बॉन्ड बाजार में, जारीकर्ता जिनके क्रेडिट रेटिंग निवेशकों को आम तौर पर आकर्षित करने के लिए पर्याप्त नहीं है, आम तौर पर वे अपने बांडों पर देने वाली उपज को बढ़ा देते हैं। इन बांडों को सट्टा-ग्रेड या कबाड़ कहा जाता है क्योंकि जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग निवेश-ग्रेड नहीं है। जंक बांड जारीकर्ता के लिए एक विशिष्ट रेटिंग "बी," "बा" या मूडीज या स्टैंडर्ड एंड पुअर्स जैसी प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में से एक के नीचे है।

क्योंकि उन्हें निवेशकों को आकर्षित करने के लिए अधिक पैदावार की पेशकश करनी चाहिए, जंक बॉन्ड की पैदावार बाजार को प्रभावित करने वाले व्यापक वित्तीय मुद्दों के जवाब में काफी महत्वपूर्ण हैं। उदाहरण के लिए, जब अर्थव्यवस्था कमजोर होती है, ऐसे जारीकर्ताओं के लिए धन को सुरक्षित करने के अधिक अवसर सूखते हैं यह कमी, बदले में, उन निवेशकों को आकर्षित करने की पेशकश में पैदावार में वृद्धि की ओर बढ़ती है। हालांकि, यह भी ऐसी वित्तीय दायित्वों को चुकाना कठिन बना देता है सबसे बुरी स्थिति में, एक जारीकर्ता भुगतान पर दिवालिया हो सकता है या दिवालिएपन की घोषणा कर सकता है, जो बांड पर वापसी को काफी कम करता है, अक्सर इसे पूरी तरह से बेकार भी बना देता है।

वित्तीय संकट के दौरान ऐसी प्रतिभूतियों पर प्रतिकूल प्रभाव डालते हुए एक और मुद्दा यह है कि यू.एस. ट्रेजरी जैसे उच्च श्रेणी वाले जारीकर्ताओं से अधिक सुरक्षित प्रस्तावों में निवेश करने के लिए निवेशकों को उच्च जोखिम वाले ऋण को बेचने की प्रवृत्ति है। आपूर्ति और मांग के कानून का मतलब है कि उच्च उपज जारी करने वालों को प्रतिस्पर्धा के लिए इस तरह के वातावरण में अपने बॉन्ड की कीमतों को छोड़ देना चाहिए, जो बारी-बारी से ऊपर की तरफ बढ़ जाती है, जो कि रुझान जो कि 2007-2009 के हालिया वित्तीय संकट के दौरान उल्लेख किए गए थे।

वित्तीय संकट के दौरान

07-09 के बाजार में मंदी के दौरान, जंक बांड की पैदावार आसमान छू रही है। उस अवधि के दौरान, यू एस एस मार्केट में सट्टा-ग्रेड बॉन्ड के लिए परिपक्वता (YTM) की उपज 20% से अधिक हो गई। हालांकि, तब से जब तक वे धीरे-धीरे गिरावट आई हैं, क्योंकि अधिक से अधिक निवेशकों ने उन उच्च रिटर्न प्रतिशतों का पीछा करने की कोशिश की है - खासकर विद्यमान कम ब्याज वाले वातावरण में इसका परिणाम 2014 तक कम लागत वाले ब्याज दर के साथ YTM में रिकॉर्ड चढ़ाव है इसके अलावा, मूडीज इन्वेस्टर सर्विस (2014) के मुताबिक, यू.एस. जंक-बॉन्ड फर्मों में डिफ़ॉल्ट दर पहली तिमाही 2014 के अंत में 1.7% गिर गई, फरवरी 2008 के बाद से सबसे निम्न। हालांकि, 1 की डिफ़ॉल्ट दर। 27 % फरवरी 2008 में रिकार्ड कम बनी हुई है यह ऐतिहासिक कमी तब हुई जब कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार में गर्जन था और वित्तीय मंदी की वजह से अमेरिकी कंपनियों को मारने से ठीक पहले, 2009 की तीसरी तिमाही में 13. 4% (रिकार्ड-उच्च) की जंक बांड डिफ़ॉल्ट दर के परिणामस्वरूप।

वित्तीय संकट के बाद

मंदी के बाद, जंक या सट्टा-ग्रेड बांड की कीमत औसतन बढ़ती जा रही है कीमत में यह वृद्धि पर्याप्त होती जा रही है, जो वास्तव में इसका मतलब है कि ऐसी प्रतिभूतियों पर उपज एक महत्वपूर्ण मार्जिन के रूप में भी कम हो रही है।जैसा कि वित्तीय बाजार स्थिर है, यहां तक ​​कि खराब श्रेणी वाली कंपनियों को डिफ़ॉल्ट रूप से सुनिश्चित करने के लिए वित्तीय कुशन प्रदान करने के अधिक से अधिक अवसर हैं। ऐसे माहौल में, "भूख से लौटने वाले निवेशकों को उच्च कूपन दरों के साथ बांड मिलना शुरू हो जाता है - साथ-साथ मांग की कीमतों में वृद्धि आगे बढ़ती है, जिससे फिर से इस तरह के बांडों की समग्र उपज को और भी नीचे चला जाता है।

