अल्काटेल-ल्यूसेंट (NYSE: ALU) एक बड़ी दूरसंचार उपकरण कंपनी है जो दुनिया के सबसे बड़े दूरसंचार नेटवर्क ऑपरेटरों के हार्डवेयर समाधान प्रदान करती है। हालांकि हाल के वित्तीय परिणाम बेमतहादी रहे हैं, नोकिया कॉर्पोरेशन के साथ लंबित ऑल स्टॉक विलय शेयरधारकों के लिए दो संस्थाओं से बेहतर रिटर्न का एहसास करने का एक अवसर का प्रतिनिधित्व करता है।

स्टॉक की आकलन करते समय मूल्यांकन और विश्लेषण जटिल होते हैं, जिसके लिए एक अधिग्रहण की घोषणा की जाती है, लेकिन बंद नहीं की गई, लेकिन अल्काटेल-ल्यूसेंट और नोकिया के सभी लक्षण यह स्पष्ट करते हैं कि अल्टोटेल-ल्यूसेंट स्टॉक रथ आईआरएएस की तुलना में पारंपरिक आईआरए के लिए बेहतर अनुकूल है। दीर्घकालिक होल्डिंग्स के लिए अल्काटेल-ल्यूसेंट स्टॉक में रुचि रखने वाले निवेशकों को भी नोकिया के मूल सिद्धांतों और मूल्यांकन पर विचार करना चाहिए।

अल्काटेल-ल्यूसेंट के मूल सिद्धांतों और जोखिम प्रोफ़ाइल वाली कंपनी दीर्घकालिक सेवानिवृत्ति बचतकर्ताओं के लिए अच्छे हैं जो स्थापित कंपनियों के अपेक्षाकृत कम जोखिम वाली इक्विटी की तलाश में हैं अल्काटेल-लुसेंट वर्तमान में लाभांश आय वाले निवेशकों के लिए आदर्श नहीं है, लेकिन नोकिया द्वारा लंबित अधिग्रहण का मतलब है कि अल्काटेल-ल्यूसेंट शेयरधारकों को वर्ष के भीतर लाभांश की उम्मीद करनी चाहिए।

आउटलुक

अप्रैल 2015 में, नोकिया ने घोषणा की कि अलकाटेल-ल्यूसेंट अधिग्रहण के लिए एक समझौते पर पहुंच गया है, जिसमें संयुक्त इकाई के प्रत्येक हिस्से के लिए नई कंपनी के 0. 55 शेयर हैं। यह सौदा 2016 के पहले छमाही में बंद होने की संभावना है। विश्लेषकों का अनुमान है कि सौदा 16 डॉलर है 6 अरब नोकिया को उम्मीद है कि वर्ष 2019 तक खर्च सहयोग के 900 मिलियन यूरो ($ 980 मिलियन) का अनुमान लगाया जाएगा, जिनमें से अधिकांश अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) के खर्च में कटौती के लिए जिम्मेदार होंगे।

अल्काटेल-लुसेंट वैश्विक रूटिंग मार्केट का 20% से अधिक रखता है। नोकिया के साथ संयुक्त इकाई को वैश्विक मोबाइल संचार उपकरण विनिर्माण बाजार का 35% हिस्सा होने की उम्मीद है, जो कि एरिक्सन के 40% बाजार हिस्सेदारी से दूसरे स्थान पर है। डेटा ट्रांसमिशन वॉल्यूम में तेजी से बढ़ोतरी से बेहतर दूरसंचार नेटवर्क के बुनियादी ढांचे की मांग को उत्प्रेरित किया गया है। स्मार्टफ़ोन उपयोग पहुंच, अमीर वेब सामग्री और चीजों के इंटरनेट (आईओटी) उपभोक्ता डेटा खपत को चलाने में मदद कर रहे हैं, जबकि डेटा संग्रह और विश्लेषण पर निर्भरता बढ़ाकर एंटरप्राइज़ डेटा खपत बढ़ रही है। बढ़ती हुई डेटा ट्रांसमिशन वॉल्यूम मौजूदा नेटवर्क इंफ्रास्ट्रक्चर पर दबाव डालती है, विस्तार और हार्डवेयर अपग्रेड की आवश्यकता होती है। यद्यपि विकास चालकों को उद्योग के लिए स्पष्ट है, विशेषकर कम लागत वाले पूर्व एशियाई बाजार सहभागियों से मूल्य प्रतिस्पर्धा में बढ़ोतरी, उद्योग-व्याप्त आय वृद्धि की संभावना को कम कर देता है एक परिणाम के रूप में उद्योग विकास दर के पूर्वानुमान सामान्य हैं, और कुछ पदाधिकारियों को सस्ता प्रतिस्पर्धियों के प्रभाव को बढ़ाने के लिए समायोजन करने में कठिनाइयां पड़ेगी।

