यू.एस. सरकार के पास पूंजी जुटाने के दो प्राथमिक तरीके हैं। एक व्यक्तियों, व्यवसायों, ट्रस्टों और संपदाओं पर कर लगाने वाला है; और दूसरा तय-आय प्रतिभूतियों को जारी कर रहा है जो पूर्ण विश्वास और यू एस ट्रेजरी का श्रेय है। ये प्रतिभूतियां तीन रूपों में आती हैं: बिल, नोट्स और बांड। ट्रेजरी बिलों में तीनों की कम से कम परिपक्वता होती है, और उनकी उपज वित्तीय विश्लेषकों और बाजार तकनीशियनों द्वारा निश्चित तौर पर रिटर्न की जोखिम मुक्त दर माना जाता है। यह जानने के लिए पढ़ें कि ये अल्पकालिक उपकरण आपके निवेश पोर्टफोलियो को कैसे लाभान्वित कर सकते हैं।

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मूलभूत विशेषताओं
टी-बिल्स में टी-नोट्स और बांड जैसे ही कई विशेषताएं हैं। वे सीधे यू.एस. खज़ाना द्वारा पूंजी जुटाने के एक साधन के रूप में जारी किए जाते हैं, और शेयरों या बांड बाजारों में क्या होता है, इसके बावजूद निवेशकों को उनके प्रमुख और ब्याज की वापसी की गारंटी दी जाती है। वे सीधे 100 डॉलर (परिपक्वता मूल्य में) की वृद्धि में नीलामी में ऑनलाइन खरीदे जा सकते हैं। वे अब केवल इलेक्ट्रॉनिक रूप में जारी किए जाते हैं, और पेपर प्रमाणपत्र अब उपलब्ध नहीं हैं। टी-बिल भी शून्य-कूपन बॉन्ड के समान होते हैं, जिसमें वे छूट पर जारी किए जाते हैं और सममूल्य पर परिपक्व होते हैं, और निवेशक को ब्याज का प्रतिनिधित्व करने वाली खरीद और बिक्री की कीमतों के बीच अंतर होता है। छूट की दर नीलामी के समय गणना की जाती है, और इन प्रतिभूतियों पर ब्याज का भुगतान परिपक्वता पर किया जाता है। टी-बिल 4, 13, 26 और 52 सप्ताह की परिपक्वता में जारी किए जाते हैं और सीधे या तो ऑनलाइन या किसी बैंक या दलाल के माध्यम से खरीदा जा सकता है। 52 सप्ताह के विधेयक को छोड़कर टी-बिल हर हफ्ते नीलामी की जाती है, जिसे हर 4 सप्ताह में नीलाम किया जाता है। उदाहरण के लिए, 26 सप्ताह की परिपक्वता वाली एक टी-बिल 99 की कीमत पर जारी किया जा सकता है। 876 और परिपक्व होने पर $ 1, 000 के मूल्य पर परिपक्व हो सकता है। निवेशक टी-बिल्स के लिए दो अलग-अलग प्रकार की बोली सबमिट कर सकते हैं:

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• प्रतिस्पर्धी बोलियां - इस प्रकार की बोली टी-बिल्स खरीदने के लिए भुगतान की जाने वाली राशि पर मूल्य सीमा निर्धारित करती है इस प्रकार की बोली उस डिस्काउंट की सीमा को सीमित करती है जो निवेशक खरीद ऑर्डर पर स्वीकार करने के लिए तैयार है। यदि वर्तमान छूट दर उस दर से अधिक है जो निवेशक को स्वीकार करने के लिए तैयार है, तो यह ऑर्डर भरने की संभावना है। यदि डिस्काउंट रेट निवेशक की पूछताछ कीमत के बराबर है, तो ऑर्डर आंशिक या पूरी तरह से भरा हो सकता है। यदि डिस्काउंट रेट उस दर से कम है जो निवेशक को स्वीकार करने के लिए तैयार है, तो संभवत: ऑर्डर भर नहीं किया जाएगा। इस प्रकार की बोली को ट्रेजरी डायरेक्ट के जरिए नहीं रखा जा सकता है और केवल बैंक या दलाल के माध्यम से ही रखा जा सकता है।

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• गैर-प्रतिस्पर्धी बोलियां - इस प्रकार की बोली अनिवार्य रूप से एक बाजार आदेश के बराबर होती हैनिवेशक किसी भी कीमत या छूट की राशि को स्वीकार करने के लिए तैयार है, जो वर्तमान में बाजारों में बना है। निवेशक जो गारंटी लेना चाहते हैं कि वे टी-बिल्स की एक विशिष्ट पेशकश खरीद सकते हैं, अक्सर इस प्रकार की बोली दर्ज करते हैं कि यह सुनिश्चित करने के लिए कि उनके पास ऑर्डर भर दिए जाएंगे इस प्रकार की बोली को ट्रेजरी डायरेक्ट या बैंक या दलाल के माध्यम से रखा जा सकता है।

