जम्मू। सी। पेनी (जेसीपी जेसीपीजेसी पेनी को इंक 2. 53 + 6। 75% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) लंबे समय से एक प्रतिष्ठित अमेरिकन डिपार्टमेंट स्टोर है 1 9 02 में स्थापित, जे सी पेनी ने मजबूत ब्रांड पहचान और ग्राहक वफादारी का निर्माण किया। लेकिन 2010 के आसपास शुरुआत (हालांकि कुछ विश्लेषकों ने दावा किया है कि दो दशक पहले शुरू की गई शख्सियत) बिक्री स्थिर रही है, जबकि प्रतियोगियों ने बाजार हिस्सेदारी अर्जित की है। पेनी के कोर ग्राहक समूह-35-55 वर्ष की आयु वाली महिलाओं, $ 35, 000 और $ 100 के बीच की वार्षिक घरेलू आय के साथ- ने जहाज छोड़ दिया है। जे सी पेनी का क्या हुआ और क्या इसे तय किया जा सकता है?

नीचे सर्पिल

रॉन जॉनसन को कंपनी के नीचे की सर्पिल के उत्प्रेरक के रूप में मुख्य कार्यकारी अधिकारी के रूप में 2011 की नियुक्ति के लिए कई बिंदु। जॉनसन ऐप्पल (एएपीएल एपलापपल इंक -174। 25 + 1। 01% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) में खुदरा संचालन के वरिष्ठ उपाध्यक्ष रहे, जहां उन्होंने ऐप्पल खुदरा स्टोर और जीनियस बनाया बार अवधारणाएं उन्होंने टारगेट के लिए बिक्री के उपाध्यक्ष (टीजीटी टीजीटीटीजैप कॉर्प 59। 2 9 0 9 .12% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) के रूप में भी कार्य किया था, जहां वह बड़े बॉक्स रिटेलर को पुनः ब्रांडेड करने में महत्वपूर्ण था जैसा कि वाल-मार्ट (डब्ल्यूएमटी डब्ल्यूएमटी वाल-मार्ट स्टोर्स इंक 88. 70-1.9% हाईस्टॉक 4. 2. 6 ) और केएमर्ट के साथ बनाया गया है, के लिए और अधिक कूल्हे और स्टाइलिश जवाब। जे। पेनी के पुन: डिज़ाइन स्टोर करने के अलावा, जॉनसन ने "मेला और स्क्वायर" नामक एक नई मूल्य निर्धारण रणनीति की स्थापना की जो कि कीमतों में कटौती और कूपन छोड़ दी गई थी। काम पर 2 साल से कम समय के बाद उसे निकाल दिया गया था, जे.सी. पेनी की बिक्री में 25 प्रतिशत की गिरावट आई थी। यद्यपि उनका कार्यकाल जे सी पेनी के लिए विनाशकारी था, लेकिन जॉनसन समस्या की जड़ नहीं थी। कम बिक्री और बहिष्कृत लागत के पूर्व-मौजूदा मुद्दों को ठीक करने के लिए उन्हें किराए पर लिया गया था। हालांकि, उनके कट्टरपंथी दृष्टिकोण ने पहले से ही खराब स्थिति को बहुत बढ़ा दिया।

