पेंशन फंड एक प्रकार की सेवानिवृत्ति योजना है, जो कर्मचारी से रिटायर होने के बाद कई कारकों के आधार पर प्रति वर्ष एक निश्चित राशि का भुगतान करने के लिए कर्मचारी के साथ "अनुबंध" होता है संविदात्मक दायित्वों को पूरा करने के लिए, पेंशन योजना विभिन्न परिसंपत्तियों में निवेश करने के लिए सुनिश्चित करती है कि वे अपनी बाधा दर को पूरा करते हैं। यह भविष्य की सभी दायित्वों को पूरा करने के लिए जरूरी एक्ट्यूवर द्वारा निर्धारित वापसी की दर है, i। ई। कर्मचारी को रिटायर करने के बाद कर्मचारी को "वादा" राशि का भुगतान करने के लिए वापसी की आवश्यकता होती है पेंशन योजना आमतौर पर एक विविधीकरण की रणनीति का इस्तेमाल करते हैं, जिससे निवेश किया जाता है ताकि वे बाजार के जोखिम को कम कर सकें और प्रतिभूतियों को अपने दायित्वों या दायित्वों से मेल खा सके।

एक प्रकार की सुरक्षा पेंशन में निवेश करना होता है वह है कि प्रभु का कर्ज है, या उस देश की मुद्रा में सरकार द्वारा जारी ऋण। उदाहरण के लिए, यू.एस. सरकार यू.एस. डॉलर में यू.एस. कोषागार या टी-बिल जैसे ऋण का मुकाबला करती है। इन प्रकार की प्रतिभूतियां कई कारणों से पेंशन योजनाओं के लिए आकर्षक हैं, लेकिन यह समझना चाहिए कि ये प्रतिभूतियां कैसे काम करती हैं, इस पर चर्चा करने में मददगार क्यों हैं कि पेंशन फंड उसमें निवेश करते हैं।

प्रभु बनाम कॉर्पोरेट ऋण
सार्वभौम ऋण एक प्रकार की निश्चित आय सुरक्षा है निश्चित आय में किसी भी सुरक्षा की बात है जहां जारीकर्ता निवेशक से पैसे उधार लेता है और बदले में जारीकर्ता निवेशक को निश्चित निर्धारित अंतराल पर ब्याज की एक निश्चित स्तर तक बांड की समाप्ति तिथि या "परिपक्वता" तक भुगतान करता है, जिस पर जारीकर्ता निवेशक को भुगतान करता है बांड के अंकित मूल्य

एक और प्रकार की निश्चित आय सुरक्षा कॉर्पोरेट ऋण है सार्वभौम ऋण कुछ तरीकों से कॉर्पोरेट ऋण से अलग है। कंपनियों द्वारा कॉर्पोरेट ऋण जारी किया जाता है ये बांड, संप्रभु ऋण की तुलना में अधिक जोखिम भरा होते हैं क्योंकि ऋण चुकाने की क्षमता कंपनी के व्यवसाय को निष्पादित करने की क्षमता पर निर्भर करती है, जो कंपनी और उसके उत्पादों, सेवाओं, प्रतियोगियों, समग्र बाजार की स्थितियों और बाहरी नियमों जैसे नियमों से प्रभावित होती है। । नतीजतन, कॉरपोरेट बॉन्ड आम तौर पर बढ़े हुए जोखिम के लिए निवेशकों की क्षतिपूर्ति करने के लिए उच्चतम मुनाफे या मुआवजे का भुगतान करते हैं।

इसके विपरीत, संप्रभु ऋण को सुरक्षित सुरक्षा माना जाता है क्योंकि सरकार द्वारा इसे जारी किया जाता है ऐतिहासिक रूप से, सरकारें कर्ज के दायित्वों को पूरा करने में असमर्थ हैं क्योंकि वे अपने राजस्व (करों के रूप में) को नियंत्रित करते हैं, और इन वजहों से इन परिसंपत्तियों को जोखिम-मुक्त निवेशकों द्वारा समझा जाता है।

हालांकि, संप्रभु ऋण सुरक्षित होने की संभावना है, ऐसे उदाहरण सामने आए हैं जहां देश अपने दायित्वों को पूरा करने में विफल रहे हैं और बांडों पर चूक गए हैं। कई उदाहरणों में रूबल संकट में 1 99 8 में जर्मनी, द्वितीय विश्व युद्ध के बाद, 1 9 30 के यू में यू.के. और 2012 में सबसे हाल ही में ग्रीस शामिल हैं। यहां तक ​​कि यू.एस.एस.अपने बॉन्ड्स पर पांच गुना पहले चूक गई है वास्तव में, अधिकांश देशों में एक बिंदु या किसी अन्य पर उनके दायित्वों पर चूक है, और कुछ ने इसे कई बार किया है। इन ऐतिहासिक तथ्यों के बावजूद, संप्रभु बंधन से जुड़ी "सुरक्षित" धारणा बनी रहती है, यद्यपि हालांकि अधिकांश 1800 के दशक में वापस जाने वाले देशों ने चूक कर दी है, यह अभी भी एक दुर्लभ घटना है।