निवेशक एक एकल गैर-प्रतिस्पर्धी बोली में $ 5 मिलियन टी-बिल्स तक खरीद सकते हैं या एक एकल नीलामी में दी गई कुल राशि के 35% तक खरीद सकते हैं।

उपज और कर उपचार टी-बिलों पर भुगतान किया जाने वाला ब्याज हमेशा संघीय स्तर पर आम आय के रूप में कर योग्य होता है, लेकिन कभी भी राज्यों या इलाकों से नहीं। इस कारण से, इन प्रतिभूतियों से ब्याज दर उच्च कर दरों वाले राज्यों में रूढ़िवादी निवेशकों के लिए आकर्षक है। निवेशकों के पास कर उद्देश्यों के लिए अपने बिलों पर ब्याज का आधा हिस्सा होने का विकल्प है
टी-बिलों पर पैदावार सीडी जैसी अन्य तुलनात्मक प्रतिभूतियों की तुलना में हमेशा कम होती है। यह ब्याज और प्रिंसिपल की प्रत्यक्ष सरकारी गारंटी के कारण उनकी कथित सुरक्षा की वजह से है, भले ही यह दायित्व वास्तव में पूरा हो जाए या नहीं। बेशक, टी-बिल पर उपज परिपक्वता के समय के रूप में बढ़ जाता है।

निवेश की रणनीतियां

अल्पकालिक समय के क्षितिज वाले निवेशकों ने अपनी पैदावार को अधिकतम करने और जोखिम को कम करने के लिए सीढ़ी वाली रणनीति पर हमेशा से मुड़ सकता है यह अवधारणा नकदी के पार्सल को आवधिक अंतराल पर उपलब्ध होने की अनुमति देता है जिसे मौजूदा बाजार दर पर पुनर्निवेश किया जा सकता है। एक अन्य रूढ़िवादी रणनीति एक पोर्टफोलियो को टी-बिल्स में निवेश करना है और फिर डेरिवेटिव जैसे आक्रामक परिसंपत्तियों में बहुत छोटा प्रतिशत आवंटित करना है जो कीमतों में काफी सराहना कर सकते हैं यदि बाजार सही दिशा में आगे बढ़ते हैं। बेशक, यदि बाजार विपरीत दिशा में आगे बढ़ते हैं, तो टी-बिल परिपक्व होने पर मूलधन की मूल राशि में वापस बढ़ेगा। या उन्हें पोर्टफोलियो में जोखिम भरा परिसंपत्तियों के लिए टी-बिलों के अनुपात के आधार पर, दो या दोबारा निवेश करने की आवश्यकता हो सकती है।
निश्चित रूप से, टी-बिलों की प्राथमिक विशेषता यह है कि वे मूलधन की एक गारंटीकृत वापसी प्रदान करते हैं, वे आमतौर पर किसी निवेश पोर्टफोलियो के "सुरक्षित" हिस्से के रूप में कार्य करते हैं। इन्हें अक्सर जानकार निवेशकों द्वारा नकद के बदले में उपयोग किया जाता है जो यह समझते हैं कि नकद साधनों या मनी मार्केट फंड जैसे खातों की तुलना में वे उच्च ब्याज दर का भुगतान करते हैं। यह उन संस्थानों के लिए आकर्षक बनाता है जो विश्वास की आवश्यकताओं से बंधे होते हैं जो उन्हें किसी भी तरह से अपने धन के प्राचार्य को खतरे में डालते हैं। हालांकि, टी-बिल अभी भी दोनों मुद्रास्फीति जोखिम और ब्याज दर के जोखिम के अधीन हैं, और जो निवेशकों ने समय के साथ बाजारों को मात देना चाहते हैं, वे आम तौर पर अपने निवेश के उद्देश्यों को पूरा करने के लिए अन्यत्र देख रहे हैं।

नीचे की रेखा

टी-बिल रूढ़िवादी निवेशकों के लिए उपयोगी उपकरण हैं जो नकद खातों जैसे कि पैसे बाजार निधि के मुकाबले अधिक उपलब्ध हैं, की तुलना में अधिक पैदावार चाहते हैं। हालांकि वे समय के साथ मुद्रास्फीति से तेज़ी से नहीं बढ़ सकते हैं, वे राज्य की तरलता की पेशकश करते हैं, राज्य की प्राथमिकता और स्थानीय कराधान से छूट देते हैं।