ऑप्शन ट्रेडिंग में निवेशक को दो बुनियादी तरीकों में से एक में लाभ का अवसर प्रदान करता है - विकल्प खरीदार बनकर या विकल्प लेखक (या विक्रेता) होने के द्वारा। हालांकि कुछ निवेशकों का गलत धारणा है कि विकल्प ट्रेडिंग केवल उच्च उतार-चढ़ाव की अवधि के दौरान लाभदायक हो सकता है, वास्तविकता यह है कि कम उतार-चढ़ाव की अवधि के दौरान विकल्प लाभप्रद हो सकते हैं। सही परिस्थितियों में विकल्प ट्रेडिंग - लाभदायक हो सकता है - क्योंकि शेयरों, मुद्राओं और वस्तुओं जैसे संपत्ति की कीमतें हमेशा गतिशील और स्थिर नहीं होती हैं, वित्तीय बाजारों में मूल्य की खोज की निरंतर प्रक्रिया के लिए धन्यवाद।

[मूल्य की खोज एक अनिवार्य प्रक्रिया है अगर आप विकल्प ट्रेडिंग के दौरान लाभ देखना चाहते हैं जानें कि कैसे खरीदने और लिखने के तरीके, आधार और कॉल की मूल बातें और निवेशक अकादमी के विकल्प कोर्स के साथ अधिकतम सफलता के लिए बाजार का विश्लेषण कैसे करें। आपके पक्ष में बाधाओं को रखने के लिए व्यावसायिक विकल्प प्रशिक्षण।]

विकल्प मुनाफे की मूल बातें

एक विकल्प खरीदार एक लाभ कमाता है अगर अंतर्निहित परिसंपत्ति - चलो एक स्टॉक कहें, इसे सरल रखने के लिए - स्ट्राइक मूल्य के ऊपर बढ़ जाता है (कॉल के लिए) या विकल्प अनुबंध की समाप्ति से पहले स्ट्राइक प्राइस (एक डाल के लिए) के नीचे गिरता है इसके विपरीत, एक विकल्प लेखक एक मुनाफा कमाता है यदि अंतर्निहित स्टॉक स्ट्राइक मूल्य (यदि कॉल ऑप्शन लिखा गया है) से नीचे रहता है, या समाप्ति की तुलना में स्ट्राइक प्राइस (यदि कोई पुट ऑप्शन लिखा गया है) से ऊपर रहता है। लाभ की सही मात्रा पर निर्भर करता है (ए) शेयर की कीमत और समाप्ति पर ऑप्शन स्ट्राइक मूल्य या विकल्प की स्थिति बंद होने पर और (बी) प्रीमियम भुगतान की राशि (विकल्प खरीदार द्वारा) या एकत्रित (द्वारा) विकल्प लेखक)

विकल्प खरीदार बनाम विकल्प विक्रेता

यदि विकल्प व्यापार से बाहर निकलता है तो एक विकल्प खरीदार निवेश पर पर्याप्त लाभ कर सकता है एक विकल्प लेखक अपेक्षाकृत कम वापसी करता है यदि विकल्प व्यापार लाभदायक है, जो सवाल पूछता है - क्यों लेखन विकल्प परेशान? क्योंकि बाधाएं आमतौर पर विकल्प लेखक के पक्ष में बहुत अधिक होती हैं। शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) द्वारा 1 99 0 के दशक के अंत में एक अध्ययन में पाया गया कि सीएमई में समापन होने वाले सभी विकल्पों में 75% से कम विकल्प बेकार हो गए हैं।

बेशक, यह उन विकल्प पदों को शामिल नहीं करता है जो समाप्ति से पहले बंद कर दिए गए थे या प्रयोग किए गए थे। लेकिन फिर भी, तथ्य यह है कि हर विकल्प अनुबंध के लिए जो धनराशि में था (आईटीएम) समाप्ति पर, वहाँ तीन थे जो पैसा (ओटीएम) से बाहर थे और इसलिए बेकार एक सुंदर कहानियों वाला आंकड़ा है।