देयताएं मिलान करना
सुरक्षा के अलावा, एक और कारण यह है कि पेंशन प्लान्स वांछनीय सार्वभौम बंधनों में निवेश करना है क्योंकि पेंशन को रिटायररी लाभ का भुगतान करने के लिए उनके अनुबंध संबंधी दायित्व को पूरा करने में सक्षम होना चाहिए। उसी मुद्रा के संप्रभु बंधन में निवेश करने से पेंशन उनकी संपत्ति के बीच "बेमेल से बचें" (वे वर्तमान में के लिए सेवानिवृत्त लोगों का भुगतान करने के लिए) और देयताएं (वे कितना पैसा की आवश्यकता भुगतान करने में सहायता करते हैं सेवानिवृत्त)। सिद्धांत में, पेंशन फंड को यह निर्धारित करने की आवश्यकता होती है कि कितना बड़ा देनदारी है और जब उन्हें भुगतान करना होगा, और परिपक्वता के साथ दायित्व के आकार या अंतिम तिथियों से मेल खाने वाली मात्रा में सरकारी बांड (क्योंकि वे सुरक्षित हैं) खरीदते हैं जब देनदारियों का भुगतान किया जाना है इस दृष्टिकोण के साथ एक समस्या यह है कि हालांकि यह कम संभावना है, इन बांडों के लिए डिफ़ॉल्ट का जोखिम बांड की दरों में बदलाव के लिए बांड की संवेदनशीलता को प्रभावित कर सकता है। इस प्रकार अपेक्षित वापसी वास्तविक रिटर्न से भिन्न हो सकती है। उदाहरण के लिए, तीन वर्षों की ब्याज दर में बदलाव के लिए संवेदनशीलता के साथ एक बंधन का मतलब है कि बांड की कीमत उपज में हर 1% कमी के लिए 3% की वृद्धि की उम्मीद है। लेकिन क्योंकि डिफ़ॉल्ट जोखिम अपेक्षा से अधिक हो सकता है, संवेदनशीलता तीन साल से कम हो सकती है, इसलिए मिलान सिद्धांत विफल रहता है और पेंशन फंड की परिसंपत्तियां देनदारियों से कम होती हैं यह संप्रभु ऋण में निवेश के जोखिमों में से एक है।

पेंशन योजनाओं में निवेश संबंधी दिशानिर्देश स्थापित किए गए हैं, जिनके तहत प्रतिभूतियों के प्रकार पर नियंत्रण स्थापित करने की योजनाएं निवेश कर सकती हैं। नतीजतन, योजनाएं आमतौर पर किसी भी एक परिसंपत्ति वर्ग, निवेश में खरीद सकते हैं कुल योजना के विशिष्ट प्रतिशत तक ही सीमित होती हैं प्रकार और भौगोलिक क्षेत्र। इन सीमाओं के परिणामस्वरूप, उन योजनाओं में योजनाएं बहुत कम विविधीकरण हैं जो वे खरीदते हैं। हालांकि योजनाएं अक्सर परिपक्वता को सीढ़ी या छेड़खानी करती हैं, वे कभी-कभी मुद्राओं की एक विस्तृत विविधता वाली श्रेणी में प्रतिभूतियां खरीदते हैं। इसलिए, एक तरफ़ा पेंशन फंड डिफ़ॉल्ट जोखिम के जोखिम को कम कर सकता है, जो शासकों की मुद्रा में विविधता लाने के लिए है। हालांकि, यह रणनीति योजना के निवेश के दिशा-निर्देशों द्वारा सीमित है।

नीचे की रेखा
पेंशन योजनाओं में संप्रभु ऋण का उपयोग समझ में आता है, क्योंकि "जोखिम रहित" निवेश के लाभ जहां डिफ़ॉल्ट जोखिम बेहद कम है और देनदारियों के साथ मेल खाने वाली परिसंपत्तियां न्यूनतम "tweaking" के साथ पूरा किया जा सकता है संवेदनशीलता गणना हालांकि इन लाभ हैं, वे जोखिम भी हो सकते हैं! डिफ़ॉल्ट जोखिमों की एक स्पष्ट समझ के बिना, योजनाएं उनकी परिसंपत्तियों की अधिकता को बढ़ा सकती हैं और उनकी देनदारियों को पूरा करने के लिए कमी आ सकती हैं।इन जोखिमों में से कुछ अलग-अलग संप्रभुओं के व्यापक कैश में निवेश करके विविधता प्राप्त कर सकते हैं- व्यापक रूप से केवल विभिन्न देशों में ही निवेश नहीं किया जाता बल्कि यह भी सुनिश्चित करता है कि वे विभिन्न क्षेत्रों में निवेश करें। तो अगर एक देश विफल हो जाता है, तो क्षेत्र बहुत विविधीकरण हैं कि वे एक साथ सभी असफल नहीं होंगे। इस रणनीति को नियोजित करके, पेंशन योजना अपने दायित्वों को पूरा करने के अपने लक्ष्य को पूरा करेगी (अप्रत्याशित योगदान के बिना), क्योंकि परिसंपत्तियां देनदारियों से अधिक हैं