वित्तीय संकट ने क्रेडिट को भी चौड़ा कर दिया। हालांकि मंदी के बाद, इन फैलावों को कड़ा कर दिया है। इस प्रकार, सट्टा और निवेश-ग्रेड बांड के बीच उपज में अंतर सिकुड़ रहा है। जब फैलता है फैलता है, तो यह आम तौर पर इंगित करता है कि निवेशक उधारकर्ताओं को बिना चुकौती ऋण वापस चुकाने की क्षमता से चिंतित हैं। दूसरी ओर, जब संकीर्ण फैलता है, सट्टा जारीकर्ताओं की क्रेडिट रेटिंग में सुधार हो रहा है, जिसका अर्थ है निवेशकों के लिए डिफ़ॉल्ट की कम चिंता।

Q3 2009 में रिकार्ड-सेटिंग डिफ़ॉल्ट दर के बाद, सट्टा-ग्रेड बांडों के लिए डिफ़ॉल्ट की दर तेजी से घट गई है जैसा कि मूडी की इन्वेस्टर सर्विस (2014) के मुताबिक, 2014 में अमेरिकी जंक बॉन्ड के साथ डिफॉल्ट रेट में गिरावट आई है, 2014 में यह 7% पर आ गई है, जो कि 2008 की पहली छमाही से कम है। फरवरी 2008 की डिफ़ॉल्ट दर 1. 27%, हालांकि, अभी भी ऐसे बांड के लिए रिकॉर्ड पर सबसे कम बनी हुई है। हालांकि, बाजार में मंदी से चीजें जल्दी में बदल गईं, पहली तिमाही में सभी समय के निम्नतम स्तर से 13 के उच्चतम स्तर तक जाकर, चीजों में तेजी से बदलाव आया। 3. 3% तिमाही में केवल 4% ही बाद में। यह स्पष्ट रूप से दिखाता है कि, इसी तरह स्टॉक मार्केट , जंक बॉन्ड बाजार को आर्थिक या वित्तीय दुर्घटनाओं से काफी मुश्किल से मारा जा सकता है

नीचे की रेखा

बाजार में तनाव से जंक बॉन्ड जोरदार प्रभावित होते हैं निराशा या मंदी के दौर में, जैसे कि 2008 में यह सह-संबंध सबसे अधिक समझा जाता है। एक जोरदार बाजार और जंक बॉन्ड्स पर उपज के बीच यह रिश्ता निवेश-ग्रेड बांडों के बीच एक से ज्यादा अलग है, जैसा कि कई अध्ययनों से संकेत मिलता है।

नतीजतन, उच्च-उपज देने वाले बॉन्डों में निवेश करते समय सावधानी बरतीनी चाहिए, विशेष रूप से बाजार में उतार-चढ़ाव बढ़ने के समय। इसका मतलब यह नहीं है कि एक अस्थिर बाजार को एक साथ सभी से बचा जाना चाहिए; बाजार में उतार-चढ़ाव में वृद्धि से दिलचस्प मौके और अवसर भी मिल सकते हैं। बस किसी भी अन्य निवेश की रणनीति के साथ, सख्ती से किया गया पेशेवर पेशेवर विश्लेषण, चतुराई से किया जाता है, वापसी को अधिकतम करने और जोखिम को कम करने के लिए बिल्कुल आवश्यक है। यह अस्थिर बाजार के साथ दोगुना सच है क्योंकि हम अभी अनुभव कर सकते हैं; सामान्य परिस्थितियों के मुकाबले डिफ़ॉल्ट की संभावना अधिक है दुनिया भर में अधिक अर्थव्यवस्थाओं की संघर्ष के रूप में, बढ़ी हुई डिफ़ॉल्ट दरों में वे 2015 के दौरान भी जारी रह सकते हैं। वर्तमान परिस्थितियों में, यह भविष्यवाणी करना मुश्किल है कि हाल में विफलता आने वाली चीजों की कमी है, या यदि वे अधिक डिफ़ॉल्ट जोखिम के निहित परिणाम हैं ये उच्च-उपज देने वाली प्रतिभूतियां लागू होती हैं। (यह भी देखें: तनावग्रस्त बाजार स्थितियों में जंक बॉन्ड ।)