अपने जोखिम सहिष्णुता का मूल्यांकन करना

यह निर्धारित करने के लिए कि क्या आप एक विकल्प खरीदार या एक विकल्प लेखक होने से बेहतर हैं या नहीं, अपने जोखिम सहनशीलता का मूल्यांकन करने के लिए एक सरल परीक्षण हैमान लीजिए कि आप $ कॉल पर प्रत्येक कॉल की कीमत के साथ 10 कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदने या लिख ​​सकते हैं। 50. प्रत्येक अनुबंध की अंतर्निहित परिसंपत्ति के रूप में 100 शेयर होते हैं, इसलिए 10 अनुबंधों का मूल्य $ 500 ($ 0. 50 x 100 x 10 अनुबंध) होता है।

अगर आप 10 कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं, तो आप $ 500 का भुगतान करते हैं और यह अधिकतम नुकसान होता है जिसे आप कर सकते हैं। हालांकि, आपके संभावित लाभ सैद्धांतिक रूप से असीमित हैं तो कैच क्या है? व्यापार लाभदायक होने की संभावना बहुत ज्यादा नहीं है। यद्यपि यह संभावना कॉल ऑप्शन की अंतर्निहित अस्थिरता पर निर्भर करती है और समय समाप्ति के शेष समय पर है, चलो इसे 25% कहते हैं।

दूसरी ओर, यदि आप 10 कॉल विकल्प अनुबंध लिखते हैं, तो आपका अधिकतम लाभ प्रीमियम आय या $ 500 है, जबकि आपका नुकसान सैद्धांतिक रूप से असीमित है हालांकि, विकल्प व्यापार के मुनाफे के बावजूद आपके पक्ष में ज्यादा हैं, 75% पर।

क्या आप 500 डॉलर का जोखिम लेंगे, यह जानकर कि आपके पास अपना निवेश खोने का 75% और एक बड़ा स्कोर बनाने का 25% मौका है? या क्या आप अधिकतम 500 डॉलर बनाना चाहते हैं, यह जानते हुए कि आपके पास पूरी रकम या उसका हिस्सा रखने का 75% मौका है, लेकिन व्यापार का 25% मौका खोने वाला है? उस प्रश्न का उत्तर आपको अपनी जोखिम सहनशीलता का विचार देगा और चाहे आप एक विकल्प खरीदार या विकल्प लेखक होने से बेहतर हो।

बुनियादी विकल्प रणनीतियों के जोखिम-प्रतिफल भुगतान

जबकि कॉल और रखे को परिष्कृत विकल्प रणनीतियों के निर्माण के लिए विभिन्न क्रमबद्धताओं में जोड़ा जा सकता है, चलो चार सबसे बुनियादी रणनीतियों के जोखिम-पुरस्कार का मूल्यांकन करें -

कॉल खरीदना < : यह सबसे बुनियादी विकल्प रणनीति है जो कल्पनीय है यह एक अपेक्षाकृत कम जोखिम की रणनीति है, क्योंकि अधिकतम नुकसान कॉल खरीदने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम के लिए सीमित है, जबकि अधिकतम इनाम संभावित रूप से असीम है (हालांकि, जैसा कि पहले बताया गया है, व्यापार बहुत ही लाभदायक होने की बाधाएं आम तौर पर काफी कम है) । एक पट्टा ख़रीदना

: यह अपेक्षाकृत कम जोखिम के साथ एक और रणनीति है, लेकिन यदि व्यापार बाहर काम करता है तो संभावित उच्च इनाम। ख़रीदना बिक्री कम बिक्री की जोखिमपूर्ण रणनीति का एक व्यवहार्य विकल्प है, जबकि पोर्ट्स को पोर्टफोलियो में नकारात्मक जोखिम को कम करने के लिए खरीदा जा सकता है। लेकिन क्योंकि इक्विटी इंडेक्स सामान्यतया समय के साथ उच्च प्रवृत्ति रखते हैं, जिसका मतलब है कि औसतन शेयरों में गिरावट की तुलना में अधिक बार अग्रिम होता है, एक खरीदार की जोखिम-इनाम प्रोफाइल कॉल खरीदार की तुलना में थोड़ा कम अनुकूल है लिखना लिखना