वाकई गलत क्या हुआ

तीन प्रमुख कारक के कारण कंपनी की मौजूदा कठिनाइयां हुईं

1. प्रतिस्पर्धा में वृद्धि: पेनी का प्रमुख ग्राहक मध्य आय वाली महिला है अतीत में, वह जानबूझकर 1, 020 स्टोरों में से एक के पास घर के सामान और बच्चों के वस्त्र खरीदने के लिए गई थी। दुकान में पकड़े हुए, उसने तब पुरुषों और महिलाओं के परिधान खरीदा। टीजे मैक्सक्स (टीजेएक्स टीजेक्सएक्सएक्स कंपनी इंक 68. 23-0। 54% हाईस्टॉक 4 2. 6 ) के साथ बनाया गया, लक्ष्य (टीजीटी < 99 9> टीजीटीटीजैप कॉर्प 59. 2 9 0 0 हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 ), कोहल (केएसएस केएसएसकोल का कॉर्प 42. 62 + 1। 40% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया 2. 6 ), और मैसी (एम एमएमसी के इंक 18। 16-1। 09% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) ने डिपार्टमेंट स्टोर के बाजार हिस्सेदारी पर चिप्स काट दिया है। कमजोर शासन:
2. बिल एकेमैन, हेज फंड पर्सिंग स्क्वायर कैपिटल मैनेजमेंट के कार्यकर्ता स्वामी ने अक्टूबर 2010 में जेसीसी की खरीद शुरू की और बहुमत हिस्सेदारी जमा कर उसे कंपनी के बोर्ड पर एक सीट दी।एकमेन ने एप्पल के रॉन जॉनसन को सीईओ के रूप में चुनौती दी और जे। सी पेनी के लिए जॉनसन के विनाशकारी नए दृष्टिकोण का समर्थन किया। जे.सी. पेनी बोर्ड पर एकमान का कार्यकाल शासी निकाय की एक केंद्रीय कमजोरी पर प्रकाश डाला। अधिकांश बोर्ड नीचे सर्पिल की संपूर्णता के लिए बैठा हुआ है। जॉनसन की नियुक्ति से उनकी दृष्टि में उन्होंने एकमान की सिफारिशों की भी सहायता की, यहां तक ​​कि समर्थन किया। बोर्ड अब तक खुदरा ज्ञान के साथ किसी की कमी थी। संघीय विभाग के स्टोर के पूर्व उपाध्यक्ष रोनाल्ड डब्ल्यू। टासो, को अगस्त 2013 में एकेमैन के इस्तीफे पर बोर्ड के लिए नियुक्त किया गया था, अक्टूबर 2013 में पूर्व मुख्य कार्यकारी अधिकारी और सक्स, इंक के अध्यक्ष स्टीफन सदावे की नियुक्ति के बाद ही, दो थे। खुदरा अनुभव जे.सी. पेनी के बोर्ड में लाएं कोर मानदंडों से प्रस्थान: जब रॉन जॉनसन ने 2011 में सीईओ पदभार संभाला था, तो उन्होंने हाईवर्ड बिजनेस स्कूल से राजीव लाल के अनुसार, एक उच्च आय वाले ग्राहक को अदालत में पेश करने की कोशिश की, "कुछ ऐसी चीज जो खराब अर्थव्यवस्था में करना कठिन है , क्योंकि आप नए जनसांख्यिकीय को आकर्षित करने के लिए अधिक पैसा खर्च कर रहे हैं जो तेजी से पर्याप्त नहीं दिखा रहा है इस बीच, आपका पुराना जनसांख्यिकीय आपको छोड़ रहा है, आपको एक चट्टान और एक कठिन जगह के बीच में डाल दिया है। "इसके अलावा, कोर ग्राहकों, जो सिर्फ महान मंदी से उभर रहे थे, बिक्री और कूपन के लिए कम कीमतों की खरीदारी के लिए इंतजार कर रहे थे, जॉनसन द्वारा त्याग की गई एक रणनीति इसके अलावा, कंपनी ने जे। सी। पेनी सूची-एक लंबे समय से खड़ी बिक्री तंत्र को छोड़ दिया। आज, जे सी। पेनी ने बिक्री और कूपन मूल्य निर्धारण की रणनीति का पुनः सुधार किया है और बहुत पसंदीदा कैटलॉग को फिर से लॉन्च किया है। यह जॉनसन के कुछ दृश्यों को भी चुपचाप क्रियान्वित कर रहा है, जो जे.जे. पेनी को दुकान के भीतर कई छोटे बुटीक जैसी जगहों और विशेष दुकानों के साथ और अधिक कूल्हे खरीदारी गंतव्य में बदलना था। कंपनी कुछ स्टोरों के साथ ही स्पेशलिटी वॉच और सनग्लास की दुकानों के अंदर एसफोरा लॉन्च कर रही है। यह घरेलू व्यापार को बहाल करने के साथ-साथ महिलाओं, पुरुषों और बच्चों के परिधानों में बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने पर ध्यान देने के साथ अपनी ताकतवर रणनीति जारी रखती है।

2014 और आगे जा रहा है

जेसी पेनी की पहल का असर 2014 में सकारात्मक रहा। इसी दुकान की बिक्री में 4% की वृद्धि हुई, सकल मार्जिन वर्ष में 540 आधार अंकों में सुधार (YoY), बिक्री लागत लगभग 3 प्रतिशत YoY नीचे थे, और ऑपरेटिंग मुनाफा और मुफ्त नकदी प्रवाह में सुधार सुधार, विशेषकर बिक्री के एक प्रतिशत और अनुक्रमिक तिमाही आधार पर ऑपरेटिंग मुनाफे के रूप में बिक्री की बिक्री में, उत्साहजनक हैं। 2014 की पहली चौथी तिमाही के बीच बिक्री का प्रतिशत 36 प्रतिशत से 26 तक बढ़ाया गया। ऑपरेटिंग प्रॉफिट 24.7 करोड़ डॉलर से सकारात्मक 63 करोड़ डॉलर से बढ़कर एक मजबूत प्रवृत्ति है। कंपनी ने 2015 के मार्गदर्शन जारी किए जो अनुमान के मुताबिक 50 से 100 आधार अंकों के सकल मार्जिन में सुधार, 3 से 5 प्रतिशत की बिक्री की बिक्री में वृद्धि, और 50 से $ 100 मिलियन तक की लागत में बिक्री में लगातार कमी। इसके अलावा, उसने ऑपरेटिंग प्रॉफिट (जैसा कि ब्याज, करों, मूल्यह्रास और कमाई से पहले की आय के अनुसार मापा जाता है) को $ 1 में बढ़ाने की योजना बनाई है।2017 तक 2 बिलियन (2014 में 323 मिलियन डॉलर)

मूल्यांकन

जम्मू। सी। पैनी, पिछली कीमत पर 0. 21x की बिक्री अनुपात में व्यापार कर रही है, इसकी उद्योग औसत 1. 23x की तुलना में, याहू के अनुसार! वित्त। इसके अनुपात में वृद्धि अनुपात को उद्योग और बाजार (क्रमशः 0. 21 बनाम 2. 57 बनाम 0. 64,) से काफी कम है। यह दर्शाता है कि स्टॉक बेहद सस्ती है।

नीचे की रेखा

ये मूल्यांकन मैट्रिक्स स्टॉक का अच्छा मूल्य बता सकता है, या वे जे सी। पैनी पर मौका लेने में निवेशक की नसों और वारिस को प्रतिबिंबित कर सकते हैं, जब तक कि निरंतर बदलाव का अधिक प्रमाण प्रकट नहीं हो। किसी भी तरह, शुरूआत और बंद हो जाता है जो एक जहाज को ठीक करने के साथ चलने के लिए जाते हैं, सबसे अधिक संभावना जे.जे. पेनी के बदलाव की कहानी में होने की संभावना होती है। अभी के लिए, केवल रोगी निवेशकों को लागू करने की आवश्यकता है।