15 सितंबर, 2008 को दिवालिया होने के लिए लेहमैन ब्रदर्स ने दायर किया $ 639 अरब की संपत्ति में और 619 अरब डॉलर के कर्ज के साथ, लेहमैन की दिवालियापन दाखिल इतिहास में सबसे बड़ा था, क्योंकि उसकी परिसंपत्तियां विश्वकोम और एनरॉन जैसे पिछले दिवालिया दिग्गज दिग्गजों के पीछे थीं। लीमन अपने पतन के समय यू.एस. निवेश बैंक की चौथी सबसे बड़ी कंपनी थी, जिसमें विश्व भर में 25,000 कर्मचारी थे।

लेहमैन की मौत ने भी 2008 में वैश्विक वित्तीय बाजारों के जरिये अमरीका के सबप्राइम बंधक से प्रेरित वित्तीय संकट का सबसे बड़ा शिकार बना दिया। लेहमैन के पतन एक महत्वपूर्ण घटना थी जो 2008 के संकट को तेज कर दिया और करीब 10 डॉलर के क्षरण में योगदान दिया अक्टूबर 2008 में वैश्विक पूंजी बाजार से बाजार पूंजीकरण में ट्रिलियन, समय पर सबसे बड़ी मासिक गिरावट दर्ज की गई।

लेहमैन ब्रदर्स का इतिहास

लेहमैन ब्रदर्स को अपनी जड़ें वापस एक छोटे से सामान्य स्टोर में देखकर देखा गया, जिसे 1844 में मॉन्टगोमेरी, अलबामा में जर्मन आप्रवासी हेनरी लेहमैन ने स्थापित किया था। 1850 में, हेनरी लेहमन और उनके भाई, इमानुएल और मेयर, ने लीमैन ब्रदर्स की स्थापना की

जब तक यू.एस. की अर्थव्यवस्था एक अंतरराष्ट्रीय पावर हाउस में बढ़ी, अगले कुछ सालों में फर्म सफल हुआ, लेहमैन को कई वर्षों से कई चुनौतियों का सामना करना पड़ा। लेहमैन ने उन सभी को बचा लिया - 1800 के दशक के रेल दिवालिया होने, 1 9 30 के दशक की महामंदी, दो विश्व युद्ध, एक अमेरिकी कमीशन (अमेरिकन एक्स्प्रेस कंपनी) (एएक्सपी एक्सएपमेरियन एक्सप्रेस को 9 6। 08-0 36 % हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 ) 1994 में, और दीर्घकालिक पूंजी प्रबंधन पतन और 1 99 8 के रूसी ऋण डिफ़ॉल्ट। हालांकि, पिछले आपदाओं को जीवित रहने की क्षमता के बावजूद, अमेरिकी आवास बाजार के पतन अंततः लेहमैन ब्रदर्स को अपने घुटनों तक ले गए, क्योंकि उपप्रोइम बंधक बाजार में इसकी चपेट में आने के कारण एक विनाशकारी कदम साबित हुआ।

प्राइम अपराधी

2003 और 2004 में, अमेरिका के आवास बूम (पढ़ा, बुलबुला) के साथ अच्छी तरह से चल रहा था, लेहमैन ने पांच बंधक उधारदाताओं का अधिग्रहण किया, जिनमें सबप्रइम ऋणदाता बीएनसी बंधेज और अरोड़ा लोन सर्विसेज, जो Alt- ए ऋण में विशेष (पूर्ण दस्तावेज के बिना उधारकर्ताओं के लिए बनाया गया) पहली बार में लेहमैन के अधिग्रहण लग रहा था; लेहमैन के रीयल एस्टेट कारोबार के रिकॉर्ड राजस्व ने पूंजी बाजार इकाई में 2004 से 2006 तक 56% की वृद्धि हासिल की, निवेश बैंकिंग या परिसंपत्ति प्रबंधन में अन्य व्यवसायों की तुलना में तेजी से वृद्धि की दर। फर्म ने 2006 में $ 146 बिलियन बंधक की प्रतिभूतिकरण की, 2005 से 10% की वृद्धि। लेहमैन ने 2005 से 2007 तक हर साल रिकार्ड मुनाफे की सूचना दी। 2007 में, कंपनी ने $ 4 के शुद्ध आय की शुद्ध आय की सूचना दी। 1 अरब डॉलर के राजस्व पर 2 अरब तीन अरब।