: लिखना लिखना उन्नत विकल्प व्यापारियों की एक पसंदीदा रणनीति है, क्योंकि खराब स्थिति में, रखे लेखक को स्टॉक सौंपा जाता है, जबकि सबसे अच्छी स्थिति यह है कि लेखक को विकल्प प्रीमियम की पूरी राशि डाल लेखन का सबसे बड़ा जोखिम यह है कि लेखक बाद में एक टैंक के लिए बहुत अधिक भुगतान कर सकता है डाल लेखन की जोखिम-इनाम प्रोफाइल डाल या कॉल खरीद की तुलना में अधिक प्रतिकूल है, क्योंकि अधिकतम पुरस्कार प्राप्त प्रीमियम के बराबर है, लेकिन अधिकतम हानि बहुत अधिक है। कॉल लिखना

: कॉल लेखन दो रूपों में आती है - कवर और खुला (या नग्न)।अंतर्निहित कॉल लेखन उन्नत विकल्प व्यापारियों के लिए मध्यवर्ती की एक और पसंदीदा रणनीति है, और आम तौर पर पोर्टफोलियो से अतिरिक्त आय अर्जित करने के लिए उपयोग किया जाता है। इसमें पोर्टफोलियो के भीतर आयोजित किए गए शेयरों पर कॉल या कॉल लिखना शामिल है लेकिन खुला या नग्न कॉल लेखन जोखिम-सहिष्णु, परिष्कृत विकल्प व्यापारियों का एक विशेष प्रांत है, क्योंकि इसकी एक जोखिम प्रोफ़ाइल एक स्टॉक में एक छोटी बिक्री के समान है। कॉल लिखित में अधिकतम पुरस्कार प्राप्त प्रीमियम के बराबर है। एक कवर कॉल रणनीति के साथ सबसे बड़ा जोखिम यह है कि अंतर्निहित स्टॉक "दूर बुलाया जाएगा" "नग्न कॉल लेखन के साथ, अधिकतम हानि सैद्धांतिक रूप से असीमित है, जैसे कि यह एक छोटी बिक्री के साथ है क्यों व्यापार विकल्प?

निवेशक और व्यापारियों ने ओपन पोजिशन (उदाहरण के लिए, खरीदने के लिए एक लंबी स्थिति का बचाव करने, या एक छोटी स्थिति को बचाव करने के लिए कॉल खरीदते हैं), या अंतर्निहित परिसंपत्ति के संभावित मूल्य आंदोलनों पर अनुमान लगाने का विकल्प चुनने के लिए विकल्प व्यापार किया है।

विकल्पों का उपयोग करने का सबसे बड़ा लाभ यह है कि लाभ उठाने का उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी निवेशक के पास 900 डॉलर निवेश करने के लिए है, "निवेशक अल्पावधि में बहुत तेजी से है, उदाहरण के लिए, ऐप्पल - जिसे हम मानते हैं कि $ 90 में कारोबार कर रहा है - और इसलिए ऐप्पल के अधिकतम 10 शेयर खरीद सकते हैं (हम सादगी के लिए कमीशन को बाहर कर सकते हैं)। एप्पल में $ 3 के लिए $ 9 की स्ट्राइक प्राइस के साथ 3 माह की कॉल है शेयरों को खरीदने के बजाय, निवेशक बजाय तीन कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदता है (कमीशन की अनदेखी कर रहा है)

कॉल विकल्पों की समय सीमा समाप्त होने से पहले, लगता है कि ऐप्पल $ 103 पर कारोबार कर रहा है, और कॉल $ 8 पर कारोबार कर रहा है, जिस पर निवेशक कॉल बेचता है यहां बताया गया है कि प्रत्येक मामले में निवेश के ढेर पर वापसी -

ऐप्पल के शेयरों की पूरी खरीद: लाभ = $ 13 से

• ($ 103- $ 90) x 10 शेयर = $ 130 = 14. 4% रिटर्न ($ 130 / $ 900) 3 कॉल विकल्प कॉन्ट्रैक्ट्स की खरीद: लाभ = $ 8 x 100 x 3 अनुबंध = $ 2, 400
• शून्य से प्रीमियम का भुगतान किया गया $ 900 = 166. 7% वापसी से ($ 2, 400 - $ 900) / $ 900) निश्चित रूप से, शेयरों के बजाय कॉल खरीदने के जोखिम यह है कि यदि ऐप्पल ने विकल्प समाप्ति के बाद $ 95 से अधिक का कारोबार नहीं किया होता, तो कॉल का मूल्य बेकार हो गया होता। वास्तव में, एप्पल को $ 98 (i। $ 95 स्ट्राइक प्राइस + $ 3 प्रीमियम का भुगतान किया गया), या कॉल के खरीदे जाने पर इसकी कीमत से लगभग 9% अधिक का व्यापार होता था, केवल व्यापार को तोड़ने के लिए भी।

