एंडॉमेंट फंड्स ऐसे निवेश पोर्टफोलियो हैं जो नींव जैसे विश्वविद्यालयों, चर्चों और धर्मार्थ संगठनों के लिए स्थापित हैं। दुनिया के कुछ सबसे बड़े एन्डोमेंट्स विश्वविद्यालयों द्वारा स्थापित की जाती हैं, जैसे हार्वर्ड और येल, जो जनवरी 2016 तक 60 अरब डॉलर से अधिक परिसंपत्तियों के प्रबंधन में शामिल हैं। प्रत्येक एन्डॉवमेंट में एक निवेश नीति का बयान है, जिसका उद्देश्य उद्देश्य को तैयार करने के लिए बनाया गया है और एंडॉवमेंट फंड के दिशानिर्देश और पोर्टफोलियो मैनेजर द्वारा इसका फंड कैसे निवेश किया जाए।

परिचय

निवेश नीति वक्तव्य की शुरुआत संस्था या संस्था को शुरू करने के लिए की गई है जिसके लिए एंडॉमेंट बनाया गया था। इस भाग में व्यक्तियों की भूमिकाओं की रूपरेखा भी है, जैसे कि निवेश प्रबंधन समिति के सदस्यों या न्यासी बोर्ड, जो कथन के दिशानिर्देशों को पूरा करने के लिए जिम्मेदार हैं।

निवेश नीति वक्तव्य की शुरुआत में मिशन विवरण या एंडॉमेंट के उद्देश्यों भी शामिल हैं। उदाहरण के लिए, कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय, लॉस एंजिल्स (यूसीएलए) एंडोमेंट स्टेटमेंट में दो मिशन हैं; एंडोमेंट की क्रय शक्ति को कायम रखना और विश्वविद्यालय के संचालन के लिए आवश्यक खर्च के स्तर को बनाए रखने के लिए पर्याप्त निवेश रिटर्न हासिल करना।

खर्च की नीति

बयान का खर्च नीति हिस्सा वार्षिक आधार पर एंडॉवमेंट फंड के लिए लक्ष्य वितरण दर का विवरण प्रदान करता है। यह लक्ष्य दर न्यासियों के बोर्ड द्वारा स्थापित की जाती है और प्रत्येक वर्ष कुल फंड परिसंपत्तियों का एक प्रतिशत या एक निश्चित दर के रूप में गणना की जा सकती है। यह राशि विश्वविद्यालय के लिए बजट की जरूरतों और एंडोमेंट फंड के समग्र निवेश प्रदर्शन के आधार पर, वार्षिक आधार पर बदल सकती है

निवेश के उद्देश्य

निवेश के उद्देश्य से अनुभाग मिशन के वक्तव्य लक्ष्यों और उद्देश्यों को मात्रा में देता है उदाहरण के लिए, यूसीएलए निवेश पॉलिसी में कहा गया है कि लंबे समय तक टिकाऊ निवेश रिटर्न को रखा जाना चाहिए। बयान के निवेश उद्देश्यों का हिस्सा तय करता है कि लक्ष्य दीर्घकालिक अवधि में प्रति वर्ष 5% की औसत वार्षिक वास्तविक रिटर्न प्राप्त करना है। यह खंड फंड के निवेश के लिए महत्वपूर्ण आवश्यकताओं को भी तय करता है, जैसे विविधीकरण, उचित जोखिम स्तर, तरलता और सामाजिक जिम्मेदारी बनाए रखने के लिए। कई निवेश नीति बयान फंड के प्रदर्शन के लिए एक तुलनात्मक माप के रूप में प्रत्येक मानदंड वर्ग के लिए उपयुक्त मानक और संबंधित अपेक्षित लाभ प्रदान करते हैं।

एसेट आबंटन पॉलिसी

निवेश नीति वक्तव्य के इस हिस्से को सबसे अधिक विस्तार की आवश्यकता है। परिसंपत्ति आवंटन नीति उन निवेशों के प्रकार को स्थापित करती है जो एंडोमेंट निवेश प्रबंधक उपयोग कर सकते हैं।एन्डोमेंट फंड के परिसंपत्ति आवंटन को बढ़ाने के लिए कई संस्थान विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों का उपयोग कर रहे हैं। हार्वर्ड एंडॉमेंट पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों जैसे यू एस इक्विटी, विदेशी इक्विटी, उभरती हुई इक्विटी, घरेलू बांड, विदेशी बंध और उच्च उपज का उपयोग करता है। हालांकि, इसमें निजी परिसंपत्तियों जैसे कि निजी इक्विटी, पूर्ण वापसी, प्राकृतिक संसाधन और अचल संपत्ति का भी निवेश होता है एंडॉवमेंट चलाने वाले हार्वर्ड मैनेजमेंट कंपनी (एचएमसी) का मानना ​​है कि कई परिसंपत्ति वर्गों के प्रदर्शन में समग्र प्रदर्शन बढ़ता है जबकि जोखिम कम हो रहा है।

परिसंपत्ति आवंटन नीति यह भी स्वीकार्य आवंटन लक्ष्य सीमा निर्धारित करती है कि प्रत्येक संपत्ति वर्ग के पास हो सकता है। इससे एन्डॉवमेंट फंड में निवेश नीति वक्तव्य के दीर्घकालिक लक्ष्यों को बनाए रखने में मदद मिलती है, जबकि निवेश प्रबंधक को रेंज के भीतर सामरिक फैसले करने के लिए लचीलापन देते हुए। उदाहरण के लिए, हार्वर्ड एंडोमेट में यू एस इक्विटीज के लिए 6 से 16% की सीमा होती है, विदेशी इक्विटी के लिए 6 से 11% और उभरते बाजार इक्विटी के लिए 4 से 17%। सबसे बड़ा आवंटन प्राइवेट इक्विटी के लिए है, 13 से 23% तक की सीमा के साथ। सबसे छोटी आवंटन उच्च उपज के लिए है, 0 से 3% की सीमा के साथ।

एन्डॉवमेंट पोर्टफोलियो रिपोर्टिंग और रखरखाव

निवेश नीति वक्तव्य के इस खंड ने एंडॉवमेंट फंड के लिए निगरानी और रिपोर्टिंग नीति को स्पष्ट किया है। इसमें एक सम्मानित तृतीय-पक्ष लेखा या ऑडिटिंग फर्म द्वारा फंड प्रदर्शन का ऑडिटिंग शामिल होगा। यह खंड परिसंपत्ति आवंटन, प्रदर्शन, गतिविधि और निधि के बाजार मूल्य के न्यासों के बोर्ड और नींव के सदस्यों को भी ब्योरे प्रदान करेगा।

बयान का यह हिस्सा परिसंपत्ति आवंटन पुन: संतुलन नीति की भी समीक्षा करता है। यदि एक निश्चित परिसंपत्ति वर्ग निर्धारित लक्ष्य सीमा से ऊपर या नीचे गिरता है, तो निवेश प्रबंधक सही व्यापार समायोजन कर देगा। ये पोर्टफोलियो रिबैलेंन्स एक त्रैमासिक, अर्द्ध वार्षिक या वार्षिक आधार पर किया जा सकता है।