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लेहमैन का भारी गड़बड़ी

फरवरी 2007 में, शेयर एक रिकॉर्ड $ 86 पर पहुंच गया।18, करीब 60 अरब डॉलर के बाजार पूंजीकरण को लेहमन दे रही है। हालांकि, 2007 की पहली तिमाही तक, यू.एस. आवास बाजार में दरारें पहले से स्पष्ट हो गई थीं क्योंकि सबप्रिम बंधक पर डिफॉल्ट सात साल के उच्च स्तर तक पहुंच गए थे। मार्च 14, 2007 को, स्टॉक के बाद पांच साल में सबसे बड़ी एक दिन की गिरावट आई थी, इस कारण चिंताओं के कारण शेयरों में बढ़ोतरी से लेनदेन की लाभप्रदता प्रभावित होगी, इस फर्म ने अपनी राजकोषीय पहली तिमाही के लिए रिकॉर्ड आय और लाभ की सूचना दी। कमाई के बाद के सम्मेलन में लेहमैन के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) ने कहा कि बढ़ती घरेलू अपराधों से उत्पन्न खतरे अच्छी तरह निहित हैं और फर्म की कमाई पर इसका कोई असर नहीं पड़ेगा। उन्होंने यह भी कहा कि वह सबप्राइम बाजार में बाकी आवास बाजारों में फैल समस्याओं या यू.एस.

अंत की शुरुआत

जैसा कि अगस्त 2007 में दो भालू स्टर्न्स हेज फंड की विफलता के साथ क्रेडिट संकट भड़क उठा, लेहमैन का स्टॉक तेजी से गिर गया उस महीने के दौरान, कंपनी ने 2, 500 बंधक से संबंधित नौकरियों का सफाया कर दिया और अपने बीएनसी यूनिट को बंद कर दिया। इसके अलावा, उसने तीन राज्यों में ऑल्ट-ए ऋणदाता अरोड़ा के कार्यालय भी बंद कर दिए। यहां तक ​​कि यू.एस. एसोसिएशन के आवास बाजार में सुधार के कारण, लीमैन को बंधक बाजार में एक प्रमुख खिलाड़ी बने रहे। 2007 में, लेहमैन किसी भी अन्य फर्म की तुलना में अधिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को अधिग्रहण करता है, जिसमें 85 अरब डॉलर का पोर्टफोलियो जमा होता है, या उसके शेयरधारकों की इक्विटी चार बार। 2007 की चौथी तिमाही में, लेहमैन के शेयर में वृद्धि हुई, क्योंकि वैश्विक इक्विटी बाजार नए उच्च स्तर तक पहुंच गया और निश्चित-आय वाले परिसंपत्तियों की कीमतों में एक अस्थायी पलटाव हुआ। हालांकि, फर्म ने अपने बड़े पैमाने पर बंधक पोर्टफोलियो को ट्रिम करने का अवसर नहीं लिया, जो पिछली पीढ़ी में, आखिरी मौका होगा।

विफलता की ओर झुकाव

लीमैन का उच्च स्तर का लाभ उठाने - कुल परिसंपत्तियों के शेयरधारक इक्विटी में अनुपात - 2007 में 31 था, और इसके बंधक प्रतिभूतियों के विशाल पोर्टफोलियो ने इसे बाजार की परिस्थितियों में बिगड़ने के लिए अधिक तेजी से कमजोर बना दिया। मार्च 17, 2008 को बंधक समर्थित प्रतिभूतियों के दूसरे सबसे बड़े अंडररायटर - Bear Stearns के निकट-पतन के बाद, लीमैन के शेयर चिंता के मुकाबले ज्यादा 48% गिर गए, यह विफल हो जाने वाली अगली वॉल स्ट्रीट फर्म होगी। कंपनी में आत्मविश्वास अप्रैल में कुछ हद तक लौट आया, जिसके बाद उसने 4 अरब डॉलर का पसंदीदा शेयर जारी कर दिया, जो उस समय 32% प्रीमियम पर लेहमान के शेयरों में परिवर्तनीय हो गया था। हालांकि, हेज फंड मैनेजर्स ने लेहमैन के बंधक पोर्टफोलियो के मूल्यांकन पर सवाल उठाते हुए शेयरों की गिरावट शुरू कर दी।