निवेशक लाभ मुहैया कराने के लिए उन्हें बेचने के बजाय कॉल विकल्प का प्रयोग करने का विकल्प चुन सकते हैं, लेकिन कॉल का इस्तेमाल करने के लिए निवेशक को पर्याप्त राशि के साथ आने की आवश्यकता होगी। यदि निवेशक ऐसा नहीं कर सकता या नहीं कर सकता है, तो वह विकल्प समाप्त होने के बाद एप्पल के शेयरों द्वारा किए गए अतिरिक्त लाभ को छोड़ देगा।

व्यापार का सही विकल्प चुनना

यहां कुछ विस्तृत दिशानिर्देश दिए गए हैं जो आपको तय करने में मदद कर सकते हैं कि किस प्रकार के व्यापार के विकल्प हैं -

तेजी या मंदी ~ 99 9: क्या आप स्टॉक, सेक्टर, या व्यापक बाजार जिसे आप व्यापार करना चाहते हैं? यदि हां, तो आप तेजी से, मामूली, या सिर्फ एक तड़ बुलंद (या मंदी) हैं?इस दृढ़ संकल्प को बनाने में आपको यह तय करने में मदद मिलेगी कि किस विकल्प की रणनीति का उपयोग किया जाता है, किस स्ट्राइक प्राइस का उपयोग किया जाता है और किस अवधि की समाप्ति की प्रक्रिया है। मान लें कि आप कॉन्टैक्टिव शेयर XYZ, $ 46 पर कारोबार कर रहे हैं, पर तेजी से तेजी से बढ़ रहे हैं।

1. अस्थिरता : क्या बाजार बेकार है या काफी अस्थिर है? स्टॉक एक्सवाईजेड के बारे में कैसे? यदि XYZ के लिए निहित अस्थिरता बहुत अधिक नहीं है (20% कहना है), तो स्टॉक पर कॉल खरीदने का एक अच्छा विचार हो सकता है, क्योंकि ये कॉल अपेक्षाकृत सस्ते हो सकते हैं।
2. स्ट्राइक प्राइस और समाप्ति : जैसा कि आप एक्सवाईजेड पर तेजी से तेजी से चल रहे हैं, आपको पैसा कॉल खरीदने से आराम करना चाहिए। मान लें कि आप $ 0 से अधिक खर्च नहीं करना चाहते 50 प्रति कॉल विकल्प, और $ 0 के लिए $ 49 की स्ट्राइक प्राइस के साथ दो माह की कॉल के लिए जाने का एक विकल्प है। $ 50 के लिए $ 50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ 50, या तीन महीने की कॉल 47. आप उत्तरार्द्ध के साथ जाने का निर्णय लेते हैं, क्योंकि आपको लगता है कि अतिरिक्त उच्च हड़ताल का मूल्य अतिरिक्त महीने के मुकाबले ऑफसेट से अधिक है।
3. यदि आप एक्सवाईजेड पर केवल थोड़े तेजी से थे, और 45% की असंतुलित अस्थिरता समग्र बाजार का तीन गुना था? इस मामले में, आप पहले के उदाहरण के रूप में कॉल खरीदने के बजाय, प्रीमियम आय को पकड़ने के लिए निकट-अवधि वाले लिखने पर विचार कर सकते हैं। कुछ टिप्स

एक विकल्प खरीदार के रूप में, आपके व्यापार का समय काम करने के लिए अपने उद्देश्य को सबसे लंबे समय तक संभव समाप्ति के साथ विकल्प खरीदना चाहिए। इसके विपरीत, जब आप विकल्प लिख रहे हैं, तो अपनी देयता को सीमित करने के लिए कम से कम संभव समाप्ति के लिए जाएं।