वित्तीय विश्लेषण

अल्काटेल-ल्यूसेंट ने हाल के वर्षों में राजस्व में एक सामान्य नकारात्मक रुझान का अनुभव किया है। 2008 के बाद से, प्रत्येक पूर्ण वर्ष के लिए 2010 के एकल अपवाद के साथ अनुबंध किया गया। अल्काटेल-ल्यूसेंट ने 2015 में कुछ शीर्ष-लाइन स्थिरता की स्थापना की, जिसके चलते 12 महीने के राजस्व में वृद्धि दर्ज की गई। 5. 4% साल-दर-साल ऑपरेटिंग और शुद्ध परिणाम आय और नुकसान के बीच में उतार-चढ़ाव करते हैं, जिससे उन आय लाइनों के लिए विकास दर को ट्रैक करने के लिए यह अव्यावहारिक बना हुआ है।

अल्काटेल-ल्यूसेंट ने सितंबर 2015 के समाप्त होने वाले 12 महीनों में 34. 7% की सकल मार्जिन की सूचना दी। यह ऐतिहासिक रूप से सामान्य स्तरों के भीतर आती है, जो कि 30 से 1 से 35. 3% तक है। अल्काटेल-ल्यूसेंट का सकल मार्जिन एरिक्सन, मोटोरोला, नोकिया, सिस्को, जुनिपर नेटवर्क और हेवलेट पैकार्ड एंटरप्राइज से मिलकर एक सहकर्मी समूह के अधिकांश सदस्यों की है। अल्काटेल-ल्यूसेंट ने पिछले 12 महीनों में 0. 7% ऑपरेटिंग मार्जिन की सूचना दी है। कंपनी ने पिछले दशक के अधिकांश में ऑपरेटिंग मुनाफा हासिल नहीं किया है; उस अवधि का सबसे अधिक ऑपरेटिंग मार्जिन 2005 में हुआ, जब परिचालन मार्जिन 9% था अल्काटेल-ल्यूसेंट के लिए संकीर्ण मार्जिन एक सतत समस्या है, और कंपनी अपने हाल के इतिहास में लाभदायक रहने के लिए संघर्ष कर रही है।

अल्काटेल-ल्यूसेंट में 5% सकल ऋण में 3 अरब यूरो (5 अरब डॉलर) और नेट नकद में 2 मिलियन यूरो (2 मिलियन डॉलर)। 3. 3 9 के कुल पूंजी अनुपात के लिए ऋण। 9 3 उच्च है और यह पूंजी संरचना में ऋण की एक महत्वपूर्ण भूमिका को दर्शाता है। अल्काटेल-ल्यूसेंट का वर्तमान अनुपात 1. 43 और त्वरित अनुपात 1 है। 06 तरलता जोखिम का संकेत नहीं करता है। हालांकि, उच्च वित्तीय लाभ उठाने से जुड़े जोखिम हैं, अल्काटेल-ल्यूसेंट वित्तीय रूप से बेकार है, यह इंगित करने के लिए कुछ नहीं है, विशेष रूप से अगले दो तिमाहियों में अधिग्रहण की संभावना को देखते हुए।

नोकिया के व्यापार का वित्तीय विश्लेषण भी प्रासंगिक है, अल्काटेल-ल्यूसेंट शेयरधारकों को 2016 की पहली छमाही में नोकिया शेयरधारकों के होने की उम्मीद करनी चाहिए। नोकिया का विकास इतिहास मिश्रित कर दिया गया है, हालांकि कंपनी के उत्पाद पोर्टफोलियो को बिक्री से काफी बदल दिया गया है। इसका मोबाइल फोन व्यवसाय 2014 में होता है। नोकिया का सकल और ऑपरेटिंग मार्जिन सहकर्मी समूह की श्रेणियों के भीतर आते हैं, हालांकि वितरण के कम अंत के करीब है। नोकिया की पूंजी संरचना अल्काटेल-ल्यूसेंट की तुलना में कम ऋण-भारी है, और इसकी तरलता अनुपात जोखिम का संकेत नहीं देते हैं।

मूल्यांकन

दिसंबर 2015 तक, एएलयू शेयर $ 3 पर कारोबार कर रहे थे। 82. सर्वसम्मति विश्लेषक आय अनुमानों के आधार पर, अल्काटेल-ल्यूसेंट की अग्रिम मूल्य-से-कमाई (पी / ई) अनुपात 15 है। 1. इसका सहकर्मी समूह का पी / ई अनुपात 11 से है। 5 से 1 9। 3, औसत के साथ 15. 2. पांच साल के मूल्य / आय के विकास (पीईजी) अनुपात का उपयोग करते हुए विकास की उम्मीदों के लिए समायोजित जब अल्काटेल-ल्यूसेंट के पी / ई अनुपात अधिक आकर्षक होता है अल्काटेल-ल्यूसेंट की पीईजी 1 21. पीयर ग्रुप एवर 1 की तुलना में अनुकूल है। 62. अल्काटेल-ल्यूसेंट के 5. 59 मूल्य-टू-बुक (पी / बी) अनुपात अपने साथियों में सबसे अधिक है, जो औसत पी पर ट्रेड है 2 का बी / बी अनुपात। 01. अल्काटेल-लुसेंट नियमित लाभांश का भुगतान नहीं करता है और इस संबंध में साथियों के बीच अद्वितीय है।अल्काटेल-ल्यूसेंट के साथियों की औसत लाभांश की उपज 2. 47% है।

