगा। (किसी कंपनी की बैलेंस शीट के बारे में अधिक जानने के लिए, बैलेंस शीट को तोड़ना देखें।)

निवेशकों को आवंटित करना पूर्ण प्रकटीकरण के बारे में एक बड़ा सवाल यह है कि क्या यह वास्तव में औसत निवेशक । पूर्ण प्रकटीकरण का प्रभाव निवेशक के प्रकार पर निर्भर करता है। मोमेंटम ट्रेडर्स गहरी जानकारी के लिए बहुत कम देखभाल करते हैं, जबकि मूल्य निवेशक लगातार अधिक सार्थक संख्या तलाश करते हैं। हैरानी की बात है, एक महान मूल्य निवेशक, बेन ग्राहम, में से एक ने प्रकटीकरण का शोक व्यक्त किया क्योंकि उनका मानना ​​था कि सामान्य बाजार से पहले अधोमुखी कंपनियों को ढूंढना कठिन बना दिया था।पूर्ण प्रकटीकरण मार मूल्य निवेश करना चाहते हैं?

यह बहुत ही कम संभावना नहीं है कि पूरे प्रकटीकरण गति व्यापार को नहीं मारेंगे। यहां तक ​​कि पूर्ण प्रकटीकरण के साथ भी, बाजार को फंड, प्रवृत्ति वाले चेसर्स / व्यापारियों, निवेशकों के अतिरंजित और इतने पर चरम सीमाओं में ले जाया जाएगा। अगर कुछ भी, पूर्ण प्रकटीकरण निवेशकों को यह सुनिश्चित करने के लिए आसान बनाता है कि जो वास्तव में एक मूल्य प्रतीत होता है वह वास्तव में एक है। अधिक विस्तृत संख्याओं के साथ कार्य करना, निवेशक पी / ई और पी / बी अनुपात जैसे मसौदा उपकरण के आधार पर अनुकूलित मैट्रिक्स बनाने में सक्षम होगा। एक गणितीय इच्छुक निवेशक के लिए, पूर्ण प्रकटीकरण एक आशीर्वाद होगा।

यह भावनात्मक निवेशक है जो पूर्ण प्रकटीकरण के लिए कीमत चुकाएंगे, और सभी निवेशक समय पर भावनात्मक होंगे। कई लोगों के लिए, कम जानकारी एक फायदा है क्योंकि जानकारी की बाढ़ अक्सर अधिभार की ओर ले जाती है। अधिक आंकड़े और अधिक बार-बार रिपोर्टिंग / प्रेस विज्ञप्ति में कोई संदेह नहीं होगा कि कुछ निवेशकों को उनके निवेशों का अनुमान लगाने और मौलिक परिवर्तनों की बजाय मार्केट प्रतिक्रियाओं पर बेचने की संभावना है। इन निवेशकों को केवल वित्तीय रिपोर्टों पर ही निर्भर होना सीखना होगा, न कि वित्तीय समाचार विज्ञप्ति के बढ़ते गबन का।

निचला रेखा पूर्ण प्रकटीकरण में कई संभावनाएं हैं, जिनमें पूंजी की कमी, विश्लेषकों और अधिक यथार्थवादी वित्तीय पर दबाव शामिल है, लेकिन यह सभी निवेशकों के लिए समाधान नहीं हो सकता है। यहां तक ​​कि आंशिक प्रकटीकरण के साथ, निवेशकों को जानकारी में आसानी से डूब जा सकता है पूर्ण प्रकटीकरण का सबसे ज्यादा फायदा उठाने के लिए, निवेशकों को सिद्धांतों के निवेश में शिक्षित होने की जरूरत है ताकि वे जान सकें कि किसी तकनीक को फिट करने के लिए उन्हें कौन सी जानकारी दी जानी चाहिए।

आप यह पाते हैं कि ज्यादातर कंपनियों से पूछने के लिए जानकारी पहले से मौजूद है और यदि नहीं, तो शायद कंपनी वह निवेश नहीं है जो आप चाहते हैं पुरस्कृत करके, जो निवेश कर रहा है, जो कंपनियों को स्वेच्छा से अधिक आवश्यक बताते हैं, न कि उन कंपनियों में, जो नंगे न्यूनतम करते हैं, आप फुलर प्रकटीकरण के पक्ष में अपने छोटे लेकिन महत्वपूर्ण वोट कास्टिंग करेंगे। किसी भी विधायी परिवर्तन से शेयर बाजार में ईमानदारी को बढ़ावा देने के लिए निवेशकों का दबाव स्पष्ट रूप से प्रदर्शित होगा। (अधिक जानने के लिए, प्रकटन: द गुड, द बैड, और द बेस्ड की जांच करें।)