विकल्प खरीदते समय, सबसे सस्ता संभावित लोगों को खरीदने से लाभदायक व्यापार की संभावना बढ़ सकती है। इस तरह के सस्ते विकल्पों की अस्थिरता को काफी कम होने की संभावना है, और जब यह पता चलता है कि सफल व्यापार की बाधाएं कम हैं, तो यह संभव है कि अंतर्निहित अस्थिरता और इसलिए विकल्प अधोरेखित हैं। तो अगर व्यापार में काम करता है, तो संभावित लाभ बहुत बड़ा हो सकता है। निहित अस्थिरता के निचले स्तर के साथ विकल्प ख़रीदना उन लोगों को खरीदने के लिए बेहतर हो सकता है, जो कि अत्यधिक ऊंचे स्तर के अस्थिरता के कारण अधिक से अधिक हानि होने के जोखिम के कारण, अगर व्यापार में काम नहीं किया जाता है।

• हड़ताल की कीमतों और विकल्प समाप्ति के बीच एक व्यापार-बंद है, जैसा कि पहले के उदाहरण का प्रदर्शन किया गया है। समर्थन और प्रतिरोध के स्तर का विश्लेषण, साथ ही महत्वपूर्ण आने वाली घटनाओं (जैसे कि आय की रिहाई) का उपयोग करने के लिए कौन सा स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति का निर्धारण करने में उपयोगी है।
• उस क्षेत्र को समझें जिसके लिए स्टॉक का संबंध है उदाहरण के लिए, बायोटेक शेयर अक्सर द्विआधारी परिणामों के साथ व्यापार करते हैं, जब एक प्रमुख दवा के नैदानिक ​​परीक्षण परिणामों की घोषणा की जाती है। स्टॉक पर तेजी से या मंदी की स्थिति पर निर्भर करता है कि इन परिणामों पर व्यापार करने के लिए पैसा कॉलों या डाटों की गहराई से खरीदी जा सकती है। जाहिर है, यह ऐसी घटनाओं के आसपास कॉल या बायोटेक शेयरों पर लिखने के लिए बेहद जोखिम भरा होगा, जब तक कि अंतर्निहित अस्थिरता का स्तर इतनी अधिक न हो कि इस जोखिम के लिए प्रीमियम आय अर्जित की गई हो। एक ही टोकन द्वारा, पैसे कॉलों से गहराई से खरीदने के लिए या कम-अस्थिरता वाले क्षेत्रों जैसे कि उपयोगिताओं और दूरसंचारों पर कम निवेश होता है।
• कॉरपोरेट रीस्ट्रक्चरिंग और स्पिन-ऑफ जैसे एक-ऑफ इवेंट्स के कारोबार के लिए विकल्प का उपयोग करें, और आवर्ती इवेंट जैसे कमाई रिलीज़। स्टॉक इस तरह के घटनाओं के आसपास बहुत ही अस्थिर व्यवहार प्रदर्शित कर सकते हैं, प्रेमी विकल्प व्यापारी को नकद करने का एक मौका देते हुए, उदाहरण के लिए, एक स्पष्ट मंदी में हो रहे शेयर पर कमाई की रिपोर्ट से पहले पैसे की कीमतों में सस्ते खरीदते हुए, एक हो सकता है लाभप्रद रणनीति अगर यह कम उम्मीदों को हरा करने के लिए प्रबंधन करता है और बाद में बढ़ता है।
• नीचे की रेखा
• कम जोखिम वाली भूख के साथ निवेशकों को कॉल या खरीदारी की तरह बुनियादी रणनीतियों से चिपकाना चाहिए, जबकि लिखने और कॉल लेखन की तरह अधिक उन्नत रणनीतियों का उपयोग केवल परिष्कृत निवेशकों द्वारा पर्याप्त जोखिम सहिष्णुता के साथ ही किया जाना चाहिए। चूंकि विकल्प रणनीतियों को एक की अनन्य जोखिम सहिष्णुता और वापसी की आवश्यकता से मेल खाने के लिए तैयार किया जा सकता है, इसलिए वे लाभप्रदता के लिए कई रास्ते उपलब्ध कराते हैं।

प्रकटीकरण: प्रकाशन के समय लेखक इस लेख में उल्लिखित किसी भी प्रतिभूति का मालिक नहीं था।