अल्काटेल-ल्यूसेंट के शेयरों के लिए मूल्यांकन घोषित नोकिया अधिग्रहण से जटिल है। यह गारंटी नहीं है कि सौदे की घोषणा के रूप में बंद हो जाएगा, इसलिए मूल्यांकन उस परिणामों की संभावना को ध्यान में रखते हैं। दूसरा, प्रत्येक शेयर प्रस्तावित संयुक्त इकाई के 0. 55 शेयरों के उस मूल्य को प्रतिबिंबित करना चाहिए, इसलिए निवेशकों को यह तय करना होगा कि कितना मूल्य होगा। दिसंबर 2015 में, नोकिया का अग्रिम पी / ई अनुपात, पीईजी अनुपात और पी / बी अनुपात सभी उद्योग औसत से अधिक है।

परंपरागत और रोथ आईआरएएस के लिए उपयुक्तता

पारंपरिक आईआरए खाते के योग्यता के लिए योग्यता के लिए विशेष कर उपचार की पेशकश करते हैं और खाता धारण पर अर्जित लाभांश आय। आईआरए निवेशक इस आय पर सेवानिवृत्ति तक कर-निर्धारण कर सकते हैं, जब उनका निकासी आम आय के रूप में कर लगाया जाता है। यह सेवानिवृत्ति सेवर को आयकर देने से पहले लंबी अवधि के निवेशों से उपलब्ध चक्रवाती रिटर्न को अधिकतम करने की अनुमति मिलती है, जिससे परंपरागत आईआरए के लिए लाभांश-भुगतान वाले शेयरों को स्थापित किया जा सकता है। अल्काटेल-ल्यूसेंट दुनिया की सबसे बड़ी नेटवर्क हार्डवेयर कंपनियों में से एक है और एक परिपक्व कंपनी है, हालांकि यह एक लाभांश का भुगतान नहीं करता है। यदि सभी स्टॉक अधिग्रहण की घोषणा के करीब हो, तो अल्काटेल-ल्यूसेंट शेयरों के साथ आईआरए निवेशकों के पास नई संयुक्त इकाई के शेयरों की जगह होनी चाहिए। लाभांश का भुगतान करने के लिए नोकिया के इतिहास को देखते हुए, यह संभव है कि विलय की समाप्ति के बाद अल्काटेल-ल्यूसेंट शेयर अंततः नियमित लाभांश आय पैदा करेगा। हालाँकि हालात असामान्य हैं, लेकिन एएलयू शेयर पारंपरिक ईआरए के लिए अनुकूल इक्विटी निवेश के प्रोफाइल के साथ मिलते हैं।

रोथ आईआरएएस को विकास कंपनियों में दीर्घकालिक पदों के लिए प्रोत्साहन देने के लिए डिजाइन किया गया। जबकि पारंपरिक आईआरए खाते के योगदान के लिए विशेष कर उपचार प्रदान करते हैं, रोथ आईआरए केवल वापसी के लिए टैक्स ब्रेक प्रदान करते हैं। किसी अन्य सामान्य निवेश की तरह रोथ आईआरए फ़ंक्शन का योगदान, लेकिन खाता धनराशि की योग्यता निकासी के लिए कोई कर दायित्व नहीं है। यह सेवानिवृत्ति बचतकर्ताओं को निवेश पर पूर्ण लाभ का एहसास करने की अनुमति मिलती है, इसलिए रोथ IRAs के लिए महत्वपूर्ण रूप से सराहने वाले शेयर आदर्श हैं। इस बात का कोई सबूत नहीं है कि अल्काटेल-ल्यूसेंट, नोकिया या संभावित संयुक्त इकाई बाजार की तुलना में महत्वपूर्ण वृद्धि दर प्रदर्शित करेगी। दोनों कंपनियां भौगोलिक रूप से विविध हैं, एक प्रतिस्पर्धी बाजार में काम करती हैं और पहले से ही महत्वपूर्ण पैमाने पर हैं पैमाने और सहयोग से सीमांत लाभ लाभकारी इकाई के लिए कमाई के दृष्टिकोण में सुधार होगा, लेकिन रोटेरा के लिए अल्काटेल-ल्यूसेंट उपयुक्त बनाने के लिए जरूरी परिमाण नहीं होंगे।