9 जून को, लेहमैन ने 2 डॉलर की दूसरी तिमाही के नुकसान की घोषणा की 8 बिलियन, अमेरिकी एक्सप्रेस द्वारा खोला जाने के बाद से इसका पहला नुकसान, और रिपोर्ट में कहा गया है कि उसने निवेशकों से 6 अरब डॉलर जुटाए हैं। फर्म ने यह भी कहा कि उसने अपने तरलता पूल को अनुमानित 45 अरब डॉलर तक बढ़ा दिया है, सकल परिसंपत्तियों में 147 अरब डॉलर की कमी आई है, आवासीय और वाणिज्यिक बंधकों के लिए 20% तक के निवेश को कम कर दिया है, और 32 से 25 के कारक का लाभ घटा दिया है। बहुत छोटा, बहुत देर से हालांकि, इन उपायों को बहुत कम, बहुत देर होने के रूप में माना जाता थागर्मियों में, लेहमैन के प्रबंधन ने कई संभावित भागीदारों के असफल प्रयास किए। सितंबर 2008 के पहले सप्ताह में स्टॉक 77% गिर गया, दुनिया भर में इक्विटी बाजारों में गिरावट के बीच, निवेशकों ने अपनी परिसंपत्ति प्रबंधन इकाई के हिस्से बेचकर और वाणिज्यिक अचल संपत्ति की परिसंपत्तियों को कताई करके फर्म स्वतंत्र रखने के लिए सीईओ रिचर्ड फुलड की योजना पर सवाल उठाया। आशा है कि कोरिया डेवलपमेंट बैंक लेहमैन में हिस्सेदारी लेगा 9 सितंबर को खत्म हो गया, क्योंकि राज्य के स्वामित्व वाले दक्षिण कोरियाई बैंक ने होल्ड पर बातचीत की।

समाचार लेहमैन की मौत हो गया, जिससे शेयर में 45% गिरावट आई और कंपनी के ऋण पर क्रेडिट-डिफ़ॉल्ट स्वैप में 66% की बढ़ोतरी हुई। कंपनी के हेज फंड क्लाइंट की शुरुआत हुई, जबकि इसके अल्पकालिक लेनदारों ने क्रेडिट लाइनों को कम कर दिया। 10 सितंबर को, लेहमैन ने निराशाजनक राजकोषीय तीसरे तिमाही के परिणामों की घोषणा की, जिसने अपनी वित्तीय स्थिति की कमजोरी को रेखांकित किया। फर्म ने $ 3 की हानि की सूचना दी 9 बिलियन, जिसमें $ 5 का एक लिखना शामिल है। 6 बिलियन, और इसके कारोबारों की व्यापक रणनीतिक पुनर्गठन की घोषणा भी की। उसी दिन, मूडी की इन्वेस्टर सर्विस ने घोषणा की कि वह लेहमैन की क्रेडिट रेटिंग की समीक्षा कर रहा है, और यह भी कहा है कि लेमन को रेटिंग्स डाउनग्रेड से बचने के लिए बहुसंख्य हिस्सेदारी को एक रणनीतिक साझेदार में बेचना होगा। इन घटनाओं के कारण 11 सितंबर को शेयर में 42% की गिरावट आई।

उस सप्ताह के अंत तक केवल 1 अरब डॉलर नकद राशि में छोड़ दिया गया, लेहमैन समय से बाहर चल रहा था। लेहमैन, बार्कलेज पीएलसी और बैंक ऑफ अमेरिका कार्पोरेशन (बीएसी

अमेरिका कॉर्प 27। 67-0। 56%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया के बीच 13 सितंबर के अंत में आखिरी खाई के प्रयास। 2. 6 >), जिसका उद्देश्य लेहमैन के अधिग्रहण को सुविधाजनक बनाना है, असफल रहे। सोमवार 15 सितंबर को, लेहमैन ने दिवालिया घोषित कर दिया, जिसके परिणामस्वरूप 12 सितंबर को अपने पिछली बंद से 93% की गिरावट आई। नीचे की रेखा लेहमैन के पतन ने हफ्ते के लिए वैश्विक वित्तीय बाजारों को रोके, कंपनी के आकार और उसके अमेरिका और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में स्थिति। कई लोगों ने लेहमैन को विफल करने का अमेरिकी सरकार के फैसले पर सवाल उठाया, जैसा कि बेयर स्टर्न्स के समर्थन के मुताबिक, जो कि जेपी मॉर्गन चेस एंड कं (जेपीएम जेपीएमजेपी मॉर्गन चेज़ एंड को .100. 90-0। 50% ) बनाया गया था हाईस्टॉक 4 के साथ। 2. 6 ) मार्च 2008 में। लेमन के दिवालियापन ने अपने बाजार मूल्य की $ 46 बिलियन से अधिक का सफाया कर दिया। इसके पतन ने भी एक आपातकालीन सौदे में बैंक ऑफ अमेरिका द्वारा मेरिल लिंच की खरीद के उत्प्रेरक के रूप में कार्य किया, जिसे 15 सितंबर को भी घोषित किया गया था।