लीवरेज एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) और ऑप्शंस इन निवेशकों द्वारा उपयोग किए जाने वाले दो निवेश वाहन हैं जो कुछ निश्चित पूंजी पर रिटर्न बढ़ाने के लिए लीवरेज का उपयोग करना चाहते हैं। एक विकल्प अनुबंध धारक को दिए गए स्टॉक के 100 शेयरों को अनुबंध की समाप्ति की तारीख को दिए गए मूल्य पर ट्रांसफर करने का अधिकार देता है। इन अनुबंधों की समाप्ति की तारीख से पहले बेचा जा सकता है, जिससे निवेशकों को 100 शेयरों की कीमत में उतार-चढ़ाव से लाभ हासिल करने की इजाजत मिल सकती है, वास्तव में उन सभी शेयरों को खरीदने या बेचने के बिना लिवरेजेज-ईटीएफ धारक उन विशेषताओं से लाभ उठाते हैं जिनके पास विकल्प धारकों जैसे कि बेहतर तरलता, कुल नुकसान और सहज मूल्यांकन के खिलाफ सुरक्षा नहीं है।

कैपिटल की कुल हानि का खतरा

ईटीएफ पूंजी की कुल हानि का कुछ जोखिम लेते हैं, जबकि ईटीएफ के मुकाबले विकल्पों को समाप्त करने के लिए विकल्प बहुत अधिक सामान्य हैं, मूल्य। एक स्टॉक को पैसे में कहा जाता है, अगर इसकी कीमत कॉल विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर या डाल विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के नीचे है। निवेशक आकर्षक कीमतों पर लेनदेन करने के लिए इन-मनी विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं, जिससे उन्हें लाभ का एहसास हो सकता है। अंतर्निहित शेयर की कीमत में भारी झुकाव की संभावना की समाप्ति के रूप में समाप्ति की तारीख आती है, जिसका अर्थ शेयर की कीमत और स्ट्राइक मूल्य के बीच के रिश्ते की समाप्ति तिथि पर सच होने की संभावना बढ़ जाती है। आउट-ऑफ-द-मनी ऑप्शंस का समाप्ति पर शून्य मान होता है क्योंकि धारक अनुबंध का प्रयोग नहीं करते हैं।

लिवरेज वाला ईटीएफ निवेशकों को पर्याप्त गिरावट का पर्दाफाश कर सकता है अगर अंतर्निहित शेयरों के मूल्य में कमी आती है, लेकिन कुल नुकसान का जोखिम फंड की होल्डिंग्स के विविधीकरण से बेहद पतला होता है ईटीएफ और एक्सचेंज ट्रेडेड नोट्स (ईटीएन) जारीकर्ता जोखिम लेते हैं, क्योंकि कस्टोडियन बैंक विफल हो सकता है, लेकिन यह जोखिम ईटीएफ में कम कर दिया गया है क्योंकि उनकी संपत्ति को आमतौर पर संरक्षक या एजेंटों से अलग किया जाता है। इस प्रकार ईटीएफ संपत्ति दिवालियापन या डिफ़ॉल्ट के परिणामों से सुरक्षित होती है। इसलिए, ईवरिज्म ईटीएफ विकल्पों की तुलना में पूंजी की कुल हानि का कम जोखिम लेते हैं, हालांकि दोनों परिसंपत्ति वर्ग अपेक्षाकृत उच्च जोखिम है।

तरलता

किसी भी सुरक्षा पर कई विकल्प हैं, इसलिए दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम समाप्ति के समय और हड़ताल के मूल्य के सापेक्ष वर्तमान मूल्य पर निर्भर है। ईटीएफ के सापेक्ष विकल्प में आमतौर पर बहुत कम व्यापारिक मात्रा होती है, और निर्दिष्ट अनुबंधों की मांग सीमित होने पर कुछ अनुबंधों का बहुत कम मात्रा हो सकता है। पावरशेर्स अल्ट्रा एस एंड पी 500 ईटीएफ (एनएससीएआरसीए: एसएसओ) के बारे में सोचें, जिसमें मई के मध्य में 1 लाख शेयरों की एक औसत 45 दिन की व्यापारिक वॉल्यूम थी। यह वॉल्यूम स्टैंडर्ड एंड पूअर के 500 इंडेक्स ऑप्शंस या ऑप्शंस से अधिक है एसपीडीआर एस एंड पी 500 ईटीएफ (NYSEARCA: स्पाइ)

कम मात्रा में निवेशक की वर्तमान बाजार की कीमतों पर एक समयसीमा में अपनी स्थिति को समाप्त करने की क्षमता को रोकता है। लिल प्रतिभूतियां आम तौर पर व्यापक बोली-पूछताछ फैलती होती हैं, जिसके परिणामस्वरूप निवेशकों के लिए अंतर कम होता है जो उस अंतर को पूरा करता है। यह निवेशकों के लिए उपलब्ध रिटर्न को भौतिक रूप से कम कर सकता है, भले ही एक रणनीति सफलतापूर्वक निष्पादित हो ईटीएफ धारकों को कम-से-कम इरोडिविटी कारकों से पीड़ित होने की संभावना होती है क्योंकि रिलाइज्ड ईटीएफ अक्सर इसी विकल्प से अधिक तरल होते हैं।

जटिलता और उपयुक्तता

स्टॉक मूल्य सहज है क्योंकि यह सैद्धांतिक रूप से वर्तमान और भविष्य के कारोबारी बुनियादी बातों के बाजार सहभागियों के मूल्यांकन का प्रतिनिधित्व करता है। लोकप्रिय मूल्य निर्धारण मॉडल जैसे कि रियायती नकदी प्रवाह जटिल हो सकता है, लेकिन बहुत कम इनपुट और अपेक्षाकृत मूल गणित की आवश्यकता होती है। लीवरेज ईटीएफ जटिलता की एक और परत जोड़ते हैं, लेकिन वे वैल्यूएशन पद्धति को अवधारणा नहीं देते हैं। यदि निवेशकों को स्टॉक मूल्यांकन, पोर्टफोलियो भार और लीवरेज की जानकारी मिलती है, तो ईटीएफ सहज ज्ञान युक्त उत्पाद होते हैं।

विकल्प डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट हैं जो कि उनकी अंतर्निहित प्रतिभूतियों से भी अधिक जटिल हैं। वे अत्यधिक संवेदनशील हैं लोकप्रिय ब्लैक स्कोल्स मूल्य निर्धारण मॉडल एक विभेदक समीकरण है जिसे बेहतर ढंग से समझने के लिए अधिक परिष्कृत कौशल की आवश्यकता होती है। मूल विकल्प सिद्धांतों को लागू करना विकल्पों के बाज़ार में विश्वसनीय लाभ के लिए पर्याप्त नहीं है क्योंकि ये उपकरण शेयरों की तुलना में कम सहज हैं, जिसका अर्थ है कि सभी निवेशकों के लिए विकल्प उपयुक्त नहीं हैं। यह विशेष रूप से प्रासंगिक है, जब उन्हें हेज के बजाय लीवरेज रणनीति के रूप में उपयोग किया जाता है।