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कुशल बाजार परिकल्पना के पीछे तर्क का समर्थन करने के लिए सबूत हैं, लेकिन सिद्धांत से निकाले गए मूल निष्कर्ष तार्किक रूप से इसका पालन नहीं करते हैं और गलत है। कुशल बाजार परिकल्पना अनिवार्य रूप से यह मानती है कि बाजार की कार्यक्षमता शेयर की कीमतों को सही ढंग से किसी भी समय उपलब्ध सभी उपलब्ध जानकारी को प्रतिबिंबित करती है। सिद्धांत का सबसे मजबूत संस्करण यह है कि स्टॉक शेयर की कीमतों के लिए सभी प्रासंगिक जानकारी पहले से ही वर्तमान बाजार मूल्य में परिलक्षित हुई हैं। सिद्धांत की कुछ कम महत्वाकांक्षी भिन्नता यह है कि सभी संबंधित सार्वजनिक सूचनाएं हमेशा बाजार में हिस्सेदारी की कीमतों में प्रतिबिंबित होती हैं और एक बार यह सार्वजनिक रूप से ज्ञात हो जाने के बाद बाजार में किसी भी पहले निजी या अंदरूनी सूचना के लिए तुरंत समायोजित हो जाता है। संक्षेप में, बाजार में व्यापार कुशल होता है, क्योंकि यह शेयर या अन्य निवेश परिसंपत्ति के वास्तविक मूल्य को सटीक रूप से दर्शाते समय किसी भी समय मौजूदा बाजार मूल्य की ओर जाता है।

बाजार की कार्रवाई से साक्ष्य निश्चित रूप से सिद्धांत का समर्थन करता है बाजारों में एक आम घटना बाजार की नकारात्मक खबर के रूप में की गई है, जिसे कीमत में गिरावट के आधार पर नहीं माना जाता है, लेकिन कीमतों में वृद्धि के बाद मूल रूप से एक गैर-प्रतिक्रिया नहीं है। व्यापारियों और विश्लेषकों ने अक्सर यह कहकर यह स्पष्ट कर दिया है कि बाजार पहले से ही सार्वजनिक रूप से सार्वजनिक रिलीज से पहले बुरी खबरों में कीमत चुका रहा है।

हालांकि, यहां तक ​​कि यदि परिकल्पना अनिवार्य रूप से सही है, तो इसका मुख्य निष्कर्ष निकला है, इसलिए एक व्यापारी के लिए "बाजार को हरा" लगातार असंभव है, यह गलत है। सिद्धांत यह है कि चूंकि बाजार मूल्य हमेशा वास्तविक बाजार मूल्य को प्रतिबिंबित करता है, उदाहरण के लिए, एक अनुमानित वस्तु के आधार पर, जब तक कोई शेयर अपेक्षाकृत कम दिखाई नहीं देता, तब तक एक अधोमूल्य स्टॉक खरीदना संभव नहीं है, यह वास्तव में समय पर किसी भी बिंदु पर ठीक से मूल्यवान है । इस निष्कर्ष से, जो अपने आप में थोड़ा संदिग्ध है, प्रभावी बाजार परिकल्पना के लिए ग्राहकों को व्यापक निष्कर्ष पर अवांछित, अजीब छलांग लगाते हैं कि बाजार की दक्षता का मतलब है कि कोई निवेशक निवेश पर समग्र बाजार औसत रिटर्न को लगातार मात कर सकता है।

संभावित निवेशक के प्रदर्शन के बारे में इस तरह के एक निश्चित निष्कर्ष सिद्धांत के परिसर से तर्कसंगत रूप से पालन नहीं करता है। यहां तक ​​कि यह विचार देकर कि वर्तमान बाजार हिस्सेदारी की कीमत हमेशा सही ढंग से वास्तविक बाजार मूल्य को प्रतिबिंबित करती है, यह किसी भी व्यक्तिगत निवेशक या पोर्टफोलियो प्रबंधक की संभावना को रोक नहीं करता है जो बाजार मूल्य में होने वाले बदलावों से लगातार लाभ ले सकता है। कुशल बाजार परिकल्पना सिद्धांत में कुछ भी नहीं है जो तार्किक रूप से इस निष्कर्ष पर पहुंचाता है कि निवेशक या विश्लेषक के लिए संभव नहीं है, उदाहरण के लिए, कुछ मौलिक विश्लेषण करें और इंटरनेट उपयोग की व्यापक सफलता पर इस तथ्य से सटीक रूप से अनुमान लगाया जा सकता है। $ 30 शेयर पर Google शेयर खरीदकर भाग्य

असल में, कई निवेशकों ने समय के साथ बाजार को लगातार बेहतर प्रदर्शन करने की अपनी क्षमता का प्रदर्शन किया है, पॉल ट्यूडर जोन्स, जॉन टेंपलटन, जॉर्ज सोरोस और वॉरेन बफेट सहित हालांकि इस बात का सबूत है कि किसी भी समय के बाजार मूल्य वास्तव में सभी प्रासंगिक जानकारी को प्रभावी ढंग से शामिल करते हैं, तथ्य यह दिखाते हैं कि यह एक गलती है, तर्क में एक त्रुटि है, निष्कर्ष निकालने के लिए कि चतुर निवेशक लगातार बाजार को मात नहीं दे सकते।